בפועלים ממליצים "תשואת יתר" לטבע במחיר של 43 דולר
שלמה ינאי מקבל חיזוק חיובי לטבע עם כניסתו הרשמית הבוקר (ה') לתפקיד מנכ"ל. מחלקת המחקר של בנק פועלים מוציאה הבוקר המלצת "תשואת יתר" על מניות ענקית הגנריקה טבע, במחיר יעד של 43 דולר למניה, אפסייד של כ-20% בהשוואה למחיר הסגירה של המניה בוול סטריט אמש, שעמד על כ-35 דולר בלבד. בהמלצתם הקודמת, כלכלני הבנק המליצו "תשואת יתר" אך במחיר נמוך יותר - 41 דולר למניה.
מהבנק נמסר כי "תוצאות הרבעון היו סבירות ובחלק מן הפרמטרים אף חלשות מהערכתנו המוקדמת, אולם כל זה אינו רלוונטי. המשקיעים המתינו לתחזיות החברה ל-2007 בידיעה ש-2006 הינה שנה חריגה שאופיינה בהשקות גדולות ומשמעותיות כדגומת פרוואקול, זוקור, וזולופט".
כמו כן, החברה סיפקה הנחיותיה לשנה הקרובה, וכן לשנים 2008-9. טבע מעריכה כי הכנסותיה יעברו את רף ה-9 מיליארד דולר ב-2007 כאשר הרווח למניה צפוי לעמוד על כ-2.07-2.19 דולר. בשנת 2008 צפויה טבע למכור ביותר מ-10 מיליארד דולר, ולהרוויח כ-2.5 דולר למניה. לגבי 2009 צופה החברה שיעור צמיחה גבוה משנת 2008 ורווח למניה של כ-3 דולר.
מנועי הצמיחה העיקריים הם רכישת זכויות השיווק על הקופקסון מסאנופי במהלך 08Q2, צמיחה מהירה של התחום הנשימתי (הרחבה בהמשך), וכן הזדמנויות עסקיות בתחום התרופות הגנריות בארה"ב ובאירופה לאור פקיעות הפטנטים בשנים הבאות.
שוק המשאפים- הסגמנט הצומח ביותר
מכירות התחום הנשימתי (אליו נכנסה טבע לאחר רכישת איווקס) עברו את החצי מיליארד דולר ב-2006 וצפויות להכפיל עצמן תוך כשלוש שנים. לאור המעבר הצפוי בשנת 2009 למשאפים מבוססי HFA ממשאפים מבוססי CFC, ניתן לזהות כבר היום את מגמת החדרת המוצרים החדשים לשוק ע"י החברות הפועלות בתחום. ה-Proair, משאף המיוצר ע"י טבע, צומח במהירות ומחזיק נתח שוק של כ-60% משוק המשאפים בארה"ב, עפ"י נתוני IMS (הרחבה בהמשך).
"אנו מעלים את מחיר היעד למניית טבע ל-43 דולר על בסיס מכפיל 20 לרווחי 2007 (קבוצת ההשוואה האמריקאית נסחרת במכפיל 18 על רווחיה הצפויים ב-2007) ומכפיל 17 ל-2008 (קבוצת ההשוואה נסחרת בכ-15). אנו מאמינים כי לאור צבר המוצרים העמוק, יכולת הייצור, השיווק וההפצה, והמודל העסקי המאוזן ראויה החברה להיסחר בפרמיה על מתחרותיה. יודגש כי קיימים גורמי סיכון כגון איומים על הקופקסון, שחיקת מחירים גבוהה מהצפוי, ושינויים רגולטורים בלתי צפויים וכיו"ב", כותבים בסקירתם כלכלני הבנק.
רשות המסים: נעצרו 5 אנשי ביטוח ופיננסים בחשד להונאת מס במיליוני שקלים
נחשפה רשת שזייפה מסמכי פטור והוציאה החזרי מס במרמה בהיקף של עשרות מיליוני שקלים. בפשיטות נתפסו רכבי יוקרה, כספים מזומן ומסמכים; בית המשפט האריך את מעצרם של החשודים עד ל-10 בספטמבר
מפלג ההונאה של מחוז חוף במשטרה, יחד עם יחידת חקירות מס הכנסה חיפה והצפון ברשות המסים ובליווי פרקליטות מחוז חוף, חשפו פרשייה רחבת היקף שנחקרת בשנה האחרונה. במסגרת החקירה נעצרו חמישה חשודים המשתייכים לחברות ביטוח ופיננסים, בחשד לעבירות מרמה, זיוף וקבלת דבר במרמה בהיקף של עשרות מיליוני שקלים.החקירה החלה כהליך סמוי והפכה לאחרונה לגלויה, עם פשיטות נרחבות שביצעו כוחות המשטרה וחוקרי רשות המסים על בתים ומשרדים ברחבי הארץ. במהלך הפעילות נתפסו רכבי יוקרה, סכומי כסף גדולים ורבים במזומן, מסמכים חשובים ומחשבים, שהיוו עדות מוחשית להיקף הפעילות של החשודים.
על פי החשד, המעורבים יצרו שיטה שיטתית של זיוף מסמכי פטור ממס הכנסה, באמצעותם הצליחו להוציא החזרי מס פיקטיביים בסכומי עתק. ההיקף הכספי של המעשים מוערך בעשרות מיליוני שקלים, כאשר מאות אנשים היו מעורבים בפרשה: חלקם כקורבנות, שנוצלו והוטעו, ואחרים כמי שסיפקו שירותים שונים או היו שותפים לעבירות.החשודים שהובאו בפני בית המשפט הוגדרו כמעורבים המרכזיים שעומדים בראש הפרשה. בקשת המשטרה ורשות המסים להאריך את מעצרם התקבלה ובית המשפט האריך את מעצרם עד ל-10 בספטמבר, דבר שדי מעיד על חומרת החשדות המיוחסים להם, ועל הצורך של החוקרים להעמיק את הבדיקות שלהם.
מעבר להיבט הפלילי, מדובר בפרשייה שנחשבת למשמעותית מאוד למשק ולמערכת הפיננסית. זיוף מסמכים רשמיים של רשות המסים פוגע לא רק באמון הציבור. הוא יוצר נזק ישיר לקופת המדינה. ואנחנו כבר יודעים כמה רשות המסים מנסה לדאוג לקופה זו - בין אם זה בעקבות המלחמה שנארכת קרוב לשנתיים וגוררת הוצאות גדולות ובין אם זה במימון צרכים נוספים. חשוב לציין - בשנת 2024 הגרעון של המדינה גדל ועמד נכון לשנה הנוכחית ( לפי מה שהגדירה הממשלה) על כ-4.8% מהתוצר. והסתכם בכ-37 מיליארד שקל מתחילת השנה. הדבר התאפשר בעיקר בעקבות רשות המסים אשר הגדילה את קופת המדינה בעיקר בעקבות המהלך של חוק המס על הרווחים הכלואים וגם בחקירות מע"מ שהורחבו בתקופה האחרונה.
בנוסף, העובדה שמדובר באנשי חברות ביטוח ופיננסים, תחום אשר אמור לגלם יציבות ואמינות. מעלה שאלות גדולות על מנגנוני הבקרה והפיקוח בענף. האם לא יכלו לזהות את זה מוקדם יותר? איך קרה שהם הצליחו לגייס סכומים כלכך גבוהים שהגיעו להיקפים של עשרות מיליוני שקלים? ועוד שאלות רבות שנוגעות למערכת האכיפה וההרתעה כיום.
- שיקר לביטוח לאומי והעלים מסים במיליונים - סוף גנב לתליה
- בקרוב: מוקד הונאות טלפוני 24/7 בכל הבנקים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה צפוי בהמשך?
זיוף מסמכים רשמיים והוצאת כספים מקופת המדינה במרמה,במקרה שיוכח דפוס פעולה שיטתי, עשוי להעמיד את החשודים בפני אישומים של זיוף וקבלת דבר במרמה בנסיבות מחמירות. עבירות שעונשיהן עשויים להגיע לשנות מאסר בפועל. הארכת המעצר עד 10 בספטמבר מעידה שבית המשפט שוכנע בקיומה של תשתית ראייתית ראשונית ובחשש לשיבוש הליכים או להשפעה על עדים. ככל הנראה - ועל פי תהליכים בעבר, בשלב הבא ייבחנו שרשרת הראיות הדיגיטליות (מחשבים, טלפונים, מסמכים) והקשרים בין המעורבים, וייכרע האם מדובר ביוזמה נקודתית או ברשת מאורגנת. ככל שייווצר קו מחבר בין גורמים נוספים בענף, ייתכן שהחקירה תתרחב ותוביל לכתבי אישום גם נגד בעלי תפקידים נוספים.
