מכינה כסף: אזורים השלימה הנפקת אג"ח בהיקף של 250 מיליון שקל
בשלב המכרז הציבורי של הנפקת אג"ח של אזורים, שנערך ביום חמישי האחרון, נרשמו ביקושים בהיקף של כ- 51 מיליון שקל, חיתום הגבוה ב- 10% מהסכום שהוצע לציבור. הביקושים הגדולים הביאו לשיפור רמת הריבית ולסגירת המכרז הציבורי בריבית של 5.35%, במכרז צמוד מדד. יצוין, כי הריבית הנ"ל נמוכה מהריבית שנקבעה במכרז המוסדי שעמדה על 5.4%%.
אזורים, גייסה סך הכל בשלב הציבורי והמוסדי 250 מיליון שקל: בתחילת השבוע, במכרז המוסדי, גייסה החברה 205 מיליון שקל, גם כן בביקושים גבוהים ובהיקף של פי 2 מהגיוס המתוכנן. איגרות החוב שהונפקו הן צמודות למדד, במח"מ של 4.5 שנים, כאשר החזרי הקרן יהיו בשנים 2014-2021 בשמונה תשלומים שווים.
הנפקת איגרות החוב התבצעה בהתאם לתקנות "חודק" וכוללת התניות פיננסיות והתחייבות לשעבוד שלילי על מניות החברות הבנות. את תהליך ההנפקה הוביל ערן ענבים, מנהל הכספים של החברה, וקונסורציום החתמים שהובל על ידי לאומי פרטנרס.
באזורים מדווחים בסיפוק רב על תוצאות ההנפקה והגיוסים (והביקושים המרשימים), בחודש האחרון. כזכור, לפני כחודש ביצעה החברה הנפקת זכויות שהושלמה במלואה, ובמסגרתה הזרים בעל השליטה, הרשי פרידמן כ- 160 מיליון שקל (השתתפות מלאה בהתאם לחלקו, כאשר מתוך הסך כ-130 מיליון שקל נפרעו כנגד חוב שהועמד לחברה בגין נכסים שהעמיד לחברה), ועוד כ- 90 מיליון שקל שגויסו משאר המשקיעים.
ההון שגויס בחודש האחרון, ישמש כלי מרכזי לטובת פעילות הליבה של החברה, המלמדת על רכישת קרקעות למגורים וקידום פרויקטים של יחידות דיור בכל רחבי הארץ. בנוסף, מתכוונת החברה ליעד חלק מהכסף להשלמת עסקת "מגדל", שתחזק את מוטת השליטה שלה בחברות הבנות, וכן לטובת פירעון אג"ח (סדרה 8) במהלך חודש מרץ. בנוסף לכל ההון שגויס, מצפה אזורים להשלמת מימוש חלקה "בקניון עיר ימים" שבנתניה, במהלך החודש הקרוב. עסקת קניון עיר ימים מגלמת מימוש נכס בערך של כ- 400 מיליון שקל, לטובת החברה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'
ועדיין למרות ששני בכירים בהשקעות סבורים כך, ולמרות שבאמת יכול להיות שהמניות יתאוששו או יתייצבו, אם הם חושבים שהמניות בערכים מלאים-גבוהים, למה להיות בהם, גם אחרי הירידה? גם אם זה לא יקרה השבוע - בשבוע האחרון של השנה, ההתכנסות לערך הכלכלי תהיה בהמשך. יכול להיות שחברות הביטוח ידעו להגדיל רווחים ממקורות נוספים - אשראי ועוד, אבל על פניו זה יהיה אתגר גדול להצדיק את התמחור הנוכחי.
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - האם המימושים ימשכו?
למה מניות הביטוח נפלו בחמישי ועל מניות הארביטראז'
ועדיין למרות ששני בכירים בהשקעות סבורים כך, ולמרות שבאמת יכול להיות שהמניות יתאוששו או יתייצבו, אם הם חושבים שהמניות בערכים מלאים-גבוהים, למה להיות בהם, גם אחרי הירידה? גם אם זה לא יקרה השבוע - בשבוע האחרון של השנה, ההתכנסות לערך הכלכלי תהיה בהמשך. יכול להיות שחברות הביטוח ידעו להגדיל רווחים ממקורות נוספים - אשראי ועוד, אבל על פניו זה יהיה אתגר גדול להצדיק את התמחור הנוכחי.
מניות הביטוח נסחרת בתמחור גבוה. אנחנו כותבים את זה כאן די הרבה, אך מציינים כי המגמה חיובית וזרימת הכספים של החוסכים לגופים המנהלים (ביניהם כמובן חברות הביטוח) מייצרת זרם ביקושים למניות. במילים אחרות - אולי זה יקר לפי מבחנים פונדמנטליים, אבל יש יותר קונים ממוכרים. כמעט כל הבורסה יקרה באופן יחסי לעבר. לפני שנתיים מכפיל סביר ומייצג של ענפים רבים היה סביב 10-12, היום זה 15-18.
זרימת הכספים שלנו לבורסה לא תרד. מדי חודש זורמים מיליארדים. הגופים המוסדיים בבעיה - אין להם במה להשקיע, אז הם משקיעים באותו הדבר. ככל שהם משקיעים באותו דבר הם בעצם מנפחים את התיק שלהם - כי הם קונים את מה שיש להם ביקר יותר והערך של התיק עולה. תניחו שגוף מסוים החזיק ב-3% ממניית לאומי ב-42 שקלים לפני כשנה והוא הגדיל ל-4.5% ממניות הבנק רק שכעת המחיר הוא 69 שקלים. ההחזקה המקורית - ה-3%, זינקה בזכות הרכישות שלו ושל הגופים האחרים. אם נסתכל רחב יותר - מניות הבנקים מוחזקות בעיקר על ידי מוסדיים שקנו עוד והעלו את המניות. האם יש עם זה בעיה? כן, זה סוג של וויסות, אבל יש בזה רציונל כלכלי - מכפילי הרווח והשווים הכלכליים לא מנופחים מדי וגם - יש תחרות בין הגופים המוסדיים, זה לא עדר שמחזיק ב-65% ממניות הבנקים ופועל כראש אחד.
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה לו ויסות קלאסי, אבל עצם זרימת הכספים הגדולה היא ויסות טבעי, סוג של כרית ביטחון לשוק. הבעיה הגדולה של הזרמות כספים לא מרוסנות היא שבשלב מסוים זה מתנתק מערכים כלכליים, ובסוף - הכלכלה מנצחת.
