ההצלחה של מועמדים כמו טראמפ וסנדרס היא איתות ברור - לקראת פיצוץ בבורסות

ברקע להתקדמות מערכת הבחירות בארה"ב, טראמפ, סנדרס והפד אומרים לנו את אותו הדבר - כדאי שתקשיבו

גלעד אלפר | 21/03/2016 07:30 (36)

נושאים בכתבה בחירות ארה"ב ברני סנדרס טראמפ

מערכת הבחירות בארה"ב מרתקת את התקשורת יותר מתמיד. ההצלחה של טראמפ מושכת שלל פרשנויות על הפוליטיקה האמריקאית, וכמובן שהרעיונות שלו כיצד לתקן את מדיניות הסחר של ארה"ב, המדיניות שלו לגבי מהגרים ומדיניות החוץ שלו, מושכים הרבה תשומת לב. אבל ההצלחה של טראמפ משדרת עוד משהו, שנוטים להתעלם ממנו.

זה אותו המשהו שמשדרת גם ההצלחה של ברני סנדרס, מועמד המפלגה הדמוקרטית שמתחרה בהילרי קלינטון. סנדרס בדרך להפסיד את המועמדות, אבל במידה מסוימת ההצלחה היחסית שלו יותר מפתיעה אפילו מזו של טראמפ. טראמפ הוא לפחות סלב-על, כריזמטי ועשיר כקורח. סנדרס, יהודי קשיש, סוציאליסט מוצהר, לא ידוע במיוחד ולא כריזמטי במיוחד, לא היה אמור אפילו לדגדג את הילרי קלינטון. ובכל זאת הוא גורם לה להזיע.

זה אותו המשהו ששידר לנו הפדרל ריזרב ביום רביעי האחרון כשהחליט שלא להעלות את הריבית בארה"ב. המשהו הזה הוא שכלכלת ארה"ב אינה חזקה כפי שמנסים לשכנע אותנו בתקשורת הכלכלית. יותר מזה, ההצלחה של טראמפ וסנדרס משדרת שההתאוששות הכלכלית בארה"ב ממשבר 2008, היא ברובה, פנטזיה.

טראמפ וסנדרס הם מועמדים אנטי-ממסדיים שמציעים פתרונות שונים ממה שמציעים המועמדים האחרים השנה, שונים ממה שהציעו הקודמים להם, וממה שמציעות המפלגות שלהם. טראמפ רוצה בעצם לבטל את עסקאות הסחר שארצו חתומה עליהן וסנדרס רוצה להשליט בארה"ב סוציאליזם, דבר שהיה מתקבל כבדיחה אך לפני שנים ספורות. הדרך היחידה להסביר את הפופולריות של המדיניות הזו היא ייאוש המצביעים. אם באמת כלכלת ארה"ב נמצאת במסלול של התאוששות שהחל ב-2009-2010, מדוע הנהייה הזו אחרי מועמדים כל כך בלתי רגילים? כיצד משק שכביכול מצטין בשיעור אבטלה נמוך של 4.9% ומחירי נכסים גבוהים (מניות ונדל"ן) מייצר כל כך הרבה חוסר שביעות רצון?

משבר הסאב-פריים היה תוצאה של ריבית נמוכה מדי שקבע הפד לאחר משבר הדוט-קום, והריבית הנמוכה הזו (ביחד עם חקיקה מעוותת של הקונגרס) גרמה לבועת נכסי נדל"ן שהתפוצצה ב-2008. הפיתרון שהציע הממסד הכלכלי האמריקאי ב-7 השנים האחרונות היה שוב ריבית נמוכה - אם כי הפעם היא נמוכה עוד יותר ולתקופת זמן ארוכה מאוד, ובנוסף המשך הכבדת עול המס והרגולציה על עסקים אמריקאים.

האבטלה הרשמית אמנם ירדה בשנים האחרונות, אבל שיעור ההשתתפות הנמוך בכוח העבודה ואיכות המשרות שנוצרו בהתאוששות הזו - משרות חלקיות ומשרות שכר מינימום - הטילו צל כבד על הסטטיסטיקה הרשמית הוורודה. גם שערי המניות התאוששו בצורה דרמתית מאז 2008, אבל כנראה שרק המאיון העליון האמריקני נהנה מזה וכנראה שההתאוששות הייתה תוצאה לא של השקעות פרודוקטיביות במכונות ובתשתית, אלא תוצאה בעיקר של אוקיינוס הכסף הזול שהבנק המרכזי שפך אל תוך השווקים הפיננסיים.

ועכשיו מגיעות העדויות לתזה שההתאוששות היא חלשה הרבה יותר ממה שנדמה. הציבור האמריקאי מואס בסטטוס-קוו והפד מודה שהכלכלה בקושי יכולה לשאת שיעור ריבית של מעל חצי אחוז. הבעיה היא שגם המועמדים האנטי ממסדיים, טראמפ וסנדרס, אינם מציעים פתרונות טובים למצב הזה. הסוציאליזם של סנדרס הוא בגדר בדיחה כלכלית והמדיניות הפרוטקציוניסטית של טראמפ גם היא דינה להיכשל. אז מה נשאר? כנראה עוד ריבית נמוכה, עוד מסים, עוד בועות ובסוף הדרך, משבר גדול אף יותר ממשבר 2008.

קיראו עוד ב"ניתוחים ודעות"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(36):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

25.
אחד 24/03/2016 23:29
הגב לתגובה זו
הבנק הפדרלי מזרים כספים (שזה הדפסת כסף) ובמקום שיהיה עונש וההאינפלציה תשתולל, 7 שנים שוק המניות עולה, ונותן פסאדה של שגשוג (עד אוג.15 לפחות)
24.
זרחיה (ל"ת)
שון 21/03/2016 22:15
הגב לתגובה זו
23.
אביטל ב. 21/03/2016 22:14
הגב לתגובה זו
אבל לאחר שקראתי עוד פעם ועוד פעם השתכנעתי שהוא נוקט בגישה אמיצה ואני ממש מאמינה לו ולדבריו.
22.
קנה בבית בזכוּת מטח2 21/03/2016 21:52
הגב לתגובה זו
וּאני תוּהה כמה מקוּרבים שׁלֹ נכנסוּ הנה לֹעשׁוּת לֹייק לֹתגוּבוּת
21.
מאנז'ארה (ל"ת)
אנדייאמו 21/03/2016 21:41
הגב לתגובה זו
20.
כתבה 21/03/2016 18:58
הגב לתגובה זו
בוב מישיגן.
19.
מני 21/03/2016 12:58
הגב לתגובה זו
גם בזמן הבחירות בארץ לפני שנה וגם לקראת הבחרו של טראמפ בארה"ב.
18.
יונתן 21/03/2016 12:31
הגב לתגובה זו
כל אחד חושב שהוא נביא. למעשה אף אחד לא יודע מה יקרה.
איש 01/04/2016 13:02
הגב לתגובה זו
קראת מאמר בביזפורטל ומכרת את המניות שלך ? ואחרי זה אתה בא עוד לספר לחבר׳ה ? אין דברים כאלה
ליונתן הטומטום 22/03/2016 16:11
הגב לתגובה זו
הרי היית מחוץ לשוק וישנת כמו תינוק. אז על מה תלין? והאם הגלעד הזה הוא אכן זה? יתכן שזה גלעד אחר או אכן זה זה שהוא לא זה? הבנת? בעצם איך תבין?
יונתן 23/03/2016 15:50
זרע פחד ובהלה לאחר שהיו ירידות. ומי שהאמין לו , כמוני, ברח. על זה הטיפשות שלי. שברחתי בגלל נביאי שקר. בסופו של דבר אין אחד שיודע מה יקרה
17.
דר חארטה 21/03/2016 10:49
הגב לתגובה זו
יקנו מניות מעל 600 מליארד דולר קנייה חוזרתבשנת 16 זה אומר משהו???
16.
בגלל החוב שנוצר לתמיכה בבנקי-בארהב ישרפו בנקים עד 2022 (ל"ת)
כותבי תרחישים 21/03/2016 10:40
הגב לתגובה זו
15.
מיתווה הגז 21/03/2016 10:08
הגב לתגובה זו
והשיירה עוברת. הההבהב...
בסוף תקבל ביס בז*ן (ל"ת)
רוטוילר 22/03/2016 22:09
הגב לתגובה זו
14.
השופטים ברחו לרוסטה ריקה (ל"ת)
מיתווה הגז 21/03/2016 10:06
הגב לתגובה זו
13.
תקשורת שמאלנית כאן ושם היתה נגד נתניהו ועכשיו נגד טראמפ (ל"ת)
דני 21/03/2016 09:59
הגב לתגובה זו
12.
רמי 21/03/2016 09:45
הגב לתגובה זו
יש לקרוא שוב ושוב את הסייפא של הכתבה. גלעד יישר כוח
11.
דר חארטה 21/03/2016 09:39
הגב לתגובה זו
%צמיחה בארהב פישר אמר נשמרת רמה גבוה של הצריכה הן פרטית והן ציבורית בארהב מחירי האנרגיה תומכים בכך גם מלירי חומרי גלם
10.
רמי 21/03/2016 09:26
הגב לתגובה זו
אין על טראמפ
9.
פרופ' אבירם(איצ100) 21/03/2016 09:24
הגב לתגובה זו
כתבה נכונה יפה ואיכותית ללא מורא ..בבטן הרכה. ללא כחל וסרק מעמיד את המראה והמציאות מול פניינו. ואכן משבר 2008 היה רק דוגמית. המצב היום מסובך וקשה 1000 מונים. חזק ואמץ. אבירם.
אבנר הבינתחומי 21/03/2016 09:43
הגב לתגובה זו
סוף סוף בא כותב ומביא דברים שלא בדיוק בקונצנזוס. יפה .אהבתי.
8.
מישהו 21/03/2016 09:06
הגב לתגובה זו
את הכסף שלי אני לא אשים באקסלנס.
מוותרים 21/03/2016 10:50
הגב לתגובה זו
אז לך לבנק פאג"י.
7.
שלמה גרינברג 21/03/2016 09:06
הגב לתגובה זו
"משבר הסאב-פריים היה תוצאה של ריבית נמוכה מדי שקבע הפד לאחר משבר הדוט-קום" באמת? המשבר אירע כתוצאה מניצול מצב של חוסר אלטרנטיבות שהוביל את וול סטריט ליצירת מכשירים פיננסיים מעוותים שנמכרו לציבור כמכשירים בדירוג גבוה כאשר סוכנויות הדירוג, בגלל אינטרס כספי לא הזהירו הציבור מפני ההשקעות. מה שאומר הכותב לגבי טראמפ וסאנדרס פשוט אינו מדוייק ומה שיותר מוזר הוא המשפט, "הדרך היחידה להסביר את הפופולריות של המדיניות הזו היא ייאוש המצביעים. אם באמת כלכלת ארה"ב נמצאת במסלול של התאוששות שהחל ב-2009-2010, מדוע הנהייה הזו אחרי מועמדים כל כך בלתי רגילים". יש אכן ייאוש מצביעים אבל לא מדברי םראמפ או סאנדרס שמביאים לקלפי מיליוני מצביעים חדשים ומעט מאוד בגלל המצב הכלכלי. "הייאוש", על פי כול הסקרים, הוא בעיקר תוצאה של חששות שרק חלקן הקטן כלכליים. ומה קשר הפאד לכול זה? מה הכותב רוצה שהפאד יעלו הריבית במהירות?
גלעד 21/03/2016 09:29
הגב לתגובה זו
הנה מאמר יותר רחב שכתבתי על משבר 2008, אבל יש אינסוף מאמרים על זה באינטרנט: http://mida.org.il/2014/11/05/%D7%94%D7%A9%D7%A7%D7%A8%D7%99%D7%9D-%D7%A9%D7%9E%D7%A1%D7%A4%D7%A8%D7%99%D7%9D-%D7%9C%D7%A0%D7%95-%D7%A2%D7%9C-%D7%94%D7%9E%D7%A9%D7%91%D7%A8-%D7%A9%D7%9C-2008/
לאלפר 22/03/2016 15:20
הרי עשית שטות בהביאך צידוקים והסברים לדבריך(אפילו לא קראתי את הדברים)עצם ההתגוננות עלולה להוציא את העוקץ מנכונות דבריך הפשוטים והכנים. חשוב היטב גם למי אתה עונה. תמיד תושפל במגרש הזה אפילו אם תנצח. ואכן ניצחת.
יעקב 21/03/2016 09:24
הגב לתגובה זו
תגובה מצויינת ומפורטת למאמר דל עלוב ופשטני.העיקר לתת כותרת.
יוהאן 21/03/2016 16:10
מילים מאד טובות כתבת ואני שמח אתה יודע אמת.
6.
הפתרון לחזור להיות 21/03/2016 08:51
הגב לתגובה זו
בבנקים לעשות תספורת קלה 10-15 אחוז לאגחים ובעלי המניות צריכים להפסיד פשוטו כמשמעו .הירידה להיה קשה ומבוקרת אבל לא תביא להרס ברמה שאני חושש ממנה.
5.
מפעם לפעם מופיע כתב כלכלי שבטוח שהוא החכם מכולם...עלוב (ל"ת)
יעקב 21/03/2016 08:40
הגב לתגובה זו
האמריקאי הממוצע במצוקה וזה לא יחזיק עם פלסטר (ל"ת)
עלוב יעקב 21/03/2016 18:50
הגב לתגובה זו
4.
שטויות, אפשר גם לפרש את הצלחת טרמפ הפוך ממה שאומר הכתב! (ל"ת)
כחלון 21/03/2016 08:29
הגב לתגובה זו
3.
טראמפ 21/03/2016 08:28
הגב לתגובה זו
ההצהרות שלה לא סתם מניות הפארמה ירדו והרבה גם לנו יש פוליטיקאים שמפילים את הבורסה
2.
שים 21/03/2016 08:04
הגב לתגובה זו
גלעד אפר כנראה נתקע בלי סחורה
1.
עד שיקרה משהו בנתיים רק יעלה, תעבדו עם סטופים (ל"ת)
רק למעלה 21/03/2016 07:55
הגב לתגובה זו

שמואל וענת חרלפ (עיבוד גרוק)

מדוע התרומה הפילנטרופית הגדולה ביותר הגיעה מיבואן מכוניות?

יבואני הרכב גרפו רווחים עודפים על חשבון הציבור - קבע מבקר המדינה, אז עכשיו הם "קצת" חוזרים לציבור בדרך של תרומה

יעקב צלאל | 27/10/2025 08:57

נושאים בכתבה שמואל חרל"פ תרומה

בשבועות האחרונים התפתח מעל "דפי ביזפורטל", וויכוח על רמת הרווחיות של יבוא כלי רכב, אז הנה אזרוק מעט משלי לדיון.

לפני מספר שבועות, כך דווח באמצעי תקשורת שונים, נרשמה התרומה הגדולה ביותר בתולדות הפילנטרופיה המקומית: ד״ר שמואל חרל״פ ואשתו, ענת חרל״פ, תרמו 180 מיליון דולר (כ-600 מיליון שקל) להשלמת הקמת מרכז רפואי במרכז הארץ. בעקבות התרומה רואיין הזוג במספר אמצעי תקשורת. אולם ככל שעקבתי, אף אחד מהם לא שאל מהיכן הגיע ממונם הרב. אחדים אמנם ציינו שד״ר חרל״פ עשה הון רב במימוש מניות מובילאיי, וכלכליסט דיווח שהתרומה ניתנה במניות אנבידיה, אותם קיבל חרל״פ בעסקת מלאנקוס, בעת שוויין היה נמוך בעשרות אחוזים, מערכן הנוכחי. אולם שאלת הבסיס לא נשאלה: מהיכן ההון הגדול של משפחת חרל״פ.

לא נשאלה, אולי, כי כולם יודעים את התשובה: הזוג חרל״פ הינם מבעלי המניות הגדולים בכלמוביל, יבואנית הרכב והמשאיות הגדולה במדינה. ואלה עסקים שבישראל אי אפשר להפסיד בהם כספים. אלו עסקים שמרוויחים באופן עודף על חשבון הציבור.

היסטוריה

היסטורית קשה להתווכח עם עובדות: יבואניות הרכב הוותיקות, מעל ל-10 חברות, הפועלות בשוק הישראלי במשך עשרות שנים, הפכו להיות חברות עם פעילויות נוספות. מרביתן חברות פרטיות שאינן חושפות דו״חות כספיים, ומרביתן גם אינן נזקקות לשוק ההון הציבורי, הפכו במהלך השנים לקבוצות עסקים, לעיתים מורכבות, שיכולתן להתרחב בעסקים במיליארדי שקלים, בישראל ומחוצה לה. זה נבע קודם כל מפעילותן ביבוא כלי רכב קלים ומשאיות, פעילות שהיתה בה רווחיות גבוהה ביותר, יצרה תזרים מזומנים חופשי ניכר, ופתחה בפני העוסקים בה צינורות אשראי מסוגים שונים. עובדה זו, של התרחבות ניכרת ללא הזדקקות להון ציבורי, מעידה על עוצמתן של יבואניות הרכב ועל הכסף הגדול בתחום. אולם בחינה של רווחיות יבוא רכב אפשר לבחון גם דרך קבוצות הנסחרות בבורסה.

דלק מערכות רכב

דוגמא בולטת היא דלק מערכות רכב, שבשליטת איש העסקים גיל אגמון, הבעלים של דלק מוטורס, יבואנית מאזדה, ב.מ.וו, פורד, ניאו ודונגפנג. ב-2015 הכנסות מגזר הרכב של הקבוצה עמדו על 2.9 מיליארד ש׳ (כל הנתונים הפיננסיים הינם מתוך הדו״חות, כלומר ללא מע״מ) והרווח המגזרי הסתכם ב-439 מ׳ ש׳ מרווח בשיעור 15%. ממרווח זה יש להוריד את הריבית ששילמה החברה, שהיתה בסכום מזערי בסך 22 מ׳ ש׳, כלומר עלות הריבית בתוצאות קבוצת הרכב היא שולית ואין הרבה מה להפחית.

ב-2022 דלק מערכות רכב כבר היתה קבוצה עסקים מגוונת, שרכשה את פעילות וורידיס, מהלך שמינף את הקבוצה וגרם להוצאות ריבית גבוהות. 2022 היתה שנה חריגה ברווחיות ענף הרכב, כתוצאה ממשבר הקורונה ובעקבותיו משבר הצ׳יפים בתעשיית הרכב ומחסור בכלי רכב ועליות מחירים: הכנסות מגזר הרכב של דלק מערכות רכב הסתכמו ב-3.9 מיליארד ש׳ והרווח המגזרי עמד על 992 מ׳ ש׳ מרווח בשיעור 25.6% ורווח ממוצע לכלי רכב כ-40,000 ש׳. באותה שנה דלק מערכות רכב שילמה ריבית בסך 253 מ׳ ש׳, רובה כתוצאה מפעילות שאינה אוטומוטיבית.

להמשך הכתבה לחץ כאן