ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
םיילבולג םיקווש רודמ

מדור שווקים גלובליים

מדור שווקים גלובליים

תויגתב יכה
הכי בתגיות

עידן חדש, גם בשווקים - זה הדבר אחריו יעקבו כעת הסוחרים בדריכות גדולה

המשקיעים מסביב לעולם מבצעים התאמות לעידן טראמפ, ושימו לב למדד בת"א שבו לחץ המכירות מחריף
 |  12
אפקט טראמפ
Share
בעוד המשקיעים בשווקים הפיננסים ציפו לנפילות בשוקי המניות אם טראמפ מנצח, את המכה חטפו דווקא שוקי האג"ח, ובעצמה גדולה. שוק האג"ח האמריקני רשם בשבוע החולף את הירידות החדות מאז יוני 2013. תשואת האג"ח ל-10 שנים בארה"ב זינקה ביום שישי ל-2.15% אחרי שערב הבחירות עמדה על 1.7% בלבד. התשואה עולה כאשר מחירי האג"ח יורדים. וכך, מעל טריליון דולר משווי האג"חים מסביב לעולם נמחקו בשבוע החולף בשל 'אפקט טראמפ'. הדבר משפיע היום על המסחר בת"א. לאחר שבשבוע החולף נפל מדד האג"ח הכללי ב-0.65% ורשם בכך את השבוע הגרוע מאז יוני 2015, היום המדד מאבד עוד 0.15% בהובלת הירידות באג"חים הממשלתיים. 


דודי רזניק מלאומי: "בחירתו של טראמפ עשויה לסמן את תחילתה של מדיניות פיסקלית מרחיבה על חשבון מידת ההרחבה של המדיניות המוניטארית. טראמפ הגדיר בעבר את הא'גנדה הכלכלית שלו כתומכת בהורדת מיסים (הן מס הכנסה והן מס חברות), העלאת הוצאות הממשלה ותמיכה מאסיבית בפעילות הכלכלית ובעיקר בדגש על פיתוח תשתיות, תוך ניסיון להביא לצמיחה מהירה בהרבה מזו הנוכחית. טראמפ גם דיבר לא אחת כנגד מדיניות הפד בשנים האחרונות (הוא אף הצהיר כי יחליף את ג'נט יילן בתפקיד יו"ר הפד') תוך שימת דגש על רמת הריבית הנמוכה מדי לטעמו". 

כעת נראה שהשווקים הפיננסים בכלל ושוק האג"ח בפרט יסחרו מנאום לנאום של טראמפ. אם עד כה הסוחרים התמקדו בעיקר נתוני מאקרו ולאחריהם בדברים שאמרו נגידי הבנקים באשר לעתיד המדיניות המוניטארית, נראה שכעת הסיפור הגדול הוא מה יגיד טראמפ. כלומר מה הוא באמת מתכון לבצע, ומה נשאר מאחור כהבטחת בחירות חסרת משמעות. זה כנראה הסיפור הגדול כעת.
 יש כאלו שסבורים שהתגובה בשוק האג"ח היא תגובת יתר. ב-HSBC טענו בסוף השבוע כי "השוק מתמחר תרחיש לפיו הכל יעבוד ללא הפרעות ובאופן מושלם. הניסיון מלמד אותנו שלא כך יהיה. בענקית ההשקעות צופים שהתשואה על האג"ח ל-10 שנים תרד ל-1.5% עד סוף השנה ותמשיך לרדת ל-1.35% עד לסוף 2017. אסטרטג בוולס פארגו אמר לבלומברג כי "המכירה הכוללת פחות או יותר מיצתה את עצמה. היא התחרשה בשל אופוריה וציפייה לחבילה פיסקאלית". יונתן כץ מלידר שוקי הון: "בדומה לתגובת השוק ב-2013 אחרי דבריו של ברננקי עד כוונה להדק את המדיניות המוניטראית (taper tantrum), גם כעת ייתכן מעט תגובת יתר בשווקים. כזכור, תגובת ה-tapering נגרמה על ידי הפתעה לאחר שברננקי הודיע על צמצום של רכישות האג"ח. התשואות הארוכות עלו ב-100 נקודות בסיס (מ- 1.7% ל-2.7%) במהלך אלים ומהיר. אנחנו יודעים מה קרה לתשואות לאחר מכן. גם הפעם, השוק הופתע מהניצחון של טראמפ ומצפה לשינוי חד במדיניות הפיסקאלית. יתכן שבדומה ל- Brexit שוק האג"ח מגיב בעוצמה יתרה. בפועל, הפד ימשיך להיות זהיר בתוואי העלאת הריבית. טראמפ לא צפוי להחליף את ילן לפני סיום כהונתה בפברואר 2018. בנוסף, סביר להניח פשרות במדיניות הפיסקאלית המוצהרת של טראמפ".

עוד אומר כץ: "השאלה הגדולה היא עד כמה טראמפ יפעל בכיוון של הגנות על הייצור המקומי מול סין ומקסיקו? כאן מדובר ביכולת מידית ליישום, בלי אישור הקונגרס. טראמפ דוגל בהטלת מכס של 45% על כל מוצרי היבוא מסין. אולי גישתו למלחמת הסחר תתמתן גם היא, אך בהחלט סביר להניח נסיגה מסוימת מהסכמי סחר חופשיים".

גיא בית אור מפסגות: "עם כל הכבוד למניות, הסיפור האמיתי מאז הבחירות הוא עליית התשואות החדה בשוק האג"ח. אם לסכם, למה טראמפ רע לשוק האג"ח?  מדיניות גירעונית יותר – הרחבה פיסקאלית ממומנת על ידי יותר גיוס חוב, היצע האג"ח צפוי לעלות. אינפלציה – תוצאה של המדיניות של טראמפ היא יותר אינפלציה בארה"ב. הפד – בתגובה לשתי הנקודות הקודמות, אם יתממשו, סביר להניח שהפד יאלץ להעלות את הריבית מהר יותר. כאן חשוב לציין, כי בפד כבר זמן רב קוראים להגדלה של ההשקעה הממשלתית על מנת לתמוך בצמיחה. תחת ממשל טראמפ, סביר להניח שזה בדיוק מה שהם יקבלו".

בשורה התחתונה כותב בית אור כך: "אנו ממליצים להגדיל את החשיפה המנייתית לארה"ב עם דגש לסקטור הבריאות והפיננסים על חשבון אירופה והמתעוררים. בנושא האג"ח אנו ממשיכים להעדיף את האפיק הצמוד הן בארץ והן בחו"ל, בפרט בארה"ב. לעת עתה אנו ממשיכים לשמור על המלצה של מח"מ 4 באפיק השקלי ו-5 שצמוד. במקרה והתשואות ימשיכו לטפס אנו נשקול הארכת מח"מ". 

מניות הנדל"ן המניב הרגישו את הפגיעה בצורה משמעותית. מדד הנדל"ן 15 צלל 3.3% ביום חמישי אחרי נפילה של 2.3% ביום רביעי. היום המדד נופל עוד 1.1% וזאת בניגוד להמשך המגמה החיובית בשוק. אם אכן נראה התאוששות בתשואות האג"חים, הדבר צפו להוביל להתאוששות במחירי מניות הנדל"ן בת"א. לפי שעה המניות שחוטפות חזק יותר הן אלו בעלות חשיפה לארה"ב, כגון גזית גלוב (-0.29%) גזית גלוב 3,380 -0.29% 17:24 16/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי גזית גלוב בסיס:3,390 פתיחה:3,390 גבוה:3,390 נמוך:3,355 תמורה:7,740,503 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות או ביג (-0.46%) ביג 26,000 -0.46% 17:24 16/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי ביג בסיס:26,120 פתיחה:26,350 גבוה:26,350 נמוך:25,900 תמורה:1,718,221 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות . אבל גם במניית עזריאלי קבוצה (-1.24%) עזריאלי קבוצה 19,900 -1.24% 17:24 16/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי עזריאלי קבוצה בסיס:20,150 פתיחה:20,110 גבוה:20,220 נמוך:19,860 תמורה:14,588,996 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות או אמות (+1.21%) אמות 2,015 +1.21% 17:24 16/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי אמות בסיס:1,991 פתיחה:1,997 גבוה:2,018 נמוך:1,991 תמורה:4,649,124 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות מרגישים את הלחץ מטה. בלאומי שוקי הון ממליצים עם תחילת השבוע להקטין את החשיפה לאג"ח חברות הנדל"ן העלולות להיפגע מתהליך הדרגתי של עליית תשואות.

מדד ת"א נדל"ן (-0.27%) מדד ת"א נדל"ן 552.62 -0.27% 17:24 16/10/2017 הוסף לתיק האישי מדד ת"א נדל"ן בסיס:554.09 פתיחה:554.06 גבוה:556.61 נמוך:551.63 תמורה:227,753,887 לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים
מדד ת"א 125 (-0.46%) מדד ת"א 125 1,313.49 -0.46% 17:24 16/10/2017 הוסף לתיק האישי מדד ת"א 125 בסיס:1,319.52 פתיחה:1,319.77 גבוה:1,321.74 נמוך:1,313.49 תמורה:1,512,894,578 לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים

נציין כי בשווקים רואים כעת בהעלאת הריבית בחודש הבא בארה"ב כעובדה מוגמרת עם סיכויים של מעל 80% כעת.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

12 תגובות ב-8 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
8 זקן בבורסה 13/11/2016 12:02 זמן להחליף דיסקט הדולר הולך לטוס
הדולר התחזק משמעותית בעולם לאחר בחירת טרמפ -בארץ עדיין לא עלה אבל ממחר זה יגיע בגדול -טרמפ הולך להחזיר את הכבוד לאמריקה ולדולר שלה שהושפלו בזמן אובמה
7 אורי 13/11/2016 11:50 תשתיות בארה"ב
זה הסקטור שיוביל ב- 2017 . לגזור ולישמור
6 טאואר 13/11/2016 11:34 קניתי טאואר היום זה הזמן לקפיצה ב 15 הפירסום של Q3
עד סוף שנה הבאה תעלה ב 40%
טאואר 13/11/2016 11:53 יש קבוצת ווטסאפ/פייס לטאואור? ?? (ל"ת)
5 שני 13/11/2016 10:29 צופה עליות של 4.35%
בתקופה הקרובה. צרפו אותי לרשימת הצופים...
4 משה 13/11/2016 10:24 זה הזמן להכנס לבורסה , מפחדים אתכם כדי לקנות בזול
מה אמרו לנו טרמפ יבחר תהייה מפולת לא היה עכשיו יספרו סיפורים בתקוה שתהייה נפילה והסוחרים יוכלו לקנות בזול . הבורסה באמריקה הולכת ל 30,000 עד סוף 2018 . תרשמו לכם
רשמנו מוישה 13/11/2016 13:48 רשמנו מויישה
רוצים ערבות מויישה רוצים בטחונות מויישה
שני 13/11/2016 14:42 למה ערבות ומדוע בטחונות
רק לקלקלנים מותר להנפיק תחזיות חדשות לבקרים, וכשזה לא מתממש לרוב הם אפילו לא מוציאים גם לא מילת התנצלות אחת. אז למה ומדוע תסביר לי שמשה יתן לך ערבויות....
אני קלקלן 13/11/2016 18:33 מנהל תיקים בעשרות מליונים ונותן ערבות אישית על
הקרן פלוס 2.5 אחוז לשנה. 35 שנה אף אחד לא ניזקק לערבות. תמיד הרוויחו מעל 2.5 אחוז. תשאלי כמה? אני סולידי..בין 4 אחוז בשנה גרועה ל 15 אחוז בשנה טובה ויש לי גם תנאי שלי שאני מצמיד לו את זה לדולר ו/או למדד. הבנת?
3 מגיע רק בשנוי מגמה 13/11/2016 09:53 זו פעם ראשונה שאני כותב תברחו ראו הוזהרתם (ל"ת)
2 מגיע רק בשנוי מגמה 13/11/2016 09:53 ראו הוזהרתם (ל"ת)
1 מגיע רק בשנוי מגמה 13/11/2016 09:53 כולם קשקשנים תברחו זה נגמר (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.