קרנות הגידור נכנעו ל'שוורים' - קונות מניות בקצב הגבוה ביותר מאז 2010

קרנות הגידור שעוקבות אחרי מדד ה-S&P500 ויתרו על הסנטימנט ה'דובי' בהם הן התאפיינו בעבר, ובמשך 5 החודשים האחרונים, הם קונות מניות בקצב המהיר ביותר מזה שנתיים.

מדד הבודק את היחס של ההימורים הנעשים על ידי קרנות גידור בעלי סנטימנטים שוריים, טיפס לרמה של 48.6 נקודות בשבוע שעבר, מרמה של 42 נקודות בחודש נובמבר 2011. זוהי העליה הגבוה ביותר מאז אפריל 2010, לפי מידע שנאסף על ידי קבוצת ההשקעות והאסטרטגיה הבינלאומית. מדד בלומברג המצטבר לבדיקת קרנות גידור עלה 1.4% בחודש שעבר.

מנהלי כספים שנאבקו על מנת להדביק את הראלי תרמו לעליות כשהם דחפו את מדד ה-S&P500 ביותר מ-27% מאז חודש אוקטובר. ה'שורים' של השוק אמרו כי קרנות הגידור הן מקור מצוין למזומנים אשר דוחפים את השווקים גבוה יותר, בעוד ה'דובים' של השוק אומרים כי היכנעות קרנות הגידור לטובת הסנטימנט השורי היא הוכחה נוספת ששווקי המניות עלו כבר יותר מדי, ומהר מדי.

בעקבות הנתונים הכלכליים המשתפרים, מנהלי קרנות רבים משנים את תוכניות ההשקעה שלהם. "המעבר קרה בהדרגתיות במהלך ששת החודשים האחרונים מאז אוקטובר, אני נוטה להגדיל את הימורי ב'לונג' אפילו מעבר לרמתו כעת בגלל שהפוטנציאל לאפסייד הוא גדול יותר" אמר בארטון ביגס, מייסד קרן הגידור טראקסיס אל.פי מניו יורק.

הימורים על אופציות מכר (פוטים) הגיעו לשיא של 5 שנים באוקטובר 2008, בדיוק לפני שמדד ה-S&P500 התחיל את הראלי שהעלה אותו 107% במהלך 3 שנים, כך דיווחו בבלומברג. החברות עם הכי הרבה מניות שאנשים לוו, או במילים אחרות, מניות החברות שנמכרו בחסר, היו אלה שהובילו את הראלי ברבעון הנוכחי, כשהעליות 'הכריחו' את הסוחרים ה'דוביים' לרכוש אותם מחדש.

"החיפוש אחר החזרי השקעה מול התשואות הנמוכות על אגרות החוב מתדלקים את הראלי, ויש חשש, ללא צל של ספק, 'לפספס' את הראלי הזה בשווקי המניות, החשש גדול בייחוד בקרב קרנות הגידור", כך אמר דניס ליבוביץ', מנהל ושותף בפירמת ACT2, קרן גידור המפקחת על כ-400 מיליון דולר. "הגדלנו את חשיפתנו באופן יציב מאז הסתיו, כתוצאה מהסדר החוב באירופה ומנתונים כלכליים משתפרים של ארה"ב", הוסיף ליבוביץ'.