סונול נדל״ן: הרווח הנקי עלה בכ-23%; עיקר הצמיחה נובע משיערוכים והצמדות למדד
ההכנסות צמחו בקצב מתון לכ-54.5 מיליון שקל וה-FFO עלה לכ-32.6 מיליון שקל; החברה נהנתה מירידה בהוצאות המימון וממאזן חזק לאחר ההנפקה, בעוד מנועי הצמיחה העתידיים עדיין בשלבי הבשלה
סונול נדל״ן סונול נדלן -0.62% , שפועלת בתחום הייזום, החזקה, פיתוח והשכרה של נדל"ן מניב, בשימוש עיקרי של מתחמי תדלוק, קמעונאות ומסחר והונפקה לראשונה בבורסה בתל אביב באוקטובר האחרון, מסכמת את שנת 2025 עם שיפור בתוצאות הכספיות, בשעה שחלק משמעותי מהצמיחה נובע מגורמים חיצוניים וחשבונאיים, ופחות מהתרחבות מהותית בפעילות הליבה.
הכנסות החברה לשנה הסתכמו בכ-54.5 מיליון שקל, עלייה של כ-5% לעומת כ-52 מיליון שקל בשנת 2024. עיקר העלייה מיוחסת לעליית המדד, אשר הגדילה את דמי השכירות הנגבים מהשוכרים, ולאו דווקא לגידול מהותי בהיקף הנכסים או בפעילות העסקית עצמה.
ברמת הרווחיות, החברה הציגה שיפור ניכר יותר: הרווח התפעולי עלה בכ-15% לכ-71.4 מיליון שקל, והרווח הנקי טיפס בכ-23% לכ-49.4 מיליון שקל. עם זאת, חלק לא מבוטל מהשיפור ברווחים נובע מעליית שווי נדל״ן להשקעה בהיקף של כ-21.7 מיליון שקל - רכיב חשבונאי שאינו משקף תזרים מזומנים בפועל.
לצד זאת, החברה נהנתה גם מירידה בהוצאות המימון, נטו, בין היתר בעקבות פעולות למחזור חוב והתמתנות בקצב עליית המדד. השילוב בין ירידת עלויות המימון לבין השפעת השיערוכים תרם לשיפור בשורת הרווח.
- הודות לפעילות הביטחונית: הרווח של מר זינק ב-2025
- TSG מציגה זינוק בתוצאות, ומכוונת להתרחבות ברחפנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-FFO השנתי עלה בכ-14% והסתכם בכ-32.6 מיליון שקל. מדובר בשיפור שמבטא עלייה בתזרים התפעולי מהנכסים עצמם, ולכן נתפס כאינדיקציה מהותית יותר לאיכות הפעילות. גם ברבעון הרביעי נרשמה האצה, עם עלייה של כ-43% ב-FFO, בין היתר על רקע שיפור בפעילות והפחתת הוצאות המימון.
ומה לגבי המאזן?
ההון העצמי של החברה עלה לכ-837 מיליון שקל, בין היתר כתוצאה מהנפקת המניות שבוצעה במהלך השנה וגיוס של כ-120 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים. יחס ההון למאזן עומד על כ-77%, שיעור גבוה יחסית בענף - והחוב הפיננסי נטו מסתכם בכ-97 מיליון שקל בלבד. בנוסף, לחברה יתרות מזומנים ונכסים פיננסיים בהיקף של כ-118 מיליון שקל, נתון שמעניק לה גמישות פיננסית יחסית להמשך פעילות והשקעות.
מרבית נכסיה מושכרים לחברת סונול עצמה, מה שמספק יציבות תזרימית אך גם מייצר תלות בשוכר מרכזי אחד. זהו מודל שמצמצם את הסיכון בטווח הקצר, אך מגביל את פיזור הסיכונים ומעלה שאלות לגבי יכולת הצמיחה האורגנית והרחבת בסיס השוכרים בעתיד.
- אאורה: רווח שנתי של 284 מיליון שקל - לצד התאמות בתחזיות
- 95% מהישראלים לא רוצים לקנות דירה - מה זה עושה למחיר?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הפיל הלבן החדש בסלון: למה המשקיעים בורחים מדירות 4 חדרים?
במבט קדימה, החברה מציגה מספר מנועי צמיחה פוטנציאליים, בהם קידום זכויות בנייה על הקרקעות שבבעלותה והסכם אסטרטגי להקמת מתקני אגירת אנרגיה במתחמים שונים. לפי הערכות החברה, פעילות זו עשויה להניב הכנסות נוספות של כ-7 מיליון שקל בשנה החל משנת 2027, וזאת ללא השקעה הונית מצידה. עם זאת, מדובר בפעילויות שטרם באו לידי ביטוי מהותי בדוחות, והצלחתן תלויה ביישום בפועל ובתנאי השוק.
בנוסף, החברה ממשיכה לפעול להרחבת תיק הנכסים, כאשר לאחר תום שנת הדוח השלימה רכישה של זכויות במקרקעין בביתן אהרון, נכס מניב קיים עם פוטנציאל להשבחה עתידית. מהלך זה מצביע על כוונת החברה לנצל את מצבה הפיננסי לצורך צמיחה דרך רכישות וייזום.
לצד פרסום הדוחות, הכריזה החברה גם על חלוקת דיבידנד בסך של כ-4 מיליון שקל, מהלך שמעיד על ביטחון מסוים ביכולת לייצר תזרים, אך בהיקף מתון יחסית.
דבר החברה
זאב כהן, מנכ"ל סונול נדל"ן, מסר: "אנו מסכמים את שנת 2025 כשנת מפנה – שנה שבה השלמנו בהצלחה את הנפקת המניות הראשונה לציבור בבורסה בת"א, גייסנו כ-120 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים מובילים ויצרנו מבנה הון חזק ויציב שמניח את התשתית לצמיחה המשמעותית שאנו מתכננים. התוצאות הכספיות בשנת 2025 משקפות צמיחה בהכנסות משכירות. לאחרונה חתמנו על הסכם עם חברת אנרגיה מתחדשת מובילה להקמה ותפעול של מתקני אגירת אנרגיה במתחמי סונול. להערכתנו, הפוטנציאל העתידי עומד על כ-7 מיליון שקל הכנסה שנתית שיוכרו בהדרגתיות במהלך השנים הקרובות וללא צורך בהשקעה הונית מצידנו. בתחילת החודש הנוכחי, השלמנו את העסקה לרכישת הזכויות בקרקע בביתן אהרון עליה מתחם תחנת תדלוק ונוחות, הנכס מניב כיום הכנסות מדמי שכירות אך אנו מאמינים ביכולת ההשבחה של הנכס בדרך של הוספת זכויות בניה במהלך השנים הבאות. קופת המזומנים הגדולה יחד עם האיתנות הפיננסית הגבוהה מאפשרות לנו לבחון הזדמנויות עסקיות נוספות, בדרך של רכישת נכסים מניבים או קרקעות, לצד הפיתוח הפנימי של הייזום, במטרה להשביח את הנכסים ולהשיא ערך לבעלי מניותינו"
