הציבור בלחץ: פדיונות עתק בקרנות הנאמנות בשבוע החולף - צפו במספרים

האזהרות מפני מפולת וההשוואות למשבר 2008 מבריחות את הציבור היישר אל הפקדונות הכספיים
גיא ארז | (7)
נושאים בכתבה קרנות נאמנות

הציבור בלחץ. החששות לגבי המשבר בסין והירידה החדה במחיר הנפט ממשיכים לייצר מגמה שלילית בשוקי המניות - והדבר מלחיץ את הציבור. המגמה משפיעה לרעה גם על אגרות החוב הקונצרניות שסיכמו את השבוע האחרון בירידות שערים, ועקב כך, הקרנות המסורתיות רשמו השבוע עלייה דרמטית של כ-120% בקצב הפדיונות לעומת השבוע הקודם שאף הוא היה שבוע של לחץ מכירות כבד.

אמנם בסיכום שבועי המעו"ף השיל 1% בלבד, אבל הדבר רחוק מלשקף את מצב העניינים. ביום רביעי האחרון נגע המדד בשפל של מעל שנה והשלים נפילה של 17% תוך חצי שנה. 

הפדיונות הגיעו לסכום עצום של כ-2.65 מיליארד שקל, בהובלתן של קרנות אג"ח כללי וקרנות אג"ח מדינה. פחות מחודש עבר מאז תחילת השנה, ותעשיית קרנות הנאמנות כולה רשמה פדיונות של כ-5 מיליארד שקל, מתוך זה 4.5 מיליארד שקלים בקרנות המסורתיות.

הפדיונות מתחילת השנה מתחלקים לכ-500 מיליון שקל בקרנות הכספיות, כ-3.9 מיליארד שקל בקרנות המנוהלות וכ-600 מיליון שקל בקרנות המחקות, זאת בהתאם לאומדנים וההערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.

 

רק בשבוע החולף הציבור פדה מעל ל-1.1 מיליארד שקל  מקרנות האג"ח כללי, 356 מיליון שקל מהקרנות המנייתיות,  ובסך הכל נפדו כאמור 2.65 מיליארד שקל. 

מגמה שלילית נרשמת גם באפיק השקלי, כשהקרנות הכספיות ממשיכות אמנם לפדות, אבל בקצב נמוך של כ-80 מיליון שקל, אם כי מתחילת החודש הקרנות השקליות  הן האפיק היחיד שמגייס עם כ-40 מיליון שקל.

כמו שכבר ניתחנו בעבר, הציבור מזרים את כספו משלל האפיקים היישר אל הפקדונות הכספיים שבבנקים, כאשר נראה כי החוסך הממוצע מעדיף לקבל ריבית אפסית על כספו, מאשר לחוות הפסדים.

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    מפוכח 24/01/2016 16:51
    הגב לתגובה זו
    הן בפוליטיקה, והן בשוק ההון. הבעיה היא שבהלת הטפשים משפיעה על כולם.
  • 5.
    דיויד 24/01/2016 13:19
    הגב לתגובה זו
    עדר עדר כל פעם מחדש אין שום משבר זהו תיקון שהתפתח לפאניקה ועכשיו שהציבור מכר זה הסימן שהכל כרגיל ועולם כמנהגו נוהג
  • כל מה שתארת = מפולת. לא נעים אבל זו האמת. (ל"ת)
    EMMA 24/01/2016 18:25
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    מוטי 24/01/2016 12:41
    הגב לתגובה זו
    לאן הולכים מאות מיליוני השקלים שנכנסים כל חודש לקופתם
  • 3.
    יוסי 24/01/2016 11:21
    הגב לתגובה זו
    הירידות הביאו לפדיונות או שהפדיונות הביאו או החריפו את הירידות
  • 2.
    תגובה מפתיעה 24/01/2016 11:05
    הגב לתגובה זו
    זו הפעם הראשונה שהציבור טועה..ויוצא לפני הסיבוב כשהכל בקרשים בבורסה בישראל? מעניין לראות
  • 1.
    קרנית והרצת הבוסה 24/01/2016 11:04
    הגב לתגובה זו
    בושה
SP500
צילום: דאלי

יש לי קרן אירית על ה-S&P 500 - האם יש סכנה שהקרן תיסגר?

רן קידר |
נושאים בכתבה קרן אירית S&P 500

החלטת משרד האוצר להפסיק את רישום האג"ח הממשלתיות באירלנד בעקבות לחץ פוליטי סביב המלחמה בעזה מעלה חששות לגבי עתידן של הקרנות האיריות המנהלות כ-18 מיליארד שקל בקרנות עוקבות מדדים, בעיקר עוקבי S&P 500. נתחיל מהסוף - כנראה שאין מקום לדאגה, אבל היחסים של ישראל עם אירלנד הגיעו למצב שתיאורטית הכל יכול להיות. 

הקרנות האיריות רשומות באירלנד, אבל מי שמנהלות אותן הן חברות אמריקאיות - אינווסקו ואיישרס. החברות האלו נהנות ממיסוי נמוך והן רוכבות על היתרון הזה ומשכפלות את הקרנות למסחר כפול במקומות נוספים בעולם, לרבות בישראל. ומכאן, שהקרנות האלו, הן יותר אמריקאיות מאיריות וגם אם האירים לא ירצו שישראלים ייהנו מההטבה הזאת יהיה להם שיח מול החברות האמריקאיות ולא מול ישראל.

לא נראה שקיימת סיבה שהגופים האמריקאיים האלו יבטלו את הרישום של הקרנות האיריות בארץ וישאירו אותן במקומות אחרים. צריך להיות לחץ מאוד מאוד גדול עליהם כדי שהם יעשו זאת, ואין לזה כמובן הצדקה כלכלית. יש כאן הפסד גדול, הקרנות האלו מנהלות כסף גדול והיקפם הולך ועולה. מעבר לכך, אין בקרנות האלו תמיכה בישראל, תמיכה במלחמה. אפשר למצוא קשר עקיף כי אחרי הכל ישראלים מרוויחים מההחזקה בהם, ולכן הסיכוי לכך שהקרנות האלו ימחקו אומנם לא אפסי, אבל הוא נמוך מאוד.     


היתרון של הקרנות האיריות הוא לא רק יתרון שלהם. גם לקרנות הישראליות יתרונות דומים ולמעשה במבחן התשואה הן לא נופלות מהקרנות האיריות. לקרנות העוקבות דמי ניהול נמוכים במיוחד, גם לאיריות וגם לישראליות. קרנות איריות נהנות ממס נמוך יותר לעיומת קרנות ישראליות על דיבידנדים. הדיבידנדים לא כאלו גדולים שזה יצור פער דרמטי.  מנגד, קיים בעצם מיסוי כפול על דיבידנדים בקרנות האיריות כאשר המשקיע משלם מס פעם אחת בעת חלוקת הדיבידנד (מיסוי נמוך) ופעם נוספת במס רווחי הון בעת מכירת הקרן (25%), מה שעלול להביא למס כולל גבוה, אולם בפועל הקרנות האיריות דוחות את המס - הן לא מחלקות דיבידנדים אלא צוברות אותם.


קרנות ישראליות או קרנות איריות - יתרונות וחסרונות


בקרנות איריות אתם כפופים לעולם מיסוי אחר ומשתנה. הרבה ישראלים השקיעו בנכסים זרים וגילו שחל עליהם מס ירושה. באירלנד אין מס ירושה אבל בארה"ב דווקא יש, כך שאתם צריכים לעקוב כי ענייני המיסוי דינמיים. זה חיסרון של האיריות מול הישראליות.