פטנט טורקי: הורדת ריבית לצורך מלחמה באינפלציה; הלירה פחות מתחברת
הלירה הטורקית צללה בשנה האחרונה בכ-40% וגורמת לאינפלציה משתוללת, כאשר המחירים בנובמבר עלו ב-21% בשיעור שנתי, והכלכלנים מעריכים שהאינפלציה עלולה לעבור בחודשים הקרובים את רף ה-30%.
הגורם לחוסר היציבות הזה, הוא לא אחר מהנשיא הטורקי מעורר המחלוקת רג'יפ טאיפ ארדואן, שנוקט בצעדים כלכליים חסרי תקדים ומנוגדים לכל היגיון כלכלי בנוסף להחלטות פוליטיות שערורייתיות. הנשיא החזק, נוטה להתערב בכלכלה גם בדברים שאינם תחת סמכות הרשות המבצעת בדמוקרטיות מתוקנות כגון שיעורי הריבית, ומפטר באופן סדרתי שרי אוצר, וחמור מכך, נגידי בנק שלא מוכנים לפעול לפי התיאוריה הכלכלית החדשה מבית היוצר שלו ומסרבים להוריד ריבית כדי "להילחם באינפלציה". התוצאה היא שהנגיד הטורקי שאאפ קאביוגלו, שמונה במרץ לאחר פיטורי קודמו לאחר שזה העז להעלות ריבית בניגוד לדרישות הנשיא, העדיף להתיישר עם הבוס, וחתך את הריבית בשבוע שעבר זה החודש הרביעי ברציפות.
מלבד הקפריזיות הפוליטית שמשפיעה לרעה על יציבות המטבע הלאומי, ארדואן נוקט בשיח פופוליסטי על "התערבות מערבית" בכלכלה הטורקית ועל הצורך בעצמאות כלכלית ובכך מרחיק השקעות זרות מהמדינה. בנוסף נאלץ הנשיא להכריז על העלאת שכר המינימום ב-50% כדי להתמודד עם ערכו הנשחק של המטבע הטורקי ועם המחירים הגואים. הדבר אמנם עשוי להקל מעל הלחץ הפוליטי והעממי על הנשיא, אך עלול בתורו גם לתרום להמשך האצת האינפלציה עקב עליית המשכורות.
בתחילת השבוע רכבת ההרים שנקראת הלירה הטורקית הגיעה לשיא חדש בהשפעת ארדואן. ביום ראשון בנאום שנשא התנער הנשיא מהביקורת על מדיניותו בעזרת טיעונים דתיים (כידוע ריבית אסורה לפי האסלאם): "מה הם אומרים? שאני מוריד את שערי הריבית? אין לצפות ממני לשום דבר אחר. כמוסלמי, מה שעקרונות האסלאם דורשים זה מה שאעשה, וזה מה שאמשיך לעשות, צוו הדת בנושא הוא ברור" אמר, וגרם לצניחה נוספת בשער הלירה.
- טורקיה מתכננת העלאת מס במטרה לרסן את האינפלציה
- המדינה הראשונה שקובעת יעד אינפלציה רשמי ומה קרה היום לפני 24 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביום שני נקט ארדואן במהלך שנועד להרגיע את הלירה. הוא הודיע כי המדינה תבטח את חסכונות הציבור במידה ויפגע מירידת ערך הלירה תשלם המדינה לחוסכים את ההפרש. המהלך בעצם שקול להעלאת ריבית, שכן הממשלה מבטיחה לשלם כסף (ריבית) תמורת הפקדות הציבור, כך מנסה הנשיא ללכת עם ולהרגיש בלי. המהלך הצליח להקפיץ את הלירה ב-20%. ביום שלישי שבה הלירה ליפול ביותר מ-6% ולאחר מכן לעלות שוב. בסיכום שבועי עלתה הלירה בכ-30% מהשפל אך עדיין נסחרת שער נמוך יותר ב-40% מאשר בתחילת השנה. מלבד זאת, אנליסטים מזהירים כי המדיניות החדשה יכולה לעלות לממשלה הטורקית סכומים עצומים בהמשך בהם היא תתקשה לעמוד.
לא כולם בטורקיה ממלאים את פיהם מים לנוכח המדיניות חסרת האחריות של הנשיא. איגוד העסקים הטורקי ביקר את המדיניות הכלכלית של הממשלה על ההרס שהיא זורעת לא רק לעסקים אלא גם לאזרחים. "בטווח הארוך הסיכון ליצירת בעיות מבניות גדולות יותר עלה" נמסר מהאיגוד, "עלינו לחזור לעקרונות הכלכליים המקובלים בתוך המסגרת של השוק החופשי".
- 5.ארז רון 24/12/2021 16:42הגב לתגובה זוארדואן טיפש שילמד מהשר הלא מחובר שלנו מר עיבט שיגיד שאין מגפה זה רק שפעת והוא לא זורק כסף מאליקופטר המוצלח הזה. האינפלציה תתחיל לעלות אבל זה לא משפיע על המיליאדרים. בקיצור תורכיה צפון קוראה זה כאן ועכשיו
- 4.עמרם 24/12/2021 09:49הגב לתגובה זוהטעות היא שכל הכתבים מיסתכלים על זה במישקפיים מערביות ולדעתם זאת קטסטרופה הם לא מבינים וגם לא יבינו שבמזרח התושבים חיים בצינעה ולא מתרגשים מזה כי אין להם את שיגעון ההיתעשרות
- 3.חייל 24/12/2021 09:33הגב לתגובה זוארדואן מנסה להחליף שטרות בסמלים איסלמים במקום אטטורק
- גיא 24/12/2021 13:41הגב לתגובה זומשחק בלירה בהתאם לצרכים.
- 2.Sassi6 24/12/2021 04:26הגב לתגובה זוהעלאת הריבית עלולה להגביר את ציפיות האינפלציה לבריחה מהלירה הטורקית ...לדולר וליורו
- 1.כתבה יפה ומושקעת (ל"ת)שי.ע 23/12/2021 21:19הגב לתגובה זו
וול סטריט, Photo by Keenanוול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?
שוק המניות האמריקאי מתקרב לסיום 2025 כשהוא בשיאים היסטוריים, והציפייה בקרב המשקיעים היא לנעילה חיובית של השנה. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא, לאחר שהתאוששו מתנודתיות מוקדמת יותר בדצמבר, שנבעה בעיקר מחולשה במניות הטכנולוגיה על רקע חששות מהיקף ההשקעות בבינה מלאכותית.
מדד S&P 500 רשם שיא חדש לפני חג המולד, והוא נמצא במרחק של כ־1% בלבד מרמת 7,000 נקודות, רף סמלי שמעולם לא נפרץ. אם המגמה הנוכחית תימשך, זה יהיה החודש השמיני ברציפות של עליות במדד, רצף העליות החודשי הארוך ביותר מאז השנים 2017–2018. גם מדד נאסד"ק, המוטה לטכנולוגיה, מסכם שנה חזקה עם עלייה דו־ספרתית.
מדיניות הפד במוקד
על רקע סיום השנה, תשומת הלב של השווקים מופנית בעיקר למדיניות הפדרל ריזרב. הבנק המרכזי הוריד את הריבית המצטברת ב־75 נקודות בסיס בשלושת ישיבותיו האחרונות, לרמה של 3.50%–3.75%, אך ההחלטה האחרונה התקבלה ברוב דחוק, והתחזיות של חברי הוועדה לגבי המשך השנה הקרובה אינן אחידות. פרסום פרוטוקול הישיבה הקרובה עשוי לשפוך אור על חילוקי הדעות בתוך הבנק.
נושא נוסף שמרחף מעל השווקים הוא זהות יו"ר הפד הבא. כהונתו של ג'רום פאוול מסתיימת במאי, והמשקיעים ממתינים להודעת הנשיא דונלד טראמפ על מועמדותו להחלפה. כל רמז להחלטה צפוי להשפיע על המסחר בטווח הקצר, במיוחד בתקופה של נזילות נמוכה.
- נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?
- התמ״ג עלה 4.3% בניגוד לציפיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות העליות במדדים, הרכב העליות בשוק השתנה בחודשים האחרונים. מניות הטכנולוגיה, שהיו המנוע המרכזי של העליות בשנים האחרונות, רשמו ביצועי חסר מאז נובמבר, בעוד שסקטורים אחרים תפסו את מקומן כמובילי השוק. מניות פיננסים, תחבורה, בריאות וחברות קטנות הציגו תשואות עודפות, תופעה שבוול-סטריט מגדירים כרוטציה של משקיעים לעבר תחומים שבהם רמות התמחור נמוכות יחסית והחשיפה לסיכונים בענף הטכנולוגיה מוגבלת יותר.
טראמפ מצייץ, נוצר באמצעות AI30 טריליון דולר חוב ו-6% גירעון: הפסקת האש השברירית בין טראמפ לשוק האג״ח
התשואה ל-10 שנים יורדת ביותר מ-30 נקודות בסיס מאז האביב, אבל רמז לעוד חוב ארוך מזכיר עד כמה האיזון תלוי בהיצע, אינפלציה ואמון
מאז שהמכסים שטראמפ דוחף תחת מה שהוא מציג כ״יום השחרור״ דחפו את שוק האג״ח האמריקאי למעין מרד באפריל, בבית הלבן ובמשרד האוצר עובדים הרבה יותר בזהירות. פחות הצהרות שמרימות את הלהבות, יותר ניהול עדין של ציפיות, ובעיקר ניסיון לשמור את תשואת האג״ח ל-10 שנים במקום שלא יכאיב יותר מדי לכל המערכת.
הבעיה היא שהשקט הזה מגיע עם כוכבית. החוב הפדרלי כבר יושב סביב 30 טריליון דולר, הגירעון השנתי נשאר גבוה, ובשוק לא צריכים הרבה כדי להיזכר מי פה באמת קובע את מחיר הכסף. מספיק רמז קטן על שינוי בהנפקות או על פגיעה במקור הכנסות, והתשואות קופצות.
הסימנים שהדליקו נורה בנובמבר
התזכורת האחרונה לשבריריות מגיעה בתחילת נובמבר. משרד האוצר מאותת שהוא שוקל למכור יותר חוב לטווח ארוך, ובאותו יום בית המשפט העליון מתחיל לדון בחוקיות המכסים הרחבים. שתי ההודעות האלה יושבות בדיוק על העצבים החשופים של השוק.
הסיבה די פשוטה. כשהאוצר מדבר על עוד חוב ארוך, יש מי שמתרגם את זה מיד ללחץ היצע, כלומר יותר אג״ח ארוכות בשוק שמבקשות קונים, ובדרך כלל זה נגמר בתשואות גבוהות יותר. במקביל, דיון משפטי שעשוי לערער את המכסים מייצר ספק לגבי מקור הכנסות שממנו אמורה להגיע גבייה שתומכת ביכולת לשרת חוב ענק.
- המשך שחרור תיקי אפשטיין מחזיר את הסיכון הפוליטי למסך של וול סטריט
- אישור משפטי ליוזמת טראמפ: תשלום של 100 אלף דולר לבקשת אשרת H-1B
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באותו יום התשואה ל 10 שנים קופצת ביותר מ 6 נקודות בסיס, תנועה חריגה יחסית לשבועות האחרונים, במיוחד על רקע זה שהתשואות יורדות בחדות לאורך השנה. מה שקופץ לעין הוא לא רק המספר אלא הסיגנל, השוק עדיין דרוך.
