חברת זום ZOOM VIDEO (ZM) עוקפת את צפי האנליסטים ומצליחה בדוחות לרבעון הנוכחי להציג צמיחה - אם כי בקצב יורד - וקופצת באפטר מרקט ב-7%. החברה מדווחת על רווח של 1.11 דולר למניה על הכנסות של 1.051 מיליארד דולר, בעוד האנליסטים ציפו לרווח של 1.09 דולר למניה על הכנסות של 1.02 מיליארד דולר. בפועל, מדובר בצמיחה בשורת ההכנסות של 35% ביחס לרבעון המקביל בשנה שעברה.

ביחס לרבעון הקודם מדובר בהצלחה רק בשורת ההכנסות שכן אז החרבה דיווחה על הכנסות של 1.02 מיליארד דולר ורווח של 1.36 דולר למניה. 

גם התחזיות של החברה לרבעון הבא טובות משל האנליסטים. החברה צופה רווח של 1.06-1.07 דולר למניה, לעומת צפי האנליסטים ל-1.05. החברה גם צופה הכנסות של 1.051-1.053 מיליארד דולר לעומת הצפי ל-1.02 מיליארד דולר.

יצוין כי החברה עצמה הורידה את התחזיות שלה לטווח של 1.02-1.05 מיליארד בשורה העליונה ולרווח למניה על בסיס Non-GAAP של 1.07-1.08 דולר למניה. אז למעשה החברה בעצם הורידה את התחזיות בסיבוב הקודם וכעת מצליחה לעקוף אותם.

עדכון לשעה 00:30

המניה מחקה את הזינוק בתחילת האפטר מרקט ויורדת באפטר ב-6%. האם המשקיעים ראו את ההאטה בצמיחה, האם הם פחות אהבו את משחק התחזיות, האם הם ממשיכים לחשוש מהרבעונים הבאים? כנראה שמדובר בגם זה גם זה וגם זה.

• פעילות ותקציבי המו"פ באקדמיה בישראל המשיכו לעלות ב-2023
• תוקפא הצעת החוק לסיוע לסטודנטים במילואים - האוניברסיטאות תסייענה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

בשוק חששו שבעקבות היציאה מהקורונה והחזרה לשגרה החברה, כמו גם התחרות בענף וסימן השאלה לגבי מנועי צמיחה יובילו אותה להציג חולשה ברבעון הנוכחי, כאשר המניה איבדה מתחילת השנה 50% מערכה והיא נסחרת לפי שווי של 72 מיליארד דולר.

מנכ"ל זום, אריק ס. יואן אומר הלילה עם פרסום הדוחות כי "החברה ממקמת את האנשים במרכז של פלטפורמת התקשורת שלנו, מחברת את זרמי העבודה השונים שלהם לתוך הטכנולוגיה, מעבר ליכולת של ארגונים לשתף פעולה בתוכם, ומעודדת אותם לתקשר פנים אל פנים באמצעות Zoom Events וגם Video Engagement. הצגנו גם חידושים כמו שולחן עבודה חם, לוח ציור וגלריה חכמה, שכולם נועדו להעצים כוח עבודה היברידי משותף ומרוחק, וזאת כאשר חברות בעולם בודקות חזרה למשרד". מה זה אומר למשקיעים? האמת שלא הרבה.

לאן הולכת החברה?

בזום פועלים כדי לצמצם את התלות בפתרונות וידאו ולקדם את Zoom Phone שלה. אמת, לא על רקע זה התפרסמה החברה, ויש שיסתכלו על זה מבחינה טכנולוגית כצעד אחורה (Voice Over IP על גבי הענן לעומת מערכת נוחה לשיחות וידאו) – ועדיין בשוק יש דרישה לשירותים מסוג זה, וגם בהם ניתן לספק הצעת ערך מחודדת יותר מהפתרונות הקיימים בשוק כיום. אלא ששם היא לא לבד, ובין מתחרותיה RingCentral וכן Microsoft Teams, שגם בתחום הוידאו היא מתחרה.

• כסף קטן: באפט עשוי להפסיד יותר מ-3 מיליארד דולר השנה
• אמזון מתכננת כיסוי אינטרנט לווייני עולמי עד 2028
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

לצד זום פון, בזום ניסו להרחיב את החדירה לתחום הקול סנטרים (מוקדים טלפונים) עם המגעים לרכישת Five9 הציבורית, ואולם העסקה נפלה. בתחום הליבה של שיחות הוידאו, זו לא רק חזרת העסקים לשגרה ולמשרדים, או למודל היברידי אלא גם תחום החינוך – אוניברסיטאות שהחזירו סטודנטים לקמפוס וכן בתי ספר שחזרו לכתות באזורי הפעילות.

ומה אומרים האנליסטים?

בבנק ההשקעות מורגן סטנלי שינו כמה פעמים את דעתם לגבי המניה בתקופה האחרונה. ממחיר יעד של 385 דולר למניה בסוף אוקטובר, העלו אותו ל-400 דולר, ואז הורידו אותו בשבוע החולף ל-365 דולר, עם המלצת "תשואת יתר". האנליסטים מטא מרשל סבורה שהשוק מתמחר בחסר את הפעילות מול לקוחות תאגידיים, ולפיה זום רק מתחילה לממש הזדמנות בשוק התקשורת האחודה שנאמד ב-70 מיליארד דולר.

היא כן הזהירה שחולשה מול הלקוחות הקטנים והבינוניים תלחץ מטה את המניה אך המליצה על קניית המניה באם החולשה שלה תהיה קשורה ברווחים שתציג זום - ולכאורה המשמעות היא שניתן לקנות כעת את המניה. בסקירה שלהם מסוף אוקטובר ציינו בבנק כי הם "רואים תאגידים גדולים שיתמקדו בפלטפורמות תקשורת אחודה כשירות (UCaaS), כזו שתאגד שיחות וידאו ואודיו, פלטפורמות תקשורת כשירות (CPaaS), וניהול צ'אט/משימות". עוד הוסיפו אז ש"אחרי עוד כמה הקבלות קשות לתקופות המקבילות בדוחות הבאים, אנו מצפים להתייצבות או להאצה מחודשת בצמיחה, שתביא בתורה להגדלת המכפילים של המניה".

בסיטי בנק, האנליסט טיילר רדקה דווקא צפה לתוצאות מעורבות: "ישנן טלטלות שקשורות בשיעור השימור של הלקוחות ברקע פתיחת הכלכלות מחדש ועונתיות של הקיץ", ציין. עוד הוסיף כי "הסנטימנט נראה די שלילי" וזאת בהתייחס לתחזית השמרנית לדבריו שסיפקה. הוא מצדו העריך שאם החברה תכה את התחזיות, זה יהיה בשיעור של 2-3% בשורה העליונה.