למרות האכזבה מהתחזית - "מניית סנטינל וואן תעלה ב-65%"

סנטינל וואן (SentinelOne 0.7%  ) פרסמה דוחות מעורבים, עם הפתעה חיובית בתוצאות הרבעון השלישי, אך תחזית נמוכה מהצפוי לרבעון הבא - זה הספיק  כדי להפיל את המניה. האם היא הפכה למעניינת? צריך לקחת בחשבון שסמנכ"לית הכספים של החברה עזבה אחרי שנה בלבד - זה לא סימן טוב, זה מגביר את חששות המשקיעים - מנהלים בעמדות כאלו לא עוזבים בפתאומיות. 

ועדיין, החברה לכאורה נסחרת בדיסקאונט של למעלה מ-50% לממוצע הענפי על בסיס מכפיל מכירות וזה מביא את בנק ההשקעות אופנהיימר לתת למניה "תשואת יתר"  מחיר היעד אומנם ירד מ-28 דולר ל-24 דולר, אך זה עדיין פרמיה של 65%.

סנטינל וואן רשמה ברבעון השלישי הכנסות של 259 מיליון דולר, צמיחה שנתית מואצת של 23%, עם רווח נקי non-GAAP של 0.07$ למניה, מעל הקונצנזוס של 257 מיליון דולר ו 0.05$ למניה. שיעור הרווח הגולמי עמד על 78.5% בהתאם לצפי ואילו שיעור הרווח התפעולי עלה ל 6.8%, מעל הצפי של 4%. החברה ייצרה תזרים מזומנים FCF של כ-16 מיליון דולר, שיעור של 6% מסך ההכנסות, ביצעה רכישת מניות עצמית של 49 מיליון דולר, סיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של 874 מיליון דולר, לאחר ביצוע הרכישות האחרונות. המזומנים בקופה מהווים כ-2.5 דולר למניה.  

היקף הכנסת חוזרות ברמה שנתית - ARR עלה ל-1.055 מיליארד דולר, צמיחה שנתית של 23%, עם תוספת מהזמנות חדשות (Net New ARR) של 54 מיליון דולר, מעל הצפי של 51 מיליון דולר. החברה ציינה המשך התקדמות במכירות פלטפורמת הבינה המלאכותית PurpleAI המשולבת בכ-40% מהעסקאות החדשות (עליה מ-30% ברבעון הקודם). 

• ניצני נורמליזציה: סנטינל וואן מקימה מטה אזורי בריאד
• סנטינל וואן צונחת: תחזית חלשה וחוסר ודאות קדימה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עם זאת, הנהלת סנטינל וואן סיפקה תחזית נמוכה מהצפוי לרבעון הבא, הכנסות של 271 מיליון דולר, האטה בקצב הצמיחה השנתי ל-20% ונמוך מהצפי של 273 מיליון דולר, עם צפי לירידה רבעונית בשיעורי הרווח הגולמי והתפעולי ל-77.5% ול-5% בהתאמה. בנוסף, כאמור החברה הודיעה על עזיבתה הפתאומית של סמנכ"לי הכספים, ברברה לרסון, זאת לאחר כהונתה במשך כשנה בלבד, ללא מינוי מחליפה באופן מיידי. הדבר עלול להגביר את חוסר הוודאות בנוגע לפעילות החברה ולתחזיותיה לשנת 2027 הפיסקלית שימסרו בפרסום הדוחות הקרובים.

• האנליסטים מאוכזבים מאינטל - "האפסייד יגיע רק בעוד 3-4 שנים"
• אנפייז מפטרת 6% מהעובדים: סוף הטבת המס פוגע בביקוש; הנהלת החברה מצפה לצמיחה בהמשך
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• בעקבות ישראל: פולין שוקלת לאסור כניסת רכבים סיניים לבסיסים...

"חברת סנטינל וואן פועלת בשוק הצומח של אבטחת נקודות קצה (endpoint security) ואמורה ליהנות מהתקדמות בתחום ה AI, אך סדרת אכזבות תפעוליות ותחלופה ניהולית הנם הגורמים המעיקים על סנטימנט המשקיעים ומובילים לתמחור חסר עמוק", כותבים האנליסטים של אופנהיימר ומוסיפים - ", מכפיל מכירות של 3.6 לתחזית השנה והשנה הבאה (שנת 2027 הפיסקלית), זאת בהשוואה למכפילי מכירות של 8-10 בענף הסייבר ומכפילי מכירות דו-ספרתיים בקרב חברות צמיחה בענן. לאור התמחור הנמוך במיוחד, אנו משמרים את המלצתנו לתשואת יתר, אך מורידים את מחיר היעד ל-24 דולר בהתאם להורדת תחזיותינו, ובהתבסס על מכפיל מכירות של 6 לתחזית 2026 הקלנדרית, עדיין דיסקאונט לממוצע הענפי".