עסקה של הרגע האחרון: ארה״ב והאיחוד האירופי הגיעו להסכם על המכסים; הדיונים עם סין נמשכים
חדשות טובות לשווקים - האיחוד האירופי וארה"ב הגיעו להסכמה על מכסים והדדליין של ארה"ב מול סין נדחה בכמה חודשים
נראה שטראמפ השיג את שלו - הוא פתח גבוה, הבהיל את כולם עם מכסים של 30%-505 ואפילו יותר והצליח לבסוף להשיג מכס של כ-15% מרוב המדינות. אולי יש כאלו שחשובים שהוא נכשל, אבל מעטים היו מעריכים מראש שזה יהיה שיעור המכס הממוצע, זה הרבה יותר ממה שחזו הכלכלנים בתחילת הדיבורים על מכסים, ואם הוא לא היה "מטיל פצצה", ואז מתגמש הוא לא היה משיג את השיעור הזה.
שיעור של 15% הוא גבוה מאוד לעומת המצב הקודם, וזה הישג לארה"ב כשבמקביל היא גם מחייבת את המדינות להשקיע בארה"ב, לרבות העברת ייצור לארה"ב וכן מחייבת רכישה של נפט ואנרגיה מארה"ב. ההסכם הכי גדול נחתם היום מול האיחוד האירופי.
ארה״ב והאיחוד האירופי הגיעו להסכמה שמסירה מעל השווקים איום של מלחמת סחר. ההסכם הושג ימים ספורים לפני כניסת מכסים מוגדלים לתוקף, לאחר חודשים של משא ומתן מתוח ושורת איומים מצד נשיא ארה״ב דונלד טראמפ.
בפגישה מתוקשרת במועדון הגולף של טראמפ בסקוטלנד, לחצו הנשיא האמריקני ויו״רית הנציבות האירופית אורסולה פון דר ליין ידיים והכריזו על עסקה שתכלול מכס של15% על מרבית היצוא האירופי לארה״ב, בעיקר על רכבים, אך גם על מגוון רחב של מוצרים. התרופות והמתכות נותרו מחוץ להסכם בשלב זה.
- טראמפ מתקרב להכרעה על יו״ר הפד הבא ודורש ריבית נמוכה בהרבה
- טראמפ חתם על הצו ומניות הקנאביס מגיבות בתנודתיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
טראמפ תיאר את ההסכם כ״הגדול מכולם״ והוסיף כי הוא ״יביא ליותר ייצור בארה״ב ולגישה רחבה יותר לשווקים האירופיים עבור היצואנים האמריקנים״. פון דר ליין מצדה ציינה כי מדובר בהסכם ש״יביא יציבות וצפי״ לכלכלה העולמית.
מה סוכם בפועל?
האיחוד התחייב לרכוש 750 מיליארד דולר של אנרגיה מארה"ב, להשקיע 600 מיליארד דולר נוספים בארה״ב, לפתוח שווקים אירופיים לסחר חופשי ולרכוש ציוד צבאי בהיקף נרחב. בתמורה, המכסים שעמדו לאיים על הכלכלה האירופית צומצמו ל‑15%, נמוך בהרבה מהאיום המקורי של טראמפ למכסים בגובה 50% על כמעט כל מוצר אירופי. ההסכם הגיע לאחר שבועות של מגעים בהם דנו הצדדים גם בהגבלת יבוא פלדה ואלומיניום, ובכינון מכס מדורג לפי מכסות. נושאים כמו שבבים ותרופות ימשיכו להיבחן בנפרד ויוכרעו בשבועות הקרובים.
עד להסכם, האירופים נערכו להטיל מכסים בהיקף של כ‑100 מיליארד אירו על היצוא האמריקני אם טראמפ היה מקדם את האיומים. מנגד, נשיא ארה״ב, שכבר חודשים מנהל קו תקיף מול שותפות הסחר, ראה באיחוד גוף שנוצר כדי ״לפגוע באמריקה״ והציג שוב ושוב ביקורת על חסמי הסחר האירופיים, בהם תקנות סביבתיות, מסים דיגיטליים ומע״מ אירופי.
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- מטא תשיק שני מודלים חדשים של AI, "מנגו" ו-"אבוקדו"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות...
בסופו של דבר, בשיחות שנערכו בשבוע האחרון נרשמה התקרבות, והפגישה האישית בסקוטלנד הפכה למעמד שבו הוכרז ההסכם. ההסכם הזה מסיר איום מיידי של מלחמת סחר בהיקף של 1.7 טריליון דולר של סחורות ושירותים חוצי אוקיינוס.
במקביל נודע כי הדדליין מול סין נדחה ב-3 חודשים. אלו גם חדשות טובות לשווקים הפיננסים וזה מעיד על סיכוי גבוה לעסקה גם של ארה"ב מול סין - ארה"ב וסין חוזרות למשא ומתן - דיווחים על הארכת ההסכם בשלושה חודשים
- 3.אנונימי 28/07/2025 10:25הגב לתגובה זוהצרכן האמריקאי ישלם את המס. ברור שהיבואן יעלה המחיר במלוא שיעור המס כמו שקורה בארץ. לא מבין איזה הישג יש כאן
- 2.זה אומר אינפלציה ואין הורדת ריבית (ל"ת)אנונימי 28/07/2025 08:53הגב לתגובה זו
- 1.אנונימי 27/07/2025 23:55הגב לתגובה זועליות חזקות בארהב
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים
וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.
גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%,
ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
מאקרו
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
