סין בדרך לכבוש את עולם התרופות

אחרי שכבשו את עולמות הטכנולוגיה, האנרגיה המתחדשת והתשתיות, הסינים נכנסים כעת לתחום רגיש ומורכב יותר - פיתוח תרופות. מדד הביוטכנולוגיה של הונג קונג זינק השנה ב-60%, כאשר המעבדות הסיניות מתחילות לייצר את התרופות
שיטפלו בחולים ברחבי העולם.

עשרות שנים השקיעו הסינים במסלול ארוך ומתיש של לימוד, חיקוי ושיפור. הם שלחו את הכישרונות הטובים ביותר ללמוד באוניברסיטאות המובילות במערב, בנו מעבדות מתקדמות בהשקעות של מיליארדי דולרים, וגייסו חוקרים בינלאומיים במשכורות מפתות. כל זה נעשה תוך כדי ביקורת מתמדת על "העתקה" ו"חוסר מקוריות". אבל עכשיו התוצאות כאן, והמערב לא יכול להתעלם.

הטכנולוגיה הסינית מול המערבית

הרגע המכונן הגיע כשפייזרPfizer Inc -1.21%  , שאף אחד לא יכול להאשים אותה בסנטימנטליות כלפי סין, הניחה על השולחן 1.25 מיליארד דולר עבור זכויות לתרופת סרטן ניסיונית של חברה סינית. זה היה רגע של הכרה פורמלית: הטכנולוגיה הסינית כבר לא נחותה מהמערבית - היא עלולה להיות טובה יותר.

אם עסקת פייזר הייתה הכרה, הרי שהמהלך של בריסטול מיירס סקוויב Bristol-Myers Squibb Co -1.85%  היה הודאה מלאה. החברה הסכימה לשלם עד 11.5 מיליארד דולר - סכום שיכול לקנות חברות ביוטק שלמות - עבור טכנולוגיה שמקורה במעבדות סיניות. 

• אנבידיה נפרדת מסין? המדינה לא תיכלל בתחזיות החברה
• עשר סיבות שבגללן סין מובילה את תחום הרובוטיקה

השוק הגיב לשינויים הללו בהתלהבות. 3SBio זינקה ב-283% השנה, ביצועים שגורמים למניות הטכנולוגיה הכי חמות להיראות כמו השקעות שמרניות. RemeGen טיפסה ב-270% רק על בסיס שמועות על עניין מחברות זרות.

השינוי במודל העסקי

במשך עשרות שנים, חברות אמריקניות ואירופיות פיתחו את הטכנולוגיות המתקדמות, ואסיה שימשה כשוק צריכה או במקרה הטוב - כמרכז ייצור זול. עכשיו התפקידים מתהפכים, וסין הופכת למרכז הפיתוח הבא של התרופות שיטפלו בחולים ברחבי העולם.

בשלושת החודשים הראשונים של השנה, הסינים הכפילו את היקף עסקאות המיזוגים והרכישות בביוטכנולוגיה לכמעט 37 מיליארד דולר. זה יותר ממחצית מכלל הפעילות הגלובלית בתחום. מבט על פעילות ההנפקות מגלה תמונה דומה. כל חברת ביוטק סינית שמגיעה לבורסה הופכת לכוכבת בין לילה. Duality Biotherapeutics הכפילה את ערכה ביום המסחר הראשון, ו-Jiangsu Hengrui זינקה ב-25% למרות שפתחהבמחיר הגבוה ביותר האפשרי. המשקיעים משלמים פרמייה עבור החשיפה לסיפור הסיני, גם במחירים שנראים מופרזים.

• הדרימליינר שהתרסק - גילויים חדשים; איך המטוס החלומי הפך לסיוט?
• הפרמידה מתפוררת: בורסת קהיר קורסת 7.7% בגלל ההסלמה האזורית
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ההתפתחות הזו יוצרת אפקט כדור שלג שמזין את עצמו. כל הצלחה מביאה יותר תשומת לב, יותר השקעות, ויותר כישרונות שחוזרים לעבוד בסין. המעגל החיובי הזה מזכיר את הבום הטכנולוגי של עמק הסיליקון בשנות התשעים, רק שהפעם זה קורה במזרח.

חלק מהאנליסטים מזהירים

החששות מההתלהבות בשוק מגיעים דווקא מהאנליסטים המנוסים ביותר. בנק אוף אמריקה הזהיר מפני התלהבות מוגזמת, וחלק מהמשקיעים הוותיקים כבר החלו לממש רווחים. לטענתם, כמה עסקאות רישוי גדולות - גם אם הן שוברות שיאים - עדיין לא מהוות הוכחה למגמה מתמשכת של עליונות טכנולוגית סינית.

עם זאת, בוול-סטריט סבורים שאותם אנליסטים מפספסים את התמונה הגדולה. מלחמת הסחר עם אמריקה, שנראתה כמכשול לפיתוח הטכנולוגי הסיני, למעשה מאיצה את התהליך. מדענים סינים שעבדו בחברות אמריקניות חוזרים הביתה עם ידע וקשרים, והממשלה הסינית משקיעה עוד יותר במחקר מקומי כדי להפחית תלות במערב.

התוצאה היא שסין בונה מערכת אקולוגית עצמאית ומשגשגת של חדשנות רפואית. זה לא עוד חיקוי או שיפור של טכנולוגיות מערביות - זה פיתוח מקורי שמוביל את השוק העולמי בכיוונים חדשים. החברות המערביות מוצאות את עצמן צריכות לשתף פעולה, גם אם זה אומר להכיר בכך שהן כבר לא מובילות בכל תחום.