הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
מיקרוסופט
צילום: אתר החברה
לקראת הדוחות

לקראת דוחות מיקרוסופט: למה לצפות?

ענקית הטכנולוגיה תפרסם הערב דוחות אחרי המסחר; מנוע הצמיחה העיקרי שלה הוא שירותי הענן, Azure, שצומח מהר וכל האטה בו תאכזב את המשקיעים; קונצנזוס האנליסטים עומד על רווח של 3.22 דולר למניה ו-68.4 מיליארד דולר הכנסות - צמיחה של 9.2% ו-10% בהתאמה

חיים בן הקון |
נושאים בכתבה לקראת הדוחות דוחות כספיים שבע המופלאות מיקרוסופט

ענקית הטכנולוגיה מיקרוסופט Microsoft Corp 1.77%   צפויה לפרסם את דוחותיה הכספיים לרבעון הראשון לאחר סיום המסחר בוול סטריט. המשקיעים יסתכלו על שלושה גורמים מרכזיים: ביצועי תחום הענן, רמות ההשקעה בתחום הבינה המלאכותית, וחוסן הביקוש מצד הלקוחות, בפרט על רקע אי-הוודאות הכלכלית הגלובלית.


על פי תחזיות האנליסטים, מיקרוסופט צפויה לדווח על רווח מתואם של 3.22 דולר למניה ועל הכנסות בגובה 68.4 מיליארד דולר. לשם השוואה, ברבעון המקביל אשתקד דיווחה החברה על רווח של 2.94 דולר למניה והכנסות של 61.9 מיליארד דולר — כלומר, גידול של כ-10% בהכנסות, ושיפור דומה בשורת הרווח. נתון מרכזי נוסף שצפוי למשוך תשומת לב הוא ההשקעה ההונית של החברה, הצפויה להגיע ל-16.2 מיליארד דולר — עלייה חדה ביחס ל-11 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד, ואף מעל הרבעון הקודם שבו דווח על 15.8 מיליארד דולר. מדובר בחלק ממאמצי החברה להרחיב את התשתיות התומכות בצמיחה המואצת של שירותי הענן והבינה המלאכותית.


ההשקעות ב-AI עלולות להתברר כמסוכנות

מיקרוסופט הודיעה בינואר השנה כי בכוונתה להשקיע כ-80 מיליארד דולר בהוצאות הוניות בתחום התשתיות לבינה מלאכותית. אלא שבתחילת פברואר הודיעה החברה כי היא מקפיאה חלק מתוכנית ההתרחבות שלה בתחום הבינה המלאכותית, וזאת בכדי להפנות את המשאבים שיועדו לכך לטובת השוק האמריקאי. הוצאות הוניות בתחום הבינה המלאכותית מתחלקות בין הוצאות חכירה על נדל״ן ורכישת ציוד מחשוב, דוגמת השבבים של אנבידיה. בנוסף ישנם גם חוזים לחכירה של זכויות שימוש של כח מחשוב בחוות שרתים שאינם בבעלות החברה.


השקעה הונית גדולה כל כך עלולה לגרום להורדת התשואה הפנימית (התשואה על ההון המושקע) של פרוייקטים כאלה, מה שהופך אותם לאטרקטיביים פחות. מאידך, ייתכן ומיקרוסופט תהנה מסינרגיה רוחבית אם תשתמש בכוח המחשוב שהיא משקיעה לטובת מוצרים שהיא כבר משווקת בהצלחה.


שירותי הענן של מיקרוסופט, Azure, הם אחד ממנועי הצמיחה החשובים ביותר של החברה בעשור האחרון. בינואר דיווחה החברה כי תחום Azure ושירותי הענן האחרים צמח ב-31% ברבעון הקודם, לעומת גידול של 33% ברבעון שקדם לו. קצב הצמיחה אמנם גבוה, אך האטה נוספת תיחשב לאכזבה בשוק — במיוחד כשמדובר בתחום שצפוי להוביל את החברה לעתיד.


במקביל, גם שאלות גיאו-פוליטיות וכלכליות מרחפות מעל להכול. המשקיעים יעקבו אחר ההתייחסות של מיקרוסופט להשלכות האפשריות של מכסי המגן שהטילה לאחרונה ממשל טראמפ. מוצרים כמו קונסולת ה-Xbox או טאבלטים עלולים להתייקר, מה שעלול לפגוע בביקוש. כמו כן, האטה גלובלית כללית בהוצאה של ארגונים על טכנולוגיה עלולה להוות מכשול נוסף לצמיחה של החברה בטווח הקרוב. 


 האם מיקרוסופט תספק תחזית מתונה יותר?

בעוד חברות תוכנה אחרות, כמו SAP ו-ServiceNow, פרסמו לאחרונה תחזיות חיוביות שמעידות על יציבות בביקוש לתוכנה מצד המגזר העסקי, יש סבירות שמיקרוסופט תבחר בקו זהיר יותר. החברה עשויה להציג תוצאות טובות מהצפוי, אך ייתכן והיא תעדיף לפרסם תחזית שמרנית על רקע הגברת חוסר הוודאות הכלכלית.  

קיראו עוד ב"גלובל"


נושא נוסף שיעמוד במרכז שיחת הוועידה הוא ההשקעות העצומות של מיקרוסופט בתחום הבינה המלאכותית. כאמור, החברה ציינה בעבר כי היא מתכננת להשקיע כ-80 מיליארד דולר בפרויקטים הקשורים ל-AI במהלך 2025. עם זאת, ברקע ההאטה הגלובלית והאי-ודאות הכלכלית, קיימת אפשרות שהחברה תבחר לעדכן את התחזית הזו כלפי מטה.


 סימנים מוקדמים לכך כבר הופיעו: נואל וולש, נשיאת תחום תפעול הענן של מיקרוסופט, כתבה החודש בלינקדאין כי החברה ״מאטה או משהה״ חלק מהפרויקטים המוקדמים של מרכזי נתונים ל-AI. המשקיעים ימתינו לשמוע מה יאמרו בנושא זה מנכ״ל החברה סאטיה נאדלה וצוותו במהלך השיחה עם המשקיעים שתתקיים לאחר פרסום הדוחות.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
פיטר לינץ
צילום: PAT greenhouse - GLOBE STAFF
דבר הגורו

פיטר לינץ' - "המניות הטובות ביותר לקנות הן אלה שאף אחד לא שמע עליהן עדיין"

ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. לדבריו, "הדבר החשוב ביותר הוא לא כמה אתה צודק אלא כמה אתה מרוויח כשאתה צודק"

עמית בר |
נושאים בכתבה פיטר לינץ' דבר הגורו

הוא נולד ב-19 בינואר 1944 בניוטון שבמסצ'וסטס. פיטר לינץ' גדל במשפחה אירית-אמריקאית ממעמד הביניים. אביו, תומאס לינץ', היה פרופסור למתמטיקה בבוסטון קולג' ונפטר מסרטן כשפיטר היה רק בן 10. המוות המוקדם של האב אילץ את המשפחה להתמודד עם קשיים כלכליים, ופיטר החל לעבוד כנער סבל במועדון גולף יוקרתי כדי לעזור בפרנסת המשפחה. דווקא שם, במועדון הגולף, הוא נחשף לראשונה לעולם ההשקעות דרך שיחות ששמע בין אנשי עסקים עשירים.

לינץ' למד היסטוריה בבוסטון קולג' ואחר כך עשה MBA בוורטון. הוא שירת שנתיים בצבא כקצין ארטילריה בקוריאה ובווייטנאם. ב-1966, בזמן שעדיין היה סטודנט, הוא התמחה בפידליטי כאנליסט קיץ. המנהלים בחברה התרשמו ממנו והציעו לו משרה קבועה אחרי הצבא. הוא התחיל כאנליסט מתכות וכימיקלים, ובהדרגה התקדם בחברה.

במהלך לימודיו, לינץ' השקיע את כל חסכונותיו, בסכום כולל של 1,000 דולר, במניית חברת תעופה בשם קטנה. המניה עלתה מ-7 דולרים ל-33 דולר בתוך שנה וחצי בזכות מלחמת וייטנאם שהגבירה את הביקוש להובלת מטענים צבאיים. הרווח הזה מימן את כל לימודי התואר השני שלו. באופן  אירוני, הוא הרוויח מהמלחמה שבה נלחם מאוחר יותר כחייל.

ב-1977, בגיל 33, לינץ' קיבל את ניהול קרן מג'לן של פידליטי, שהיתה אז קרן קטנה יחסית עם 18 מיליון דולר בלבד. במשך 13 השנים הבאות הוא הפך אותה לקרן הגדולה בעולם, עם 14 מיליארד דולר מנוהלים. התשואה השנתית הממוצעת שלו היתה 29.2% - כמעט כפול מהתשואה של מדד S&P 500. מי שהשקיע 1,000 דולר בקרן ביום שלינץ' קיבל אותה היה מחזיק 28 אלף דולר ביום שבו פרש.

החיים האישיים שלו סבלו מההצלחה המקצועית. לינץ' עבד 90-80 שעות בשבוע, ביקר במאות חברות בשנה וקרא אינספור דו"חות. אשתו קרולין, שעמה התחתן ב-1968 ויש להם שלוש בנות, כמעט שלא ראתה אותו. ב-1990, בשיא הצלחתו ובגיל 46 בלבד, הוא הודיע על פרישה. הסיבה הרשמית היתה רצון לבלות יותר זמן עם המשפחה, אבל היו גם שמועות על בעיות בריאות מהלחץ הכבד. "כשהילדים שלי היו קטנות, פספסתי יותר מדי רגעים חשובים. לא רציתי לפספס את שנות הנעורים שלהן", הוא אמר.

להמשך הכתבה לחץ כאן
קארל אייקן
צילום: טוויטר
דבר הגורו

קרל אייקן - הכריש התוקפני

המשקיע האגרסיבי קנה לעצמו את המוניטין שלו בהשתלטות שביצע על TWA ב-1985, שממנה הרוויח 470 מיליון דולר, אף שהחברה פשטה רגל בהמשך. הוא מחפש הזדמנויות לייצר ערך: "אני מחפש חברות שמנוהלות גרוע", ולא חושש מעימותים. ביל אקמן הפסיד לא מעט כסף לאחר שאייקן קנה 25% מהרבלייף, אחרי שאקמן טען שמדובר בפירמידה והימר על קריסתה

רן קידר |
נושאים בכתבה דבר הגורו קארל אייקן

קרל אייקן נולד ב-16 בפברואר 1936 ברובע קווינס שבניו יורק. קרל סלסטה אייקן גדל במשפחה ענייה מאוד. אביו, מייקל, היה זמר לא מצליח שנטש את המשפחה כשקרל היה קטן. אמו, בלה, גידלה אותו ואת אחיו לבד ועבדה כמורה. "העוני לימד אותי שאני לא רוצה להיות עני לעולם," אמר אייקן מאוחר יותר. אייקן למד פילוסופיה בפרינסטון, אבל נזרק משם אחרי שהכין עבודה בשביל סטודנט אחר תמורת תשלום. הוא סיים את התואר ב-NYU (אוניברסיטת ניו יורק) ואחר כך למד רפואה שנתיים, לפני שנשר כדי להיות סוחר אופציות בוול סטריט. ב-1961 הוא קנה מושב בבורסה עם 400 אלף דולר שלווה מדודו והתחיל לסחור באופציות.

ב-1968 אייקן הקים Icahn & Co., וב-1979 התחיל את הקריירה שלו כ"שודד חברות" עם ניסיון השתלטות על טאפאן. המהלך המפורסם הראשון שלו היה ההשתלטות על TWA ב-1985, שהפכה אותו לשם מוכר. הוא מכר את חברת התעופה ברווח של 469 מיליון דולר, אף שהחברה פשטה רגל מאוחר יותר.

אייקן מפורסם בסגנון התוקפני והאגרסיבי שלו. הוא מאיים בהשתלטויות עוינות, מפטר מנכ"לים ומפרק חברות למכירה בחלקים. "אני לא כאן כדי להיות חבר של אף אחד," הוא אומר. "אני כאן כדי לעשות כסף לבעלי המניות." הגישה שלו קנתה לו אויבים רבים אבל גם הון עצום - יותר מ-20 מיליארד דולר.

המלחמה המפורסמת ביותר שלו היתה עם ביל אקמן על הרבלייף. כשאקמן הכריז שהחברה היא פירמידה והימר על קריסתה, אייקן קנה 25% מהחברה רק כדי להכאיב לו. "אקמן הוא מתבכיין," אמר אייקן בראיון טלוויזיה. "אני אוכל בחורים כמוהו לארוחת בוקר." אייקן הרוויח מיליארדים מהעסקה, בעוד שאקמן הפסיד.

בחייו האישיים, אייקן התחתן שלוש פעמים. נישואיו הראשונים והשניים הסתיימו בגירושים. ב-1999 הוא התחתן עם גייל גולדן, דוגמנית לשעבר שצעירה ממנו ב-33 שנים. יש לו שני ילדים מנישואיו הראשונים. אייקן גר באחוזה ענקית בהמפטונס ואוסף אמנות. הוא ידוע בחיי המותרות שלו - יאכטות, מטוסים פרטיים ומסיבות מפוארות שהוא נוהג לערוך ולהשתתף בהן.

להמשך הכתבה לחץ כאן