אנבידיה NVIDIA Corp. -3.27%  הפכה למנוע השקעות שלא מפסיק לעבוד ולחלק כסף בקצב מסחרר. היום ענקית השבבים הודיעה כי השקיעה מיליארד דולר בנוקיה הפינית, לאחר סדרה של עסקאות ענק שכוללות 5 מיליארד דולר באינטל , 100 מיליארד דולר ב-OpenAI, חצי מיליארד בחברת הרכב האוטונומי Wayve ו-667 מיליון דולר בספק ענן בריטי Nscale. החברה שהחלה בשנות התשעים כיצרנית צנועה של כרטיסי גרפיקה למשחקי מחשב הופכת לקרן השקעות שמעצבת את המפה הטכנולוגית העולמית ברמה שלא ראינו מאז ימי הזוהר של גוגל ואפל.

נוקיה התחייבה להתאים את תוכנות ה-5G וה-6G שלה כך שיעבדו על השבבים של אנבידיה, ובמקביל שתי החברות יפתחו יחד טכנולוגיות רשת מתקדמות שיתמכו בעומסי עבודה של בינה מלאכותית. בנוסף, אנבידיה הבטיחה לשקול שילוב הטכנולוגיות של נוקיה בתוכניות התשתית הבאות שלה בתחום הבינה המלאכותית.

האסטרטגיה של ג׳נסן

מנכ"ל אנבידיה, שהפך לכוכב טכנולוגי, החליט שבמקום להסתפק בייצור השבבים המתקדמים ביותר לבינה מלאכותית,הישג חשוב כשלעצמו, הוא בונה אקוסיסטם שלם של חברות שיהיו תלויות בטכנולוגיה שלו. כל השקעה של אנבידיה יוצרת לקוח חדש לטווח ארוך ומחזקת את התלות בתעשייה בפלטפורמה שלה.

• מניית אנבידיה יורדת בעקבות דוחות אורקל ומה זה "נייטרליות השבבים"
• פלנטיר עולה 1.1%, מיקרוסופט נחלשת 1.2% - מה עושים החוזים העתידיים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההשקעות האלה מגיעות ברגע קריטי עבור אנבידיה שמתמודדת עם אתגר גיאופוליטי. החברה איבדה כמעט לחלוטין את השוק הסיני שפעם סיפק לה 95% מהמכירות באזור, נתח עצום שנמחק כמעט בין לילה. הממשל הסיני בבייג'ינג הורה לחברות המקומיות להפסיק הזמנות של שבב RTX Pro 6000D מאנבידיה, והרתיע חברות וגופי ממשל מלהשתמש בשבבי H20 שלה. האנג הודה החודש שנתח השוק של אנבידיה בסין צנח מ-95% בשיא לאפס מוחלט, אבדן שמסתכם במיליארדי דולרים של הכנסות.

לכן האנג מחפש בקדחתנות שווקים חלופיים שיוכלו לפצות על האבדן הסיני, ודרום קוריאה נמצאת במרכז הכוונת. השבוע הוא נוסע לשם כדי להכריז על חוזי אספקה חדשים עם ענקיות התעשייה המקומיות סמסונג אלקטרוניקס, קבוצת יונדאי מוטור, וקבוצת SK שמתכננת לבנות מרכז נתונים לבינה מלאכותית בהשקעה של 7 טריליון וון (4.9 מיליארד דולר). האירועים האלה יתקיימו לפני שהאנג ישתתף בפסגת מנכ"לי APEC בגיונגג'ו ביום שישי, ואחר כך יפגש עם הנשיא טראמפ במהלך הסיור שלו באסיה.

זה חלק מתוכנית קוריאנית לרכישה של עד 200,000 יחידות עיבוד גרפיות מתקדמות עד 2030, פרויקט שעולה כ-3 מיליארד דולר ומשקף את השאיפה של דרום קוריאה להפוך למרכז מחשוב בינה מלאכותית מוביל באסיה. אמנם הביקוש הזה נחשב צנוע יחסית לעומת הצרכים הענקיים של חברות כמו OpenaI ומטא, אבל עבור אנבידיה זה הרבה יותר מסתם עסקה נוספת. השותפות עם החברות הקוריאניות תיתן לאנבידיה גישה לשוק שמרכזי לייצור ועיצוב שבבי זיכרון, הרכיבים החיוניים שמפעילים את כל הטכנולוגיה המודרנית, מהטלפון שלך ועד למרכזי הנתונים הגדולים בעולם.

• יועץ השקעות AI הונפק בוול סטריט - מה קרה למניה של וולת'פרונט
• קוינבייס נכנסת לשוק התחזיות וטוקני המניות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

המפגש של האנג עם מנהיגים קוריאניים השבוע לא מקרי. המפגש מגיע רק יום לפני הפגישה המתוכננת של טראמפ עם הנשיא הסיני שי ג'ינפינג בדרום קוריאה, שבה השניים ינסו להגיע להסכמה מסחרית רחבה שתכלול שיתוף פעולה בבינה מלאכותית, מחשוב קוונטי, ביוטכנולוגיה וטכנולוגיה אלחוטית 6G. יש סיכוי שהסכמה כזאת תאפשר לאנבידיה לחזור למכור שבבים לסין, אבל האנג לא מחכה לפתרון דיפלומטי.

השקעות של יותר מטריליון דולר

הכסף הזה של אנבידיה מגיע בזמן טוב במיוחד עבור השוק. ענף הבינה המלאכותית זקוק למימון עצום שהולך וגדל ההשקעות בתשתיות צפויות לחצות את רף הטריליון דולר בשנים הקרובות חברות כמו OpenAI ואורקל דוחפות את עצמן לגבולות הפיננסיים כדי לבנות מרכזי נתונים מתקדמים שיפעילו את המהפכה הזאת.

החשש הגדל בקרב אנליסטים הוא שהמרוץ הזה מזכיר באופן מדאיג את בועת הדוט-קום של סוף שנות התשעים. השקעות עצומות במשהו שעדיין לא מייצר יישומים מסחריים משמעותיים עבור רוב הצרכנים. הרבה מאוד כסף זורם למחקר ופיתוח, אבל האנשים הרגילים עדיין לא רואים את המוצרים המהפכניים שישנו להם את החיים או יצדיקו את ההשקעות הענקיות האלה. זה מעורר שאלות רציניות לגבי הקיימות של המרוץ הזה.

אנבידיה מנצלת בצורה מקסימלית את העליונות הטכנולוגית שלה כדי לקנות נוכחות ושליטה בשווקים עתידיים שעדיין לא התגבשו. אבל הטכנולוגיה מתפתחת במהירות מסחררת, ומה שנחשב פורץ דרך ומוביל היום עלול להפוך מיושן ולא רלוונטי תוך כמה שנים קצרות. בינתיים, המשקיעים מתלהבים וקונים הכל. מניית אנבידיה ממשיכה לטפס לגבהים חדשים, מניות השותפים שלה קופצות עם כל הכרזה על עסקה חדשה, והשוק כולו כמעט רוקד לפי הקצב של ג'נסן האנג. השאלה הגדולה היא מתי המוזיקה הזאת תפסק לנגן ומה יקרה לכל השותפים כשזה יתרחש.