של מכה את תחזית הרווח לאור התאוששות במסחר באנרגיה

ענקית האנרגיה של Shell -1.97%   דיווחה על תוצאות רבעוניות חזקות מהתחזיות, המצביעות על התאוששות משמעותית ברווחיות המסחר באנרגיה לאחר תקופה מאתגרת של תנודתיות חדה במחירי הנפט והגז. החברה רשמה ברבעון השלישי של 2025 רווח נקי מתואם של 5.43 מיליארד דולר, לעומת תחזיות אנליסטים לרווח של 4.74 מיליארד דולר בלבד, ובכך עקפה את הציפיות בכ-15%. הרווח למניה עמד על 0.93 דולר, מעל התחזית שעמדה על 0.84 דולר.

עם זאת, ההכנסות הכוללות של החברה הסתכמו ב-68.15 מיליארד דולר, ירידה של 4.1% בהשוואה לשנה שעברה, ופספוס קל ביחס לתחזית שעמדה על 71.4 מיליארד דולר. הירידה מוסברת בעיקר בצניחה של כ-13% במחירי הנפט הגולמי מתחילת השנה, לצד האטה במכירות בדלקים ובכימיקלים.

בנוסף, של הצליחה להציג תזרים מזומנים חזק מפעילות שוטפת שהסתכם ב-12.2 מיליארד דולר, נתון כמעט זהה לרבעון הקודם, כשהמנוע המרכזי היה שיפור ב־EBITDA המתואם, אשר קוזז בחלקו על ידי תשלומי מסים בהיקף של 2.7 מיליארד דולר.

המסחר באנרגיה מתאושש – והחברה שוברת שיאי תזרים

לאחר תקופה ארוכה של חולשה יחסית במגזר המסחר, החברה מדווחת על חזרה למגמת רווחיות גבוהה במסחר בנפט ובגז טבעי, שהיה אחד ממנועי הצמיחה שלה בעשור האחרון. בחברה ציינו כי התנודתיות בשוק ברבעון השני, שנגרמה עקב החרפת המתיחות הגיאופוליטית במזרח אירופה ובמזרח התיכון, התמתנה, והסביבה הפכה נוחה יותר למסחר אקטיבי ורווחי. 

• פאגאיה זינקה ב-25%, אודיוקודס עם 20%; הנאסד״ק עלה ב-0.8%
• הנאסד״ק עלה ב-0.3%; סולאראדג׳ נפלה ב-9%, סירקל זינקה ב-19%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המנכ"ל ואל סוואן אמר בהודעה הרשמית כי "של מספקת תוצאות חזקות ויציבות, עם התקדמות ברורה בכל מגזרי הפעילות שלנו. אנו רואים ביצועים מצוינים בעסקי השיווק, ובנכסי הים העמוק במפרץ מקסיקו ובברזיל. נמשיך להתמקד בהתייעלות, הורדת עלויות ושיפור אמינות הפעילות כדי לספק תשואה יציבה לבעלי המניות". תחת הנהגתו של סוואן, החברה צמצמה משמעותית הוצאות, מכרה נכסים לא רווחיים, והתמקדה בעסקי ליבה רווחיים במיוחד, במיוחד בהפקת גז טבעי נוזלי (LNG) ומסחר בנפט. מאז בתחילת 2025 עלתה מניית של בלונדון בכ־16%, ובכך עקפה את ביצועי המתחרות האירופיות BP וטוטאל.

ירידת חוב, דיבידנדים ורכישה עצמית

החברה מסרה כי החוב נטו ירד ל-41.2 מיליארד דולר, לעומת 43.2 מיליארד דולר בסוף יוני, וזאת למרות השקעות הוניות נרחבות ומדיניות דיבידנדים נדיבה. היחס חוב להון ירד לכ-17%, לעומת 18.5% ברבעון הקודם, מה שמעיד על שיפור במבנה ההון. 

בהמשך למדיניות ההחזר לבעלי המניות, של הכריזה על חלוקת דיבידנד רבעוני בשיעור דומה לחלוקה הקודמת. 

בנוסף, החברה תשיק תוכנית רכישה עצמית נוספת בהיקף של 3.5 מיליארד דולר, שתתבצע במהלך שלושת החודשים הקרובים וכל מניותיה יימחקו, מהלך שנועד לצמצם את ההון הרשום ולהגדיל את התשואה למניה. בכך, סך ההחזרים לבעלי המניות ב-2025 צפוי לעבור את 13 מיליארד הדולר, למרות תקופה של ירידה כללית במחירי הנפט.

• אמזון: נוציא 200 מיליארד דולר בשנה הקרובה; המניה צונחת ב-10% במסחר המאוחר
• הישראלית שצונחת ב־13%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...

תחזית לרבעון הרביעי ולשנת 2026

של שמרה על תחזית זהירה לרבעון הרביעי: תפוקת גז משולב צפויה לנוע בין 920-980 אלף חביות נפט שוות ערך ליום (boe/d). ייצור LNG צפוי לעמוד על 7.4-8 מיליון טון. מגזר ההפקה יניב 1.77-1.97 מיליון boe/d. החברה מצפה לספק בין 2.5 ל־3 מיליון חביות ביום. ניצולת בתי הזיקוק תעמוד על 87%-95%, וניצולת מתקני הכימיקלים על 71%-79%. ההשקעות ההוניות צפויות להסתכם השנה בין 20 ל-22 מיליארד דולר, לאחר שעמדו על 21 מיליארד דולר ב-2024. 

סוואן הוסיף כי החברה תמשיך להשקיע בתחומי הגז והדלקים הסינתטיים לצד פרויקטים נקודתיים בתחום האנרגיות המתחדשות, “אך תוך שמירה על רווחיות ועל תזרים מזומנים חיובי, ולא על חשבון תשואת בעלי המניות”.

החברה אינה נותנת תחזיות לגבי הכנסות ורווחים, אבל עבור הרבעון הרביעי, הקונצנזוס מעריך הכנסות של כ-63.3 מיליארד דולר. עבור 2025 כולה האנליסטים חוזים הכנסות של כ-276.1 מיליארד דולר, ו-EPS של כ-2.99 דולר למניה. מבחינת התחזית, עבור 2026 הצפי הוא הכנסות כ-271.9 מיליארד דולר, וה-EPS מוערך בכ-3.49 דולר למניה.

בשורה התחתונה, בעוד יצרניות האנרגיה באירופה מתמודדות עם ירידה מתמשכת ברווחיות בעקבות צניחת מחירי הנפט והאטה בביקושים, של מצליחה לשמור על עמידות פיננסית יוצאת דופן, בעיקר בזכות שילוב של גיוון גיאוגרפי, התייעלות ומינוף מתון. החברה נמצאת בעיצומו של תהליך ארוך טווח לצמצום הפער מול המתחרות האמריקאיות, בהן אקסון מוביל Exxon Mobil Corp. ושברון Chevron Corp. -1.1% , שנשענות על שווקים עם רגולציה נוחה יותר.