שוקי המניות בארצות הברית לקחו הפסקה, כאשר מניית מטא צנחה בכ-11% בעקבות תכניות החברה לגייס חוב של 30 מיליארד דולר למימון השקעותיה בתחום הבינה המלאכותית. הירידות במטא גררו מטה גם את שאר מניות הטכנולוגיה הגדולות, וברקע נרשמה יציבות באג"ח לאחר המפולת שנגרמה בעקבות העמדה הנוקשה של הפדרל ריזרב כלפי הורדות ריבית. הדולר התחזק לשיא של שלושה חודשים, והביטקוין נסוג.

למרות שמרבית המניות במדד S&P 500 דווקא עלו, הירידות במניות הענקיות, בהן מטא, מיקרוסופט ואנבידיה, משכו את המדד כולו מטה. ה-S&P 500 ירד ב-1%, הנאסד״ק איבד 1.6% והדאו 0.3%. בוול סטריט רואים בהתפתחויות האחרונות "עצירה לנשימה" לאחר רצף עליות חד שהביא את המדדים לשיאים של ארבע השנים האחרונות.

מומחים מסבירים כי מרכז הכובד של השוק עדיין נמצא סביב מהפכת הבינה המלאכותית, והתגובה החריפה למהלכים של מטא משקפת את הרגישות של המשקיעים לכל שינוי בסנטימנט בתחום. "זה לא אומר שהבועה של ה-AI עומדת להתפוצץ," אמר מאט מיילי ממילר טבאק, "אבל בהחלט ייתכן שנראה תיקון קצר טווח לאחר תקופה של עליות מהירות מדי." החשש המרכזי הוא מההיקף העצום של ההשקעות בענף: אלפאבית, מטא ומיקרוסופט הוציאו יחד 78 מיליארד דולר על השקעות הון ברבעון האחרון, עלייה של 89% לעומת השנה הקודמת. בוול סטריט שואלים כמה זמן חברות אלו יוכלו להמשיך בקצב כזה. "החברה שתצליח להרוויח ראשונה ובגדול מה-AI תהיה המנצחת," הסביר דייוויד טריינר מניו קונסטרקטס.

למרות הסימנים לתיקון קרוב, בבתי ההשקעות הגדולים עדיין מאמינים כי מגמת ה-AI תמשיך להוביל את השווקים. אולריקה הופמן-בורצ’ארדי מ-UBS העריכה כי מניות הקשורות לבינה מלאכותית ימשיכו להניע את הצמיחה, והמליצה למשקיעים שלא הגדילו חשיפה לנושא, לנצל את הירידות כדי להיכנס.

• הירידות נמשכות - החוזים על וול סטריט בירידה של עד 1.7%
• "מניית אנבידיה תעלה ב-38%" - מה חושבים האנליסטים על אנבידיה ומה קורה היום?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ג׳נסן הואנג מכין את אנבידיה לעידן הקוונטי - עם חזון של מחשוב היברידי- מנכ״ל אנבידיה הציג חזון של "מחשוב היברידי" שבו מחשבים קוונטיים וסופר-מחשבים מבוססי GPU יעבדו יחד, והכריז על NVQLink - הטכנולוגיה שתחבר ביניהם

מאקרו

הפד' הוריד את הריבית אתמול ב-0.25% אבל פאוול אכזב את המשקיעים כשאמר "הורדת ריבית נוספת בדצמבר היא לא מובנת מאליה. רחוק מכך" הדברים האלה ציננו את האופטימיות בשוק, והובילו את וול סטריט למחוק את העליות שרשמה מוקדם יותר. בעקבות ההצהרה, ירדו הסיכויים להורדת ריבית נוספת בהחלטת הפד' הקרובה בדצמבר, כפי שמשקפים החוזים העתידיים על הריבית. בנוסף להודעה, הודיע הפד כי החל מה-1 לדצמבר הוא יפסיק את צמצום המאזן שלו. במקום לאפשר לאגרות חוב ממשלתיות בשווי של עד 5 מיליארד דולר להיפדות מדי חודש ללא חידוש, ירכוש הבנק איגרות חוב חדשות כדי לשמור על רמת אחזקות קבועה. כצפוי: הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%; הפד׳ יעצור את צמצום המאזן בדצמבר

הדוחות של חברות הטכנולוגיה הגדולות גם תורמים לאי-הודאות. מיקרוסופט דיווחה על רווחים גבוהים מהצפוי אבל גם על הוצאות כבדות סביב השקעות בבינה מלאכותית. מטא איכזבה עם חיוב מס חריג של כמעט 16 מיליארד דולר שהכביד על השורה התחתונה, בעוד שגוגל הציגה את אחת הצמיחות החזקות שלה בשנים האחרונות והצליחה לשפר את סנטימנט המשקיעים בתחום הפרסום הדיגיטלי והענן. בתוך כל זה, ניכרת מגמה חדשה בוול סטריט: המשקיעים כבר פחות מתרגשים מצמיחה בהכנסות ומתרכזים יותר באיזון בין השקעות ב-AI לבין רווחיות לטווח הקצר. סיכמנו עבורכם את דוחות הענקיות אתמול: בזמן שישנתם: התוצאות של ענקיות הטק ואיך הן ישפיעו על השווקים?

• דיסני ויוטיוב חתמו על הסכם חדש: ערוצי ABC ו-ESPN חוזרים לשידור
• אחרי יותר מעשור: אפל נערכת לפרישת טים קוק; 5 עובדות על קוק ומי צפוי להיות היורש?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• קרוז, פיט או צ'אן: מיהו שחקן הקולנוע העשיר ביותר בכל הזמנים?

בזירה הגיאופוליטית, המפגש בין טראמפ לשי הסתיים באווירה מתונה מהצפוי. טראמפ הודיע כי ארה"ב תצמצם את המכסים על סחורות סיניות במסגרת הבנות חדשות להפחתת מתחים, בעוד בייג'ינג הודיעה שתשהה למשך שנה את ההגבלות על יצוא מתכות נדירות - צעד שנתפס כחיובי לשוק הטכנולוגיה. בנוסף, סין התחייבה להגדיל רכישות של סחורות חקלאיות אמריקאיות ולהגביר אכיפה בתחום הפנטניל, מהלך שנתפס כהתקרבות מחודשת בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם.

מניות במרכז

פלנטיר Palantir 1.09%    תובעת מהנדסות לשעבר בטענה לגניבת סודות מסחריים והקמת מתחרה - ענקית הבינה המלאכותית מאשימה שתי עובדות לשעבר כי ניצלו מידע סודי כדי להקים את חברת פרצפטה, הנתמכת בידי ג'נרל קטליסט. לפי התביעה, השתיים תכננו את המהלך חודשים מראש והעתיקו את ליבת פעילותה של פלנטיר

מזנקת 420% - מה הסיבה ומה קורה לרוב אחרי זינוקים- אינטנסיטי תרפיוטיקס Intensity Therapeutics -8.39%  הציגה תוצאות קליניות יוצאות דופן לטיפול חדש שמוזרק ישירות לגידולי סרטן ומפעיל תגובה חיסונית רחבה עם שיעורי שליטה גבוהים במחלה, שיפור דרמטי בהישרדות ובטיחות מרשימה. מה הסיכוי שהזינוק במניה יחזיק מעמד?

מיקרוסופט  Microsoft Corp 1.37%   יורדת בכ-2.4% לאחר שדיווחה על רווח מתואם של 4.13 דולר למניה ברבעון הפיסקלי הראשון - גבוה מהתחזיות שעמדו על 3.67 דולר - והכנסות של 77.7 מיליארד דולר, לעומת צפי של 75.4 מיליארד. ההכנסות מענן אז’ור מזנקות ב-40%, מעל ההערכות שציפו לצמיחה של 38%. המנכ"ל סאטיה נאדלה מציין כי קיבולת הבינה המלאכותית של החברה תצמח השנה ביותר מ-80%, ובשנתיים הקרובות יוכפל היקף מרכזי הנתונים - מיקרוסופט עקפה את הציפיות - זה לא הספיק למשקיעים.

גוגל Alphabet -0.78%   מזנקת ב-8.5% לאחר שפרסמה תוצאות רבעוניות חזקות במיוחד: הכנסות של 102.3 מיליארד דולר - שיא כל הזמנים - עלייה של 16% לעומת השנה שעברה, ורווח נקי שצמח ב-33% ל-35 מיליארד דולר. הצמיחה מונעת מעלייה בפרסום הדיגיטלי ובמגזר הענן. החברה מעלה את תחזית ההשקעות לשנה ל-91-93 מיליארד דולר, לעומת 52.5 מיליארד ב-2024, בעיקר לטובת השקעות בבינה מלאכותית -

מטא Meta Platforms -0.07%   צונחת ב-9% לאחר שהחמיצה את תחזיות הרווח ברבעון השלישי בעקבות חיוב מס חד-פעמי של 15.93 מיליארד דולר כתוצאה מיישום חוק המס החדש של ממשל טראמפ. בניכוי ההשפעה הזו, הרווח למניה היה מגיע ל-7.25 דולר - מעל הציפיות של 6.72 דולר. ההכנסות צומחות ב-26% ל-51.24 מיליארד דולר. מטא צופה לרבעון הרביעי הכנסות של 56 עד 59 מיליארד דולר ומציינת כי הוצאות ההון בתחום הבינה המלאכותית יזנקו משמעותית בשנה הקרובה - מטא פספסה בשורת הרווח.

אמזון Amazon.com Inc. -1.22%    יורדת 0.7%, ענקית האי-קומרס תפרסם את התוצאות שלה אחרי הנעילה, כשהציפיות בוול סטריט עומדות על הכנסות של 177.9 מיליארד דולר ורווח מתואם של 1.57 דולר למניה ברבעון השלישי. מנוע הצמיחה המרכזי של החברה, חטיבת הענן AWS, צפוי לרשום הכנסות של כ-32.5 מיליארד דולר, עם שיפור אפשרי ברבעון הרביעי ובתחילת השנה הבאה. במקביל, אמזון הודיעה השבוע על קיצוץ של 14 אלף משרות כחלק ממהלך לצמצום שכבות הביורוקרטיה. המניה טיפסה מתחילת השנה בכ-5% בלבד, רחוק מאחורי העלייה של 24% במדד הנאסד"ק, המשקיעים ממתינים לסימנים להתאוששות בקצב ההכנסות מענן וממסחר מקוון - לקראת דוחות אמזון: הענן, ה-AI והמכסים במוקד

אנבידיה NVIDIA Corp. 1.77%   שומרת על יציבות לאחר שסיימה את יום המסחר הקודם בעלייה של 3% לרמה שיא של 207.04 דולר, המשקפת שווי שוק של 5.03 טריליון דולר - הגבוה בארצות הברית. החברה, הראשונה שחצתה רף שווי זה, נהנית מביקושים חריגים לשבבי הבינה המלאכותית שלה. המנכ"ל ג’נסן הואנג מציין כי הביקוש למוצרים “חזק באופן יוצא דופן”, והמשקיעים ממשיכים לדחוף את המניה לשיאים.

אפל Apple -0.2%   עולה ב-0.7% לקראת פרסום דוחותיה לרבעון הפיסקלי הרביעי לאחר נעילת המסחר. החברה, ששווי השוק שלה עומד על 4.002 טריליון דולר, ניצבת תחת עין בוחנת של המשקיעים אחרי עונת דוחות סוערת בענף הטכנולוגיה. מנגד, אמזון.קום נסוגה ב-0.5% לקראת הדוחות שיתפרסמו בהמשך היום.

מרק ענקית התרופות Merck & Co. Inc.  פרסמה דוחות טובים מהצפוי לרבעון השלישי, אבל המניה דווקא יורדת במסחר המוקדם, כשהמשקיעים ממקדים את תשומת הלב לא בתוצאות, אלא בעתיד שאחרי תרופת הדגל קיוטרודה (Keytruda). הכנסות החברה צמחו ל-17.28 מיליארד דולר, לעומת צפי של 16.97 מיליארד, והרווח למניה עמד על 2.58 דולר, גבוה מהתחזיות שעמדו על 2.35 דולר. מרק גם העלתה במעט את תחזית הרווח השנתית לטווח שבין 8.93-8.98 דולר למניה - מרק עוקפת את התחזיות, אבל השוק מסתכל קדימה

אלי לילי Eli Lilly and Co 0.38%   מזנקת ב-6% אחרי שהציגה רווח מתואם של 7.02 דולר למניה - הרבה מעל תחזיות האנליסטים ל-5.89 דולר - והכנסות של 17.6 מיליארד דולר, קפיצה של 54% לעומת השנה שעברה - אלי לילי עולה לאחר שהכתה את התחזיות

סטארבקס - Starbucks Corp  עם תוצאות רבעוניות הכנסות החברה עלו ל-9.6 מיליארד דולר ברבעון האחרון, אבל הרווח למניה היה נמוך מהתחזיות; אמנם תכנית ההתייעלות של הרשת מתחילה להראות סימנים ראשונים של הצלחה, עם עלייה ראשונה במכירות החנויות הקיימות אחרי שישה רבעונים, אך בדרך נרשמו סגירות סניפים וקיצוצים נרחבים - סטארבקס שוברת רצף שלילי: המכירות עלו, אך שולי הרווח נפגעו בחדות

גם ServiceNow ServiceNow 0.09%   רושמת עלייה של 3.1% לאחר שהכתה את תחזיות השוק והעלתה את תחזית ההכנסות ממנויים לשנה כולה, לצד הודעה על פיצול מניות ביחס של 1 ל-5.

FMC FMC 1.91%    צונחת ב-27% לאחר שהחברה מתחום מדעי החקלאות חתכה את הדיבידנד הרבעוני שלה ב-86%, מ-58 סנט ל-8 סנט למניה, במהלך שנועד “לתעדף הפחתת חוב”. סטארבקס SBUX יורדת ב-4.1% לאחר שדיווחה על רווחים מתחת לציפיות, אף שהמכירות בחנויות זהות חזרו לצמוח.

קארוונה Carvana -0.07%     נופלת ב-8.2% אף שעקפה את תחזיות הרווח וההכנסות. החברה, המוכרת את מכוניותיה דרך מכונות אוטומטיות ענקיות, רשמה הכנסות שיא של 5.65 מיליארד דולר ומכירות של 155,941 רכבים - עלייה של 44% משנה שעברה. זו כבר הרבעון השלישי ברציפות של צמיחה במכירות, אך למרות התחזית האופטימית להמשך השנה, המשקיעים מממשים רווחים אחרי 9,000% - המניה נופלת; קארוונה צונחת: למרות זינוק במכירות ובהכנסות, פספסה את תחזית הרווח

צ’יפוטלה Chipotle Mexican Grill Inc. 0.61%   צונחת ב-19% לאחר שדיווחה על תוצאות שתאמו את תחזיות השוק אבל הורידה את תחזית הצמיחה בחנויות זהות לשנה כולה.

איביי eBay Inc -0.69%    מאבדת 9.2% למרות שעקפה את תחזיות הרווח, לאחר שסיפקה תחזית רווח חלשה לרבעון הרביעי.

רובולוקס Roblox 1%  פרסמה את דוחות הרבעון השלישי והציגה תוצאות שעקפו את תחזיות האנליסטים ברוב המדדים המרכזיים. ההזמנות, המדד שמשקף את סך הרכישות שבוצעו בפלטפורמה לפני ההכרה החשבונאית - עמדו על 1.9 מיליארד דולר, לעומת ציפיות השוק שעמדו על 1.7 מיליארד דולר. זה המשך ישיר לרבעון שני חזק במיוחד, שבו נרשמה צמיחה של 51% בהזמנות. אלא שהנתונים המרשימים לא מונעים מהמניה לרדת. רובולוקס מאבדת כעת כ-10% במסחר, אחרי שבמהלך השנה עלתה בכ-106%. שווי השוק שלה עומד כעת על כ-82 מיליארד דולר - מה שממחיש עד כמה השוק תימחר את הציפיות לגידול, וכעת מתחיל לדרוש מהחברה יותר מרק עוד משתמשים חדשים: הוא רוצה לראות גם רווחיות, התייעלות תפעולית ויכולת לשלוט בעלויות הענן והאבטחה שהולכות ותופחות - רובולוקס היכתה את התחזיות - אז למה המניה צונחת?

BYD מאבדת גובה לאחר דוחות חלשים מהצפי, שהציגו ירידה של 33% ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל. עצירה פתאומית - הרווח הנקי של BYD נפל ב-33%

מאוחר יותר היום צפויים להתפרסם דוחות נוספים של הענקיות אפל ואמזון, לצד ג׳יליאד סיינסז  Gilead Sciences Inc -0.14%   , קוינבייס  Coinbase 0.3%   סטרטג’יק אדוקיישן Strategic Education -0.74%  , אטלסיאן Atlassian -0.17%   , קלאודפלייר Cloudflare -1.38%   , רדיט  Reddit 2.05%     ו-ווסטרן דיגיטל  Western Digital Corp. 0.43%  .

ישראליות בוול סטריט 

סיליקום - Silicom Ltd.  פרסמה את הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של 2025, והציגה העמקת ההפסד בשורה התחתונה למרות עלייה קלה בהכנסות. ההכנסות ברבעון עלו לכ-15.6 מיליון דולר לעומת 14.8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, אך ההפסד הנקי העמיק ל-2.8 מיליון דולר, לעומת הפסד של 2.6 מיליון דולר ברבעון המקביל. גם על בסיס Non-GAAP, המשקף את תוצאות הפעילות השוטפת ללא סעיפים חד-פעמיים, ההפסד גדל ל-2.1 מיליון דולר לעומת 1.7 מיליון דולר בשנה שעברה - ההכנסות עלו אך ההפסד העמיק: סיליקום מסכמת רבעון

צ׳ק פוינט - חברת הסייבר הישראלית דיווחה אמש, Check Point Software Technologies Ltd.  , רשמה רווח Non-GAAP של 3.94 דולר למניה לעומת צפי של 2.45 דולר אבל בנטרול הסדרי שומות מס הרווח למניה מסתכם ב-2.47 למניה - 2 סנט מעל הציפיות; היחלשות הדולר גרעה 7 סנט רווח למניה; המניה מזנקת במסחר המוקדם - מה נאמר במסיבת העיתונאים? - מניית צ'ק פוינט זינקה - הרווח מעל הציפיות, ההזמנות זינקו ב-20%

אופקו - Opko Health 0%   הודיעה כי חברת הבת שלה, מודקס תרפיוטיקס, התחילה בניסוי קליני שלב 1/2a בתרופה חדשה בשם MDX2004 - חלבון היתוך נוגדני תלת-ספציפי שמיועד לטיפול במחלות סרטן מתקדמות. הניסוי בוחן את בטיחות התרופה, הסבילות שלה ואת הפעילות הביולוגית שלה כאימונותרפיה, כלומר טיפול המעודד את מערכת החיסון להילחם בגידולים. התרופה פועלת על שלושה מסלולים חיסוניים (CD3, CD28 ו־4-1BB) ומטרתה לעורר תאי T ולחדש את יכולת מערכת החיסון להתמודד עם גידולים גם אצל חולים שמערכת החיסון שלהם מוחלשת. לדברי החברה, הנתונים הראשונים מהניסוי יוצגו בכנס השנתי של האגודה לאימונותרפיה של סרטן שייערך בנובמבר הקרוב.

ועוד בהקשר ביוטכנולוגיה - פרפל ביוטק - Purple Biotech -2.95%   חברת הביוטכנולוגיה הדואלית הודיעה כי השיגה יעד חשוב בפיתוח נוגדן חדש בשם IM1240, שמיוצר במסגרת פלטפורמת CAPTN-3 של החברה. מדובר במה שנקרא נוגדן תלת-ספציפי כלומר, מולקולה אחת שיכולה לזהות ולהיקשר לשלושה יעדים שונים בגוף. במקרה הזה, הנוגדן מכוון אל האנטיגן הסרטני 5T4 (חלבון שנמצא על פני תאים סרטניים), ואל שני קולטנים על פני תאי מערכת החיסון (CD3 ו-NKG2A) במטרה להפעיל אותם נגד הגידול. החברה מדווחת כי הצליחה לפתח תהליך ייצור יעיל בקנה מידה תעשייתי, מה שמקרב את המוצר לשלב הניסויים בבני אדם היא צופה להגיש את זה ל-FDA במהלך 2026. היתרון של השיטה, לדברי החברה, הוא בכך שהנוגדן מופעל רק בתוך סביבת הגידול הסרטני, ולא בכל הגוף. כך מנסים למנוע תופעות לוואי שנגרמות מהפעלת יתר של מערכת החיסון, ולשמור על פרופיל בטיחות משופר ומשך פעולה ארוך יותר של התרופה בגוף. המניה מזנקת עד 70% שווי השוק שלה נע על 36 מיליון שקל.

בריינסוויי - הודיעה בתחילת השבוע על שתי השקעות אסטרטגיות, בהן השקעה בחברת Tangient ATX, שמנהלת את רשת מרפאות בריאות הנפש Heading Health ברחבי טקסס. לפי תנאי ההסכם עם Heading Health, בריינסוויי תשקיע סכום ראשוני של 1.5 מיליון דולר, עם אפשרות להגדיל את ההשקעה בעד 2.5 מיליון דולר נוספים בשלוש פעימות שוות, בהתאם לעמידה באבני דרך שנקבעו מראש. בריינסוויי 2.95%     , Brainsway -1.56%     תחזיק בזכויות מיעוט באמצעות מניות בכורה נושאות ריבית שנתית.