מרק עוקפת את התחזיות, אבל השוק מסתכל קדימה
ענקית התרופות מרק Merck & Co. Inc. פרסמה דוחות טובים מהצפוי לרבעון השלישי, אך המניה דווקא יורדת במסחר המוקדם, כשהמשקיעים ממקדים את תשומת הלב לא בתוצאות, אלא בעתיד שאחרי תרופת הדגל קיוטרודה (Keytruda).
הכנסות החברה צמחו ל-17.28 מיליארד דולר, לעומת צפי של 16.97 מיליארד, והרווח למניה עמד על 2.58 דולר, גבוה מהתחזיות שעמדו על 2.35 דולר. מרק גם העלתה במעט את תחזית הרווח השנתית לטווח שבין 8.93-8.98 דולר למניה.
הכוכבת הראשית נותרה קיוטרודה, תרופת האימונותרפיה לסרטן, שרשמה זינוק של 10% במכירות לרמה שיא של 8.14 מיליארד דולר, כמעט מחצית מההכנסות הכוללות של מרק. לעומתה, החיסון נגד נגיף הפפילומה Gardasil נחלש ב-24% בשל ירידה בביקוש בסין, ותרופת הריאות Winrevair, שנרכשה במסגרת עסקת Acceleron, פספסה את התחזיות במעט.
למרות התוצאות המרשימות, הירידה במניה משקפת דאגה הולכת וגוברת סביב פקיעת הפטנט על קיוטרודה ב-2028, אז צפויה להיכנס גם מדיניות תמחור חדשה בארה"ב שתאפשר לממשל להוריד מחירים. במקביל, מתחרות נערכות להשקת גרסאות ביוסימילר, מה שמערער את תחושת הוודאות לגבי המשך קצב הצמיחה של מרק.
- פריצת דרך בטיפול בסרטן העור: החיסון של מודרנה ומרק מפחית תמותה והישנות גם אחרי חמש שנים
- בשורה רפואית - תרופת הכולסטרול של מרק עם תוצאות מרשימות; המניה זינקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הלחץ המרכזי שמופנה כעת להנהלת מרק הוא לא על הצמיחה הנוכחית, אלא על תכנית העבודה שלה לשלוש השנים הקרובות.
אנליסטים בשוק ההון קובעים כי הצמיחה החזויה בהכנסות, מ-64.7 דולר מיליארד ב-2025 ל-74.3 דולר מיליארד ב-2028, תהיה קצרת מועד ותתהפך במהירות ב-2029.
לכן, המשקיעים קוראים תיגר על הדחיפות שבה פועלת החברה בגיוון צנרת התרופות שלה. עסקאות ענק כמו רכישת Acceleron (תמורת 10.4 דולר מיליארד) וVerona Pharma (תמורת
10 דולר מיליארד), שתיהן בתחום הטיפול הריאתי, מוכיחות כוונות, אך לא סיפקו עד כה ודאות לגבי היכולת לייצר "בלוקבאסטר" חדש בהיקף של Keytruda. נראה שרק עסקת מיזוג
ורכישה משמעותית הרבה יותר תוכל להפיג את החשש ולהחזיר את מניית מרק למגמת עלייה מתמשכת.
הדוחות הנוכחיים טובים, אך השוק כבר מתמחר את מה שיבוא אחריהם. מרק רוכשת חברות ומנסה לגוון את הצנרת לקראת היום שאחרי קיוטרודה, אבל בינתיים, השאלה היא אם תצליח לשכנע את המשקיעים שיש לה תחליף אמיתי לבלוקבאסטר שהפך אותה לענקית שהיא היום.
