בנק הפועלים ממליץ: להמשיך בהחזקה מלאה במניות

למרות המימושים הצפויים בטווח הקצר, בטווח הארוך כלכלני הבנק צופים כי התמונה תשתנה. בבנק מוסיפים להמליץ על השקעה במק"מ בהתחשב בכך כי קיימת אפשרות כי ריבית בנק ישראל עשויה עוד לרדת במהלך השנה הקרובה
עפרה ברון |

"שוק המניות מצוי כיום בעמדה טובה לקראת המשך העליות בראיה של שנה קדימה, אם כי תמיד ישנה סבירות כי בדרך נחזור ונראה עוד גלים של מימושי רווחים, כפי שנרשם לפני שבועות ספורים". כך מעריכים כלכלני בנק הפועלים.

לטענתם, הגורמים התומכים בשוק נותרו בעינם, ובראשם סביבה מאקרו כלכלית מקומית, המשך הצמיחה ברווחי החברות (גידול של 48% ברבעון הרביעי של 2006, לא כולל תוצאותיהן של בזק וקרדן NV אשר טרם פורסמו) וצפי חיובי של חלק ניכר מהן גם לשנת 2007, וריבית נמוכה.

מנגד, גורמי הסיכון העיקרים שרואים כלכלני הבנק כעלולים להשפיע על השוק הם הנעשה בשוקי העולם, כשהעצבנות של השבועות האחרונים היא הביטוי החזק ביותר לסיכון זה, וכן התפתחויות שלילות במישור המדיני-פוליטי המקומי.

לאור זאת, בבנק הפועלים ממשיכים להמליץ ללקוח בעל אורך נשימה על החזקה מלאה במניות (בהתאם להעדפות הלקוח), תוך נקיטת ההגנות המקובלות (הכוללות בין היתר המשך פיזור גלובלי שלהתיק על פי הקצאת הנכסים שמפורסמת בימי א' במסגרת סקירת שוקי חו"ל) וזאת למרות התנודתיות שעלולה להמשיך ולאפיין את השוק בטווח הקצר.

שוק האג"ח

מק"מ- בפועלים מוסיפים להמליץ על השקעה במק"מ בהתחשב בכך כי קיימת אפשרות כי ריבית בנק ישראל עשויה עוד לרדת במהלך השנה הקרובה. תשואת המק"מ הארוך ברוטו עומדת על 4.48%, תשואה גבוהה בהשוואה לתשואתו לפני חודש.

גילונים- יש לשמר את האחזקה בגילונים בתקופה הנוכחית. לעת עתה נראה כי הגילונים מוסיפים לשמש כרית בטחון באירועים של תנודות חדות וזעזועים אפשריים.

שחרים- הגורמים המרכזיים התומכים בירידת התשואות בשחרים (דולר חלש וירידת תשואות בארה"ב) מתאפיינים בתנודתיות גבוהה והינם אקסוגניים לשוק המקומי.לאור זאת, בבנק סבורים כי השקעה בעקום השקלי צריכה להתרכז במח"מ הבינוני .

צמודים קצרים- הדולר הוסיף להיחלש לאחר הודעת הנגיד בדבר הותרת הריבית על כנה בחודש אפריל דבר שהעיב על המסחר בגלילים במהלך השבוע האחרון. יחד עם זאת, בהתבסס על תחזית המחלקה הכלכלית של הבנק אנו סבורים כי יש לשמר את הפוזיציה של צמודי המדד הקצרים.

צמודים בינוניים- בהנחת אינפלציה של 2% לשנה כלכלני בנק הפועלים סבורים כי קיימת עדיפות לצמודים הבינוניים על פני השחרים המקבילים. בנוסף אנו ממליצים על השקעה באג"ח קונצרניות בדרוגים גבוהים בעלות תוספת תשואה נאותה ובחברות בעלות מינוף נמוך.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אבטלה מובטלים שירות התעסוקה
צילום: שירות התעסוקה

שירות התעסוקה: יותר משכילים ובעלי מיומנויות הפכו לדורשי עבודה

ניתוח נתוני השנים האחרונות מראה כי דורשי העבודה לא מגיעים רק מהשכבות המוחלשות אלא ישנם יותר משכילים, בעלי משלחי יד אקדמאיים ומאשכולות גבוהים שמחפשים עבודה


הדס ברטל |

הבוקר מפרסם שירות התעסוקה את דופק שוק העבודה המסכם את התנועות שנרשמו בשוק העבודה הישראלי במהלך חודש נובמבר, כאשר עולה מהם כי מספר דורשי העבודה שנרשמו, דומה למספר דורשי העבודה בשגרה שקדמה למתקפת ה-7 באוקטובר ופרוץ מלחמת חרבות ברזל. עם זאת, גם אם נדמה כי השוק התאושש לגמרי מהשפעות המלחמה, עיון בתמהיל דורשי העבודה מלמד על עקבותיה. כך, למשל,  עלה שיעורם של היהודים שאינם חרדים בקרב דורשי העבודה בהשוואה לשיעורם קודם למלחמה. מגמות אלו ואחרות משקפות את השפעת המלחמה על הרכבה האנושי של מצבת דורשי העבודה.  נתון בולט נוסף הוא עלייה בשיעור דורשי העבודה מאשכולות חברתיים-כלכליים גבוהים, 8 עד 10, לעומת ירידה בשיעור דורשי העבודה מהשכבות המוחלשות, אשכולות 1-3. הנתון עולה ממבט על  התפלגות דורשי העבודה מחודש נובמבר 2022, המלמדת על הצטרפותם של עוד ועוד דורשי עבודה בעלי מיומנויות גבוהות.

מנהלים עסקיים לעומת פועלים בתעשייה

לפי נתוני לשכת התעסוקה נראה כי תמהיל דורשי העבודה השתנה באופן משמעותי, כאשר ישנם יותר אקדמאים ומנהלים ופחות עובדים בלתי מקצועיים. כך, שאף שבמספר הכולל ניכר דמיון בין חודשי נובמבר בזמני שגרה לנובמבר השנה, נראה כי השפעת המלחמה ובכלל השפעת השנים האחרונות ניכרת בתמהיל דורשי העבודה.

מספר דורשי העבודה שהם מפתחי תכנה ומנתחי יישומים הוכפל בכפי 2.5 ממספרם בנובמבר 2019, זה שקדם למשברי השנים האחרונות- מכ-3.3 אלף ב-2019 לכ-8,000 השנה, ושיעורם עלה מ-2.3% ב-2019 לכ-6.3% השנה. בדומה, נרשמה עלייה משמעותית בשיעור המנהלים מקרב דורשי העבודה ובמספרם- מ-17.3 אלף  ב-2019 לכדי 22.8 אלף (מ-12.2% ל-18%) השנה. העלייה ניכרת יותר בקרב מנהלים בתחום השירותים העסקיים והמנהלים האדמינסטרטיביים, מ-6.2 אלף  ב-2019 ל-9.6 אלף (מ-4.4% ל-7.6%)   השנה. מגמה הפוכה נרשמה בקרב בעלי משלחי יד מרוויחי שכר נמוך.כך למשל, ירד מספר דורשי העבודה שהם עובדי ניקיון ועוזרים בבתים פרטיים, בתי מלון ומשרד מכ-9.8 אלף ב-2019 לכדי 6.1 אלף ( מ-6.9% ל-4.8% השנה). בדומה, ירד מספר דורשי העבודה שהם פועלים בלתי מקצועיים בתעשייה מ-5.7 אלף ל-3.8 אלף (מ-4% ל-3%) השנה.

 

אבטלה מובטלים שירות התעסוקה
אבטלה מובטלים שירות התעסוקה - קרדיט: שירות התעסוקה




יותר אבטלה בערים חרדיות וערביות

כבמרבית חודשי השנים האחרונות, גם בנובמבר 2025 הובילו את הרשימה אום אל פחם ורהט (6.1% ו-5.8%, בהתאמה), רהט ואום אל פחם (שיעור זהה של 5.7%), שאחריהן עכו (4.9%) ועפולה (4.6%), כערים הגדולות שבהן יש מספר הרבה דיותר של דורשי עבודה. עפולה היא העיר היהודית בעלת שיעור דורשי העבודה הגבוה ביותר. ככלל, גם החודש הערים עם שיעור דורשי העבודה הגבוהים ביותר הן פריפריאליות, חרדיות או ערביות, כשמנגד השיעורים הנמוכים ביותר נרשמו גם החודש בערים החזקות יותר כרעננה, כפר סבא ורמת השרון. בהשוואה לחודש שקדם, במרבית הערים נרשמה עלייה, אשר עמדה בממוצע על 2.9% - הבולטות ביותר נרשמו בראש פינה (17.8%), קריית גת (9.8%), ובאום אל פחם ורמלה (7.8%, כל אחת). מנגד, בחלק מהערים נרשמה ירידה, כאשר לרוב דובר בערים חזקות מהמרכז.