פועלים-סהר מסמן דיסקאונט של 36% לאילקס מדיקל
בחברת הברוקרים פועלים-סהר עשים הבוקר שמח לבעלי השליטה וראשיה של אילקס מדיקל . האנליסט אמיר אביבי החל לסקר את מניית אילקס עם המלצת "קניה", והוא מציב לה מחיר יעד של 73.7 שקל, הגבוה בכ-36% ממחירה הבוקר בבורסה בתל-אביב (כ-54.2 שקל).
אביבי מציין, כי "בעקבות ההסכם עם קאירון (Chiron) הפכה אילקס מדיקל מחברה סטגנטית לחברת צמיחה בעלת פוטנציאל צמיחה גדול שאיננו מצריך השקעות גדולות. הצלחה במדינות בהן לאילקס זיכיון לשיווק והפצת מוצרי קאירון, תביא לקפיצת מדרגה משמעותית בהכנסות וברווחי החברה".
אביבי מונה מספר סיבות להשקעה במניית אילקס מדיקל. לדבריו, פוטנציאל השוק הנוכחי במדינות, בהן לאילקס יש זיכיון להפצת מוצרים בתחום של בדיקות דם, מוערך בכ-516 מיליון שקל (כ-6.8 מיליון מנות דם) וברווחיות גולמית של כ-30%. אילקס קיבלה במהלך 2006 זכיונות מקאירון להפצת מוצריה ברוסיה וחבר העמים, טורקיה, הונגריה, בולגריה ורומניה, ופוטנציאל המכירות הנ"ל מתייחס למצב שבו תחל אילקס להפיץ בפועל את מוצרי קאירון בכל המדינות הנ"ל. הפוטנציאל העיקרי, להערכת אביבי, הוא בשוק ברוסיה, המוערך על ידו בכ-220 מיליון שקל בשנה, ובשוק בטורקיה, המוערך בכ-110 מיליון שקל בשנה. אביבי מוסיף, כי: "הצלחה במדינות בהן לאילקס זיכיון לשיווק והפצת מוצרי קאירון תביא לקפיצת מדרגה משמעותית בהכנסות וברווחי החברה"
בינתיים, מציין אביבי, ממשיכה פעילות החברה בדרום אפריקה לצמוח ומהווה כיום כ-45% מפעילות מגזר המכשור הרפואי-מעבדתי, כאשר המכירות בדרום אפריקה תורמות לאילקס מכירות שנתיות של כ-70 מיליון שקל. בנוסף, לחברה אין כמעט השקעות ברכוש קבוע, אלמנט המקטין את הסיכון בחברה. אביבי רואה פוטנציאל נוסף לגידול משמעותי במכירות החברה, החל מהמחצית השניה של 2008, לאור חתימת אילקס על חוזה רב שנתי עם חברת ג'ן פרוב (Gen Probe) מארה"ב, לפיו תקבל אילקס זיכיון בלעדי למכירת מוצרי החברה בישראל, רוסיה, דרום אפריקה וטורקיה. להערכתו, החברה תתחיל לממש זיכיונות במדינות השונות ובעוד זמן לא רב תהווה הפעילות בחו"ל את החלק הארי בפעילות החברה.
לגבי התוצאות הכספיות בתשעת החודשים הראשונים של 2006, אומר אביבי כי התוצאות מצביעות על המשך צמיחה בהכנסות ובריווחיות החברה: החברה רשמה גידול של כ-34.4% בהכנסות שהסתכמו בכ-148.6 מיליון שקל, גידול של כ-14.6% ברווח הגולמי שהסתכם בכ-40 מיליון שקל וגידול של כ-7.7% ברווח הנקי שהסתכם בכ-17.8 מיליון שקל. הגידול בהכנסות החברה, לדברי אביבי, נובע בעיקר מההסכם לקבלת הזיכיון של מוצרי קאירון בדרום אפריקה, שהיווה, לדבריו, נקודת מפנה עבור החברה מאז נחתם באוקטובר 2005.
עוד מוסיף אביבי, כי מאזן החברה מצביע על איתנות פיננסית גבוהה של אילקס מדיקל וניכר כי לחברה יכולת לייצר מזומנים תוך רמת השקעה מינימלית. כמו כן, ה- EBDITA של החברה בשנת 2006 יסתכם, להערכת אביבי בכ-21.9 מיליון שקל, לעומת כ-17.2 מיליון שקל בשנת 2005.
