הדאגה הבאה במשק בארה"ב: האטה בצמיחת הרווחיות

עכשיו, שכולם מדברים על משבר ה-subprime (שוק המשכנתאות ללווים בסיכון גבוה) וכאשר שאלות על המיתון חזרו לאופנה, במשק האמריקני, "היריב הגדול" של מרוץ המניות העולות נהנה מפרופיל נמוך.

אבל לא לעוד הרבה זמן, כעת שהרבעון הראשון של השנה נמצא בעיקול הראשון ושלבי הווידוי של התאגידים מתקרבים, הדיבור החם על - צמיחה איטית ברווחים – צפוי לעשות קמבק. וזה לא הולך להיות יפה.

המומחים בשוק נשמעו יוצאים בהצהרות של האטה בצמיחה של החברות כבר מספר רבעונים – מבלי שזה באמת קרה – לכן זה לא קשה לבלבל אותם לחבורת ילדים הקוראים זאב.

הרבעון הרביעי של 2006 היה ה-14 במספר בו החברות במדד ה- S&P 500רשמו עליה מינימאלית של 10% ברווחים שנה אחר שנה. אבל, זה בדיוק המקום בו המגמה הולכת להשתנות.

כרגע, ברבעון הראשון של השנה, הרווחים צפויים לגדול בערך ב-4.3% בהשוואה לשנה שעברה, לפי הערכות Thomson Financial. הרווחים ברבעון השני נמצאים במסלול לצמיחה של 4.4%, בעוד הציפייה לרווחי הרבעון השלישי הם לצמיחה של 6.6%.

באופן כללי, הרווחים בדרך כלל עולים על הציפיות ב-3%, אז סביר להניח שהתוצאות הסופיות יהיו גדולים מהתחזיות. אבל זה עדיין לא משנה את התמונה הגדולה – הצמיחה לרוב שנת 2007 תהיה האיטית מכבר שנים.

לכל שנת 2007, הרווחים צפויים לגדול רק ב-6.6%, מה שיהפוך את שנת 2007 לשנה בה הצמיחה ברווחים הייתה האיטית מאז 2002, כאשר רווחי ה- S&Pנשארו כמעט ללא שינוי – ומדד ה- S&P 500 רשם ירידה של יותר מ-23%, בשנה השלישית של הירידות.

קצב הצמיחה ברווחים, כבר מכוון נמוך יותר לשנה בעקבות צמיחה כלכלית גלובלית נמוכה יותר, אחרי מספר שנים חזקות ובעקבות ההאטה במניע הרווחים האחרון – סקטור האנרגיה.

עכשיו תוסיפו לאחרון את הדאגה לסקטור הפיננסים, ויש לכם עוד סיבה שהרווחים לא יצליחו לשמור על הקצב.