הסיבוב של טאואר: הרמה להנחתה?
חברת טאואר עוברת תהליך חיובי מאד בתקופה האחרונה. רק בשבוע בעבר הציגה החברה דוחות מהם עולה כי צימצמה את ההפסדים, הכפילה את המכירות ושיפרה את ה-EBITDA. אך לא בזה עסקינן.
מי שעוקב אחרי מניית יצרנית השבבים הענקית, טאואר, בתקופה האחרונה מגלה, כי היא ביצעה תנועה סיבובית שקשה להתעלם ממנה. ב-11 לינואר 2007 עמד מחיר מניית טאואר על 1.8 דולר. מישהו בהנהלת טאואר, או מבין בעליה, כנראה לא היה מרוצה מרמת המחירים, בה נסחרה המניה בתחילת השנה והחליט שיש לעשות מעשה.
ואכן על פי דיווח החברה, ב-12 לינואר 2007, המנכ"ל, ראסל אלוונגר, נפגש עם משקיעים פוטנציאליים והציג בפניהם מצגת אודות החברה.
במצגת הנ"ל, הציג המנכ"ל שלל נתונים חיוביים אודות עסקי התאגיד. כל מה שהציג המנכ"ל היה אמת ויציב. אלוונגר הציג צמיחה מרשימה לאורך שנים, הציג את הגידול בנצילות המכונות, הציג את הגידול המרשים במספר השבבים שהחברה מייצרת ואת הגידול המרשים במספר הלקוחות שלה. מנכ"ל טאואר לא הציג אז את השורה תחתונה - ההפסד. אלוונגר פעל על פי החוק. שכן, אילו היה מציג למשקיעים תוצאות החברה עבור שנת 2006 בטרם הוגשו הדוחות לבורסה, היה מואשם במסירת מידע פנים.
את הקשר למצגת המדוברת אין לנו מן הסתם אפשרות להוכיח באמת. אך עובדתית, מאז אותו סבב פרזנטציות, המניה רשמה עליות שערים, בניגוד למגמת הירידות שאפיינה את הסקטור. כך היה - עד למחיר של 2.08 דולר למניה. מחיר המשקף זינוק של כ-12% מערב המצגת המדוברת.
בראיון לאחד מכלי התקשורת אמר מנכ"ל טאואר, "אתה תמיד יכול לראות אם הרוד שואו הצליח לפי הגרף של המניה". אלוונגר סיפר, כי אכן יצא לסבב פגישות לקידום מניות החברה במהלך החודש-חודשיים שקדמו לפרסום הדוחות הכספיים בשבוע שעבר, נכתב באותה כתבה.
מניתוח גרף המניה, ניתן לראות בבירור, כי המשקיעים שרכשו מניות בתום המצגות - הפסידו.
שכן, לאחר שמנכ"ל הציג את התמונה כנ"ל במצגות, הסכימו המשקיעים לרכוש את מניות החברה במחירים הגבוהים ממחיר השוק. אך עם פרסום הדוחות הכספיים, מחיר המניה חזר בדיוק מדהים לערכו ערב המצגת - 1.8 דולר.
בלימודי מנהל העסקים והכלכלה מלמדים, כי בשוק יעיל, מחיר המניה מגלם את כל המידע על החברה. זה אולי טוב לאקדמיה, אבל בחיים זה כמעט ולא קורה. האם הפעם זה קרה? ימים יגידו.
ראסל אלוונגר אמר במסיבת עיתונאים בשבוע שעבר, כי מטרת הפגישות הייתה לחשוף את החברה בפני משקיעים אמריקניים, ובכך לגוון את בסיס בעלי המניות. יכול להיות. אבל כדאי לבדוק מה ומי הרוויחו מכל הסיפור?
לעניין יכולות להיות תשובות רבות. הנה שלוש לדוגמא:
1. המרת אג"ח - הבאת מחיר המניה לרמות הגבוהות עשויה להביא את בעלי האג"ח למרה, להמיר את אגרות החוב למניות. בכך הם אומנם ידללו את שווי האחזקות של בעלי המניות, אך מנגד, יחסכו לחברה את גובה הקרן ואת הוצאות הריבית.
2. אופציות למנהלים - יתכן ומנהלי החברה מתוגמלים על ביצועי המניה. במקרה כזה למנכ"ל יש אינטרס להקפיץ את שווי החברה על מנת שיוכל לממש את האופציות, או לקבל את הבונוסים עליהם סוכם מראש.
3. מישהו מבעלי המניות רוצה לממש חבילת מניות, ולשם כך שלח את המנכ"ל למסע שיווקי שיקפיץ את ערכן של המניות.
גרי ליבנת' בנק רוטשילד ושות' בישראל. קרדיט: פלורין קאליןיותר מ-1,500 הייטקיסטים ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים בדולרים
5,400 ישראליים הצטרפו למועדון המיליונרים בדולרים במהלך 2024, מתוכם בין 1,500 ל-2,000 הייטקיסטים, כמה מיליונרים חדשים בהייטק יהיו השנה?
בסוף 2024 נמנו בישראל כ-186 אלף מיליונרים בדולרים, עלייה של 2.9% לעומת השנה הקודמת, המשקפת כ-5,400 ישראלים חדשים שחצו את רף המיליון דולר בנכסים נטו. אפשר להניח שהמספרים האמיתיים הם מעל 200 אלף - זה מגובה גם בנתון של בנק UBS שמציב את ישראל במקום ה-17 בעולם בעושר ממוצע למבוגר, כ-284 אלף דולר.
לפי דוח של Henley & Partners לשנת 2024, במהלך 2023 נרשמה עזיבה של כ-200 בעלי הון מישראל, בעוד שב-2022 נכנסו כ-1,100 בעלי הון לארץ. מרבית הנוטשים מעבירים את מרכז חייהם לארה"ב, בריטניה ופורטוגל. ובכל זאת, גם
לאחר ההגירה, מאזן המיליונרים נטו בישראל ממשיך לעלות בקצב של אלפים בשנה. משנת 2024 יש מצב הפוך - עלייה לארץ, אם כי אין נתונים רשמיים.
שליש מהמיליונרים החדשים מגיעים מההייטק
שנה שעברה הוגדרה כשנה חזקה להון הטכנולוגי הישראלי. לפי דוח 2024 של PwC , נרשמו 53 עסקאות אקזיט בשווי כולל של 13.38 מיליארד דולר, ו-34 עסקאות מיזוגים ורכישות בהיקף נוסף של 8.95 מיליארד דולר. שש הנפקות (IPO) גייסו יחד 781 מיליון דולר. בסך הכול, 106 עסקאות בתחום ההייטק הגיעו להיקף כולל של 26.7 מיליארד דולר. מתוכן, 8 עסקאות חצו את רף חצי מיליארד דולר (ששווים הכולל עמד על 6.8 מיליארד דולר), ו-23 עסקאות בטווח 100-500 מיליון (ששווים הכולל עמד על 5.8 מיליארד דולר), שמהוות יחד 44% מהיקף השוק. רוב העסקאות היו בתחומי IT & Enterprise Software, סייבר, ואינטליגנציה מלאכותית.
לפי IVC ו-Rise IL, כ-70% מההון שנוצר בעסקאות האלו הגיע לחברות טכנולוגיה. במחקרים קודמים של PwC הוערך כי 15-25% מהמניות בעסקאות הייטק מוחזקות בידי מייסדים ועובדים ישראלים. בהנחת 20% לבעלי מניות פרטיים, ההון החדש שהוזרם ליחידים ב-2024 עומד על כ־4.5 מיליארד דולר. אם מחלקים סכום זה למקבלי רווחים טיפוסיים בטווח 2-3 מיליון דולר, מדובר בכ-1,500-2,000 ישראלים שהפכו למיליונרים חדשים מהייטק בשנה אחת בלבד, כשליש מכלל הגידול באוכלוסיית בעלי ההון בישראל.
- מעל אלף מיליונרים חדשים ביום - האמריקאים התעשרו ב-2024
- UBS: "צופים 45,000 מיליונרים בישראל עד 2029"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שנה שעברה גם התאפיינה גם בזינוק בעסקאות סקנדרי, כלומר עובדים ומייסדים שמימשו אחזקות עוד לפני אקזיט או הנפקה. מדובר בעשרות חברות ישראליות פרטיות, שבהן מימושים של מיליונים בודדים ועד עשרות מיליונים למייסדים. בשנת 2025 יש אומנם תנודות, אך המגמה חיובית - יש גידול בהיקף ההשקעה בהייטק ובאקזיטים. אם על פי הנתונים מעל 1,500 איש בהייטק הפכו למיליונרים, הרי שב-2025 אפשר כבר לדבר על היקף כפול.
אייל גפני; קרדיט: אוהד רומנו"ריבית של 5.5% בפיקדון בוואן זירו, זה אמיתי?"
ההצעה של וואן זירו לפיקדון שנתי בריבית קבועה של 5.5% לשנה נראית לא אמיתית - כולם מציעים בקושי 4%, אז איך וואן זירו נותן 1.5% יותר מהאחרים; כולם מחפשים את הקאץ', לא בטוח שהפעם מסדרים אתכם
בנק וואן זירו, בבעלותו של אמנון שעשוע ובניהולו של אייל גפני, מציע ללקוחות חדשים פיקדון שקלי בריבית קבועה של 5.5% לשנה. זה נשמע "חלום" למשקיעים הסולידיים, ביחס לריבית על פיקדונות שקליים במקומות אחרים. אתם לא תקבלו מעל 4% בבנקים הגדולים, אלא אם אתם לקוחות מאוד גדולים וחשובים. בממוצע תקבלו כ-3.8%, וזה עוד לפני החלטת הריבית הקרובה בסוף החודש.
הבנק פרסם כי הוא מציע ריבית של 5.5% לשנה עד סכום של 100 אלף שקל ללקוח - "זו הריבית הגבוהה ביותר במערכת הבנקאית", הסבירו בוואן זירו, "לקוחות המעוניינים בפיקדון זה לא נדרשים לעזוב את הבנק שלהם כיום, ויוכלו לפתוח פקדון וליהנות מהריבית הגבוהה, לצד המשך פעילות בבנק הקודם שלהם".
אנחנו כבר יודעים ש"אין ארוחות חינם". ובמקביל לשאלות שעולות על הפיקדונות והפיקדון הספציפי הזה - "זה אמיתי?" הרמנו טלפון למוקד. דיברנו עם נועם. חיפשנו את הקאץ'. מסתבר שיש צורך לפתוח חשבון. "אי אפשר בלי חשבון", היא אמרה, "יש שלושה מסלולים של חשבונות - "שניים עם דמי ניהול ואחד פטור מדמי ניהול, אבל אם יש ניירות ערך או מט"ח יהיו עמלות".
אני רוצה רק את הפיקדון - להעביר 100 אלף שקל ולקבל עוד שנה 105,500 שקלים. מה הכי זול, איזה מסלול?
"הזירו. אתה לא משלם עמלות בכלל"
את בטוחה, כן
"כן, זה חשבון ללא עמלות".
בקיצור, אם אתם רוצים לקבל תשואה בטוחה של 5.5% בשנה שהיא מעל הבנקים האחרים, הרבה מעל האחרים. יש לכם פתרון. רגע, אין דבר כזה בלי סיכון. גם פיקדון בבנק לאומי ופועלים עם סיכון במידה והבנקים יקרסו, אבל ברור שזו סבירות אפסית. האם וואן זירו מסוכן? לא. יש את המפקח על הבנקים שבודק בשוטף, הוא אמור להיות תעודת הביטוח של הציבור.
- ככה תקבלו ריבית טובה יותר בפיקדונות - מקרה מהשטח
- הקרנות הכספיות מעלות דמי ניהול: איך זה משפיע עליכם? והאם הן עדיין עדיפות על פיקדונות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל, משהו המשיך להטריד אותנו. בנקם לא אוהבים להפסיד. נכון, וואן זירו רוצה לקוחות במיוחד על רקע התחרות החזקה והכניסה של בנק אש, ועדיין - הוא רוצה להפסיד 1.5% על כל לקוח? מה הוא מלכ"ר? צלצלנו ושאלנו - התשואה הזו היא כאשר מעבירים פעילות ומשכורת או בכל מצב?
"בכל מצב. אפשר להעביר רק את הכסף, ולקבל 5.5% במסלול זירו".
בריבית קבועה, נכון? לא משתנה
"בריבית קבועה"
