מט"ח השבוע: הערכות כי הדולר ישאר סביב רמת 4.2 לשקל
שבוע המסחר החולף סימן עבור הדולר האמריקני מגמת ירידות חדה, שהובילה לרמות שפל של כ- 5.5 שנים, תוך פריצת רמת ה- 4.2 שקל לדולר. מפגן החולשה שהציג הדולר בתקופה האחרונה נובע ממספר סיבות כשהעיקריות בינהן: החלשות הדולר בעולם ותנועות הון זר לארץ. תנועות הון אלו נובעות מההאטה בכלכלה האמריקאית הגורמת למשקיעים זרים לפנות לשווקים המתעוררים וביניהם ישראל שמפגינה יציבות כלכלית יחסית. מאז יום חמישי שעבר איבד הדולר שיעור של 1.15% מערכו כשהוא מתעלם לחלוטין מהורדות הריבית שנעשו על ידי בנק ישראל ופער הרביות השלילי אשר נוצר בין השקל לדולר.
שער דולר נמוך לא עוזר להרים את האינפלציה הנמוכה מהגבול התחתון של היעד שהציב בנק ישראל, ולפיכך זו ממשיכה לתמוך בהורדת ריבית נוספת גם בחודש הקרוב. ההורדה, שתהיה כנראה בשיעור של 0.25% תנסה לבלום את מגמת הירידה בה נמצא הדולר, אך הערכות הן כי דרושה הורדה חדה יותר בשיעור חצי אחוז על מנת להפוך את המגמה.
לאומי:הדולר ימשיך להגיב למגמות המסחר בעולם בבנק לאומי מעריכים, כי בטווח הקצר, ללא התפתחויות מהותיות במישור הביטחוני והגיאופוליטי ימשיך הדולר להיסחר מול השקל בהתאם למגמות המסחר בעולם ויושפע מהיקף ההשקעות הזרות בארץ. בטווח הבינוני, הגדלת החשיפה של המשקיעים המקומיים לשווקי חו"ל עשויה לקזז מעט את השפעת המשך ההשקעות הריאליות בארץ ואת השפעת שווקי העולם.
פורקסיה: להגדיל את רכיב המט"ח בתיק מחדר העסקאות של פורקסיה צופים, כי מגמת הייסוף של השקל נמצאת לקראת סיום, ולהערכתם יש להגדיל את המרכיב המט"חי בתיק, במיוחד לטווח הבינוני-ארוך. המשך מדיניות מוניטרית מרחיבה, תוך הגדלת פער הריביות השלילי, ויתכנות ל"תיקון" דולרי בשווקים הבינלאומיים עשויים לתת את אותותיהם במטבע האמריקאי בזירה המקומית.
בפורקסיה מצדדים לחברות בעלות התחייבויות דולריות, להתגונן ברמות אלה באמצעות אסטרטגיות באופציות. בשבוע הקרוב צופים בחברה מסחר ער תוך סביבת תמיכה ב 4.1500 שקלים, לסביבת התנגדות עולה 4.20, 4.23. מההיבט הטכני פוטנציאל לשינוי מגמה גדל בטווח שערים זה, איתות לכך אי פריצתה של סביבת התמיכה 4.15 שקלים.
בנק פועלים: אי ועדות בטווח הארוך
בטווח הקצר מעריכים בפועלים, כי הדולר צפוי להמשיך ולהיחלש אל מול השקל. אתמול נשברה הרמה הטכנית של 4.20 שקל לדולר ונראה כי רמת התמיכה הבאה נמצאת ברמה של 4.15 שקל לדולר. בטווח הארוך מעריכים בבנק, כי אנו נכנסים לתקופה של אי ודאות. מחד, יעד האינפלציה שנקבע על ידי בנק ישראל הינו בין 1% ל- 3%, ונראה כי גוברות ההערכות שהבנק ישוב ויפנה אל נשק הריבית שכן הירידה האחרונה במחירי הנפט וחולשתו של הדולר מול השקל מרחיקים את בנק ישראל מעמידה ביעד זה. מאידך, הגורם המרכזי בסיפור הינו שער הדולר, אשר נראה כי הוא הולך ונחלש מול מרבית המטבעות בעולם על רקע הציפיות להמשך מגמת הורדת הריבית במשק האמריקאי.
פינקסו: בשבוע הקרוב הדולר עשוי להגיע לשער של 4.1 לשקל בחדר העסקאות של פינקסו צופים שבוע מסחר רגוע יותר ובעל מגמה מעורבת עם נטייה לטובת הדולר. טווח המסחר צפוי להיות בין 4.17 ל- 4.24. עין פקוחה של השוק העולמי חיונית השבוע, עלייה של היורו מעל 1.3350 ושל השטרלינג 1.98 צפויה לשלוח את השקל לרמות של 4.10, ירידה שלהם מתחת ל 1.3150 ו- 1.94 בהתאמה יחזירו אותו לרמות 4.30 המוכרות יותר.
