הבורסה עלתה לנוכח יום עמוס: לאומי עלתה ב-1.1%
הבורסה לניירות ערך בתל אביב חתמה את יום המסחר בעליות שערים חדות, זה היום השני ברציפות. ברקע, המסחר התאפיין בעליות שערים עוד מהפתיחה, כשלקראת הצהריים העליות התחזקו ולבסוף חתמו בעליות לא מבוטלות כלל. יום האירועים היה עמוס למדי, הוא כלל את הדיווחים של בנק לאומי למחצית הראשונה ואת הדיון בגובה העמלות של רפורמת בכר בכנסת (שנדחה לעוד שבועיים).
אבל זה לא הכל, היום גם כלל את הכרזתו של שר האוצר לשעבר, או יותר נכון - ראש הממשלה לשעבר, בנימין נתניהו: אני מציג את מועמדותי לראשות הליכוד והממשלה. בקיצור, עמוס - גם לפעילי שוק ההון. אם מצרפים לכך, שאתמול הכריע פישר על גובה הריבית (זהה), הרי שתעורבת החדשות ממשיכה להיות עמוסה למדי.
מדד ת"א 25 עלה ב-1.12% לרמת 711.98 נקודות, מדד ת"א 100 הוסיף 1.02% לרמת 716.64 נקודות, ומדד התל טק 15 הצטרף אל השניים ועלה ב-0.74% לרמת 394.17 נקודות. מחזור המסחר הסתכם בכ-821 מיליון שקל, קצת גבוה ביחס לעת האחרונה.
יום רביעי רצוף של התחזקות הדולר האמריקני. אחר הצהרים נקבע שערו היציג על רמת 4.559 שקל, עליה של 0.44% לעומת שערו היציג מאתמול. ברקע, פקיעת האופציות על הדולר לחודש אוגוסט, התחזקותו בעולם למול העיקריים וההודעה על הותרת הריבית השקלית על רמת 3.5%. בארבעת ימי המסחר האחרונים התחזק הדולר למול השקל בשיעור של 1.5%. מנגד, לאחר שלושה ימי עליות רצופים, תיקן האירו וירד בשעור של 0.47% ושערו היציג נקבע על רמת 5.555 שקל.
יישום בכר ותוצאות לאומי הזניקו את הבנקים
מניות חמשת הבנקים הגדולים משכו את העליות באחד העם. מניות בנק לאומי עלו ב-1.06%, תוך שהן מרכזות את המחזור הגבוה ביותר - כ-115 מיליון שקל. הבנק השני בגודלו במדינה רשם זינוק של 26% ברווחים שלו ביחס למחצית הקודמת ב-2004. עם רווחי עתק של מעל ל-1.1 מיליארד שקל, מדובר בהיקף אדיר.
עם זאת, הרווח הנקי של קבוצת לאומי הסתכם ברבעון השני של השנה ב-578 מיליון שקל, עלייה מתונה יותר של כ-4.9% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. העליה ה"מתונה" נבעה מכך שברבעון המקביל נרשמה הטבת מס. גם מניות בנק הפועלים ודיסקונט טיפסו ב-0.98% ו-1.84% בהתאמה. ומניות מזרחי והבינלאומי עלו ב-2.08% ו-1.14% בהתאמה.
מניות חברת הביטוח - מגדל, עלו ב-0.23%. הבוקר דיווחה החברה על תוצאותיה הכספיים לרבעון השני ולמחצית שנת 2005. מדוחות החברה עולה כי הרווח הנקי של הקבוצה הסתכם במחצית החולפת ב-254 מיליון שקל, לעומת 250 מיליון שקל בתקופה המקבילה, אשתקד - גידול צנוע של 1.6%. הרווח הרבעוני הציג גידול מרשים יותר של 13% לגובה 110 מיליון שקל, אל מול 97 מיליון שקל ברבעון המקביל - השני של 2004.
עוד מענף הביטוח, מניות ישיר- איי.די.איי. המוכרת יותר בשם "ביטוח ישיר" טיפסו ב-3.31% תוך מחזור של כ-2.8 מיליון שקל. החברה פרסמה היום את תוצאות הפעילות לרבעון השני של שנת 2005. הרווח מעסקי ביטוח הסתכם בכ-31.2 מיליון שקל, בהשוואה לכ-30 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-3.8%.
הרווח מעסקי ביטוח כללי הסתכם בכ-29.3 מיליון שקל, בהשוואה לכ-27 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-8.4%. הפרמיות בביטוח הכללי הסתכמו בכ-158.5 מיליון שקל, בהשוואה לכ-159.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, קיטון של 0.8%.
מניות כי"ל עלו ב-1.73%. תוך שהן מרכזות מחזור של כ-62.5 מיליון שקל. ברקע, חברת כיל דשנים, מקבוצת כימיקלים לישראל, דיווחה היום על המשך עליות המחירים בחלק משווקי היעד שלה. החברה הודיעה, כי היא סיכמה על חוזי המשך לאספקת אשלג ללקוחותיה בהודו. במסגרת חוזים אלו, לתקופה של חצי שנה עד לדצמבר 2005, הוסכם על עלייה נוספת במחירי האשלג תוך גידול בכמויות האספקה.
מניות כור חתמו בעליות של 3.05% תוך מחזור של כ-16.9 מיליון שקל. ברקע, כור זכתה להמלצת "קניה" מבית ההשקעות פסגות אופק, שם סבורים, כי מניות החברה נסחרות בחסר ללא כל סיבה ראויה.
היום נתנה התשובה של שוק ההון לאיש העסקים תשובה. הפעילים שלחו את מניות קבוצת דלק לזינוק מרקיע שחקים של 4.7% במחזור של 28 מיליון שקל, יום לאחר פרסום הדוחות. מסתבר שבשוק ההון אהבו את התוצאות ופירשו בחיוב, יום שני ברציפות. בתוך יומיים השלימה המנייה עלייה של כמעט 8%.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%
הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן?
מדד המחירים לצרכן 
מדד מחירי דירות חדשות - מהשוואת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים ספטמבר - אוקטובר 2025, לעומת אוגוסט -ספטמבר 2025, נמצא כי מחירי הדירות החדשות ירדו ב-1.4%. מכלל העסקאות של דירות חדשות, שיעור העסקאות במסגרת תמיכה ממשלתית עלה מ-36.8% בתקופה הקודמת (אוגוסט - ספטמבר 2025) ל-44.2% בתקופה הנוכחית. "מבדיקה שערכנו", כותבים כלכלני הלמ"ס, "עולה כי מדד מחירי הדירות החדשות בניכוי עסקאות בתמיכה ממשלתית ירד ב-0.2%. לסדרת נתונים מאוקטובר 2017 ראו לוח
האם תהיה למדד השפעה על הריבית?
הכלכלנים מצפים לירידת מדרגה במדד ב-12 החודשים הקרובים לאזור 2% עד 2.3%. הציפיות האלו מגולמות בשווקים - במחירי אגרות החוב. למעשה, התחזיות האלו עדיין לא מגולמות בריבית בנק ישראל שעומדת על 4.25% - כ-2% מעל האינפלציה. בנק ישראל שמרן בגישתו ומוריד את הריבית במשורה. לטענת בנק ישראל - העלות של הטעות אם תהיה גדולה פי כמה וכמה מהתועלת שבהפחתה. הבנק מודע לצורך ולרצון של העסקים והציבור בהפחתה של הריבית על המינוס והופחתה של החזרי המשכנתאות, אבל בנק ישראל חושש מכל דבר לטעות. אם תהיה הפחתה גדולה בריבית ויתברר שהאינפלציה שוב תרים ראש, כי אחרי הכל הריבית היא נשק לריסון האינפלציה, אזי התחמושת תהיה מעטה ויקרה יותר להמשך.
ולכן, למרות מדד שלילי משמעותי ולמרות שגם בדצמבר צפוי מדד שלילי של 0.1%, אל תצפו שבמועד הקרוב על החלטת הריבית - בינואר, הנגיד יוריד את הריבית. צריכים להיות סימנים מאוד חזקים של התמתנות באינפלציה ובמשק כדי להוריד את הריבית בהמשך. בינתיים, שוק העבודה חזק מאוד ומשדר ביקושים גבוהים לעבודה, אבטלה נמוכה, ושוק כזה מבטא בעקיפין גידול בצריכה-צמיחה קדימה.
- מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ובכלל - תחזית צמיחה עם עלייה בצריכה היא לא קרקע נוחה להפחתת ריביות. הצריכה והצמיחה מחממות את השוק הריאלי ומעלות לרוב מחירים. ובכלל - צריך לחזור על זה: ריבית בנק ישראל בגובה של 4.25% צפויה לרדת, אבל תשכחו מריבית נמוכה כפי שהיתה לפני גל העליות בריבית. זה לא יהיה בקידומת 1%, גם לא בקידומת 25, בנק ישראל מדבר על 3.75% עוד כשנה. יש גם הערכות ל-3.5%, אבל לא מתחת.
רו"ח ענת דואני, צילום: כרמית קלייןהפעולות שחייבים לעשות כדי לחסוך במס; עצות למשקיעים, בעלי חברות ושכירים
חושבים שכבר שמעתם הכול על בדיקות סוף שנה? בראיון מקיף, רו"ח עינת דואני, מומחית למיסוי, מפרטת מה כדאי לעשות ב-15 ימים שנשארו לנו; עצות שרלוונטיות לשכירים, למשקיעים גם לבעלי חברות: דיברנו על חברות ארנק, רווחים כלואים
וגילוי מרצון, ועד מימוש ניירות ערך בהפסד ועסקאות קריפטו; מה אתם חייבים לבצע לפני סוף השנה ומה יכול להמתין להמשך
לפני שאתם ממשיכים הלאה וחושבים שכנראה שמעתם כבר את כל מה שאפשר לשמוע על "בדיקות סוף שנה" ואף אחד כבר לא יכול לחדש לכם, תעצרו. דווקא בחלון הזמן שאנחנו נמצאים בו, סה"כ 15 ימים לסוף שנת המס, יש לא מעט החלטות שיכולות להשפיע בפועל על חבות המס שלכם. בין אם
אתם משקיעים בשוק ובין אם אתם בעלי חברה. אגב, זה לא 'טריקים' ואין כאן חלילה עקיפה של החוק, אלא תכנון מס לגיטימי, כזה שהחוק מאפשר ובמקרים מסוימים יש אפילו צפיה שתעשו את זה. לחלק מכם המשמעות יכולה להיות חיסכון של אלפי שקלים, ולאחרים אפילו הרבה מעבר לזה.
סוף שנת מס תמיד מגיע עם אותה שאלה שחוזרת על עצמה: מה עוד אפשר לעשות עכשיו, רגע לפני שהשנה נסגרת, ומה כבר מאוחר מדי לדחות לינואר. אלא שלדברי רו"ח עינת דואני, מומחית לענייני מיסוי, השאלה הזאת רחוקה מלהיות רק שאלה טכנית
של תזמון. "יש פער מאוד גדול בין דברים שאפשר להשלים בדיעבד במסגרת הדוחות, לבין פעולות שאם לא נעשו בפועל בתוך שנת המס", היא אומרת. "יש דברים שאם לא עשיתם בשנת המס הקודמת, בדיקה בינואר לא תמיד תעזור, אפילו אם הכול היה נכון על הנייר".
יש מהלכים שאפשר
לסגור גם אחרי סיום השנה, דרך התאמות חשבונאיות, אבל יש לא מעט פעולות שבהן הזמן עצמו הוא הגורם המכריע. אם הן לא בוצעו עד 31 בדצמבר, הן לא ייספרו לשנה הזאת ולא משנה כמה מוקדם תפתחו את הדוחות בינואר.
אז מה חייב לקרות עכשיו כדי שישפיע על המס, ואיזה משימות אפשר להשאיר להמשך?
"יש דברים שמאחר והם נמדדים לפי תקופת שנת המס, אם אנחנו רוצים שהם ייכנסו לאותה משבצת, לאותה קופסה, אנחנו חייבים לבצע אותם עד ה-31 בדצמבר", היא מסבירה. "אם עושים אותם אחרי, זה כבר נכנס לשנה העוקבת, ואין דרך לתקן את זה בדיעבד" חשוב להבחין בין פעולות חשבונאיות לבין פעולות משפטיות ומעשיות, "יש הפרשות שונות, כמו הפרשה לחוב אבוד או לירידת ערך, שאפשר לבצע לפני הגשת הדוחות, במסגרת התאמות חשבונאיות. אבל לא תמיד מכירים בהן לצורכי מס. לעומת זאת, כשמדובר בפעולות שמשפיעות ישירות על המס, יש דברים שחייבים להיעשות בפועל בתוך שנת המס".
- תושב אילת חשוד בהעלמת הכנסות של מיליון שקל
- "לשלם מס של 2% או לחלק דיבידנד?"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דוגמה טובה לזה היא חלוקת דיבידנד. רבים מבעלי חברות מניחים שכל עוד את המס על הדיבידנד אפשר לשלם בתחילת השנה הבאה, גם עצם ההחלטה על החלוקה יכולה להמתין לינואר. בפועל, זה לא עובד כך. חלוקת דיבידנד אינה פעולה חשבונאית שניתן "להשלים בדיעבד", אלא החלטה משפטית לכל דבר. "גם אם את המס עצמו משלמים בינואר או בפברואר, ההחלטה המשפטית חייבת להתקבל עד סוף השנה. צריך פרוטוקול, החלטה של הדירקטוריון ושל האספה הכללית. מי שרוצה שדיבידנד ייחשב לשנת 2025, חייב שהמסמכים המשפטיים יראו שהחלוקה בוצעה השנה. אחרת זה פשוט לא זה".
