מצאו מחליף: מיכל הלפרין מונתה לממונה על ההגבלים
שמונה חודשים לאחר שהממונה על ההגבלים לשעבר דויד גילה התפטר מתפקידו נוכח התנגדותו למתווה הגז, ולאחר חודשי חיפוש ארוכים של ועדת האיתור - היום מונתה עו"ד מיכל הלפרין לתפקיד הממונה על ההגבלים. בכך גברה הלפרין על עו"ד אורי שוורץ שהוה מועמד לתפקיד עד הרגע האחרון.
הלפרין שימשה בין השנים 2006-2002 כסגן ראש הרשות להגבלים עסקיים והיועצת המשפטית לרשות. ב-2007 הצטרפה כשותפה וראש מחלקת הגבלים עסקיים במשרד עורכי הדין מיתר, ליקוורניק, גבע, לשם, עורכי דין.
מיכל הלפרין: "אני מודה לראש הממשלה על האמון שנתן בי. אני רואה במינוי הזדמנות לתרום לכלכה חופשית, צומחת ומתפתחת ולהגדלת התחרות במשק לטובת הצרכנים ואזרחי ישראל".
- 6.אלי 27/01/2016 20:51הגב לתגובה זוכל אחד שיחליף את גילה ה 0 זה טוב גרם לנזק עצום למדינה.
- 5.אורן 27/01/2016 15:08הגב לתגובה זואנחנו הדמוקרטיה היחידה במזרח התיכון....שבה ראש הממשלה מעורב בכל מינוי
- 4.אני מודה לרה"מ ואעשה ככל שיואמר לי לעשות.... (ל"ת)מיכל 27/01/2016 14:30הגב לתגובה זו
- 3.משה 27/01/2016 14:21הגב לתגובה זוהיא בשביל השר כץ בכדי להכניס בקרוב את אובר לשוק ההסעות ולהכריז על ארגון המוניות כמונופול כץ אסור להתעסק מול ביבי זה לא ועד הרכבת
- 2.ללא שם 27/01/2016 13:42הגב לתגובה זוממונה לתפקיד כזה לא צריך להתחיל בתודה לראש הממשלה, אמון של מי היא חושבת לספק של ראש הממשלה ? אולי של שר התקשורת או השר לענייני שלדון אדלסון
- 1.בהצלחה ובתקווה שתוכל לתקן מעט מנזקי גילה בגז (ל"ת)ישראל ישראלי 27/01/2016 13:20הגב לתגובה זו
מאור דואק מנכל מניף קרדיט מניף שירותים פיננסייםמשבר אשראי בשוק הנדל"ן - מניף מגלגלת חובות שיזמים לא מסוגלים להחזיר
היקף החובות שמועד פירעונם נדחה בהסכמה זינק ברבעון השלישי ל-907 מיליון שקל לעומת כ-421 מיליון שקל ברבעון המקביל והיקף החובות בפיגור זינק פי 3 ל-361 מיליון שקל; הדוח מרמז על מצוקה מתגברת בשוק מימון
הנדל״ן: קבלנים מתקשים לקבל אשראי בנקאי, פרויקטים נגררים, ועלויות הבנייה והירידה במכירות מכבידים על יכולת ההחזר
הדוח של הרבעון השלישי שפרסמה חברת האשראי החוץ בנקאי מניף מניף 2.24% , אחד הגופים המרכזיים במימון ליזמי נדל״ן, מציג תמונה שמרחיקה מעבר לביצועי החברה עצמה. מההתבוננות במספרים, בשינויים במבנה תיק האשראי, ובקפיצות בחובות הנדחים והפיגורים, ניתן לראות את מה שמתרחש כיום מאחורי הקלעים בענף הנדל״ן הישראלי: ירידה במכירות שהובילה למצוקה תזרימית מתמשכת, קבלנים שמתקשים לקבל אשראי בנקאי, התייקרות בעלויות הבנייה, ומשק שבו יותר ויותר פרויקטים זקוקים ל"חמצן כלכלי" כדי לשרוד את הסביבה הנוכחית.
וזו לא הגזמה. על פי הדוח, היקף החובות שמועד פירעונם נדחה בהסכמה בין הצדדים זינק ברבעון השלישי ל-907 מיליון שקל, יותר מכפול לעומת כ-421 מיליון שקל בלבד בתקופה המקבילה. לצד זה, החובות שבהם ההסכם כבר הסתיים אך טרם חלפו תשעה חודשים ממועד הסיום, כלומר חובות שהיו אמורים להיסגר זה מכבר, הגיעו ל-361 מיליון שקל, כמעט פי שלושה משנה שעברה. ביחד מדובר בכמעט 1.27 מיליארד שקל של חובות שנדחו, גולגלו או פשוט לא שולמו בזמן.
כשמניחים את זה מול ההון העצמי של מניף, מתקבלת תמונה מדאיגה יותר: החובות הנדחים והלא משולמים עומדים כבר היום על יותר מפי שניים מההון העצמי של החברה. בסביבה של ירידה במכירות דירות, איחורים במסירות ועלייה בעלויות הבנייה ברקע המלחמה, גם שינמוך קטן בתרחיש ההחזר עלול לדרוש הפרשות משמעותיות בעתיד. מניף אמנם מציגה רווחיות, אבל כשמשווים את ההפרשות לסכום האדיר של החובות שנדחו או לא שולמו בזמן, ברור שהן נמוכות מאוד. הפער בין היקף הדחיות לבין ההפרשה בפועל מעורר סימני שאלה לגבי הסיכון שהחברה לוקחת על עצמה.
מי הם הלקוחות של מניף?
מדובר לרוב בקבלנים ויזמים שמראש מגיעים למגרש הזה במצב פחות חזק, מי שנזקקים להלוואות חוץ-בנקאיות, לעיתים בריבית גבוהה עם שעבודים שניים, רק כדי להשלים הון עצמי ולצאת לדרך. המודל הזה עובד היטב כשהשוק גודש במכירות ובקצב סגירת עסקאות מהיר שמזרים כספים לחברה. אבל כשהשוק מאבד גובה, עלויות הבנייה מזנקות, המלאים נערמים (נזכיר שהיקף הדירות הלא מכורות מתקרב לכ-85 אלף דירות) והמחירים מתחילים להתיישר כלפי מטה מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת, הלווים האלה הם הראשונים להיכנס ללחץ. כאן בדיוק הסיפור עשוי להפוך ממצוקת אשראי למחנק אשראי.
- מניף: הרווח הנקי ברבעון 42 מיליון שקל - התשואה על ההון: 30%
- מניף: הרווח ברבעון קפץ ב-25% ל-41.5 מ' שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדוח מציג כי החברה פועלת במבנה שבו היזם משלם ריבית לאורך חיי הפרויקט, בעוד פירעון הקרן נדחה למועד הסיום. זהו מודל שמסתמך על כך שהפרויקט יתקדם כמתוכנן ויניב תזרים רק בסוף התהליך, בעיקר ממכירת הדירות או מהשלמת הבנייה. לצד זאת, מניף עצמה מדגישה בדוח כי היא מודעת לקשיים המתגברים בענף וכי חלק מההתנהלות השוטפת שלה כולל התאמה של לוחות הזמנים ותשלומים שוטפים ללקוחות שנקלעו לעיכובים. החברה מבינה שהמציאות בענף מורכבת יותר, ולכן במקרים רבים היא בוחרת לדחות מועדי פירעון, לעדכן הסכמי מימון או לאפשר פריסה מחודשת של התחייבויות. במילים אחרות, החברה מודעת לקשיים ובוחרת לדחות אותם, בתקווה שמשהו ישתנה בחודשים הבאים. אלא שהשנה האחרונה הוכיחה שוב שאין אפשרות לסמוך על קצב המכירות. ברבעונים האחרונים כל השוק ראה ירידות משמעותיות במספר העסקאות, שמובילה לדחיות במסירות, גידול במלאים, והעברת הלוואות לסבבי הארכה חוזרים ונשנים.
יו"ר נאוויטס גדעון תדמור, צילום: החברהנאוויטס עוברת להפקה מלאה בשננדואה: הכנסות של כ-98 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-67.6 מיליון דולר
נאוויטס פטרוליום נאוויטס פטר יהש 0.33% מסכמת רבעון שבו פעילות פרויקט שננדואה נכנסה להפקה מלאה ומקבלת ביטוי משמעותי בדוחות. השותפות, הפועלת בתחום הפקת הנפט והגז במים עמוקים בארצות הברית, עברה במהלך הרבעון מתהליך הרצה מדורג של הבארות לכיוון הפקה יציבה, והשינוי ניכר בתוצאות הכספיות. מאגר שננדואה, שנכנס לשלב ה-Ramp-Up החל מיולי, הפך למנוע העיקרי של העלייה בהכנסות ובתוצאות התפעוליות.
תוצאות הרבעון השלישי
הכנסות נאוויטס ברבעון השלישי הסתכמו בכ-98 מיליון דולר. ה-EBITDA עמד על כ-67.6 מיליון דולר, וזאת בעקבות המכירה של כ-1.87 מיליון חביות נפט אקוויולנטיות (חלק השותפות, 49%) מפרויקט שננדואה. השורה התחתונה הושפעה מהתחזקות השקל מול הדולר, שהובילה להפסד נקי של כמיליון דולר, לעומת רווח נקי של כ-14 מיליון דולר בנטרול הפרשי שער. נאוויטס מציינת כי מתחילת אוקטובר קצב ההפקה הממוצע בפועל עומד על כ-116 אלף חביות נפט אקוויולנטיות ליום, נתון שמציב את ההפקה בפועל מעל ההערכות המוקדמות של NSAI ושל המודל הבנקאי.
בסיכום מצטבר של שלושת הרבעונים הראשונים של 2025, נאוויטס רשמה הכנסות של כ-133.5 מיליון דולר ו-EBITDA של כ-80 מיליון דולר. מתוך זה, כ-61.4 מיליון דולר הגיעו מפרויקט שננדואה. בתקופה זו נרשם הפסד נקי מצרפי של כ-46 מיליון דולר, אך בנטרול הפרשי שער התוצאה מסתכמת ברווח נקי של כ-16 מיליון דולר.
במהלך הרבעון השלישי התקדם תהליך ההרצה המדורג (Ramp-Up) בשננדואה, שכלל פתיחה הדרגתית של ארבעת בארות ההפקה, ניקוי תשתיות וכיול מערכות. בתחילת אוקטובר הושלם התהליך, והבארות הגיעו לקצב הפקה של כ-100 אלף חביות נפט ליום וכ-116 אלף חביות נפט אקוויולנטיות ליום כולל גז וקונדנסט. נאוויטס מציינת כי ביצועי מתקן ההפקה הצף (FPS) ומערכות ההולכה תואמים את הציפיות של המפעילה.
- ההפקה ממאגר שננדואה הגיעה ל-100 אלף חביות ביום
- ארגנטינה נגד נאוויטס: "פועלת באופן בלתי חוקי בפוקלנד"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דוחות הרבעון הרביעי צפויים לשקף לראשונה כמעט שלושה חודשים מלאים של הפקה משננדואה, בהיקף המוערך בכ-5.4 מיליון חביות נפט אקוויולנטיות.
שלב ב' בפיתוח שננדואה
במקביל להפקה השוטפת, נאוויטס ושותפיה בפיתוח הפרויקט מקדמים את שלב ב', הכולל הגדלת קיבולת ה-FPS מ-120 אלף חביות ליום ל-140 אלף חביות ליום. הרחבת הקיבולת נועדה להתאים את המתקן לקצבי ההפקה הנוספים הצפויים מהבארות הנוספות בשננדואה וכן מהנכסים מוניומנט ושננדואה דרום, שצפויים להיכנס להפקה בשנים 2026 ו-2028.
