היהלום שבכתר? זאת החברה שאלרון מושקעת בה, צמחה בקצב מטורף של 250% ב-2013 ורשומה בספרים באפס
בסוף השבוע האחרון
החברה הפרטית פועלת בתחום הפרסום באינטרנט ונקראת פלאיימדיה (PLY-Media ). אלרון מחזיקה ב-20% ממניותיה בדילול מלא ולא חושפת כמעט פרטים אודות האחזקה שלה שבשנים האחרונות הופכת ליותר ויותר מהותית. במצגת המשקיעים של החברה - פלאיימדיה כלל אינה מוזכרת אך ייתכן שמדובר בחברה בעלת פוטנציאל של ממש.
אלרון, כאמור, מתייחסת לחברת פלאיימדיה בדיווחיה השוטפים בצורה זניחה. מהפרטים הפיננסיים שאלרון כן חשפה במסגרת הדוחות השנתיים ניתן לגלות כי החברה מפתחת ומספקת שירותי בורסת פרסום מקוון. מכירותיה בשנת 2012 הסתכמו ב-4 מיליון דולר ובשנת 2013 קפצו המכירות לכ-10 מיליון דולר. אלרון אינה מספקת נתונים מסודרים אודות הרווחיות של החברה - אך מהדוחות הכספיים השנתיים ניתן לגזור כי בשנת 2013 הרוויחה החברה 74,000 דולר.
ברשת האינטנרט לחברת פלאיימדיה ישנם אזכורים מועטים ביותר. אחת הכתבות שפורסמה ב-2013 מספרת שהחברה בחנה הנפקה בבורסה בתל אביב לפי שווי של כ-200 מיליון שקל. עם זאת, לעת עתה - הנפקה שכזו לא בוצעה ונראה שבחברה יודעים מדוע - הם מעדיפים ללכת לבורסה אחרת.
- רד אקסס הישראלית מגייסת 17 מיליון דולר
- אלרון עם אקזיט שלישי בשנה: "חלק מהאסטרטגיה החדשה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רקע
חברת פלאיימדיה הוקמה בשנת 2006 על ידי בן אנוש. המוצר המקורי שהחברה פיתחה היה שילוב של פרסומות על גבי סרטוני וידאו ברשת. לפני מספר שנים שינתה החברה את ייעודה והחברה הקימה בורסה בתחום הפרסום שבאמצעותה יתבצע הפרסום באינטרנט. החברה מספקת מגוון רחב של שירותים המתמקדים במוניטיזציה של תוכן מדיה עבור מפרסמים ושותפי תוכן.
אחת מהחברות שניתן להשוות את פליימדיה אליהן היא חברת מטומי שבשליטת הפרסומי אילן שילוח אשר ביצעה הנפקה בחודש שעבר בבורסת לונדון. חברת מטומי פיתחה מערכת להפצה דיגיטלית של מוצרים ברשת האינטרנט.
הדרך של מטומי לבורסה לא הייתה קלה ובחודש מארס האחרון החליטה לדחות את ההנפקה שלה בלונדון בעקבות תנאי השוק. על פי הערכות גם פלאיימדיה מכוונת לבורסת לונדון ועוקבת אחר החברה הישראלית. עם זאת, בשלב זה עדיין לא ידוע על כוונות קונקרטיות להנפיק את החברה.
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
כמה שווה פלאיימדיה?
חברת אלרון פרסמה לא מזמן את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה. רמז לביצועים של החברה הצומחת לא ניתן היה לקבל במסגרת הדוחות. עם זאת, ל-Bizportal נודע כי הצמיחה שאפיינה את החברה בשנת 2013 נמשכת אל תוך 2014 בצורה מואצת וגם בשנה הקרובה אמורה החברה לצמוח בקצב תלת ספרתי ואף יותר מכך (למעלה מ-100%) ולהציג מכירות של יותר מ-20 מיליון דולר.
גורם בכיר איתו שוחחנו העריך את השווי של החברה בכ-50-100 מיליון דולר. החלק של החברה עומד על כ-20% - דהיינו לפחות 10 מיליון דולר (כ-35-70 מיליון שקל). ככל שפלאיימדיה תצליח לצמוח גם בשנת 2014 - ניתן יהיה להעריך כי השווי של החברה יתקרב לרף העליון של ההערכות של אותו גורם.
מדוע אלרון לא מגדירה את פלאיימדיה כחברה מהותית? על השאלה הזאת קשה לענות, אך סביר להניח שזה ישתנה. אלרון השקיעה בחברה סכום של 2.5 מיליון דולר בשנת 2008 כשעוד הייתה סטארט אפ. מאחר והחברה רשומה בספרי החברה לפי שיטת השווי המאזני - מחקה החברה את השקעתה בחברה בעקבות ההפסדים שהיו בחברה. כאשר פלאימדיה תמחק את ההפסדים שרשמה ותייצר "ערך חיובי" עבור אלרון - ייתכן והשווי של החברה יחזור למאזני החברה.
חברת אלרון התמחתה לאורך השנים בתחום של מדעי החיים. הידע הנצבר בהנהלה של החברה בתחום זה אפשר לה לבצע השקעות נכונות ומימושים איכותיים (גיוון אימג'ינג, מדינגו ועוד). ההשקעה הצנועה שביצעה החברה בשנת 2008 בתחום האינטרנט הייתה מעט חריגה - אך נראה כי ההשקעה הינה מוצלחת, לפחות על הנייר ועשויה להציף לחברה ערך רב בשנים הקרובות. נשאלת רק השאלה מתי אלרון תספק למשקיעים מידע אודות ההשקעה שרשומה בספריה באפס אך שווה יותר - הרבה יותר.
- 5.רון 16/08/2014 22:28הגב לתגובה זורק שאלה של זמן עד שבן משה ינסה לתת הצעת רכש למניות אלרון במחירי מציאה.אחת החברות הכי אטרקטיביות בשוק
- 4.אין ספק שאלרון שווה הרבה כסף (ל"ת)נוחי דנקנר 16/08/2014 19:23הגב לתגובה זו
- 3.במקסימום מדובר על 4% במחיר אלרון. זניח, לא מישם הפוטנצי (ל"ת)יוני אנלסיט 15/08/2014 12:02הגב לתגובה זו
- 2.חברה שמרוויחה 100 אלף$ שווה 100 מליון$ ?? (ל"ת)Aalo 15/08/2014 09:36הגב לתגובה זו
- מובילאי 16/08/2014 12:23הגב לתגובה זושווה לפחות מיליארד דולר
- 1.האנליסט 15/08/2014 09:26הגב לתגובה זוגם אם הכותב צודק מדובר על תוספת של כ 40 מיליון ש"ח לשווי החברה כלומר כ 4% וזה כאשר מדובר על תחום עם תחרות אדירה ושווים נמוכים לאותן חברות כלומר לדעתי יהיה קשה מאוד להנפיק זאת במחירים שצוינו.

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.

קמטק זינקה ב-13.3%, פריורטק ב-10.3%; נעילה חיובית בת"א
יום המסחר האחרון לשבוע נסגר במגמה חיובית, אחרי ירידות חדות אתמול במחזור גבוה; מניות השבבים בלטו לחיוב ברקע עסקת אינטל-אנבידיה
אחרי ירידות חדות אתמול של עד 2% הבורסה ננעלה בטריטוריה חיובית. ת"א 35 עלה 1.2%, ות"א 90 הוסיף כ-1.8%.
בסקטורים האחרים, מדד הבנקים עולה 0.5% בעוד ת"א ביטוח עלה כ-1.4%. ת"א נדל"ן עלה 1.2% ות"א נפט וגז טיפס 2.3%.
המגמה החיובית בשוק הגיעה במקביל לאווירה החיובית בוול סטריט, ברקע הורדת הריבית הראשונה לשנת 2025 וצפייה לעוד 2 כאלה עד לסוף השנה, כאשר הפד עובר להתמקד בשוק התעסוקה ומנסה לתמרץ את הכלכלה לפני שהמשבר יעמיק. סקטור השבבים בולט לחיוב, כאשר מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.43% עולה כ-2.5%, דבר שעשוי להשפיע גם על מניות השבבים המקומיות כמו נובה נובה 0.74% , קמטק קמטק 13.31% , קווליטאו קווליטאו 5.22% וגם טאואר טאואר 2.82% ברקע עסקת אנבידיה-אינטל. שני המעסיקים הגדולים בישראל חותמים על שת"פ אסטרטגי במסגרתו תשקיע אנבידיה 5 מיליארד דולר באינטל והשניים יקימו במשותף שבבים לתשתיות ל-AI; טראמפ דוחף בחברות האמריקאיות להשקיע בתשתיות פנימיות - האם ישראל תצא מורווחת משילוב הכוחות?, אנבידיה ואינטל הופכות מיריבות לשותפות - ישראל תרוויח מזה?
בנוסף, אנחנו במלחמה ומדי יום אנחנו תחת החשש שיגיעו בשורות שיעיבו על כל המתרחש. היום נרצחו שני גברים בני 60 ו-20 בפיגוע משולב של ירי ודקירה במעבר אלנבי בגבול ירדן. הם נפגעו במצב אנוש, הוקפץ מסוק לפינויים, ולאחר זמן
קצר נקבע מותם במקום. הגזרה בדרום גם לא שקטה וברקע עולות שמועות על המתרחש שם.
ובהקשר החלטות הריבית - הבנק המרכזי של אנגליה הותיר את הריבית במשק ללא שינוי, על רמה של 4%, אך הודיע כי יאט את קצב הצמצום הכמותי (QT), קרי מכירת האג"ח הממשלתיות שהצטברו במאזנו מאז משבר 2008, כדי לצמצם את הלחצים בשוקי האג"ח ולמתן את עלויות הגיוס של משרד האוצר הבריטי. מדובר בצעד שנתפס כהקלה מוניטרית חלקית, על רקע מתיחות גוברת בשוקי האג"ח הבריטי.
אתמול נרשם שיא במחזור המסחר שהגיע ל-4.2 מיליארד שקל, מחזור שעקף גם את הימים הפעלתניים ביותר שראינו באוגוסט וסימן על המעורבות הגדולה של השחקנים בשוק ומימושים גדולים. הבוקר המחזור גבוה באופן יחסי לשעות הראשונות ועקף את המיליארד שקל דבר שגם מסמן את קרב הורדות הידיים שמתנהל ברגעים אלה. את המחזורים הגדולים מרכזות אלביט מערכות 2.21% , לאומי 0.12% ופועלים 0.66% עם מחזורים של כ-28 מיליון שקל בממוצע. אם שאלתם את עצמכם מי היו המוכרים אתמול, ביזפורטל ניתוח את תנועות הכסף, והתוצאות לפניכם הזרים נשברו ומכרו- מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את השיא?
- ניו מד עולה ב-3% בעקבות הראיון בביזפורטל; השוק מחק את הירידות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אולי גם זה הזמן הכי מתאים לבקש עצה, לשמוע חוות דעת של מנהל השקעות שחי ונושם את השוק כבר יותר מעשור. דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את הקרן המנייתית של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת - ישבנו לשיחה כדי לנסות ולפזר את הערפל שמבלבל הרבה מאוד בשוק - איך הוא מתייחס ל"נאום ספרטה" של נתניהו? האם עכשיו זה הזמן להכנס לבורסה או אולי לצאת? איזה סקטורים הכי קורצים לו - ובכלל - יש אפסייד לביטחוניות? מה הוא חושב על דלק קבוצה דלק קבוצה ,נאוויטס נאוויטס פטר יהש 3.86% , טבע טבע -1.9% ומתי כדאי לכם לברוח מחברות (רמז: כשהמנכל"ים נוטשים) וכאן הוא מציין את צמצום ההחזקות ב נייס 2.07% , מיטרוניקס -1.03% , פנינסולה -0.71% - וגם האם ל- monday.com 6.52% יש סיכוי מול ה-AI? מה תעשה הורדת הריבית לסקטור הנדל"ן והאם היא תצליח לבלום את הקריסה - על כל אלו ועל עוד הרבה מאוד נושאים בוערים בראיון המיוחד