הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
השקעה משקיע בורסה
צילום: pexel Tima Miroshnichenko

הציבור מוכר קרנות כספיות ומזרים כספים לבורסה

בשבועות האחרונים עברו מעל 2 מיליארד שקלים מהקרנות הכספיות לקרנות נאמנות מנוהלות ועוקבות אחרי מדדי מניות ואג"ח - התיאבון לסיכון גדל

אדיר בן עמי | (16)
נושאים בכתבה קרנות כספיות


אחרי חודשים ארוכים שבהם הכסף זרם לקרנות כספיות, השבועות האחרונים  מסמנים שינוי מגמה - פדיונות בקרנות כספיות בסכום של מעל 2 מיליארד שקל ומעבר לקרנות אג"ח ומנייתיות שלצד הצבירה השוטפת גדלו במעל 5 מיליארד שקל בשבועיים. הכסף זרם בעיקר לקרנות על המדדים העיקריים בבורסה - מדדי מניות כמו ת"א 35, בנקים, נדל"ן וגם מדדי אג"ח שונים. במקביל היתה גם זרימה לקרנות האקטיביות - שמנהלות את כספי ההשקעה באופן שוטף - אנליזה ורכישה של מניות ואגרות חוב. 

הישראלים - בדומה למשקיעים הזרים - מעריכים כי הסיכון אחרי המלחמה והניצחון על האיראנים ירד, וזה אומר ירידה בסיכון הגיאופוליטי וירידה בפרמיית הסיכון. ירידה כזו תתבטא בדירוגי אשראי שישתפרו בעתיד ובהורדת ריבית. 

אך נראה שמה שבעיקר מפעיל את המשקיעים הוא - FOMO. הפחד לפספס את העליות. זה מוביל אנשים שרואים התחלה של עליות להיכנס וכך הם מייצרים גלים גדולים של עליות. הבורסה המקומית זינקה ב-10%, יש לזה הצדקה בשל הירידה בפרמיית הסיכון, אבל יש כאן גם הרבה עניין פסיכולוגי. המדדים בשיא של כל הזמנים ובתמחור לא נמוך שמבטא מכפיל רווח עתידי של מעל 16 בת"א 125, וככל שהשוק עולה כך כמובן הסיכון גדל. 


נראה שהשוק גם מתמחר ריבית יורדת - במקרה הרע בספטמבר, ייתכן שכבר בשבוע הבא. כל הסימנים הכלכליים תומכים בהורדת ריבית - האינפלציה מרוסנת, הדולר צנח מול השקל, פרמיית הסיכון בירידה, המצב הגיאופוליטי השתפר, האיומים הביטחוניים פחתו מאוד. 


אז הריבית היורדת, הכספים שמגיעים מהזרים שרואים את ישראל כוווינרית ומשקיעים כאן, המשקיעים המקומיים שמעבירים כספים מנכסים סולידים לאג"ח ומניות וגם - מעל 100 מיליארד שקל בשנה שזורמים לשוק באופן שוטף מההפקדות לפנסיה, גמל, השתלמות וחסכונות אחרים וכן פדיונות של אג"ח מיועדות לפנסיה שמעשירות במזומנים את הגופים המוסדיים כשכספים אלו בהמשך לרפורמה של משרד האוצר וההבטחה ברשת ביטחון לפנסיה במקום רכישת אג"ח מיועדות, זורמים לבורסה - מניות ואג"ח.

ההזרמות האלו מניעות את הבורסה למעלה, רק שצריך לזכור שבסוף זה עניין של תמחור. מניות ביטוח שעלו פי 3 בשנה, בנקים שעלו פי 2 בשנה - אלו לא תופעות טבעיות. התמחור עדיין בחלק גדול מהמקרים סביר, אבל יש חלקים שכבר נראים בתמחור עודף.


   

תגובות לכתבה(16):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 13.
    אנונימי 03/07/2025 05:04
    הגב לתגובה זו
    לדעתי הבנקים ימריאו חזק כלפי מעלה העתיד לדעתי יהיה מאוד חיובי לבנקים הגדולים והריווחים
  • 12.
    סולי 01/07/2025 14:09
    הגב לתגובה זו
    לא לעולם חוסן .יש כסף טיפש שנכנס בסוף וגם יוצא בסוף....
  • 11.
    אנונימי 01/07/2025 11:14
    הגב לתגובה זו
    לא לשכוח הבורסה יכולה גם לקרוס. כמתחילות הירידות תופעת העדר יכולה לגרום לנזקים של עשרות אחוזים. המשקיע הפרטי צריך לנהוג בחוכמה ולהזהר מהפעילות של המוסדיים.
  • 10.
    ארמי 01/07/2025 10:03
    הגב לתגובה זו
    לפי דעתי גופים הזרים היכנסו פנימה לבנקים הגדולים ובגדול הכיוון חיובי
  • עדינה 01/07/2025 11:24
    הגב לתגובה זו
    בזכות הגופים הזרים שהיכנסו פנימה שלושת הבנקים הגדולים לאומי ופועלים חגיגה גדולה
  • 9.
    אנונימי 01/07/2025 09:39
    הגב לתגובה זו
    כשיהיה מיתון בארהב והגירעון יגדל בישראל כל האוויר ייצא מהבועה . המוסדיים והבנקים יברחו בזמן וישאירו את הסולידיים מהכספיות בהפסדים. בתקשורת מספרים על ההצלחות ולא על כשלונות ההגנה הישראלית. היו מקומות שנפגעו שבכלל לא ספרו לנו.....
  • עמישקפוביץ 03/07/2025 06:43
    הגב לתגובה זו
    היא תהיה אןטובוס
  • 8.
    בל 01/07/2025 09:36
    הגב לתגובה זו
    לא הבנתי האם כדאי לקנות את המניה או לא
  • 7.
    עדינה 01/07/2025 07:58
    הגב לתגובה זו
    הציבור מוכר קרנות וניכנס לבנקים וגם כול מיניי גופים זרים מחול מתחילים להיכנס פנימה לבנקים לכן לדעתי הבנקים יזנקו מעלה
  • 6.
    אנונימי 01/07/2025 07:33
    הגב לתגובה זו
    כרגיל הציבור בורח לאחר הנפילות וחוזר כשהבורסה בשמיים
  • 5.
    איריס 01/07/2025 07:02
    הגב לתגובה זו
    לפי דעתי הסיכון ירד משמעותי ישראל נימצאת עכשו אחרי המילחמה לכן זאת רק תחילת העליות שאחרי המילחמה לכן הגופים הזרים מתחילים בהדרגה להיכנס חזרה לבנקים הגדולים ואוספים סחורה וגם שאר הציבור מתחילים להיכנס לבורסה ולבנקים לכן דעתי עכשו עדן חדש לבורסה ולבנקים הגדולים לכן לדעתי הבנקים ימריאו חזק למעלה
  • 4.
    אל תצפו מהנגיד הפחדן והקפלניסטי לכלום הוא ולפיד מתחרים מי יותר חלול (ל"ת)
    משה ראשלצ 01/07/2025 06:14
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    יעקוב 01/07/2025 03:55
    הגב לתגובה זו
    לפי דעתי הכסף שרק מתחיל לזרום לבורסה ולבנקים זאת רק ההתחלה והמגעים בנושא שלום עים מדינות עים סוריה ויתכן עים איראן וסעודיה לדעתי הבורסה תעלה ושלושת הבנקים יטוסו חזק כלפי מעלה
  • 2.
    נורית 01/07/2025 03:42
    הגב לתגובה זו
    לדעתי חגיגה גדולה בשלושת הבנקים הגדולים הם צפוים להמריא כלפי מעלה
  • 1.
    אנונימי 01/07/2025 03:34
    הגב לתגובה זו
    לדעתי פתיחה גל חדש בבנקים הגדולים כניסה גופים נוספים לבנקים הגדולים לאומי ופועלים לכן לדעתי הבנקים ימריאו חזק כלפי מעלה
  • אנונימי 01/07/2025 11:28
    הגב לתגובה זו
    אכן כך שישו ושימחו
אורי מקס מקס סטוק
צילום: רמי זרנגר
דוחות

מקס סטוק הוציאה 12 מיליון שקל כדי לגדר את השקל, ההכנסות צמחו ב-6%

ההכנסות הסתכמו ב־336 מיליון שקל, הרווח התפעולי צמח ב־29% ל-57 מיליון שקל; בנטרול עסקאות הגידור, הרווח הנקי זינק ב־43%; תחלק 40 מ׳ דיבידנד; אורי מקס מסר ״ברבעון הנוכחי הרווח הנקי שהסתכם בכ-28 מיליון שקל הושפע מהפסדים בגלל עסקאות הגנה שנרשמו בשל הירידה בשער הדולר״

מנדי הניג |
נושאים בכתבה מקס סטוק אורי מקס דוחות כספיים

רשת מקס סטוק מקס סטוק 2.8%   מדווחת על תוצאות חיוביות לרבעון השני עם צמיחה במכירות ושיפור בשיעורי הרווחיות התפעולית, אבל גם עם השפעה שלילית על השורה התחתונה בעיקר בגלל הפסדים מעסקאות הגנה שביצעה על שער הדולר. 

ההכנסות הסתכמו ב־336 מיליון שקל לעומת 317 מיליון שקל ברבעון המקביל - עלייה של כ־6% - הודות לגידול של 4.2% במכירות חנויות זהות ולפתיחת סניפים חדשים. הגידול במכירות נבע מהרחבת סל הקנייה הממוצע, עלייה במספר הלקוחות ובמכירות העונתיות, וגם מגידול במכירות לזכיינים, בעקבות הגדלת שיעור המוצרים המיובאים ישירות על ידי החברה, אפשרות שהתאפשרה עם פתיחת המרלו"ג בשומריה.

הרווח הגולמי ברבעון עלה ב־12% ל־147 מיליון שקל (43.8% מההכנסות) לעומת 132 מיליון שקל (41.7%) בשנה שעברה. השיפור בשיעור הרווח הגולמי מיוחס לשיפור בתנאי הסחר, לעלייה בשיעור המוצרים המיובאים ישירות, לירידה בשער הדולר ולירידה בעלויות השילוח. הרווח התפעולי זינק ב־29% ל־57 מיליון שקל (16.9% מההכנסות) לעומת 44 מיליון שקל (13.9%) בשנה שעברה, תוך ירידה בשיעור עלויות המכירה והשיווק וההנהלה מכלל ההכנסות. ה־EBITDA המתואם (לפני IFRS 16 ובנטרול תגמול מבוסס מניות) גדל ב־26% ל־56.5 מיליון שקל לעומת 45 מיליון שקל אשתקד.

הרווח הנקי ברבעון השני של שנת 2025 הסתכם לכ-28 מיליון שקל, בהשוואה לרווח נקי בסך של כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2024. הקיטון ברווח הנקי נובע מגידול בהוצאות המימון, ששיקף בעיקר הפסד בסכום של כ-16 מיליון שקל בגין שערוך עסקאות הגנה על הדולר למספר רבעונים קדימה, בעקבות הירידה בשער החליפין של הדולר למועד הדוח.

במחצית הראשונה של 2025 ההכנסות צמחו ב־7% ל־675 מיליון שקל לעומת 630 מיליון שקל אשתקד, הרווח הגולמי עלה ב־10% ל־291 מיליון שקל (43% מההכנסות), והרווח התפעולי עלה ב־16% ל־101 מיליון שקל. 

להמשך הכתבה לחץ כאן