ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

ז'בז'ינסקי: "לדבר כעת על 'תרחיש 2008' - מוגזם מאוד"

לפי הכלכלן הראשי של מיטב דש הירידות שנרשמו בשבוע האחרון מגלמות את מרבית פוטנציאל הסיכון - זו ההמלצה לתיק המניות
עליות, צילום: Getty images Israel
הטלטלה בשווקים שנרשמה בשבוע האחרון הצליחה לעורר את ג'ורג' סורוס שסיפק תחזית קודרת המדמה את המצב לזה של לפני משבר הסאבפריים ב-2008. בעוד מחיר הנפט רשם שפל של יותר מעשור והמסחר בסין הופסק פעמיים בשבוע אחד הודות למנגנון הפסקת מסחר שנוי במחלוקת, בבית ההשקעות מיטב דש אומרים כי התחזית הפסימית מוגזמת בעוד הנתונים הכלכליים של סין לא הידרדרו מאז הדרמה באוגוסט האחרון, וכי מחירי המניות מגלמים את הסיכונים הפוטנציאליים.
לדברי אלכס ז'בז'ינסקי: "לירידות החדות בשוק המניות הסיני לא בהכרח יש קשר לשינוי בכלכלת סין. הן במידה רבה תוצאה של פאניקה, הרכב בעייתי של המשקיעים וניהול לא מוצלח של הרשויות. בורסת סין התחילה להתנפח לפני קצת יותר משנה ועד היום לא חזרה לממדיה שהיו טרם העליות החדות. היא משקפת תופעה של בועה קלאסית שצמחה על רקע גידול חד במספר המשקיעים הפרטיים, חלקם ממונפים, שבפרק זמן מאוד קצר נכנסו בהמוניהם לשוק המניות ואחראים על כ-80% ממחזורי המסחר. גם היום, אחרי הירידות, מכפיל הרווח של מדד בורסת שנחאי עדיין גבוה בהשוואה היסטורית".
לדבריו, התמונה הכוללת רחוקה מלהצביע באופן ברור על התפתחות המשבר בכלכלה הסינית. "מצד אחד הייצוא לסין נמצא במגמת ירידה, יחד עם זאת המפולת בשוק המניות הסיני באוגוסט האחרון לא הובילה לפגיעה ניכרת במדינות המפותחות, ובמיוחד של הבנקים המרכזיים. הפגיעה בתחום הייצור והיצוא בארה"ב קשורה כנראה יותר לירידה בענף האנרגיה והסחורות והדולר החזק מאשר להאטה בפעילות בסין".
"הירידות  בשווקים כבר מגלמות הרבה מהסיכונים"
ז'בז'ינסקי ממשיך, "הירידות החדות שנרשמו בבורסת סין בקיץ האחרון לא גרמו לירידה משמעותית בצריכה גם בסין עצמה. מספר מועט של חברות בינלאומיות הפועלות בסין דיווחו על ירידה בביקושים בסין בעקבות המפולת בבורסה. בעיקר מדובר בחברות המתמחות בצריכה מוצרי או שירותי יוקרה. המכירות הקמעונאיות בסין צמחו מתחילת השנה עד סוף חודש נובמבר בקצב הגבוה ביותר לעומת תקופה מקבילה בחמש השנים האחרונות".

הערכה האופטימית לגבי מצבה של סין מתבסס בין היתר על העובדה שחברות בינלאומיות רבות אמנם הצביעו על סביבה עסקית קשה בסין אך לא היו כמעט דיווחים על כוונתן לצמצם פעילות בסין. "מרבית החברות מדווחות ע גידול בפעילות אך בקצב מתון יותר ומתכננות להישאר ולהתרחב במדינה", כותב ז'בז'ינסקי. 
בשורה התחתונה, קובע ז'בז'ינסקי, כי קשה להסיק כי המפולת בשוק המניות מצביעה על הרעה בכלכלה או שמא הירידות מאיימות להוביל את הכלכלה השנייה בגודלה בעולם להרעה שתתפשט ליתר המדינות. "להערכתנו סין רחוקה מהתסריט של 'נחיתה קשה' והרבה יותר סביר שהצמיחה בה תמשיך להתמתן בהדרגה תוך שינויים מבניים במשקה. מנגד, שאר העולם, במיוחד המדינות המפותחות, ממשיכות להתאושש. 'תרחישי 2008' שהועלו בשבוע האחרון נראים לנו מוגזמים". 
"הירידות האחרונות בשוקי המניות כבר מגלמות הרבה מהסיכונים הפוטנציאליים ולא ממליצים להקטין בשלב זה את החשיפה המנייתית. אנו ממשיכים להמליץ על חשיפה בינונית לאפיק, בעיקר במדינות המפותחות", סיכם ז'בז'ינסקי.
 
תגובות לכתבה(14):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 11.
    תרחיש 2008 היה הקדמה למפולת הבזק שתגיע
    רועי 10/01/2016 22:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יש הרבה לאו ליפול לאחר שהשווקים נופחו עם אוויר חם של הדפסת כסף עש מאין. ניסוי היסטורי שיגמר בבכי. רק מי שמדחיק יאמר אחרת.
    סגור
  • 10.
    כאשר פוליטיקאים כמוהו אומרים משהו צריך לעשות ההיפך.
    מלוני 10/01/2016 22:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    גם צבי סטפק אמר לפני כחצי שנה כי הבורסה תעלה עד סוף השנה ב 15%. בפועל היא ירדה ב 15%. הבורסה נמצאת כעת במגמת ירידה שהחלה באוגוסט. אנו נמצאים כעת רק בראשית הדרך.
    סגור
  • 9.
    לא יתכן עליות ללא ירידות
    א 10/01/2016 22:08
    הגב לתגובה זו
    0 1
    מ 2008 המדדים רק עולים הגיע הזמן לתיקון של עשרות אחוזים
    סגור
  • 8.
    ב 2008 הנאסדק נפל 80%
    א 10/01/2016 22:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מ 5000 ל 1000 הפעם האנסדק יגיע ל 2500
    סגור
  • 7.
    זבזינסקי בעבודה ,גם אם היתה מלחמת עולם 3 ,זבזינסקי היה
    בא 10/01/2016 16:08
    הגב לתגובה זו
    5 0
    כותב אותו דבר, מוגזם מאוד והעיקר אל תיברחו לי עם הכסף .
    סגור
  • 6.
    כנסו
    יואב 10/01/2016 13:59
    הגב לתגובה זו
    4 3
    מחר הוא כבר יבין שטעה
    סגור
  • 5.
    מי מוצלח יותר - ז'בז'ינסקי או סורוס? חחח (ל"ת)
    ג 10/01/2016 13:54
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סגור
  • מי שמע על סורוס , זבזינסקי לאומת זאת מפורסם בכול העולם
    בא 10/01/2016 16:10
    הגב לתגובה זו
    1 1
    הכינוי שלו מיסטר z.
    סגור
  • 4.
    2016
    מורג 10/01/2016 13:38
    הגב לתגובה זו
    6 4
    לידיעת הכלכלן המלומד.הערכתך לוקה בחסר.כאשר מתחיל גל ירידות אחרי מספר שנים לא מבוטל של גאות בשווקים,קשה לחזות את עוצמתו.כעת הפסיכולגיה מהווה פקטור מרכזי.קשה ללחזות את התנהגות המשקיעים בשבוע הקרוב. קח בחשבון שהדוחות הכספיים ברבעון האחרון בארה"ב לא יהיו טובים ,לזה כמובן לא התייחסת.וכמו כן שהבורסה בת"א כמעט ולא התממשה בהשוואה לבורסות ברחבי העולם.
    סגור
  • רק מי שמעוניין בירידות צועק שהשוק מנופח
    בלה בלה בלה 10/01/2016 13:53
    הגב לתגובה זו
    6 0
    רק מניית אל על מנופחת. השאר פשוט הגיע לשערים של 2008 בערך. כמו כיל למשל. כל המניות רחוקות הרבה מהשיא ומדובר במניות שמצבם השתפר כמו טאואר, מזור, קמהדע ועוד. אפילו מניות הבנקים לא שברו שיא. מה עם מניית בנק אגוד , לאומי ועוד... פלוריסטים, מזור, אבוג'ן מבטח שמיר נאוי הכל מרוסק מזמן. מה שמנופח זה התקשורת שרוצה לעשות כותרות והשורטיסטים שמחכים כמו ערפדים
    סגור
  • 3.
    בורסות
    אמיר 10/01/2016 13:22
    הגב לתגובה זו
    2 3
    אי אפשר לנפח בלון בלי סוף . אז מוציאים קצת אוויר , כדי שיהיה מקום לנפח מחדש . ממילא אין הרבה אלטרנטיבות למניות .
    סגור
  • שמנפחים עד הפיצוץ
    או 10/01/2016 14:04
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מה עדיף התשובות למפסידים
    סגור
  • 2.
    קשקשן אינטרסנט-2008 זה כאן !! (ל"ת)
    דרור 10/01/2016 13:16
    הגב לתגובה זו
    7 7
    סגור
  • 1.
    בקיצר
    צביקה 10/01/2016 13:09
    הגב לתגובה זו
    4 3
    אומר לנו להמשיך ולהפסיד ותסמכו על זבסינסקי ויהיה טוב
    סגור