נובה מקבלת המלצה ומזנקת ב-4% - "צומחת כפול מהשוק כולו"

בנק אוף אמריקה מעלה יעד מחיר לנובה ל-270 דולר, אלא שבינתיים המניה מזנקת ב-4% ל-257 דולר, ומחיר היעד כבר לא נראה יומרני מדי. נובה זינקה מתחילת השנה ב-31% לשווי של 7.6 מיליארד דולר, מכפיל הרווח החזוי שלה על רווחי השנה הבאה הוא 28. לא נמוך, אבל בבנק אוף אמריקה אופטימיים על הצמיחה ארוכת הטווח של החברה.  

"זו החברה הקטנה-בינונית המובילה שלנו בתחום ציוד ייצור השבבים", כתבו האנליסטים של בנק אוף אמריקה בהובלת ויוק אריה בדוח מעודכן, "נובה מציגה פרופיל רווחיות מעולה וצפויה להפיק תועלת מהמומנטום בהתקדמות הטכנולוגית".

האנליסטים מבססים את מחיר היעד החדש על מכפיל רווח צופה של 29 לשנת 2026, בחלק העליון של הטווח ההיסטורי של 18-29. "המכפיל מוצדק לדעתנו בהתחשב בצמיחה, ברווחיות ובמעמדה הטכנולוגי המתקדם". החברה צפויה להציג צמיחת מכירות חזקה של 28% בשנת 2025 ו-7% נוספים בשנת 2026, עם צמיחת רווח למניה של 24% ו-7% בהתאמה. במונחי הערכת שווי, נובה נסחרת כיום במכפיל רווח צופה של 30 לשנת 2025 ו-28 לשנת 2026 - פרמיה משמעותית על הממוצע התעשייתי של כ-21.

"הפרמיה מוצדקת בהחלט", מדגישים האנליסטים. "נובה מציגה צמיחה במכירות של פי 2 ממה שאנו רואים בכלל תחום ציוד ייצור השבבים".

האנליסטים מדגישים בדוח את מנועי הצמיחה של נובה, כאשר המרכזי שבהם הוא טכנולוגיית GAA (Gate-All-Around). לגישתם, נובה הציבה יעד של 500 מיליון דולר במכירות טכנולוגיית GAA עד 2026, אך האנליסטים סבורים כי היעד עשוי להיות נמוך מדי. "היעד מניח רק 150,000 יחידות קיבולת תעשייתי בעולם, מה שנראה לנו שמרני מדי".

• נובה בתחזית מעורבת, התוצאות ברבעון מעל לצפי; המניה נופלת
• מניות השבבים הישראליות - האם קמטק, נובה וטאואר מעניינות?

עוד מציינים האנליסטים בדוח כי "החברה ממשיכה לחזק את מעמדה בפלחי המדידה הממדית והכימית, תוך הרחבה בתחום מטרולוגיית החומרים שבו היא היחידה המספקת פתרונות מסוימים". לצד זה, הם צופים שההכנסות במחצית השנייה יגדלו ברבעון לרבעון, בניגוד לקונצנזוס הצופה יציבות. נקודת חוזק נוספת היא  הרחבת הפעילות בתחום מטרולוגיית החומרים, שמהווה 40% מהמכירות.

מבחינת הסיכונים, האנליסטים מצביעים על - "הגבלות פוטנציאליות על משלוחי מערכות מארה"ב לסין שיכולות להשפיע על תיק מוצרי הרנטגן למטרולוגיה; תחרות חזקה מספקים גדולים יותר כמו KLA Corp; האופי המחזורי ההיסטורי של השקעות הון בתעשיית השבבים".

מניות שבבים אטרקטיביות - פוטנציאל של עד 34%

נובה נכללת ברשימת 5 המניות המובילות של BofA בפלח החברות הקטנות-בינוניות בתחום השבבים, רשימה שכוללת מניות עם פוטנציאל עלייה אטרקטיבי .

• מיקרון בתוצאות טובות, המניה עולה - דחיפה נוספת לתחום ה-AI
• מיקרון עלתה 100% מאז אפריל - מה צפוי בדוחות?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

Allegro Microsystems (ALGM) - החדירה לרכבים חשמליים

"מנהיגת החיישנים המגנטיים נהנית מהתאוששות מחזורית מתמשכת", כותבים האנליסטים על החברה הנסחרת ב-31.88 דולר עם יעד מחיר של 38 דולר - פוטנציאל עלייה של 19%.

"ההתאוששות המחזורית בדרך הנכונה עם מכירות הרכב הצפויות לחזור לצמיחה חיובית כבר ביוני", מסבירים האנליסטים. "התמהיל עשיר התוכן של רכבים חשמליים אמור להתרחב לכ-50% ממכירות הרכב במחצית השנייה של 2025".

החברה צפויה לצמיחת רווח למניה מרשימה של 46% בממוצע שנתי בין 2024-2027, פי 3 מהממוצע בתחום השבבים.

M/A-Com (MTSI) - מנועי צמיחה כפולים בהגנה ומרכזי נתונים

בנק אוף אמריקה העלה גם את מחיר היעד של M/A-Com מ-140 דולר ל-160 דולר, פוטנציאל עלייה של 17% מהמחיר הנוכחי של 137 דולר. "יש לנו חוזק רחב בתחום מרכזי הנתונים שמצביע על צמיחה של 45% בשנה הבאה", מפרטים האנליסטים בדוח. "תיק האופטיקה והנחושת הרחב מטפל במגוון רחב של צרכי לקוחות".

המיוחד ב-MTSI הוא החשיפה לתחום התעשייה והביטחון - 42% מהמכירות, שנהנה מהתרחבות תקציבי ההגנה העולמיים. "המאזן החזק עם 680 מיליון דולר במזומן ושולי תזרים חופשי של 20% תומכים ברכישות מועילות".

Credo Technology (CRDO) - מנהיגה בכבלים חשמליים פעילים

החברה הנסחרת ב-85 דולר עם יעד מחיר של 100 דולר (פוטנציאל 18%) נהנית ממגמה טכנולוגית משמעותית. "מנהיגות בתוך השוק המתפתח במהירות של כבלים חשמליים פעילים (AEC) שבו השוק עלול להכפיל את עצמו בשנתיים הקרובות", כותבים האנליסטים של בנק אוף אמריקה. "שתי רמפות של היפרסקיילרים מתוכננות למחצית השנייה של שנת הכספים 2026, מה שיעזור להפחית את הריכוז הלקוחות".

הפורטפוליו של CRDO מתרחב משמעותית ב-2026 לכלול DSPs, מוצרי PCIe וכרטיסי קו, עם פוטנציאל צמיחת רווח למניה של 67% בין 2024-2027.

Coherent (COHR) - תיק אופטיקה רחב למהפכת הבינה המלאכותית

החברה נסחרת ב-82 דולר עם יעד מחיר של 92 דולר, פוטנציאל עלייה של 14%. האנליסטים מסבירים את ההמלצה למרות הביצועים החלשים השנה בזכות המוצרים שמופנים לטכנולוגיות של בינה מלאכותית והתמודדות על מכרזים גדולים עם סיכוי זכייה לא רעים.