וורנר ברוס WWarner Bros. Discovery 0.5%   סירבה להצעת רכישה מאת פראמאונט סקיידאנס Paramount Skydance Corp. 1.46%  , בטענה שהיא נמוכה מדי. ההצעה הוערכה בכ-$20 למניה, והחברה טענה שהיא אינה משקפת את הערך המלא. פראמאונט, בראשות דיוויד אליסון (בנו של מייסד אורקל), בוחנת כעת דרכים אפשריות להמשיך את המהלך, בין אם בתגובה מוצקה עם הצעה מוגדלת, פנייה ישירה לבעלי המניות או חיבור למימון חיצוני מצד גופים פיננסיים. 

ללא קשר, וורנר ברוס כבר מתכננת את פיצול פעילויות החברה לשתי ישויות נפרדות עוד במהלך השנה הנוכחית: יחידה שתתמקד בערוצי הטלוויזיה ויחידה נוספת שתעסוק בסטרימינג ובפעילות הסטודיו. חלק מהותי מאסטרטגיית הרכישה של אליסון ושל פראמאונט הוא להקדים את הפיצול ולרכוש נכסים “בטרם ירדו מהמדפים” וכדי למנוע שהתחרות תפעל ראשונה. 

מבחינת מימון, פראמאונט בוחנת שותפות עם Apollo Global Management, וחלק מהדיווחים מדברים על עדכון ההצעה ל-22-24 דולר למניה, שייתכן ויובילו לקבלת ההצעה.

משפחת אליסון מעוניינת בתקשורת

המהלך כולו מגיע לאחר מהלך בראשות אורקל Oracle Corp -1.47%  , יחד עם Silver Lake ו־Andreessen Horowitz, שצפויות לבצע רכישה אסטרטגית של פעילות טיקטוק בארצות הברית. המהלך נרקם בעזרת נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, ומבחינת הממשל, נועד כדי להוציא את השליטה מהידיים הסיניות של ByteDance, ולהעבירה לקונסורציום אמריקאי. החזקה המוצעת צפויה לכלול כ-80% מהפעילות המקומית, כאשר אורקל גם תמשיך להחזיק במעמד הספק הטכנולוגי הראשי של טיקטוק בארה"ב, עם אחריות לניהול ואבטחת הנתונים. העסקה מהווה חיזוק משמעותי לאסטרטגיית הענן של אורקל ומציבה אותה כשחקנית קריטית בין תשתיות טכנולוגיה ופלטפורמות מדיה. עם זאת, המהלך טעון ברגולציה כבדה משני צידי האוקיינוס, וקיימת אי־ודאות מהותית סביב השליטה באלגוריתם, שאלת התמחור והיקף ההשפעה הממשית של אורקל על התוכן והפרסום.

• מי תשתלט על וורנר ברוס? 3 מתחרות הגישו הצעות
• וורנר ברוס למכירה: המניה זינקה 10% לאחר פתיחת המידע הפיננסי לרוכשים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, לפני ימים ספורים הודיעה פראמאונט סקיידאנס על רכישת פלטפורמת החדשות העצמאית The Free Press בסכום של כ-150 מיליון דולר, בעסקה שמשלבת מזומן ומניות. במסגרת העסקה, מייסדת האתר, העיתונאית ברי וייס, תצטרף כעורכת ראשית ל-CBS ותוביל את אסטרטגיית התוכן הדיגיטלי בחטיבת החדשות. מדובר בצעד חריג בנוף האמריקאי, בו תאגיד מדיה ותיק רוכש מותג עצמאי צעיר ומבוסס מנויים, במטרה לרענן את המותג העיתונאי ולחבר אליו קהלים חדשים, בעיקר דרך תוכן איכותי בפורמט ישיר. הצלחתה המרשימה של The Free Press בשנה האחרונה, עם עלייה חדה בהכנסות ובמנויים משלמים, סימנה את הפלטפורמה כיעד אסטרטגי למיזוג, אך גם הטילה עליה ציפייה להוכיח שהתכנים האלטרנטיביים יכולים להיטמע בתוך מערך שידור מסורתי מבלי לאבד את האותנטיות שיצרה את הצלחתם.

בהקשר הישראלי, לאחרונה רכשה פראמאונט את הסדרה של קשת 12 "אור ראשון" שעוסקת באירועי ה7.10. 

אורקל עולה ב-3% - מה הקשר לטיקטוק?

הרגולטור והמחיר 

מעבר להסכמה שצריכות להגיע אליה החברות לגבי מחירה ההוגן של העסקה, ולצד המיזוג אפשרי בין תכני החברות, צפוים לעלות מספר אתגרים רגולטוריים שעלולים לסכל את העסקה או לעכב אותה משמעותית. מיזוג של שתיים מהשחקניות הבולטות בהוליווד צפוי לעורר בחינה מדוקדקת מצד רשויות ההגבלים העסקיים בארצות הברית, במיוחד לאור הרגישות סביב ריכוזיות בתחום המדיה, השפעה על תחרות בשוק הסטרימינג, שליטה בזכיינויות תוכן מרכזיות ונגישות להפצת חדשות. מנגד, גם בקרב בעלי מניות של וורנר מתעוררת התנגדות עקב הפער בין שווי ההצעה הנוכחי לבין הערכת השווי של פעילות הסטודיו והסטרימינג, במיוחד על רקע הפיצול המתוכנן של וורנר לשתי חטיבות. כל אלו מגבירים את הלחץ על פראמאונט להעלות את המחיר, להסביר את אסטרטגיית המיזוג, ולשכנע את הממשל הפדרלי כי לא מדובר במהלך שמשבש את האיזון בשוק המדיה האמריקאי.