בעקבות מדיניות טראמפ: סופר מיקרו שוקלת להתרחב בארה"ב
יצרנית השרתים שוקלת להעביר חלק מפעילותה למיסיסיפי וטקסס על רקע מחירים גבוהים בעמק הסיליקון ולחץ פוליטי להשבת הייצור לארה"ב
בצל הקריאות של נשיא ארה"ב טראמפ לחיזוק התעשייה האמריקאית, ענקית השרתים סופר מיקרו Super Micro Computer -0.66% בוחנת אפשרויות להרחבת פעילותה בארה"ב. צ'ארלס ליאנג, מנכ"ל החברה, שיתף כי מדינות כמו מיסיסיפי וטקסס נמצאות
על הכוונת כיעדים פוטנציאליים, בעיקר בשל עלויות התפעול הגבוהות בעמק הסיליקון. החברה אינה זרה לזירה האמריקאית, עם מטה בסן חוזה ומפעל ייצור, ואף הכריזה בפברואר על תוכניות להקמת קמפוס שלישי באזור.
"אמריקה נטשה את הייצור המקומי לפני כשלושה עשורים," אמר ליאנג, מה שהוביל לתשתיות מיושנות וכוח עבודה שאינו מותאם לצרכי הייצור המודרניים. למרות האתגרים, החברה רואה במהלך אפשרות אסטרטגית להתמודד עם המציאות הגיאופוליטית המשתנה ועם הרצון להרחיב את השליטה בשרשראות האספקה שלה.
גל הבינה המלאכותית שהציף את עולם הטכנולוגיה הביא לסופר מיקרו שפע של הזדמנויות. החברה, המתמחה בשרתים חסכוניים בחשמל, זינקה תחילה בשווייה בעקבות הביקוש העולה לפתרונות תשתית לבינה מלאכותית. נתוני השוק מראים כי המניה
התחזקה ב-40% מתחילת 2024, אך בהסתכלות שנתית התמונה קודרת יותר – ירידה מסחררת של 51%.
מאי 2024 היה חודש דרמטי במיוחד עבור המניה, כאשר זו חוותה עליות מחיר משמעותיות שנקשרו למה שמכונה בעגה המקצועית "שורט סקוויז". תופעה זו מתרחשת כאשר עליית מחיר פתאומית גורמת למשקיעים שהתערבו על ירידת המניה לרכוש אותה בחזרה בבהלה, מה שדוחף את המחיר עוד יותר למעלה. לפי נתוני דאו ג'ונס, סופר מיקרו הובילה את רשימת המניות ב-S&P 500 עם השיעור הגבוה ביותר של פוזיציות שורט במאי, על אף ירידה קלה באחוז השורט מ-22.82% בתחילת אפריל ל-21.26% לאחרונה.
- יצרנית השרתים שצונחת ב-16% ומה מראים החוזים העתידיים?
- כבר לא שחקנית מרכזית: סופר מיקרו מפספסת בהכנסות וברווח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה נאבקת בהשלכות משבר אמון שנוצר בעקבות איחור בהגשת דוחותיה הכספיים לרשות ניירות הערך האמריקאית. במהלך פברואר האחרון, סופר מיקרו עמדה על סף מחיקה מבורסת הנאסד"ק, אך הצליחה לעמוד במועד האחרון להגשת הדוחות החסרים והכריזה על סגירת הנושא. למרות זאת, חברת BDO USA עדיין ספקנית לגבי מנגנוני הבקרה הפיננסיים של החברה, וקבעה כי נכון לסוף יוני, לא התקיימה בקרה פנימית אפקטיבית על הדיווח הכספי.
המהלך האפשרי של סופר מיקרו לייצור מוגבר בארה"ב משתלב בתמונה רחבה יותר של הכלכלה האמריקאית, בה חברות טכנולוגיה שוקלות מחדש את האסטרטגיה הגלובלית שלהן. המגמה הזו מתחזקת לאור השיח הגובר בנושא ביטחון לאומי, עצמאות טכנולוגית והחששות מפגיעה בשרשראות אספקה בעקבות משברים עולמיים כדוגמת מגיפת הקורונה והמתיחות הגיאופוליטית המתמשכת.
לצד האתגרים הכלכליים, הקמת מפעלים חדשים בארה"ב תחייב את סופר מיקרו להתמודד עם מחסור בעובדים מיומנים בתחום הייצור, תשתיות שאינן מעודכנות לסטנדרטים המודרניים, ועלויות גבוהות יחסית לאלטרנטיבות במזרח אסיה. אולם, הקרבה ללקוחות האמריקאים, היתרונות התדמיתיים של "תוצרת אמריקה", והאפשרות לקבל תמריצים ממשלתיים, עשויים להפוך את המהלך לכדאי בטווח הארוך.
- 24 שעות לפני התוצאות: המתחרה הקטנה של אנבידיה - מזנקת
- AMD מזנקת 4%, ודוחפת את אנבידיה; טיילן אנרג'י ואינטראקטיב נכנסות למדדים
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד
סופר מיקרו נסחרת כעת לפי שווי של 25.6 מיליארד דולר, לאחר שמניית החברה זינקה ב-41% מתחילת השנה ונפלה ב-52% ב-12 החודשים האחרונים.
רעידת אדמה פוליטית בצרפת, המדדים באירופה נופלים
התקציב של צרפת מכביד על אירופה: ראש הממשלה פרנסואה בארו הולך על הימור בהצבעת אמון סביב קיצוצים מתבקשים בתקציב, בעוד האופוזיציה מתייצבת נגדו במה שעשוי להביא להפלת הממשלה; השווקים באירופה מגיבים בירידות כשברקע הגירעון הגבוה מול החשש להורדות דירוג נוספות
המסחר באירופה מתנהל בירידות חדות, בהובלת פריז, על רקע חשש גובר ליציבותה של ממשלת צרפת. מדד הקאק 40 הצרפתי נופל ביותר מ-2%, כאשר מניות הבנקים הצרפתיים איבדו עד 6% מערכן, ותשואות האג"ח הממשלתיות עלו.
המשבר הפוליטי
ראש הממשלה פרנסואה בארו הודיע כי יעלה להצבעת אמון ב-8 בספטמבר את התוכנית התקציבית שלו לשנת 2026, הכוללת חבילת צמצומים בהיקף של כ-44 מיליארד אירו. בין הצעדים המתוכננים אפשר למצוא הקפאת קצבאות ופנסיות, שמירת מדרגות המס ברמות 2025 וביטול שני ימי חג, מהלך ש-84% מהציבור מתנגד לו לפי סקר עדכני.
בארו טוען כי "המדינה שלנו בסכנה, משום שאנו מצויים בסכנת חוב", והזהיר כי תלותה של צרפת במימון חוב הפכה כרונית. לדבריו, בעשרים השנים האחרונות תפח החוב הציבורי ב-2 טריליון אירו, בין היתר בעקבות משברים עולמיים כמו 2008, הקורונה, המלחמה באוקראינה
והאינפלציה הגואה.
אופוזיציה מאוחדת
המפלגות הגדולות באופוזיציה, ההתכנסות הלאומית (RN) בראשות ז'ורדן ברדלה, צרפת בלתי נכנעת (LFI) בראשות ז'אן-לוק מלנשון, המפלגה הסוציאליסטית (PS) בראשות אוליבייה פור, והמפלגה הירוקה (EELV) בראשות מרין טונדלייה,
הודיעו שלא יתמכו בהצבעת האמון. ברדלה הצהיר כי מפלגתו "לעולם לא תצביע בעד ממשלה שהחלטותיה גורמות לעם הצרפתי לסבול". גם בסוציאליסטים הבהירו כי הממשלה איבדה את אמון הציבור, והירוקים הצטרפו לעמדה זו.
- המדדים סיימו בעליות חדות אחרי נאום פאוול, סולאראדג' זינקה 13%
- מניות הביטחון באירופה נופלות על רקע מאמצי טראמפ
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשבר הנוכחי
מתווסף לרצף של טלטלות פוליטיות בצרפת. בדצמבר האחרון נפלה ממשלת המיעוט של מישל ברנייה לאחר שלא הצליחה להעביר את התקציב, והבחירות ביולי 2024 הסתיימו שוב ללא רוב ברור לאף מפלגה. מאז, צרפת מתנהלת עם ממשלות חלשות ובלתי יציבות, דבר שמחריף את הסיכון הכלכלי ומעמיק
את חוסר האמון של השווקים.
וול סטריט אפל אנבידיה (דאלי)AMD מזנקת 4%, ודוחפת את אנבידיה; טיילן אנרג'י ואינטראקטיב נכנסות למדדים
אחרי הבלימה בראלי אתמול - גם היום וול סטריט לוקחת אוויר - הנאסד"ק יורד כ-0.2%; המתחרה הקטנה של אנבידיה מקבלת שדרוגי המלצות ומצליחה להזיז גם את ה"אמא"; וגם - אלו שנכנסות למדדים ומזנקות
אחרי רצף עליות מרשים שהביא את המדדים האמריקאים קרוב לשיאים היסטוריים, השוק לוקח אוויר. אתמול המדדים סגרו בטריטוריה אדומה של עד כ-0.3% בהובלת הנאסד"ק, והבוקר המסחר גם יציב כשהמדדים המרכזיים נסחרים במגמה מעורבת - הנאסד"ק מדד הבורסה הטכנולוגית מוסיף 0.1%, ה-S&P נסחר ביציבות על האפס, הדאו לעומתם יורד קלות עד 0.1%.
ברקע, כל העיניים נשואות למדד ה־PCE שיתפרסם בסוף השבוע זה מדד ההוצאות לצריכה פרטית שמקבל משקל כבד בהחלטות המדיניות של הבנק המרכזי. נאומו של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, בג'קסון הול העניק לשווקים חיזק את התקווה להורדת ריבית כבר בספטמבר, אבל ביומיים האחרונים זה מתחיל להיראות הרבה פחות "בטוח". אחרי שההימורים על הסיכויים היו מעל 90% מיד אחרי נאום ג'קסון הול - הם כעת נעים סביב ה-80%, זה עדיין גבוה. זה עדיין אומר שהשוק כמעט בטוח שפאוול יוריד ריבית ב-25 נ"ב, אבל ההססנות מזדחלת. המשקיעים מסתכלים על המשק והכלכלה ומבינים שהקצב לא הולך להיות כמו שכולם דמיינו.
האינפלציה בארה"ב עדיין מעל יעד ה־2%, עם עלייה שנתית של 2.9% במדד הליבה שזה הקצב המהיר ביותר בחמישה חודשים בעוד ששוק העבודה מאותת על חולשה. זה מושך את קובעי המדיניות לשני כיוונים: מצד אחד להילחם באינפלציה אבל מצד שני לא להחליש יותר מידי את שוק התעסוקה.
לתוך כל זה נכנסת כעת גם סערה פוליטית: נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הדיח במפתיע את חברת מועצת הפד ליסה קוק, מהלך חריג שמעורר שאלות על עצמאות הבנק המרכזי.
- אנבידיה מציגה את Jetson Thor: שבב־על לעידן הרובוטים ההומנואידיים
- האם המניה שמחזיקה את השווקים תעמוד בציפיות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תשואות האג"ח הארוכות מגיבות בעלייה, כאשר המשקיעים מתמחרים סיכוי לריבית נמוכה בטווח הקצר, אך רואים סיכון לריבית גבוהה יותר בעתיד תחת פד "ממושטר פוליטית". מדד הדולר נחלש בכ־0.3%, ובשווקים מזהירים מפגיעה מתמשכת באמון במוסדות הכלכליים של ארה"ב.
