הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
סקוט בסנט
צילום: רשתות חברתיות

שר האוצר בסנט: "אין סיבה להתרגש מתנודתיות קלה בשווקים" – החוזים בעליות

מה קורה בשווקים בעולם, מה קורה לרוב כשמדדים נכנסים לאזור תיקון?

רוי שיינמן | (3)
נושאים בכתבה סקוט בסנט חוזים עתידיים

המדדים בוול סטריט נמצאים במגמת תיקון כשאתמול ה-S&P 500 נכנס לטריטוריה של תיקון שמשמעותה ירידה של מעל 10% מהשיא. החשש מהחרפת מלחמת הסחר והשבתת הממשל בארצות הברית מגבירים את הלחץ על המשקיעים והחששות גוברים, אבל ייתכן שהמסחר ייפתח היום באווירה חיובית שתחזיר את ה-S&P לירידה מצטברת שמתחת ל-10%. 

שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט ניסה להרגיע את הרוחות ואמר שהוא לא מודאג מהתנודתיות הנוכחית בשווקים. הוא ציין כי "אין סיבה להתרגש מתנודתיות קלה" והדגיש כי "המשקיעים צריכים להתרכז בטווח הארוך ולא לתת לזעזועים רגעיים להכתיב את אסטרטגיית ההשקעה שלהם". זה נכון - השקעה לטווח ארוך היא מה שמייצרת תשואה עודפת, אם כי אפשר להתווכח על האם זו "תנודתיות קלה". מה שבטוח הוא שאחרי רצף עליות מרשים, גם ירידה של 105 היא לא "ביג דיל". 

מדד S&P 500 איבד 10% משיאו האחרון תוך 16 ימים בלבד – הנפילה המהירה ביותר מאז פרוץ מגפת הקורונה ב-2020. היסטורית, לאחר כניסה לטריטוריית תיקון, השוק נוטה להמשיך בירידות בטווח הקצר, אך לרוב מתאושש לאחר שלושה עד חמישה חודשים. בסנט יצא בהצהרה גם כדי לתמוך בשווקים, אבל ברור שהכל פתוח.

אחת הדאגות המרכזיות כרגע היא החרפת מלחמת הסחר. הנשיא דונלד טראמפ ממשיך להעלות מכסים על מוצרים מיובאים, מה שמעורר חשש מפגיעה בצמיחה הכלכלית. מומחים מזהירים כי החמרת המצב עלולה להוביל להאטה בפעילות הכלכלית, כאשר עלויות הייצור והשינוע גדלות, מה שמשפיע על מחירי הצרכן ועל הרווחיות של חברות.

וזה לא רק ההשפעה הישירה של המכסים. אלא המסר שהם משדרים למשקיעים: אי ודאות מדינית וכלכלית ביחס למלחמת הסחר לצד אי וודאות בזירות כלכליות נוספות וחשש מההאטה חריפה ואפילו מיתון.  

בנוסף לחששות ממלחמת הסחר, קיימת דאגה מפני השבתת הממשל האמריקאי. הדמוקרטים והרפובליקנים נמצאים בדיונים מתקדמים בניסיון להגיע להסכם שימנע השבתה, אך עד כה לא הושגה פריצת דרך משמעותית. חוסר הוודאות סביב הנושא הזה מוסיף ללחץ על השווקים, כאשר משקיעים חוששים מהשלכות תקציביות רחבות היקף.


עליות בחוזים העתידיים 

באסיה, הבורסות סגרו בירידות על רקע החששות מהמצב בארצות הברית, בעוד שבאירופה המסחר מתנהל כעת במגמה מעורבת. החוזים העתידיים על מדדי וול סטריט מצביעים על פתיחה חיובית, עם עליות קלות של 0.4 אחוז במדד דאו ג'ונס, 0.5 אחוז במדד S&P 500 ו-0.8 אחוז בנאסד"ק.

קיראו עוד ב"גלובל"

ביום שישי יתפרסם מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן, שעשוי להשפיע על כיוון השווקים. כמו כן, עיני המשקיעים נשואות להמשך ההתפתחויות בנוגע להסכם הפסקת אש אפשרי במלחמה באוקראינה, אם כי טרם הושגו הסכמות משמעותיות בין הצדדים. תשואות האג"ח הממשלתיות כמעט ולא השתנו במהלך הלילה לאחר ירידות שנרשמו אתמול. תשואת האג"ח ל-10 שנים עומדת על 4.288 אחוז, בעוד שתשואת האג"ח לשנתיים עומדת על 3.972 אחוז


תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    אנונימי 14/03/2025 13:01
    הגב לתגובה זו
    ציטוט אין סיבה להתרגש מתנודתיות קלה בממישל הנוכחי אם השר הנכבד היה מצהיר אחרת היה מסיים את תפקידו ביום ראשון.
  • 1.
    ארהב בחדלות פרעון 14/03/2025 12:06
    הגב לתגובה זו
    שר אוצר הזוי ארצות הברית חדלת פרעוןההתרסקות בבורסות בארהב וישראל ימשכו עוד חודשים רבים.
  • Ron DeSantis 14/03/2025 14:31
    הגב לתגובה זו
    לסין שייכת רק 1.5 טריליון מסך החובות
קולט קרס (אנבידיה)קולט קרס (אנבידיה)

סמנכ"לית הכספים של אנבידיה: "יש לנו הזמנות של 500 מיליארד דולר לספק עד סוף 2026"

מניית אנבידיה עולה למרות האיום מאזמון - קולט קרס, סמנכ"לית הכספים חשפה את ההזמנות לביצוע בהמשך וגם - למה אמזון לא ממש מתחרה ראש בראש באנבידיה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה (NVIDIA Corp. -1.03%  ) עלתה בטרום ב-1%, לאחר שאתמול טיפסה ב-0.8% וכעת יורדת ב-0.2% בהמשך לפרסום נתוני מאקרו פושרים מאוד. הסיבה המרכזית לביטחון המשקיעים באנבידיה למרות התחרות שמרימה ראש, הגיעה מפיה של סמנכ"לית הכספים קולט קרס, שאמרה בכנס UBS:"יש לנו כבר הזמנות מאושרות של 500 מיליארד דולר לשבבי Blackwell ו-Rubin עד סוף 2026, וזה אפילו בלי העסקה הפוטנציאלית עם OpenAI".

המספר הזה הפך לסוג של מגן מירידות. אלו מספרים ענקיים. אמזון יצאה אתמול בהצהרה חזקה - השקת שבב ה-Trainium3 החדש שלה יוזיל עלויות אימון מודלים ב-50%, יציע פי 4.4 ביצועים וזיכרון כפול מדור קודם. Anthropic כבר הזמינה מיליון יחידות עד סוף 2025 וההכנסות מ-Trainium צומחות ב-150% רבעון אחר רבעון. אלא שאמזון הודיעה במפורש ש-Trainium4 הקרוב יתמוך בטכנולוגיית NVLink Fusion של אנבידיה, כלומר, הלקוחות יוכלו לשלב את השבבים שלה עם מערכי ה-GPU הענקיים של אנבידיה. אמזון עשויה להחליף את מערכות אנבידיה אבל הגיוני יותר שהיא תשתלב כפיצ'ר מסוים בתוך פלטפורמת אנבידיה. זה יכול לפגוע במכירות וזו עשויה להיות תחרות, אבל נראה שאנבידיה עדיין מובילה טכנולוגית בפער מול האחרות.  

קולט קרס חיזקה את הנקודה: "הלקוחות רוצים את הטוב משני העולמות, ASICs זולים לאימון ו-GPU גמישים להסקה ופיתוח. אנחנו לא רואים כאן תחרות ישירה". ואכן, מיקרוסופט, גוגל ומטה ממשיכות להזמין כמויות אדירות של Blackwell GB200, כ-65% מההכנסות הצפויות של אנבידיה ב-2026 מגיעות מהזמנות שכבר התקבלו.

מכתב הכוונות מול OpenAI עומד על כ-100 מיליארד דולר לפריסת 10 ג'יגה-וואט של מערכות אנבידיה ב-Stargate ובפרויקטים נוספים, אבל ההסכם הסופי לא נחתם. קרס אישרה: "אנחנו ממשיכים לעבוד איתם, אבל זה עדיין לא נכנס לתחזית". אם העסקה תיחתם ברבעון הקרוב, היא לבדה תוסיף 8-10% להכנסות 2027..

Mistral AI השיקה אתמול צ'אט מתקדם יותר - את Mistral 3 על גבי מערכי GB200 NVL72 של אנבידיה עם ביצועים גבוהים פי 10 מהדור הקודם. "אין תחליף היום לאקוסיסטם של אנבידיה", אמרו בחברה. גם xAI של אילון מאסק ו-CoreWeave ממשיכות להזמין עשרות אלפי מערכות Blackwell.

להמשך הכתבה לחץ כאן
נדב צפריר
צילום: שלומי יוסף

למה צ'ק פוינט מגייסת אג"ח כשיש לה הר מזומנים בבנק?

הנפקת אג"ח בסכום של 1.5 מיליארד דולר - בקופון אפס, עם פרמיה של 20%; בפועל - זו כנראה תהיה הנפקת מניות; וגם - קצב הרכישות של צ'ק פוינט הולך לעלות

מנדי הניג |
נושאים בכתבה נדב צפריר צ'ק פוינט

צ'ק פוינט גייסה אג"ח בוול סטריט בקופון אפס, אבל עם אפשרות להמרה עד 2030 במידה והמניה תעלה ב-20%. האמת - סיכוי טוב שזו תהיה בפועל הנפקת מניות. אבל למה צ'ק פוינט צריכה כסף - יש לה 2.7 מיליארד דולר בקופה.?

אנחנו יכולים לצפות שקצב הרכישות של צ'ק פוינט יעלה? "כן, קצב הרכישות שלנו אמור לעלות", ענה נדב צפריר, מנכ"ל צ'ק פוינט לשאלה שלנו בשיחת הוועידה האחרונה. צפריר חתם לפני חודשיים על רכישה לא שגרתית כדי להיכנס לעולם ה-AI Secuirty הצומח. צ'ק פוינט שילמה כ-300 מיליון דולר עבור Lakera.AI, אחת מהחברות המובילות בעולם לאבטחת יישומי Agentic AI. 

זו עסקה חריגה מבחינת צ'ק פוינט כי היא יקרה יחסית במונחי העסקאות הקודמות שלה, כי היא קנתה "אנשים" וידע ויכולות שאמורים להוביל את התחום בקבוצה ולא מוצרים שייכנסו ויתמזגו לתוך הפלטפורמה הענקית שלה.  אם נניח שיהיו כמה רכישות בשנה והסכומים בהחלט יכולים אפילו לעלות, אז צ'ק פוינט שנכון לעכשיו לא מתכננת רכישה גדולה, יכולה להוציא בקלות מיליארד דולר ויותר על רכישות. קחו שנתיים-שלוש של רכישות כאלו שגם יגדלו משנה לשנה ותקבלו מיליארדים. צ'ק פוינט חושבת לטווח ארוך ובשביל זה היא מצטיידת כעת בחוב זול במיוחד.

חוץ מזה, צ'ק פוינט אוהבת לקנות את המניות של עצמה. היא עושה את זה שנים בעקביות מדי רבעון ברבעון. זה כסף שחוזר בעצם לבעלי המניות - זה מקטין את כמות המניות ומגדיל את הרווח למניה - התוצרים של רכישה עצמית מאוד קרובים לתוצרים של חלוקת דיבידנד, רק שיש יתרונות מיסויים.


רכישות כתרופה לקיפאון במכירות מערכות הליבה 

צ'ק פוינט שסובלת מקיפאון במוצרי הלגאסי שלה, לצד צמיחה מרשימה במוצרים החדשים, יודעת שכדי לצמוח באמת ולחפות על הירידה במערות הליבה היא צריכה להציג צמיחה חזקה מאוד, וזה יקרה גם דרך רכישות. הבעיה הגדולה היא שהתהליכים האלו מהירים מאוד במיוחד בעידן ה-AI.השורדים והמצליחים בתחום יהיו אלו שיהיו גמישים מהירים וקשובים לשוק. התקפות הסייבר והגנות הסייבר הופכים להיות מאוד אוטומטיים, ממוחשבים ודורשים תגובות מאוד מהירות. אם פעם כשתוקף נכנס למערכת "נשמעה" אזעקה והיה זמן לאתר אותו, היום תוך זמן מאוד קצר הוא יכול לחולל נזק עצום, ומדובר על הגנה מיידית - חיסול מיידי, אחרת נעשה נזק.

להמשך הכתבה לחץ כאן