מניות הנדלן המניב בפוקוס: במגדל שוקי הון החלו לסקר, 2 מניות ספגו המלצת מכירה

בבית ההשקעות מגדל שוקי הון מתחילים היום בסיקור חברות הנדל"ן המניב המרכזיות ובשורה התחתונה מעריכים כי באופן כללי האפסייד בענף מוגבל, בעיקר בקרב החברות "הפופולאריות". עם זאת, במגדל שוקי הון סבורים כי בראייה תוך ענפית יש עדיין הזדמנויות.

מניות של 12 חברות נסקרו (כולל שיכון ובינוי שהינה שונה שונה באופייה אך במגדל מעריכים כי היא מספקת הזדמנות אטרקטיבית להשקעה) ולמרות שמדובר בסקטור אחד, ההלמצות הינן מגוונות ביותר.

ראשית מציינים במגדל שוקי הון, כי "גורם מכריע הדוחף מעלה את מחירי הנכסים הוא עלות הכסף הנמצאת כיום בשפל. יחד עם זאת הכסף הזול אינו כאן בכדי להישאר, שיפור האלטרנטיבות בחוץ עקב עליית הריבית, צפוי לגרור ירידת עניין מסוימת בנכסי הנדל"ן ולשיכוך הביקושים הקיימים. בכמה יעלו התשואות להיוון? עד שמרווח הסיכון יחזור למצב נורמאלי היסטורית. לפי הערכתנו, כ-2-3% מעל מחיר עלות הכסף עבור נכסי פריים."

מבחינת הסלקטיביות, בבית ההשקעות סבורים, כי "השונות בין השווקים בעולם נמשכת, בשנה הקרובה אנו צופים כי קנדה תמשיך להיות אטרקטיבית ואילו ארה"ב תראה שיפור חלקי. באירופה, אנגליה צפויה להפתיע לטובה, שוויץ תשמור על יציבות בעוד שבגרמניה הדרך להתאוששות צפויה להיות ארוכה."

מבחינת המניות, המלצת קנייה ניתנת לנכסים ובניין וארפורט סיטי - "נכסים ובניין מציעה פיזור נרחב על פני תחומים שונים בנדל"ן תוך תמהיל גיאוגרפי יציב בין ישראל לחו"ל, אלו תורמים ליציבותה וליכולת מרשימה להתנזלות ולשירות החוב. לחברה ולחברות בשליטתה הר מזומנים אשר מחפש כיום יעדים אטרקטיביים להשקעה בנדל"ן באחת מהמדינות המערביות. אירפורט סיטי מעניינת כיום לא פחות מאחזקתה בנצבא (המומלצת אף היא בקניה) וזאת בזכות הנכס היותר משמעותי בשווי החברה- המתחם עצמו, אשר הפך למודל הצלחה וחיקוי במדינות אחרות. לחברה דיסקאונט גבוה יחסית ופוטנציאל."

המלצת מכירה ניתנת לגזית אינק וגזית גלוב, "גזית גלוב היא חברה מצויינת, עם פורטפוליו חזק והנהלה איכותית בעלת יכולת ניהול מוכחת ומוניטין. גם במהלך המשבר המשיכה החברה לפתח את עסקיה ולהרחיבם, בעיקר עם עסקת אטריום, אשר נחתמה בשיא המשבר הכלכלי והובילה לרווחים גבוהים בטווח הקצר. אולם, לעיתים ישנן תקופות בהן מניות נוטות לתמחור יתר. להערכתנו, מחיר המנייה מתומחר כיום באופן עודף, המצב אינו שונה גם בחברת האם."

רשימת המניות בסקירה של מגדל שוקי הון