בסיטי לא נרתעים מפישר: עד סוף 2010 - בנק ישראל יעלה את הריבית פי 2

בנק ישראל הותיר אמש (ב') את הריבית במשק ללא שינוי, ובכך עמד בציפיות הכלכלנים. עם זאת, במידה והצמיחה בישראל תעבור את ה-3% במהלך 2010, בהתאם לרוב הערכות, ריבית בנק ישראל תצטרך לעלות פי 2, כך מעריכים היום (ג') במחלקת המחקר של הבנק אמריקני סיטי.

ריבית בנק ישראל לחודש מארס תעמוד על 1.25% בעיקר לאור מדדי האינפלציה השליליים האחרונים (לידיעה המורחבת על החלטת הריבית). בסיטי טוענים, כי הירידה במדד לחודש ינואר נבעה בעיקר מהורדת שיעור המע"מ ב-0.5% ביחד עם הפסקת "מס הבצורת".

אך חשוב יותר מכך, בהיבט הדפלציה, כותבים בסיטי, הינה הירידה באינפלציה במחירי הדיור לכיוון ה-3% בינואר משיעור של כ-16% בקיץ האחרון. הכלכלנים מעריכים, כי הירידה נובעת בעיקר מהתיסוף שנרשם בשקל מאז הרבעון השני של 2009.

בשורה התחתונה בסיטי מעריכים כי העלאת הריבית הבאה תתרחש ברבעון השני של 2010. "אנחנו מעריכים שבנק ישראל עדיין צריך לעלות את הריבית וצופים שעד סוף השנה היא תעמוד על 2.5%, מעט מתחת לציפיות המגולמות בעסקות עתידיות על שיעורי ריבית (FRAs), שזינקו בכמעט 0.5% מאז התחלת השנה".

בנק ישראל צופה שהצמיחה במשק תסתכם ב-2010 ב-3.5%. "מדובר בצמיחה חזקה מידי ביחס לשערי הריבית הנוכחיים שהינם שליליים במונחים מותאמים לאינפלציה", כותבים בסיטי. "כיוון שאנו חושבים שהאינפלציה תסיים את השנה קרוב לטווח העליון של בנק ישראל (1-3%), המדיניות תצטרך להתהדק עוד יותר".