הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
דוחות

טבע בתוצאות אמביוולנטיות - הכנסות מעל הצפי, הרווח מתחת לתחזית

מעלה את התחזית השנתית ב-100 מיליון דולר ל-15.3 מיליארד דולר, אבל לא מעלה את תחזית הרווח - 2.25 דולר עד 2.55 דולר למניה.
רוי שיינמן | (4)
נושאים בכתבה אופיואידים דואליות טבע ישראליות בוול סטריט ריצ'רד פרנסיס

חברת התרופות טבע -3.55%  מדווחת על רווח של 0.6 דולר למניה על הכנסות של 3.85 מיליארד דולר - הרווח מתחת לתחזיות האנליסטים לרווח של 0.61 דולר למניה וההכנסות מעל התחזית ל-3.72 מיליארד דולר. אם תרצו טבע מוכרת יותר, אבל מרוויחה פחות - שיעורי הרווחיות בירידה. 

ריצ'רד פרנסיס מנכ

ריצ'רד פרנסיס מנכ"ל טבע. צילומים: אלעד מלכה, סיון פרג'

התחזית לשנה כולה עלתה ב-100 מיליון דולר לאמצע טווח של 15.3 מיליארד דולר. טבע אישררה את התחזיות לגבי שאר הנתונים. הרווח למניה יהיה השנה בין 2.25 דולר ל-2.55 דולר למניה, תזרים המזומנים החופשי יהיה בין 1.7 מיליארד דולר ל-2.1 מיליארד דולר. טבע נסחרת בכ-9 דולר, מכפיל רווח של עד 4. 

העלאת תחזית ההכנסות על פניו מעודדת, אבל היא לא מתורגמת לעלייה ברווחים - לא בטוח שהשוק יאהב את זה. עם זאת, המוצרים האתיים גדלים בצורה נאה.    

תזרים המזומנים שמפעילות שוטפת ברבעון הסתכם ב-5 מיליון דולר, ותזרים המזומנים החופשי עמד על 229 מיליון דולר. הרווח הגולמי הסתכם ב-1.85 מיליארד דולר (48.1% מההכנסות), עליה של 11% לעומת הרבעון המקביל בו עמד הרווח הגולמי על 1.67 מיליארד דולר (46.4% מההכנסות).  ה-EBITDA המתואם עמד על 1.13 מיליארד דולר, עליה של 4% לעומת הרבעון המקביל בו עמד על 1.09 מיליארד דולר. 

בהסתכלות על ביצועי התרופות השונות של החברה בצפון אמריקה, אוסטדו הראתה את הגידול המשמעותי ביותר במכירות לעומת הרבעון המקביל כשהכניסה לטבע 339 מיליון דולר לעומת 260 מיליון דולר ברבעון המקביל - עליה של 30%. באירופה התרופה שראתה את הגידול הכי משמעותי היא דווקא אג'ובי שהכניסה לטבע 41 מיליון דולר לעומת 30 מיליון דולר ברבעון המקביל - עליה של 36%. אג'ובי הראתה שיפור משמעותי גם בסגמנט השווקים הבינלאומיים, שכוללים גם את יפן החל מאוגוסט 2021, והכנסיה לטבע 12 מיליון דולר לעומת 6 מיליון דולר ברבעון המקביל - עליה של 113%.

ריצ'רד פרנסיס, נשיא ומנכ"ל טבע התייחס עם פרסום התוצאות למלחמה -  "מאז מתקפת הטרור שבפקדה את ישראל בשבת השחורה ה-7 באוקטובר 2023, בטיחותם ורווחתם של העובדים והעובדות שלנו ניצבים בראש בסדר העדיפות של הדירקטוריון, צוות ההנהלה ושלי. כחברה בעלת שורשים עמוקים בישראל, אנו מוקירים תודה על החוסן, הדאגה והנחישות להמשיך לספק תרופות חיוניות למיליוני המטופלים שזקוקים להן ברחבי העולם ובישראל. נכון לעכשיו, הייצור שלנו לא הושפע, והגדלנו את האספקה של ציוד רפואי, תרומות מוצרים ופעילויות תמיכה נוספות". 

קיראו עוד ב"שוק ההון"

באשר לתוצאות הפיננסיות ציין פרנסיס: "ברבעון השלישי, 2023, טבע סיפקה תוצאות חזקות, עם עליה של 7% בהכנסות במונחי מטבע מקומי, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, לסך של 3.9 מיליארד דולר ארה"ב. המשך הביצועים הטובים של מנועי הצמיחה שלנוAUSTEDO®   ו-AJOVY®  וכן ביצועים טובים של התרופות הגנריות שלנו, סיפקו תוצאות טובות בכל הגיאוגרפיות בהן טבע פועלת. על רקע נתונים חזקים ויציבים אלה, אנו מעלים את תחזית ההכנסות שלנו לשנת 2023 בפעם השניה ברציפות.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    שרון 08/11/2023 17:21
    הגב לתגובה זו
    משחקים במניה היום. חבל
  • 3.
    הרווח מתחת לתחזית 08/11/2023 14:35
    הגב לתגובה זו
    אני הייתי קורא לזה טווח השגיאה הסטטיסטית
  • 2.
    פונטנצייל ענק לתיק מניות נערך (ל"ת)
    מירה 08/11/2023 14:33
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    הדרך ארוכה. בהצלחה. (ל"ת)
    08/11/2023 14:14
    הגב לתגובה זו
בצלאל מכליס
צילום: ליאת מנדל

קנו אלביט - "המניה תגיע ל-540 דולר", בנק אוף אמריקה משדרג המלצה

לאחרונה התחיל בנק אוף אמריקה לסקר את החברה עם מחיר יעד של 500 דולר וכעת הוא משדרג את מחיר היעד - פרמיה של 18% על מחיר השוק; "הצמיחה מולידה צמיחה"

רן קידר |
נושאים בכתבה אלביט מערכות בצלאל מכליס

בנק אוף אמריקה שהתחיל ממש לאחרונה לכסות את אלביט מערכות משדרג את המלצתו. הוא העניק לפני מספר חודשים מחיר יעד של 500 דולר למניית החברה וכעת מחיר ה יעד עולה ל-540 דולר - מה שמבטא פרמייה של 18%.  בבנק ממליצים לקנות את המניה. האנליסטים  בראשם רונלד אפשטיין, מסבירים ש"החברה ממשיכה להפגין צמיחה חזקה בהכנסות, הרחבת מרווחים וביקוש מתמשך".

מגזר היבשה של אלביט צמח ב-45% בהשוואה לשנה שעברה, והאנליסטים מעלים את התחזית לכל השנה לצמיחה של 40%. "הצמיחה של מגזר היבשה ממשיכה לגמד את המגזרים האחרים", כותבים האנליסטים ועוברים להציג את העסקה בתחום האווירי עם אירבוס שלדעתם היא עסקה מאוד חשובה. אלביט זכתה בחוזה של 260 מיליון דולר מאיירבוס. המטרה להתקין מערכות הגנה עצמית במטוסי התובלה A400M של חיל האוויר הגרמני. שש שנים של עבודה מובטחת.

"אנחנו רואים בזה יתרון אסטרטגי", מסבירים האנליסטים. "חברות ביטחון עם נוכחות מקומית נוטות להרוויח יותר מההוצאות הביטחוניות הגלובליות הגוברות". לאלביט יש נוכחות מקומיות במדינות העיקריותש בהן היא פועלת. 

האנליסטים מדברים על כך שפנטגון צריך לחדש מלאי נשק בהיקף של 3.5 מיליארד דולר אחרי הסיוע הצבאי לישראל - כמה עולה התמיכה של ארה"ב בישראל - המספרים נחשפים.  ומי תרוויח מזה? "הביקוש להחזרת מלאי נשק נותר איתן", כותבים האנליסטים שסבורים שזה מעיד על ביקושים בדרך. 

האנליסטים העלו את תחזית הרווח למניה ל-2025 ל-12.10 דולר (מ-11.35 דולר) - מדובר על מכפיל רווח "פשוט" של כ-40. גם 2026 ו-2027 קיבלו עדכון כלפי מעלה. מחיר היעד של 540 דולר נלקח ממכפיל EV/EBITDA של 23 על התחזיות ל-2026. זה גבוה מחברות הענק האמריקאיות אבל בקו עם חברות ביטחון בינוניות באירופה ובארה"ב.

"אנחנו רואים את ההערכה הזו כהוגנת", הם כותבים. מבחינתם המניה לא זולה, אבל שווה את המחיר.


להמשך הכתבה לחץ כאן
אתי אלישקוב, מנכ"לית ליברה; קרדיט: אבי מועלםאתי אלישקוב, מנכ"לית ליברה; קרדיט: אבי מועלם
ראיון

אתי אלישקוב: "ליברה לא חזירה", "צ'יק הוא הביט שלנו", "המימושים בענף - טבעיים"

מאחורי התוצאות הרבעוניות המעולות של ליברה "אין קסמים - יש עבודה קשה" מסבירה לנו המנכ"לית אתי אלישקוב; "השחיקה בפרמיות - יזומה" ליברה הוגנת ועדיין תחרותית; לא נבהלת מהמימושים בענף "טבעי להיפגש עם הכסף - הקונים מאמינים בענף"; היא גם מתייחסת ל'עד כמה הרבעון מייצג?' ו'איך משמרים ומשפרים את המספרים?' 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה ליברה אתי אלישקוב

אתי אלישקוב נכנסה לעולם הביטוח עם מטרה אחת: לשבור את התפיסה המסורתית של הענף ולהביא אותו לעידן דיגיטלי הרבה יותר שקוף ויעיל. ב־2017 היא הקימה את ליברה, חברה "רזה ודינמית" כמו שהיא אוהבת להגדיר אותה. 

בלי מערכים כבדים של גבייה ובקרה. חברה שמתבססת על אוטומציה וטכנולוגיה כדי לנהל את כל תהליכי ההצטרפות, התביעות והשירות העצמי ללקוחות. זה מאפשר לליברה להתחרות בענקיות הביטוח כשהיא ממוקדת בעיקר במגזרי ביטוחי הרכב. כשהחברות הוותיקות מנסות להתאים את עצמן לעידן הדיגיטלי, ליברה כבר "נולדה" ככה. התוצאות הרבעוניות האחרונות, עם זינוק ברווח הנקי ויחס חיתום מרשים של 76%, מוכיחות שהמודל של ליברה עובד.

אבל עדיין לא הכל וורוד, אפשר לראות שחיקה בפרמיות, יש יותר "ראשים" אבל עלות הפרמיה נשחקת. אלישקוב לא מנסה להסתיר את זה, להפך: היא מציינת כי זה מהלך יזום, חלק מאסטרטגיה שתבטיח תחרותיות ארוכת טווח ותשמור על הדרך את המיצוב של החברה ככזאת שמציעה מחירים הוגנים.

ההנפקה בבורסה בתל אביב ב-2021 סימנה את הכניסה של ליברה לליגה של החברות הציבוריות. ב-12 החודשים האחרונים המניה כמעט ושילשה את עצמה ושווי השוק של החברה מתקרב ל-700 מיליון שקל. ברבעון השני של 2025 רשמה ליברה עלייה של כ-14% בפרמיות ברוטו שהסתכמו בכ-208 מיליון שקל, והרווח הכולל קפץ ב-68% ל-35.1 מיליון שקל. גם בתשואה להון ליברה מציגה 67% במונחים שנתיים ובמקביל מכריזה על חלוקת דיבידנד של 10 מיליון שקל - לתוצאות הרבעון השני של ליברה.

בראיון לביזפורטל, אתי אלישקוב מנכ"לית ליברה פותחת את כל הקלפים. היא מסבירה על האסטרטגיה של החברה מאחורי השחיקה בפרמיות ומה הם עושים כדי לשמור על היתרון התחרותי מול הקולגות שלא יושבות בשקט וגם הן צועדות ומרחיבות את הדיגיטציה. 

להמשך הכתבה לחץ כאן