ת"א 35 איבד 3.9%, הבנקים נפלו ב-4.3%; טבע נפלה ב-5.4%

הבורסה נפלה בחדות בהמשך לירידות החדות בוול סטריט - ת"א 35 נפל ב-3.9%, ת"א 90 ב-3.4%, הבנקים איבדו 4.3%.  מה יכול להציל את השווקים ומה הסיכויים לכך? המכסים אומנם היו הטריגר לנפילות בשווקים, אבל הם לא הסיבה העיקרית לנפילות החדות - מה הסיבה, למה הבעיה הגדולה ביותר בתקופה הקרובה היא אי הוודאות ולא המכסים עצמם ומה יקבע מה יקרה לשווקים?

קרנות ההשתלמות - כמה הפסדתם מתחילת השנה? הנפילות בשווקים העבירו את הקרנות במסלול כללי להפסד של כ-3.5%-3% (הדולר שיפר את התשואה); במסלול המנייתי ההפסד הוא באזור 8%-7% יש קרנות שכבר מופסדות מעל 10%

האיחוד האירופי נערך לתגובה: מה צפוי בעקבות מכסי טראמפ? למה התגובה של האיחוד האירופי מפחידה את השווקים, מהו הנשק החזק של האיחוד והאם באיחוד ייתנו צ'אנס לשיחות עם ממשל טראמפ?

החברות שבולטו בירידות הן - טבע טבע -1.38%   שאיבדה 5.4%, טאואר טאואר -0.6%   צללה 10.4%, קווליטאו קווליטאו -0.28%   ב-7.8%, ונובה נובה 4.12%     נפלה ב-5.5%.

• סגירה מעורבת במדדים; הבנקים עלו ב-0.3%, נאוויטס ב-4%
• המדדים עלו עד 2.1%, נאוויטס ב-5%, נור ב-18%

בהמשך לנפילות במדדים גם שוק הנפט נפגע ונפל בחדות ב-13% מאז הכרזת טראמפ. הנפגעות העיקריות מכך בשוק הישראלי הן נאוויטס נאוויטס פטר יהש 4.11%   וקבוצת דלק דלק קבוצה -0.25%   שמושפעות ממחירי הנפט, התנודתיים, אם כי בגז הטבעי זה שונה כי המחירים קבועים לאורך זמן. הנפילה החדה במחירי הנפט: איך זה משפיע על תחום האנרגיה המתחדשת ומה ההשפעות בכלל?

הוא הנזיל את התיק השקעות ואמר לכם לפני הקריסה שהמכסים יפילו את השוק - הייתם רק צריכים להקשיב; וורן באפט, הגורו של השווקים נמצא ב"מוד" של מימושים כבר שנה. הוא חיסל שני שליש מההחזקה באפל. הוא מכר מניות סחירות רבות והגיע לתיק של 340 מיליארד דולר במזומן מתוך שווי של כטריליון דולר. החלק הסחיר הוא כ-330 מיליארד דולר, בדומה לחלק הלא סחיר. בזכות המהלך הזה הוא הפסיד פחות. אפל מתרסקת ואפשר להסתכל על ההפסד הגדול כי היא עדיין המניה הסחירה הכי גדולה בתיק, אבל באפט מכר שני שליש ממנה (ואולי יותר ברבעון האחרון שעדיין לא דווח). זאת הצלחה. בשעה שהמדדים נופלים במעל 10% ביומיים, ברקשייר של באפט הפסידה כ-3%-4%.

האם ישראל לקראת תקיפה באיראן? דיווח באל-ערבייה חושף כי ארה"ב פורסת בישראל סוללת THAAD נוספת, הסוללה מסוגלת להגן מפני תקיפות של טילים בליסטיים, ונראה שישראל נערכת לקראת הדד ליין שארה"ב הציבה לאיראן בעניין הסכם הגרעין, שעומד על כ-6 שבועות. ייתכן כי בישראל נערכים לאפשרות של תקיפה במידה וההסכם לא יצא לפועל. תקיפה ישראלית באיראן תשפיע על השוק, ותערער את היציבות במזרח התיכון, מה שעלול לגרום להמשך ירידות במדדים וחוסר ודאות לגבי המדיניות המאקרו כלכלית במדינה. ארה"ב פורסת מערכת THAAD בישראל - איך השווקים יגיבו?

• מה צריכה נור כדי להיות רווחית? - ראיון עם משה נור
• השווי של אורבניקה נחתך - מה המכפיל שלה עכשיו?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

שוק האג"ח עלה עד 1%, התשואות יורדות בהתאם, כאשר אג"ח ממשלתית בריבית קבועה ל-11 שנים עם תשואה של כ-4.5%. במקביל, מדדי האג"ח זינקו, עד כ-1%. בימים של חוסר ודאות המשקיעים מפנים את כספם לשוק האג"ח שנחשב בטוח יותר, וכשהביקוש לאג"ח עולה, התשואה יורדת. עם זאת, חשוב לסייג ולהדגיש כי העליות בשוק האג"ח אינן מבטיחות מגמה מתמשכת. במידה והאינפלציה תמשיך לעלות או שבנק ישראל יאותת על חזרה למדיניות מוניטרית אגרסיבית יותר, התשואות עלולות לעלות מחדש, מה שיוביל לירידות בשווי האג"ח. לכן, למרות המשיכה הנוכחית לאפיק הסולידי, חשוב למשקיעים לשמור על פיזור, ולנהל סיכונים בזהירות.

"ישראל גונבת קניין רוחני מחברות תרופות אמריקאיות" - האם הממשל האמריקאי מסמן את טבע כאויבת? פיטר נבארו, יועץ בכיר לסחר בבית הלבן ואחד האחראים על מדיניות המכסים אמר בראיון בתקשורת האמריקאית כי ישראל גונבת ידע עצום מחברות התרופות האמריקאיות. הכוונה בעיקר כנראה לחברת טבע שהיא רוב התעשייה הישראלית בתחום התרופות והאמירה הזו מאוד מסוכנת כאשר היא באה מהאיש שאחראי לצד נוספים בקביעת מדינות המכסים על תרופות מישראל.

וול סטריט קרסה ביומיים - בחמישי ושישי המדדים נפלו בכל יום עד 6%, השוק האמריקאי נכנס לטריטוריה דובית על פי ההגדרה (ירידה של 20% מהשיא) - הנאסד"ק נפל ב-21% מהשיא ונכנס רשמית לשוק דובי

אף אחד לא יודע מה יהיה בהמשך. המכסים של טראמפ והמכסי תגובה של סין הם מהלכים שיודעים איך הם מתחילים ואף אחד לא יודע איך זה מסתיים. יש הרבה הערכות, כנראה שרובן פסימיות (או שרוב אלו שמתראיינים פסימיים) - ביל גרוס מזהיר: "זה לא הזמן לקנות מניות, אל תנסו לתפוס סכין נופלת", אבל האמת שהכל יכול להיות.

יש גם סיכוי למרות שזה נראה עכשיו מאוד שחור, שיהיו פשרות סבירות וניתן יהיה "לחיות איתן בשלום". אבל יש בעיה שקשה היה למדוד ולהעריך אותה. כשעושים פעולה כזו בנקודת זמן שהשווקים גבוהים ורגישים, אז זה לא מפתיע שהיא תשפיע בצורה אקוטית, ויותר מזה היא מייצרת דינמיקה. השוק חיפש לרדת, הוא היה גבוה מדי וכתבנו על זה הרבה כאן. המכסים אולי הם רק הטריגר, והבעיה שגם אם הטריגר הזה ייפתר ייקח זמן - אי הוודאות של החודשים הקרובים עד שזה ייפתר אם בכלל, תייצר דינמיקה שיכולה להיות מאוד שלילית. שוק אוהב וודאות. הוא מעדיף וודאות לא טובה מאשר אי וודאות. 

כאשר חברות לא יודעות כמה לייצר, איפה לייצר, מה יהיה הביקוש ומה יהיו המחירים, זה מחסל את הבסיס להחלטות כלכליות רציונליות, זה מחריד את ההנהלה והיא מפחיתה את הייצור ואת ההשקעות, כשענקית עושה את זה היא משפיעה על מאות חברות שהן בעצמן משפיעות על אלפים רבים שהן משפיעות על רבבת, כל השוק (כמעט) נכנס למצב של מגננה. זה מאוד טבעי - כשלא יודעים מה יהיה, מצמצמים חשיפה במובן הרחב. למה לייצר אם לא בור כמה יקנו?

וזה בפני עצמו יכול להיות ברבור שחור. כי כשמורידים הילוך או אפילו כמה הילוכים, גורמים לחברות החלשות בשרשרת לקרוס, גורמים להפסדים וחובות אבודים, וזה יכול לייצר כדור שלג גדול  ומפחיד עוד לפני שהמכסים בכלל יופעלו על מלא וישפיעו יש כאן נזקים שלא ברור איך וכמה הם יהיו, אבל הם יכולים להיות אקוטיים לשוק.

מעבר לכך, חברות גם עוצרות גיוסים, חברות מפטרות. הן לא לוקחות סיכונים. הן במוד של מגננה. שוק העבודה יושפע, פיטורים זה מהלך שמשפיע מאוד על הצריכה, פחות צריכה וכמובן שהחברות מאבדות מכירות פוטנציאליות. כלומר, המכה מגיעה מכמה כיוונים ולכן הדבר הכי חשוב עכשיו זה הזמן. כמה זמן ייקח לפתור את העניין. כאן יש בעיה, כי קשה לראות פתרון בדיבורים מהירים בין טראמפ לסין או אסיה. 

יכול להיות שטראמפ יסוג בו, לפחות חלקית, ויהיה תיקון. הכל פתוח, אבל בשורה התחתונה - הסיכונים מתעצמים.

זה לא סיכון שמגיע מתחום, סקטור, זה לא סיכון בהשקעה בחברה מסוימת, זה סיכון מבני, סיכוי של מבנה שוק הסחר, והוא מאוד קשה לחיזוי כי אנחנו באמצע התהליך - אירופה עדיין  לא אמרה את דברה.

המניות  הדואליות חוזרות עם ירידות של כ-2.6%. הבנקים והנדל"ן לכאורה מחוץ למשחק, אבל נראה שהחששות יחלחלו גם אליהן, וצריך לזכור שמה שיקבע את עוצמת הירידות הוא הפדיונות. החוסכים צפויים לממש קרנות נאמנות ונכסים פיננסים, לא בטוח שזה יהיה מאוד משמעותי, אבל זה יפגע גם במניות בנקים ונדל"ן.  הנה טבלת מניות הארביטראז', מניות דואליות יצנחו, המדדים צפויים לרדת משמעותית.

שוק האג"ח בארה"ב עלה, הריבית האפקטיבית באג"ח יורדת. חושבים שתהיה שם הפחתת ריבית למרות שהפד' לא ממצמץ. זה יכול להוביל להפחתות ריבית ברחבי העולם מחשש לכניסה של מיתון. גם בארץ צפוי שיהיה מעבר לאגרות חוב ותשואה אפקטיבית נמוכה יותר, רק שגם כאן זה ממש לא בטוח שיקרה בקרוב. הנגיד רואה את הדולר מזנק, רואה את המלחמה, וחושש להפחית את הריבית כעת, במיוחד שהמכסים האלו צפויים העלות את האינפלציה. אז אומרים - כן, אבל הוא יוריד כדי לעזור לצמיחה במצב הקשה שנוצר. לא בטוח שהנגיד מתייחס לצמיחה כמו שהוא מתייחס לאינפלציה. 

יניב פגוט, סמנכ"ל המסחר בבורסה לני"ע אמר הבוקר בטרם פתיחת המסחר: הבורסה בתל אביב נמצאת כעת בעמדת מגיבה לאירוע חיצוני, בניגוד למשברים פנימיים שידענו בשנים האחרונות. ההשפעה ניכרת בעיקר דרך מניות דואליות וירידה בתיאבון הסיכום. מי שסבור שמדובר באירוע מתמשך עם השלכות מיתון עולמיות, יבחר לשנות את תיק ההשקעות שלו, אך חשוב לזכור שמדובר בהחלטות של הנשיא טראמפ שהוא יכול להפוך במהירות – במיוחד בעידן בו אמירה אחת של מנהיג עשויה לשנות את כיוון השווקים. אם תתפתח מלחמת סחר כוללת, נצפה לעוד תגובות – בעיקר מהצד האירופי. בטווח הקצר נראה עלייה במחירים, קושי בהפחתת ריבית, ולחצים פוליטיים להמשך התמריצים. עם זאת, אני מעריך שבתוך זמן קצר נגיע לשלב יציב יותר שבו המכסים יתאזנו, יהיו הישגים למדיניות האמריקאית, והשוק יתייצב. הבורסה הישראלית, שמתאפיינת בחברות מקומיות ובחשיפה נמוכה יחסית למכסים, עשויה אף למצוא הזדמנויות חדשות. בשורה התחתונה – חשוב להקפיד על פיזור השקעות ולא לבצע מהלכים חפוזים. על אף התנודתיות בטווח הקצר, אין לי ספק שבטווח הארוך השווקים יתאוששו. שוק המניות בישראל אינו בלב הסערה, והראלי האחרון באג"ח הממשלתיות אף תומך בירידת עלויות הגיוס – תזכורת לכך שגם במשבר יש יתרונות למי שפועל בשיקול דעת."

שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט, שנחשב לקול של וול סטריט בממשל טראמפ, מצא את עצמו השבוע במלכוד חסר תקדים. בסנט, שמונה לתפקידו בזכות ניסיונו כמנהל ההשקעות הראשי של קרן סורוס ותפקידים נוספים בוול סטריט, היה אמור להיות המגן של השווקים מפני מדיניות כלכלית קיצונית. אך כאשר טראמפ הכריז ביום רביעי על מדיניות המכסים החדשה – 10% על כל היבוא, עם תעריפים גבוהים יותר כמו 34% על סין ו-20% על האיחוד האירופי – בסנט לא הצליח לספק את הסחורה. הוא לגלג על החוזים העתידיים שירדו והביע הערכה שהשווקים לא יגיבו בחומרה.וול סטריט סמכה על שר האוצר והתברר לה שהוא מריונטה

מאסק נגד טראמפ: "ארה"ב ואירופה צריכות להיות עם אפס מכסים" טראמפ-מאסק - הסוף? אמירות קשות של מאסק נגד מדיניות המכסים, מחזקות את ההערכות שמאסק בדרך החוצה מתפקידו בממשל

מחזור המסחר הסתכם בכ-1.85 מיליארד שקל

האופציות על המעו"ף פקעו ברמה של 2357.61

דלתא גליל דלתא גליל -0.39%   עדכנה כי בוחנת את השפעות תוכנית המכסים החדשה שעליה חתם נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, הכוללת מכס בסיסי של 10% על כלל היבוא לארה"ב, החל מ-5 באפריל 2025, ומכס גבוה יותר למדינות מסוימות שייכנס לתוקף ב-9 באפריל. החברה בודקת בין היתר אפשרות להעברת ייצור למדינות עם מכס מופחת, ומציינת כי כמחצית מהכנסותיה בשנים האחרונות לא הגיעו מארה"ב. כמו כן, התחזית לשנת 2025 שפורסמה בדו"ח האחרון לא כללה את השפעת תוכנית המכסים. 

 פלסאנמור 1.26%    מכוונת גבוה ונערכת לרישום בנאסד"ק; החברה נמצאת כיום בתהליכים לקבלת אישור FDA למוצר הדגל שלה, האולטרסאונד הביתי, ורואה בארה"ב שוק פעילות עתידי מרכזי למוצריה; החברה הודיעה על היערכותה לרישום בנאסד"ק במקביל לרישום בת"א.

חברת אופקו הלת' אופקו -5.8%   הודיעה כי תרחיב את תוכנית הרכישה העצמית של מניותיה ב-100 מיליון דולר, כך שההיקף הכולל יעמוד על 200 מיליון דולר. עד כה נרכשו מניות בהיקף של כ-41 מיליון דולר. החברה תממן את הרכישות ממזומנים קיימים ותזרימים עתידיים. התוכנית אינה מוגבלת בזמן וניתנת לשינוי או ביטול.