פרוטוקולי הפד חושפים: הולכת וקטנה האפשרות להעלאת ריבית ביוני השנה

הפרוטוקולים של ישיבת הריבית מחודש אפריל של הבנק המרכזי בארה"ב (ה"פד") נחשפו הערב. מתוך הפרוטוקול ניכר כי הירידה בפעילות העסקית שאפיינה את כלכלת ארה"ב בתחילת השנה אינה מדאיגה או מרגשת מדי את הפד. הפד מכנה את התנאים שגרמו לירידה בפעילות הכלכלית כ"זמניים" ולטענתו הסנטימנט החיובי בכלכלה האמריקנית יאמור לשוב בקרוב.  דקות ספורות לאחר פרסום הפרוטוקולים, מדדי המניות בארה"ב עברו לעליות: הנאסד"ק -0.92% מוביל את העליות.  לגבי היתכנות העלאת הריבית כבר ביוני הקרוב, הפרוטוקול של הפד מראה כי הולכים ופוחתים נציגי הפד שתומכים בפעולה זו. אמנם אין בפרוטוקול התייחסות מדויקת למספר נציגי  הבנק שתמכו בהעלאת ריבית ביוני, אבל המינוח שתיאר אותם היה- "a few" (מעט). בפרוטוקול הקודם מחודש מארס, המינוח שתיאר את אותה קבוצה היה several (מספר).   נציין כי ברבעון הראשון של שנת 2015 כלכלת ארה"ב צמחה ב-0.2% בלבד, הרחק מצפי השוק. בפרוטוקול הישיבה מוזכרים נקודות החולשה של כלכלת ארה"ב שכוללים את שוק הדיור, הייצור וההשקעה. כאמור, הפד טוען שהנקודות הללו זמניות והן אמורות להשתפר בקרוב.  מאז הישיבה של הפד באפריל, זרמו חדשות כלכליות פושרות בתחום הייצור והצריכה בארה"ב. אלו גרמו לשיוני בתחזיות הצמיחה לקראת הרבעון השני השנה. על פי הבנק המרכזי של פילדלפיה, שערך סקר בקרב 44 כלכלנים,  צפי הצמיחה עומד על 2.5% (במתווה שנתי). הסקר הקודם הראה צפי של 3%. מעניין יהיה לראות האם גם בישיבה הבאה הפד יתייחס לחולשה הכלכלית בארה"ב כזמנית.  הכלכלנים בארה"ב מעריכים כי הריבית בארה"ב תחל לטפס בחודש ספטמבר, אך לפי החוזים בבורסת ה-CME הסבירות לכך עומדת כעת על 24% בלבד. כלומר השוק מאוד אופטימי וסבור שהריבית תמשיך להישאר אפסית בתקופה הקרובה. אם הפד' יפתיע את השוק, התגובה עלולה להיות קשה. לגבי דצמבר הסבירות עומדת על 59%. לגבי יוני הקרוב - הסבירות עומדת על 0%, בעיקר לאחר נתון המכירות הקמעונאיות שהציג חולשה גדולה.