המו"מ בין UPS לאיגוד העובדים מגיע לשיא - האם יימנע משבר כלכלי?
ענקית המשלוחים UPS UNITED PARCEL SERVICE ואיגוד Teamsters, המייצג 340,000 מעובדי החברה, למעלה ממחצית, אמורים לחדש השבוע את המשא ומתן על הסכם קיבוצי חדש לפני סוף החודש, כאשר צפויה שביתה פוטנציאלית שעלולה לטלטל את כלכלת ארה"ב.
החוזה הנוכחי בין UPS ל-Teamsters אמור להסתיים ב-31 ביולי. באמצע יוני, 97% מאנשי Teamsters הביעו תמיכה בשביתה אם המשא ומתן לא יצליח להניב הסכם משביע רצון בין שני הצדדים. אם המשא ומתן יתמוטט השבוע ושביתה תתחיל בשבוע שלאחר מכן, היא עלולה להיות השביתה הגדולה ביותר נגד מעסיק בודד בהיסטוריה של ארה"ב.
בעוד ששביתה תגבה מחיר מהכלכלה בכללותה, בשל עיכובים במשלוחים לצרכנים ולעסקים כאחד ברחבי ארה"ב, הגעה להסכם תשפיע על המצב הפיננסי של UPS. החברה נהנתה מרווח שיא של 13.1 מיליארד דולר ב-2022, אך חזתה כי שנת 2023 תהיה חלשה יותר, והרווח ברבעון הראשון שלה ירד ביותר מ-21% בשלושת החודשים הראשונים של השנה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.
מעסיקים גדולים אחרים שעוסקים במשא ומתן עם איגודי עובדים ראו את העלויות מזנקות. על רקע המשא ומתן המתמשך של אמריקן איירליינס למשל עם איגוד הטייסים שלה, החברה העלתה את הצעתה לשכר והטבות במיליארד דולר לסכום כולל של 9 מיליארד דולר על פני חוזה לארבע שנים, לאחר שהטייסים התנגדו להצעה הקודמת בעקבות הודעת יונייטד איירליינס על עסקה אטרקטיבית יותר לאיגוד הטייסים שלה. ההחלטה של אמריקן להתאים את הצעתה לחוזה של יונייטד מראה את המינוף שהאיגודים יכולים להפעיל במשא ומתן, ודינמיקה דומה מתרחשת כעת בין UPS לבין Teamsters.
- הדוחות המעורבים של UPS: החברה קיצצה בפעילות מול אמזון; פספסה את שורת הרווח
- חברת UPS תפטר 20,000 עובדים ב-2025
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שביתה של עובדי Teamsters עלולה להיות השביתה היקרה ביותר בארה"ב במאה שנה לפחות. ניתוח שבוצע מעמיד את ההפסדים הכלכליים משביתה של 10 ימים על יותר מ-7 מיליארד דולר, כולל הפסדים של לפחות 4 מיליארד דולר והפסד שכר של יותר ממיליארד דולר ללקוחות UPS. בדוח השנתי האחרון שלה, UPS אמרה שהיא מסרה 6.2 מיליארד חבילות ברחבי העולם בשנת 2022 - ממוצע של 24.3 מיליון משלוחים מדי יום, שהמערכת הלוגיסטית של הכלכלה תתקשה להתמודד איתם במקרה של שביתה.
המשא ומתן בין שני הצדדים ידע עליות ומורדות, כאשר הסכמות הושגו במספר תחומים כמו בטיחות ומיזוג אוויר לנהגים. אבל לאחרונה הייתה הפסקה של שבועיים במשא ומתן לאחר שנציגי Teamsters נטשו, ובעיות לא פתורות כמו פיצויים לעובדים במשרה חלקית מתעכבים כשהמועד האחרון מתקרב. לפי החוזה הנוכחי, השכר לעובדים חלקיים מתחיל ב-15.50 דולר לשעה וכולל פנסיה, הטבות בריאות והחזר שכר לימוד - למרות ש-UPS אמרה ל-FOX Business שהיא כבר העלתה את שכר המינימום שלה ל-16.20 דולר לשעה כדי לעמוד בדרישות הפדרליות לקבלנים ממשלתיים ואמרה שהשכר הממוצע למשרה חלקי הוא כ-20 דולר לשעה.
"אנו מצפים לפגוש את הצוותים בשולחן המשא ומתן כדי לפתור את הבעיות הפתוחות הבודדות שנותרו", אמרה UPS. "עם פקיעת החוזה עלינו לעבוד במהירות כדי להגיע לעסקה הוגנת המספקת ודאות ללקוחותינו, לעובדים ולעסקים שלנו ברחבי המדינה. התחלנו את המשא ומתן הזה כשאנחנו מוכנים להגדיל את השכר ואת ההטבות שאנו מספקים לעובדי האיגוד ומחויבים להגיע להסכם שיעשה בדיוק את זה".

"שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"
בבנק אוף אמריקה חוששים בעיקר מחולשה בשער הדולר. סבורים שהמניות בשיא, אך לא משוכנעים לגבי הכיוון העתידי בשל זרימת כספים מסיבית לשווקים ובשל האינטרס של הממשל בארה"ב בבום ושגשוג של השווקים הפיננסים
בבנק אוף אמריקה אומרים - זה הזמן להיות זהירים. "התשואות מתחילת השנה מרשימות - ביטקוין 27.5%, זהב 27.2%, מניות 14.7%, אג"ח קונצרני עד 8.2%, אג"ח ממשלתיות 7%". אלא שהדולר איבד קרוב ל-10%, לצד הנפט שירד ב-12.6%" מפרט בתחילת הדוח, מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה שסבור ששער הדולר ימשיך לרדת.
"אני רק מקווה שהשוק יעלה יותר מאשר המטבע ירד" הוא מוסיף ומעריך שהדולר לפני ירדית מדרגה נוספת.
מדד S&P 500 בשיא
מדד S&P 500, הגיע ליחס מחיר לערך בספרים (Price-to-Book) של 5.3x - שיא היסטורי. "יחס השווי לספרים של S&P 500 בשיא שמונע על ידי הקצאת 'הכל חוץ מאג"ח' ובום הבינה המלאכותית", מציין הארטנט. להשוואה, בשיא בועת הדוט-קום במרץ 2000, היחס עמד על 5.1x. בפברואר 2009, בשפל המשבר הפיננסי, היחס היה 1.6x בלבד.
"מדד S&P 500 נסחר ב-P/E קדימה של 22.5x - אחוזון 95 מאז 1988, P/E נגרר לעשור של 27.4x - אחוזון 98 מאז 1900, MSCI ללא ארה"ב ב-P/E קדימה של 14.7x - אחוזון 92 מאז 2006.
" מרווחי אג"ח השקעה אמריקאיות A+ ב-64 נקודות בסיס - אחוזון 98 ב-30 השנים האחרונות. במילים פשוטות, כמעט כל מדד הערכה שווי נמצא ברמות שיא קיצוניות היסטוריות, מה שמעלה את השאלה האם אכן 'הפעם זה שונה' כפי שנוהגים לומר בוול סטריט".
- הבנקים ירדו 2%, ארית עלתה 3%, אנלייבקס צנחה 24%
- נעילה חיובית בת"א: מדד הבנקים זינק 2%, הביטוח ב-1.2%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אינדיקטור Bull & Bear: אות ניטרלי ב-6.1 אך עם סימני אזהרה
אינדיקטור ה-Bull & Bear של בנק אוף אמריקה נשאר ברמה של 6.1, מה שמסמן עמדה ניטרלית. האינדיקטור, הנע בסקאלה מ-0 (פסימיות קיצונית) עד 10 (אופטימיות קיצונית), משלב מגוון רחב של אינדיקטורים כולל פוזיציות של קרנות גידור, טכניים של שוק האשראי, רוחב שוק המניות, זרימות למניות ואג"ח, ופוזיציות של משקיעים מוסדיים.

פייבר קפצה ב-5.5%, פירסט-סולאר זינקה ב-10%; המדדים סיימו סביב ה-0
וול סטריט פתחה את השבוע ברגיעה יחסית, כאשר המדדים המובילים סיימו כמעט ללא שינוי. המשקיעים מתמקדים באירוע המרכזי הצפוי – נאומו של יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, בסימפוזיון ג'קסון הול שייפתח ביום חמישי בוויומינג. האירוע נחשב לבמה חשובה להצהרות מדיניות מוניטריות, וצפוי לספק רמזים לגבי החלטת הריבית הקרובה בספטמבר.
הציפיות בשוק הן להפחתת ריבית כבר בהחלטה הקרובה. דו"ח התעסוקה החלש של יולי, שכלל גם תיקונים כלפי מטה לנתוני חודשים קודמים, חיזק את ההערכות להפחתה של רבע אחוז. החוזים העתידיים משקפים הסתברות של כ־80% לכך, וחלק מהמשקיעים אף מהמרים על הורדה של חצי אחוז. עם זאת, לא מעט אנליסטים מזהירים שהפחתה אגרסיבית מדי עלולה לנפח עוד יותר את בועת השוק וליצור בעיות חמורות בעתיד.
בשוק האג"ח ניכרת תנודתיות המשקפת את חוסר הוודאות. תשואות האג"ח לשנתיים ירדו בחדות החודש, מה שמאותת על ציפיות להקלה מוניטרית, בעוד תשואת ה־10 שנים עלתה קלות ל־4.34%. בבריטניה נרשמה עלייה חדה בתשואות הארוכות ל־4.74%, מה שמעיד על לחצים מתמשכים בשוקי החוב העולמיים.
במקביל, עונת הדוחות בארה"ב ממשיכה להפתיע לטובה. שיעור החברות שהצליחו להכות את תחזיות הרווח הוא הגבוה ביותר מאז 2021. לפי גולדמן זאקס, חברות רבות הצליחו להקטין את השפעת המכסים ואף ליהנות מדולר חלש, וכתוצאה מכך אנליסטים מעלים את תחזיות הרווח לרבעון הנוכחי בקצב המהיר ביותר בארבע השנים האחרונות.
- לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
- סולאראדג' זינקה 17% בעקבות פירסט סולאר שעלתה ב-11%, אפלייד מטיריאלס צנחה 14% ואיתה ירדו נובה 6% וקמט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר לכך, נובו נורדיסק הודיעה על הורדת מחירים לתרופת הסוכרת שלה והשיגה אישור חדש ל־Wegovy, סטארבקס תעלה שכר לעובדי השכר בצפון אמריקה, וסוהו האוס תימחק מהמסחר לאחר הסכם רכישה פרטי בהיקף של 2.7 מיליארד דולר. במקביל הדולר התחזק מול האירו והיין, ואילו שוק הקריפטו נחלש כשביטקוין ירד לכ־116 אלף דולר ואת'ר נסחר סביב 4,300 דולר.