עוד גל קיצוצים בטידס: פיטורים של עד 10% מהעובדים בעולם

בתחילת החודש מודיעה טידס Teads Holding -5.32%  , לשעבר אאוטבריין, על סבב פיטורים נוסף שצפוי לכלול פחות מ-10% מכ-1,800 העובדים שלה בעולם. המהלך מגיע אחרי סיבוב קיצוצים קודם ובתוך שנה חלשה במיוחד במניה ובתוצאות. המניה נסחרת כיום סביב 0.59 דולר בלבד, סמוך לשפל השנתי של 0.57 דולר, ומשקפת לטידס שווי שוק של כ-67 מיליון דולר.

שני סבבי צמצום בזמן קצר

המיזוג בין אאוטבריין הישראלית לטידס הצרפתית הושלם בפברואר השנה, בעסקה שהיקפה הוערך בכמיליארד דולר. אאוטבריין רכשה את טידס, והחברה הממוזגת אימצה את השם טידס. המטרה הייתה לחבר בין תחום המלצות התוכן שבו התמחתה אאוטבריין לבין פעילות הווידאו והטלוויזיה המחוברת של טידס, וליצור פלטפורמת פרסום גדולה יותר באינטרנט הפתוח.

עם סגירת העסקה הכריזה טידס על תוכנית צמצום ראשונה, שכללה פיטורים של כ-200 עובדים, בערך 10% מהכוח המאוחד, כאשר רוב המשרות שנחתכו היו מחוץ לישראל. לפי הערכות החברה, מהלך ההתייעלות נועד לחסוך 65-75 מיליון דולר עד 2026, בין היתר דרך איחוד של תפקידים וביטול כפילויות שנוצרו במיזוג. אחרי הפיטורים הראשונים נותרו בקבוצה כ-2,000 עובדים.

כעת, בתחילת החודש, מגיע סיבוב קיצוצים נוסף, קטן יותר בהיקפו, שצפוי לפגוע בפחות מ-10% מהעובדים. גם הפעם עיקר המשרות שנכנסות לתוך תוכנית הצמצום נמצאות בארצות הברית ובאירופה, בעוד שהפעילות בישראל נפגעת פחות. בפועל, בתוך פחות משנה מהמיזוג, טידס מנהלת שני סבבי צמצום משמעותיים, במקביל לניסיון לייצב את העסק המאוחד.

• אמזון שוב מצמצמת: 14 אלף עובדים בדרך החוצה - עוד גל פיטורים סביב AI
• סוכן ביטוח שפוטר ימשיך לקבל עמלות אחרי סיום העבודה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מניה חלשה אחרי פרסום התוצאות

בזמן שהחברה מנסה לסדר מחדש את מבנה ההוצאות, המניה מתקשה להתאושש. מאז תחילת השנה איבדה טידס חלק גדול משוויה, כולל ירידה חדה אחרי פרסום התוצאות לרבעון השלישי. שווי השוק נע סביב עשרות מיליוני דולרים בלבד, ברמה שנמוכה בהרבה מהיקף העסקה שממנה נולדה החברה הממוזגת ומהיקף החוב הפיננסי שעל המאזן.

ברבעון השלישי הציגה טידס צמיחה מהירה בהיקף הפעילות, אבל במקביל גם מעבר להפסד. ההכנסות ברבעון עלו ב-42% לעומת התקופה המקבילה והגיעו ל-318.8 מיליון דולר, בין היתר בזכות איחוד הפעילות של שתי החברות. בשורה התחתונה נרשם מעבר מרווח נקי של 6.7 מיליון דולר ברבעון המקביל להפסד נקי של 19.7 מיליון דולר ברבעון הנוכחי.

ברמת הרווחיות הגולמית התמונה שונה. הרווח הגולמי עלה ב-116% ל-105.7 מיליון דולר, ושיעור הרווח הגולמי טיפס מ-21.8% ל-33.2%. גם הרווח הגולמי בניכוי עלויות רכישת תנועה עלה משמעותית ל-130.5 מיליון דולר לעומת 59.7 מיליון דולר לפני שנה. ה-EBITDA המתואם גדל ל-19.2 מיליון דולר לעומת 11.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. חלק מהשיפור מיוחס לפעילות הווידאו והטלוויזיה המחוברת, שפועלת במרווחים גבוהים יותר.

• המשקפיים של נשיא צרפת הזניקו מניה איטלקית ב-67%
• הבנק של הבנקים: הסיפור של ה-BIS משווייץ
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המשקיעים מושכים מיליארדים מקרנות המניות בארה״ב

אחרי המספרים ברווחיות, התמונה בתזרים ובהון נראית פחות נוחה. 

קראו כאן כתבות מעניינות נוספות על החברה והשנה האחרונה שלה:

• הרווח נעלם: טידס מתקשה להתייצב אחרי המיזוג עם אאוטבריין
  
• אאוטבריין השלימה את רכישת Teads: הופכת לאחת מפלטפורמות האד-טק הגדולות בעולם
  
• אאוטבריין פספסה את הצפי בדוחות; המניה נופלת
  
• מיזוג עם מחיר כבד: אאוטבריין מפטרת 200 עובדים בעקבות המיזוג עם טידס

תזרים שלילי וחוב גבוה

ברבעון השלישי השתמשה טידס ב-23.7 מיליון דולר בפעילות התפעולית שלה, אחרי שבתקופה המקבילה הציגה תזרים חיובי של 13.7 מיליון דולר. גם תזרים המזומנים החופשי המתואם נותר שלילי, בסדר גודל של כ-24 מיליון דולר, כך שהצמיחה בהכנסות וברווח הגולמי עדיין לא מתורגמת לזרם מזומנים יציב.

נכון לסוף הרבעון מחזיקה טידס כ-138.3 מיליון דולר במזומן ובהשקעות לטווח קצר. מנגד, החוב הפיננסי שלה עומד על כ-621.6 מיליון דולר, רובו באגרות חוב בריבית של כ-10% לפירעון ב-2030. המשמעות היא יחס חוב לשווי שוק חריג, כאשר שווי המניות בבורסה נמוך בהרבה מסך החוב.

בהנהלה מציינים את תחום הטלוויזיה המחוברת ואת פתרונות הווידאו כמנועי הצמיחה העיקריים בשנים הקרובות. לפי נתוני החברה, ההכנסות מ-CTV צמחו בכ-40% לעומת השנה שעברה, והופעלו עד היום יותר מ-2,500 קמפיינים בפלטפורמות החדשות. לצד זה, טידס מדברת על מימוש סינרגיות מהמיזוג, על שילוב מאגרי הנתונים של אאוטבריין וטידס ועל התמקדות בלקוחות גדולים ובמכירות צולבות.

כך או כך, בזמן שההכנסות והרווח הגולמי עולים, סבבי הפיטורים החוזרים, התזרים השלילי והחוב הגבוה ממשיכים ללוות את הפעילות השוטפת של טידס.