רווח של 600% - קת׳י ווד מכרה מניות סירקל

קתי ווד עושה שוב בדיוק מה שהפך אותה למפורסמת - ויותר מאוחר לשנואה. מנהלת ההשקעות מכרה השבוע מניות סירקל בשווי 333 מיליון דולר, רק חודש אחרי שקנתה אותן. התוצאה: רווח של עשרות מיליוני דולרים בפרק זמן קצר. זהו שיא גם בסטנדרטים של ווד, שהייתה מלכת השוק ב-2021 לפני שהפכה לאחת הטעויות הגדולות של וול סטריט.

השאלה הגדולה היא אם ווד באמת למדה לקח מהתקופה שבה איבדה למשקיעים שלה מיליארדי דולרים, או שהיא רק נהנית ממזל טוב לטווח קצר. מכירת מניות סירקל שבועיים אחרי עלייה של 600% נראית כמו מהלך של מישהי שזוכרת איך זה להפסיד הכל במהירות. אבל התיק שלה עדיין מלא בהימורים מסוכנים, והצלחה אחת ממש לא מספיקה.

סירקל הייתה ההזדמנות המושלמת בשביל ווד להראות שהיא עדיין יודעת לזהות טרנדים לפני כולם. החברה שמנפיקה את הסטייבלקוין USDC נכנסה לבורסה רק לפני כמה שבועות, ומאז זינקה משמעותית. ווד קנתה 4.5 מיליון מניות ביום הראשון למסחר, השקעה שנאמדת ב-373 מיליון דולר. 

הבעיה עם ווד תמיד הייתה התזמון. היא מצוינת בזיהוי חברות שיעלו, אבל פחות טובה בלדעת מתי למכור. הפעם נראה שהיא למדה מהטעויות של העבר. במקום להמשיך להחזיק במניה שעלתה 600%, היא מכרה חלק מהמלאי וגרפה רווחים.

• קת'י ווד: הביטקוין בתחילת הדרך, יגיע ל-1.5 מיליון דולר
• קת'י ווד משקיעה במניות רחפנים ומצמצמת החזקות בטסלה

האמון של המשקיעים עדיין לא חזר

מה שמעניין בתמונה הרחבה יותר זה המצב של קרנות ה-ETF של ווד. למרות העלייה המשמעותית של השנה האחרונה, המשקיעים עדיין בורחים מהקרנות שלה כמו מאש. ARK Innovation ETF, הקרן הראשית שלה, רואה זרימת כספים שלילית כבר שבועות רצופים. זה אומר שגם כשהביצועים טובים, האמון של המשקיעים עדיין לא חזר.

הסיבה לחוסר האמון הזה ברורה: השנים 2022-2023 היו אסון עבור המשקיעים של ווד. אחרי שהקרן הראשית שלה עלתה 152% ב-2020, היא קרסה ב-67% ב-2022. אנשים שהכניסו כסף בשיא איבדו חלק ניכר מהכסף שלהם, ועכשיו הם נזהרים מלחזור על הטעות. גם תשואה טובה של כמה חודשים לא מספיקה כדי למחוק זכרונות כואבים כאלה.

המכירה של מניות סירקל מזכירה את מה שקרה עם אנבידיה ב-2023. אז ווד מכרה את כל ההחזקה של אנבידיה ממש כשהמניה התחילה את הזינוק בעקבות התפוצצות הבינה המלאכותית. ההחלטה הזו עלתה לקרן שלה במאות מיליוני דולרים. הפעם, לפחות, היא מכרה אחרי עלייה ולא לפניה.

• נידונה ממוות ותינצל ברגע האחרון - הסיפור על הטייקונית הוויטנאימית שהואשמה בגניבה של 12 מיליארד דולר
• מיקרון בתוצאות טובות, המניה עולה - דחיפה נוספת לתחום ה-AI
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

האסטרטגיה של ווד

האסטרטגיה של ווד מבוססת על עיקרון פשוט: למצוא חברות שיהיו דיסרפטיביות בטווח הארוך ולהחזיק בהן. הבעיה היא שהשוק לא תמיד סבלני, ותנודתיות יכולה למחוק שנים של רווחים תוך זמן קצר. מכירת מניות סירקל מראה שאולי ווד מתחילה להבין שצריך גם להרוויח מדי פעם, ולא רק לחלום על העתיד הרחוק.

הנתונים האחרונים מראים שמאז אפריל, שלוש הקרנות הראשיות של ווד עלו פי שישה יותר ממדד S&P 500. ביצועים מרשימים שמזכירים את הימים הטובים של 2020-2021. אבל השוק כבר ראה את הסרט הזה, ולכן המשקיעים נשארים זהירים. הם יודעים שתשואות גבוהות אצל ווד יכולות להפוך במהירות להפסדים עצומים.

החזקת מניות טסלה - שעדיין מהווה ההחזקה הגדולה ביותר בקרן הראשית שלה - מראה שהגישה של ווד לא השתנתה יסודית. היא ממשיכה להמר על חזון רחוק שבו מניית טסלה תזנק ל-2,600 דולר בחמש השנים הקרובות. יתכן שאילון מאסק באמת יוכיח שהמכוניות החשמליות שלו שוות את הסכום הזה, אבל יתכן גם שזהו עוד אחד מהחלומות הגדולים שלה שיגמרו בהפסדים למשקיעים.

המשקיעים הפרטיים, שהיו חסידיה הנאמנים של ווד בימי השיא, עדיין לא חוזרים. זה מסביר למה, למרות העלייה החדה בביצועים, הכסף לא זורם בחזרה לקרנות שלה. ברגע שמשקיע מפסיד 60-70% מהכסף שלו, קשה לו לחזור ולתת אמון לאותו מנהל, גם אם הביצועים משתפרים.