הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
טיקטוק
צילום: רוי שיינמן באמצעות Copilot

מאבק על עתיד טיקטוק בארה"ב: המחיר - עשרות מיליארדי דולרים

האם טיקטוק נמצאת בדרך למכירה כפויה? האנליסטים מעריכים את שווי הפעילות האמריקאית בכ-50 מיליארד דולר כשברקע ממשלת סין בוחנת אפשרות שאילון מאסק ירכוש את החברה וקבוצת משקיעים מתחרה מציעה 20 מיליארד דולר ללא האלגוריתמים השנויים במחלוקת


אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה טיקטוק אילון מאסק


בזמן שטיקטוק ניצבת בפני איום של חסימה מוחלטת בארצות הברית, אנליסטים מעריכים כי רכישת הפעילות האמריקאית של האפליקציה הפופולרית עשויה לעלות בין 40 ל-50 מיליארד דולר. ההערכה מגיעה על רקע דיווחים כי ממשלת סין שוקלת תרחיש שבו אילון מאסק ירכוש את הפעילות.


הלחץ על חברת האם ByteDance גובר לאור החלטה אפשרית של בית המשפט העליון האמריקאי לאשר חוק ביטחון לאומי. אם החוק יאושר, ענקיות טכנולוגיה כמו אפל וגוגל יספגו קנסות על אירוח האפליקציה לאחר המועד האחרון שנקבע ליום ראשון.


אנג'לו זינו, סגן נשיא בכיר ב-CFRA Research, מבסס את הערכת השווי שלו על השוואה בין בסיס המשתמשים וההכנסות של טיקטוק לבין אלה של המתחרים. לפי נתוני חברת המחקר Sensor Tower, טיקטוק מונה כ-115 מיליון משתמשים חודשיים בארה"ב, מעט פחות מאינסטגרם עם 131 מיליון, אך הרבה יותר מסנאפצ'ט, פינטרסט ורדיט.


עם זאת, הערכת השווי הנוכחית נמוכה משמעותית מההערכה של למעלה מ-60 מיליארד דולר שניתנה במרץ 2024, בעת שהקונגרס אישר את החוק הראשוני. הירידה מיוחסת למצב הגיאופוליטי המורכב ולשינויים במכפילי הענף.


חשוב לציין כי הערכות השווי אינן כוללות את האלגוריתמים של טיקטוק להמלצת תוכן, שלא יהיו חלק מעסקת מכירה אפשרית. דווקא אלגוריתמים אלה והקשר הנטען שלהם לסין עומדים במרכז טענות הממשל האמריקאי בדבר איום ביטחוני.  אנליסטים ב-Bloomberg Intelligence מציגים הערכת שווי נמוכה יותר של 30-35 מיליארד דולר, בהתחשב בעובדה שמדובר במכירה כפויה. הם מדגישים את האתגר במציאת רוכש שיכול הן לממן את העסקה והן להתמודד עם הפיקוח הרגולטורי המחמיר בנושא פרטיות המידע.


קבוצת משקיעים בהובלת המיליארדר פרנק מקורט וקווין אולירי כבר הביעה נכונות להשקיע עד 20 מיליארד דולר ברכישת הפעילות האמריקאית, ללא האלגוריתמים. אולירי טוען כי הצעתם תהיה חופשיה מפיקוח רגולטורי מכביד.


למרות התמיכה באילון מאסק, אולירי מטיל ספק ביכולתו של מנכ"ל X לקבל אישור רגולטורי לרכישה, אפילו תחת ממשל טראמפ. זאת בשל מורכבות העסקה והרגישות הביטחונית הגבוהה.

קיראו עוד ב"גלובל"

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.