מנורה גאון: השיפור בבזק יבוא מכיוונם של חברות הבת
לקראת פרסום תוצאותיה הכספיים של חברת הטלפוניה הישראלית - בזק, מעריך האנליסט מיקו מור מבית ההשקעות מנורה גאון, כי הכנסות הקבוצה ברבעון הרביעי יסתכמו ב-2.77 מיליארד שקל, גידול של 40.7% בהכנסות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד הנובע בעיקר מאיחוד הדוחות של YES ומהשינויים באחזקה בפלאפון.
בבית ההשקעות מותירים את המלצתם למניה על "קניה", במחיר יעד של 5.9. בבית ההשקעות מציינים כי, מחיר המניה עשוי להנות מרוח גבית בעקבות התקדמות בתהליך ההפרטה.
מור מעריך כי, המגמה ברבעון הנוכחי תהיה זהה למגמה שהייתה ברבעונים האחרונים, כלומר בתוצאות הכספיות של חברות הבנות (פלאפון, בזק בינלאומי ו-YES) ירשם שיפור נוסף בעוד בתחום המסורתי של חברת בזק (השיחות הנייחות) תמשך הירידה בהכנסות עקב ירידת תעריפי השיחות הפנים ארציות (ועדת גרונאו).
באשר לרווח התפעולי, מור סבור כי יסתכם ב-349.6 מיליון שקל, עליה של 45.6% לעומת הרבעון המקביל אך לא צפוי שיפור משמעותי בשיעור הרווח התפעולי והוא צפוי לעמוד על 12.6%.
מור מזכיר כי, ברבעון הרביעי 2004 תרשום בזק רווח הון לפני מס בסך של 35 מיליון שקל בגין מכירת חלקה של החברה בחברת בת שפוצלה מתוך אינטלסט. בנוסף צפויה בזק לרשום הכנסה בסך של 28.5 מליוןי שקל במסגרת הסכם פשרה עם יצרניות צינורות פלסטיק, אולם יתכן וההכנסה תרשם ברבעון הראשון של 2005. במהלך הרבעון הראשון של 2005 תרשום בזק רווח הון לפני מס בסך של 100 מיליון שקל בגין מכירת חלקה באינטלסט.
בשורה התחתונה מעריך מור כי, בזק תרשום רווח הנקי בגובה 176.8 מיליון שקל. מור מזכיר כי בשנתיים האחרונות רשמה בזק ברבעון האחרון של השנה הוצאות חד פעמיות (ברובן חשבונאיות) בסכומים של מאות מיליוני שקלים, אשר העבירו את החברה להפסד נקי.
הריבית תרד מחר ל-4.25% - איך זה ישפיע עליכם?
הסיכויים להורדת ריבית מאוד גבוהים, איך זה ישפיע על השווקים הפיננסיים ועל הכסף שלכם? וגם - 10 דברים שצריך לדעת על ריבית בנק ישראל
הנגיד, פרופ' אמיר ירון הוא שחקן הגנתי. סוג של בונקר. העיקר לא לספוג שער. לא צריך לנצח, צריך לא להפסיד. היו לו הרבה הזדמנויות לצאת למתפרצת, לכבוש ולהלהיב את הקהל. הוא יכול היה להוריד ריבית במספר הזדמנויות בעבר והיו לכך את כמעט כל התנאים הכלכליים, אבל למה לקחת סיכון ואולי להפקיר את ההגנה. הוא הולך על הכי בטוח שיש. אבל גם הוא יודע שנגמרו התירוצים למשחק הגנתי. השוק דורש כבר מזמן הורדת ריבית ורואים את זה בתמחורים של אגרות החוב והנכסים הסולידים. התנאים במשק ונתוני המאקרו תומכים בהפחתת ריבית. חוץ מזה, אצלנו יש ריבית ריאלית של 2% - אינפלציה של 2.5% וריבית של 4.5% מובילה לריבית ריאלית של 2% - זה גבוה מאוד בראייה עולמית.
ועדיין, הכל פתוח - עד שלא מורידים, הכל לכאורה פתוח, אבל הסיכויים להפחתה מחר של הריבית מאוד מאוד גבוהים. האינפלציה ירדה לתוואי ונשארת בו כבר מספר חודשים, שער הדולר נמוך, אחרי ירידה של 10% מתחילת השנה והוא בולם ומדכא עליות של מחירי יבוא. אנחנו אולי לא סיימנו את המלחמה, אבל יש סוג של הפסקת אש. גם נתוני הכנסות והוצאות המדינה עומדים בתקציב ועוד שורה של נתונים כלכליים והכי חשוב לנגיד - האינפלציה במסלול יורד. הריבית הגבוהה נועדה לדכא את האינפלציה שהיא האיום הגדול לכלכלה. הנגיד השאיר את הריבית גבוהה כי היא גורמת לירידה בהלוואות ובצריכה וגורמת לירידה בביקושים. כל זה כדי למנוע ביקושים שיעלו את המדד.
האינפלציה ירדה ל-2.5% התחזית קדימה היא לכ-2.2% ב-12 החודשים הקרובים, אז אפשר לשחרר מעט. וזו מילת המפתח - מעט. אל תצפו שירידה של רבע אחוז בריבית מ-4.5% ל-4.25% תשנה משמעותית את החזרי המשכנתא, את התשלום בגין הלוואות. זה יהיה בשוליים.
איך הפחתת הריבית תשפיע על הכסף שלכם?
ההורדה הצפויה מגיעה לאחר 14 החלטות רצופות שבהן הריבית נותרה ללא שינוי והנה ההשפעות שצפויות להיות לה:
- בנק ישראל רומז שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה?
- הנגיד מודאג מחרם על תוצרת ישראלית, סיום המלחמה לא מבטיח הורדת ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתחיל במשכנתאות: השינוי הצפוי ישפיע ישירות על נוטלי משכנתאות והלוואות בריבית משתנה. במשכנתא ממוצעת של מיליון שקל ל-25 שנה, הורדה של 0.25% תוביל להפחתה של כ-70 שקל בהחזר החודשי. גם ההלוואות שלכם במסלול משתנה יוזלו בשיעור של 0.25%.
בנק ישראל הוריד כצפוי את הריבית
אחרי קרוב לשנתיים ללא הפחתה: בנק ישראל מוריד את הריבית ב-0.25% על רקע אינפלציה של 2.5% בתוך היעד והרגיעה הביטחונית
האינפלציה השנתית התמתנה, ועומדת בשני המדדים האחרונים על 2.5%. החזאים צופים שבסוף השנה תחול עליה מסוימת באינפלציה, ולאחר מכן היא תרד ותתייצב בסביבת מרכז היעד.
הפעילות הכלכלית במשק התאוששה בחדות במהלך הרבעון השלישי. התוצר התרחב בקצב של 12.4% במונחים שנתיים, אך רמתו עדיין נמוכה ממגמתו ארוכת הטווח.
שוק העבודה נותר הדוק. היחס בין מספר המשרות הפנויות למספר המובטלים עודנו גבוה, וקצב עליית השכר הוסיף לעלות.
בחודש אוקטובר הוסיפו מחירי הדירות לרדת זה החודש השביעי ברציפות, ונמשכה מגמת ירידה במספר העסקאות לרכישת דירה.
מדדי המניות המקומיים עלו ובלטו לטובה ביחס לעולם. פרמיית הסיכון, כפי שבאה לידי ביטוי במרווח ה-CDS ירדה בתקופה הנסקרת, והיא שוהה ברמה הגבוהה במעט מרמתה טרם המלחמה. מרווחי האג"ח הממשלתי הוסיפו לרדת.
- נשיאת הפד של בוסטון מתנגדת להורדת ריבית נוספת בדצמבר
- מה זאת ריבית פריים, על ההבדל בין ריבית קבועה למשתנה - 10 סוגי ריביות שונות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מאז החלטת הריבית האחרונה, נרשם ייסוף בשיעור של 1.3% בערכו של השקל מול הדולר ו-2.9% מול האירו. במונחים נומינליים אפקטיביים יוסף השקל ב-2.2%.
הרחבה מיד
