בנק איגוד נותן למכתשים המלצת "תשואת שוק" ואפסייד של 7.6%
לאחר שהבוקר התפרסה הורדת המלצתם של מריל לינץ' על מכתשים אגן ל"נייטרלי" בעקבות אזהרת הרווח של החברה לרבעון הרביעי של 2007. חוזרים היום בבנק איגוד לסקר את חברת מכתשים-אגן בהמלצת "תשואת שוק" וקובעים למניית החברה מחיר יעד של 35 שקל, הגבוהה ב-7.6% למחיר הסגירה אמש.
האנליסט דורון דגול מציין, כי הסקירה מתבססת על סמך דוחותיה הכספיים של החברה עד לרבעון השלישי של 2007 ומפגש עם הנהלת החברה ובהתבסס על סקירה וניתוח של שוק האגרו-כימיה בו החברה פועלת. ההמלצה מתייחסת גם לאזהרת הרווח שפרסמה החברה ביחס לתוצאות הרבעון הרביעי.
דגול מדגיש בסקירתו, כי שנת 2006 הייתה שנה קשה לענף החקלאות העולמי שסבל מתנאי אקלים קשים במקומות רבים בעולם. המצב השפיע באופן ישיר על החברות הפועלות בתחום כדוגמת מכתשים אגן שחוותה ירידה ברווחיות הגולמית והתפעולית ואף רשמה הפסד ברבעון האחרון של 2006 (אם כי ההפסד נבע גם ממחיקות חד פעמיות).
הביקושים קטנו, המחירים נשחקו ועלות חומרי הגלם עלתה. שנת 2007 הביאה איתה שיפור משמעותי בתנאי האקלים ברוב חלקי העולם, ביקושי שיא למוצרי חקלאות שנבעו בין היתר מעלייה בביקוש למוצרי דלק תחליפים כדוגמת אתנול עקב מחירי הנפט הגבוהים ועלייה חדה במחירי הסחורות החקלאיות.
דגול מוסיף, כי בחודש מרץ 2007 החליטה חברת מכתשים אגן על מדיניות רה-ארגון מקיפה שתייעל את המבנה הארגוני של החברה. השפעת התוכנית החלה לקבל ביטוי מסוים כבר בשנת 2007 אך עיקר השפעתה צפוי להתבטא ב-2008 ואולי גם קצת ב-2009. מטרת התוכנית השגת שני יעדים מרכזיים:
1. חיזוק מעמדה של החברה כחברה בינלאומית אשר המיקוד העיקרי שלה הוא שיווק ברחבי העולם. לצורך כך לרכז סמכויות נרחבות יותר בהנהלות המקומיות ברחבי העולם.
2. השלמת המיזוג התפעולי בין מכתשים ואגן כולל איחודן של פונקציות שונות בתחום רכישת חומרי הגלם, מכירות וכו' אשר יביאו לייעול, אופטימיזציה והוזלת עלויות של מתקני הייצור ושרשרת האספקה.
עד עתה לפי הנהלת החברה, התוכנית עומדת בקצב המתוכנן ואף מהר מכך וכבר מוזילה באופן חלקי את העלויות. עם זאת, שולי הרווח עדיין יורדים עקב שחיקות מחירים שולי רווח נמוכים בקוטל העשבים גליפוסט . אחת ההחלטות שנגזרו מביצוע תוכנית הרה-ארגון הייתה להפסיק את מדיניות הדיבידנד ובשנה האחרונה לא ביצעה החברה חלוקת רווחים. לדברי מנכ"ל החברה, בכוונתם לצאת בהודעה יחד עם פרסום הדוחות השנתיים לשנת 2007 על מדיניות חלוקה חדשה. קודם לכן, קבעה המדיניות חלוקת 50% מהרווחים ובשנת 2006 עמדה תשואת הדיבידנד על כ- 2.9%.
