חודש לאחר ההתבטאות החריפה של מנכ"ל אורנג' במצרים, וקצת פחות לאחר שהגיע ארצה כדי להתנצל - פרטנר ואורנג' העולמית חתמו על הסכם  שמעלה על הנייר את האפשרות לסוף דרכן של חברות התקשורת.

עיקרי ההסכם: החברות יעשו מחקר שוק על מנת להעריך את מיצובה של פרטנר בשוק התקשורת בישראל. לשתיים תעמוד הזכות לסיים את הסכם רישיון השימוש במותג אורנג' במידה ופרטנר לא תממש זכות זו בתוך 12 חודשים. אם לא יחודש הסכם הרישון יתאפשר לשתי החברות לסיים את הסכם הרישיון במהלך השנה שלאחר סוף החוזה הנוכחי.

בנוסף, ההסכם קובע כי פרטנר תקבל 40 מיליון אירו ממועד חתימת ההסכם ועד להשלמת מחקר השוק. במידה והסכם רישיון המותג לא יחודש בתוך 24 חודשים - ישולם לפרטנר סכום נוסף של 50 מיליון אירו. מדובר בפיצוי של 380 מיליון שקלים, לחברה שנסחרת כעת בשווי של 1.65 מיליארד שקלים - כלומר מדובר בסכום עתק עבור פרטנר. בעניין זה, קשה שלא לשים לב ביום חמישי האחרון מניית פרטנר פתאום טסה לסגירה בעלייה של 14%, מישהו אמר מידע פנים?

מניית פרטנר עולה כעת 3.5% במחזור ער.

תחילתה של הדרמה החלה מוקדם יותר החודש כאשר מנכ"ל אורנג' העולמית, סטפן רישאר אמר בפני המצרים כי אם היה יכול "היה מתנתק מחברת אורנג' הישראלית (פרטנר) כבר מחר בבוקר". לטענתו הוא היה רוצה לעשות זאת אך נמנע מקנסות כבדים בשל חוזים שחתומים אל מול החברה.

• פרטנר: צמיחה מתונה אך עקבית גם ברבעון השלישי
• נטפליקס תקפיץ את פרטנר - ואיך זה קשור למע"מ?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אורנג' העולמית תרצה בזמנו את רצונה לסיים ההיקשרות לא בגין גוון פוליטי, אלא כי החברה אינה מעוניינת להמשיך התקשרויות עם חברות שבהן היא לא המפעילה הישירה.

אורי ליכט, מנהל המחקר ב-IBI: "עד כמה ההסכם דרמטי? להערכתנו מאוד מאוד, סכום הפיצוי שפרטנר תקבל מהווה כ-23% משווי השוק של החברה ערב ההסכם ואחרי העליות החדות במניה  וכ-10% משווי ה-EV של פרטנר. להערכתנו אם יש משהו שלמדו מהתחרות הפרועה בענף בשנים האחרונות זה העובדה ששווי המותגים נשחקו מאד והם כמעט לא מאפשרים לגבות פרמיה משמעותית. בדוחותיה השנתים של פרטנר אפשר לראות כי הוצאות החברה על פרסום ויחסי ציבור בשנת 2014 עמדו על 49 מיליון שקלים. כך שסכום הפיצויים שפורסם אשר מהווה פי 8.5 מסכום זה הוא דיי והותר כדי לפצות את החברה ולאפשר מהלך אגרסיבי מאד של מיתוג מחדש."

ליכט ממשיך ואומר כי "עוד דרך לראות עד כמה ההסכם הוא משמעותי. פרטנר חידשה את ההסכם מול אורנג' רק באפריל האחרון, ההסכם המחודש לא פורסם אך על פי הכתבות בעיתונים הוא עמד על כ 10-15 מיליון שקל בשנה. נניח אמצע הטווח 12.5 מיליון שקל בשנה. כעת ניתן לדוגמה מכפיל 10 על ההסכם נקבל כי שוויו 125 מיליון שקל. הסכם הפיצוי עומד כאמור על 420 מיליון שקל.בשורה מצוינת לפרטנר בשורה פחות טובה לסלקום לשאר המפעילים אשר צפויים להתמודד בטווח הלא רחוק עם קמפיינים אגרסיביים מאוד של פרטנר."

• ריטיילורס ירדה 5.8%: דוחות נייקי חושפים חולשה עולמית ומשפיעים על זכיינים
• אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מיליארד שקל בייבי - עמירם לוין בתשואה חלומית