שטראוס: TPG מעוניינת לצאת מפעילות הקפה; "הנפקה עשויה להציף ערך"
קרן ההשקעות TPG הודיעה לקב' שטראוס כי היא מעוניית לצאת מפעילותה בשטראוס קפה. הקרן השקיעה לפני כחמש שנים 293 מיליון דולר תמורת 25.1% ממניות שטראוס קפה ששקפו שווי חברה של 1.2 מיליארד דולר. היום כאמור הודיעה שטראוס כי בוחנת ביחד עם הקרן אפשרויות אקזיט לפעילות הקרן בשטראוס קפה.
ל-TPG הייתה אופציה לרכוש 10% נוספים בשטראוס קפה עד סוף 2010 בתמורה ל- 106 מיליון אירו - אופציה שהוערכה ולא מומשה עד שפגה ב-2011 כאשר פעילות הקפה בתקופה הזו סבלה מהיחלשות הביצועים באירופה (ואף מחיקה של חלק מן האזורים).
ליאת גלזר, אנליסטית באקסלנס ברוקראז' התייחסה לנושא כשכתבה כי, "הרציונאל מאחורי כניסתה של TPG לפעילות הזו הייתה לנצל את היכולות שלהם כקרן פרייבט אקווטי על מנת לבצע רכישות של חברות קפה בעולם.
מנגד, הרציונאל של TPG מצידה היה לבצע אקזיט לאחר מספר שנים וללא ספק 5שנים זה זמן הגיוני לכך".
"כרגע הצדדים נמצאים בתהליך ראשוני של מציאת פיתרון כאשר כיום לא קיימים לוחות זמנים למהלך כל פרק זמן מחודשים לשנה אפשרי.
בין האפשרויות העומדות על הפרק:
- הכנסת משקיע שיחליף TPG.
- רכישת חלקה של TPG ע"י שטראוס - לצורך כך סביר כי שטראוס תממן את הפעילות באמצעות גיוס חוב ו/או הון.
-הנפקה של חברת הקפה - בנקודה זו העלייה ברווחי פעילות הקפה הינה בהחלט מגמה חיובית וכאן השאלה באיזה שוק תונפק הפעילות והאם השווקים הפיננסים יתמכו בכך".
גלזר מסכמת כי, "בשורה התחתונה, לא מדובר בבשורה מפתיעה במיוחד כאשר היה ידוע ש TPG נמצאים בשותפות לזמן מוגבל וכי זו איננה שותפות אסטרטגית. באשר לשאלה האם מהלך זה חיובי או שלילי? התשובה היא תלוי. כמובן כאשר הנקודה העיקרית הינה באיזה אופן ולפי איזה שווי ימומש חלקה של TPG".
במידה ושטראוס ירכשו את החלק של TPG למעשה אין בכך שינוי מהותי לשווי של שטראוס. מנגד, במקרה של הנפקה ציבורית המהלך עשוי להציף שווי לחברה ויכולת תמחור עתידית לכלל הפעילות. בכל מקרה קשה להעריך באיזה מכפיל יתמחרו את הפעילות וזה בהחלט תלוי גם במכפילים המקובלים אצל חברות אחרות בעולם. הייתה לחברה תקופה פחות טובה במזרח אירופה ב-2009-10 ולאחרונה היא נהנית מתקופה טובה יותר בברזיל ופוטנציאל מרוסיה."
- 3.ואת זה אתם אומרים אחרי ששתיתי את הקפה היומי שלי.. (ל"ת)איציק ר 04/07/2013 13:09הגב לתגובה זו
- 2.חחחח 04/07/2013 12:40הגב לתגובה זובישראל חצי מליון יוצאים לרחובות והולכים לשמוע את אייל גולן.. איזו בדיחה של אזרחים...כמה הפחד שולט באזרחים. מדינת קרקס. במקום אחר שיוצאים חצי מליון אזרחים לרחובות מצטרפים עוד מליון למחרת וראש הממשלה וכל השרים וח'כ הכנסת מתפטרים . אבל בישראל...חחחחחחחחחחח איזה אזרחים שמעטס.סמרטוטים אחד אחד
- 1.'קרי 04/07/2013 12:26הגב לתגובה זוולהגלות אותם מהארץ לעשר שנים. אלה המשפחות: משפחת שטראוס משפחת ליבנה משפחת אריסון-להלאים ממנה את הבנק מפחשת עופר משפחת פישמן משפחת תשובה ויש עוד כמה .....ברגע שהמשפחות שציינתי יוגלו מהארץ וונעקל את כל הנכסים שלהם...המצב פה יהיה הרבה יותר טוב. וזאת רק ההתחלה. לאחר מכן צריך לפטר את לכ נערי האוצר ולעתבוע אותם אישית על מליונים ! כולל את שר האוצר וראש הממשלה. ולעשות סדר חדש במדינה!
"כדאי להיות עכשיו בנכסים נזילים כדי לנצל את המימוש לכשיגיע"
"תור הזהב של 2024-2025 לא יחזור": אמיר חדד, מנהל ההשקעות הראשי בברומטר מסמן את ההזדמנויות החדשות בשוק האג"ח, מסביר למה הוא מעדיף את המח"מ הבינוני בממשלתי, על תמהיל של 50-50 בין שקלי לצמוד, למה המרווחים בקונצרני לא מצדיקים את הסיכון ולמה הוא נזהר מאג"ח נדל"ן למגורים
"היה מישהו שאמר לי ב-2009, (שהייתה שנה פנומנלית): 'הלוואי שכל שנה תהיה ככה'. עניתי לו שזה אפשרי, בתנאי שהשנה שלפניה תהיה כמו 2008", אומר בחיוך אמיר חדד, מנהל תיקים והאנליסט הראשי בבית ההשקעות "ברומטר".
אנחנו בנקודת זמן מעניינת בשוק. שוק שמסכם שנתיים חריגות בעוצמתן עם עליות מצטברות של כ-80%. אתם בטח שמעתם כבר עשרות תחזיות על מה שהיה ומה שהולך להיות, אבל כדאי לכם לשמוע מה יש לחדד לומר בנושא. חדד נמצא בשוק כבר 25 שנה, יש לו הסמכה בכלכלה ומינהל עסקים מאוניברסיטת בר-אילן, והוא כבר ראה מקרוב את השוק המקומי והעולמי במחזורי הגאות והשפל של שני העשורים האחרונים. אנחנו אוהבים לגלגל איתו שיחה מפעם-לפעם ולקבל ממנו את הסתכלות מאקרו. בפעם האחרונה שדיברנו הוא טען שאג"ח עדיף על מניות ולא חסך ביקורת מהנגיד - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"
"אנחנו אחרי שנתיים חזקות מאוד בשוק הישראלי", הוא אומר היום. "קשה לי לראות את 2026 משחזרת את העוצמה הזו. השוק לא זול, ואנחנו נצטרך לקבל פה מימוש מתישהו".
מסיימים
שנה. איך אתם בברומטר?
“אנחנו בסך הכול בסדר. הייתה שנה מאוד טובה בתוצאות, אחת השנים היותר טובות. אבל צריך לשים את זה בפרופורציה. 2024 גם הייתה שנה טובה, והשוק בארץ עלה בערך 30%. אנחנו כבר בעצם בשנתיים מאוד חזקות בשוק הישראלי, בסיכום של מעל
80% בשוק".
- האנליסט שממליץ לכם - תמכרו מניות, תקנו אג"ח
- "הפרמיה באג"ח עם הדירוגים הנמוכים לא אטרקטיבית, הייתי נשאר בגבוהים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז מה אומרים למי שנמצא בחוץ או מחפש איפה 'לחזק' - מה לעשות עכשיו לדעתך?
"אף פעם אי אפשר לדעת, אבל הגישה של להיות 0 או 1 היא גישה לא נכונה. מה שאנחנו עושים בנקודת הזמן הזאת היא שלקוחות שרוצים להיות במסלול של 30% מניות, אז נתחיל
ב-15%-20. לקוחות שרוצים להיות ב-50%, אנחנו מכוונים אותם כרגע ל-30%-40. הרעיון הוא לא להיות בחוץ, קצת להוריד מינון".
אז אתה חושב שצריך פה 'ניעור' מסוים, שתיקון הוא משהו שיכול-צריך להגיע?
"אני
חושב שכן. אנחנו נצטרך לקבל פה איזשהו מימוש מתישהו.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמדד הביטוח ירד 1.3%, הנדל"ן הוסיף 1.9% בהובלת עזריאלי; ת"א 35 עלה 0.9%
לקראת סיום המסחר, מדד הביטוח חזר למומנטום השלילי של ימי המסחר האחרונים וצנח; נקסט ויז'ן תפרסם יעדים חדשים ל-2026 - המשקיעים מתרגשים והמניה קפצה; איסתא וישראייר מרחיבות את שיתוף הפעולה ביניהן - האם זה Win-Win? עזריאלי מתחזקת ומנוע הצמיחה של חוות השרתים
מעלה הילוך בנורווגיה; בית שמש בהקצאה פרטית למוסדיים עם דיסקאונט של 5.7% - למה המניה בכל זאת טיפסה?
שער הדולר דולר שקל רציף עומד על 3.19 ואנחנו בדרך להשלים שנה שלמה שבמהלכה התחזק השקל בכ-12.6%.
הביטחוניות נמצאות היום בפוקוס. נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן קפצה לאחר שהודיעה כי תפרסם בעוד שבוע את הערכת ההכנסות שלה ל-2025 וגם יעד חדש ל-2026, השוק זוכר את עסקת הענק עליה דיווחה רק לאחרונה, העסקה הכי גדולה שלה היסטורית הזמנה של כ-77 מיליון דולר, כזאת ששווה ל-86% מהיקף ההכנסות שלה בתשעת החודשים עליהם דיווחה, כנראה שבאמת יש למה לצפות, חן גולן כבר רמז לכם בראיון שעשה איתנו שההפתעות בדרך: יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק"
מכאן אנחנו ממשיכים גם למב"ש. בית שמש 4.61% עלתה היום למרות שעשתה הקצאה פרטית גדולה שזה דבר שלרוב מוריד מניות. אבל צריך להסתכל על הדברים בקונטקסט, זו הקצאה ענקית למוסדיים, אמנם עם דיסקאונט של כ-6% אבל מצד שני זה סכום של 200 מיליון שנכנס לחברה ונותן לה גמישות תפעולית וגם אפשרות לבצע רכישות מעניינות בקרוב, זו לא השערה, זו לשון ההודעה לכן זה מוביל לעליה מתונה (שהייתה חזקה יותר בתחילת יום המסחר) מב"ש: הקצאה פרטית למוסדיים בדיסקאונט של 5.7%
אקסון ויז'ן אקסון ויזן 28.42% טסה היום אבל המשקיעים כנראה (שוב) לא קראו את האותיות הקטנות. חברת ה-AI הביטחונית עדכנה על קבלת הזמנה הזמנה מתאגיד גדול - שניתן להניח שזהו לאונרדו, מסמיכות הפרסומים והאסמכתא, ברמת הכותרת אקסון כותבים שזוהי הזמנה בהיקף של 1.24 מיליון דולר, זו אגב הזמנה שלכשעצמה לא אמורה להיות משמעותית, גם לא לאקסון ויז'ן שנדרשת לתזרים מיידי של מזומנים וכל שכן לתאגיד הגדול שמבחינתו שורף מיליונים רבים על מו"פ. אבל המשך ההודעה מגלה לנו שהיקף ההתקשרות קטן בצורה משמעותית. יש מנגנון זיכוי, אולי סוג של בארטר בין הצדדים שתורם 1.15 מיליון דולר לעסקה כך שאנחנו נשארים עם כ-90 אלף דולר וגם הם נפרסים על 2026-2027 כלומר כ-3.7 אלף דולר או כ-11 אלף שקל בחודש - זה כל הסיפור של הזמנת הענק של מליון הדולר - מיליון דולר לאקסון ויז'ן על פרויקט AI? תקראו את האותיות הקטנות
- ארפי אופטיקל נפלה 6.8%, אלרוב נדל״ן יורדת 5.8%, שוב אנרגיה התחזקה 3.3%; הבנקים והביטוחים טיפסו עד 1.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קבוצת איסתא איסתא 2.06% וישראייר ישראייר גרופ חתמו על תוספת להסכם האסטרטגי בין החברות, שנחתם במקור בנובמבר 2024, במסגרתה הוארכה תקופת ההתקשרות עד ל-31 במרץ 2036 והורחב היקף הקצאת המושבים לאיסתא. ההסכם הזה הוא WIN-WIN אבל יותר חשוב לישראייר, החברה כבר דיווחה ברבעון השלישי על עליה בנתח השוק אבל ירידה בתפוסה, ירידה שמוסברת מהחזרה הגדולה של חברות תעופה זרות לשוק והתחרות שגדלה על הנוסע הישראלי. ברבעון השלישי ישראייר הטיסה כ-807 אלף נוסעים לעומת 566 אלף בשנה שעברה, והגדילה את נתח השוק מ-11.66% ל-13.76%. גם באוקטובר נמשכה מגמת הצמיחה, עם נתח שוק של כ-11.44% והטסת 205 אלף נוסעים. מנגד, שיעור התפוסה ירד בכ-7% ל-83% כך שהעסקה עם איסתא חשובה לישראייר מאוד בייחוד שוויז בדרך לארץ ומתכוונת להקים בסיס מקומי לקראת אמצע 2026.
