מידרוג קובעת דירוג ראשוני לניו-מד אנרג'י: A1 עם אופק יציב
על רקע ביקושים גוברים לגז טבעי ופרויקט להרחבת ההפקה בלוויתן, מידרוג קובעת דירוג A1 עם אופק יציב לשותפות ניו-מד. החשיפה למצרים וירדן מהווה יתרון תזרימי אך גם סיכון אסטרטגי
שותפות הגז ניו-מד אנרג'י מקבלת דירוג אשראי ראשון מסוגו מיידי מידרוג: A1.il עם אופק יציב. הדירוג משקף תמהיל מרשים של חוזי מכירה ארוכי טווח, ביקושים הולכים וגוברים לגז טבעי, רווחיות תפעולית גבוהה ויכולת מוכחת להפחתת חוב. עם זאת, הדירוג גם לוקח בחשבון
את ריכוזיות הפעילות במזרח הים התיכון, תלות גבוהה בשני לקוחות עוגן - מצרים וירדן ואת השפעות הסביבה הגיאופוליטית באזור.
ניו-מד אנרג'י, המחזיקה בכ-45% ממאגר לוויתן, נהנית ממעמד עסקי חזק בשוק המקומי והאזורי, כשהיא אחראית לכ-40% מהפקת
הגז בישראל בשנת 2024. הדירוג שיקף את יציבות הביקושים לגז טבעי, בעיקר על רקע השבתה הדרגתית של תחנות כוח פחמיות, גידול באוכלוסייה, והרחבת השימוש ברכבים חשמליים. לצד אלו, הסכמי ייצוא מחייבים (TOP) עם מצרים וירדן משפרים את ודאות התזרים ומקנים רף תחתון להכנסות.
עם זאת, הדירוג מתחשב גם בסיכונים לא מבוטלים, בראשם ריכוז לקוחות קיצוני: 88% מהכנסות השותפות בשנת 2024 הגיעו ממצרים (62%) וירדן (26%). שוק הייצוא מייצר רווחיות גבוהה, אך גם תלות במדינות בעלות דירוג אשראי נמוך ורגישות פוליטית, כאשר כל הפרה של חוזה משמעותי עלולה להשפיע מהותית על התוצאות הפיננסיות. אף שבמלחמת "חרבות ברזל" הייצוא נמשך כסדרו – הסיכון ממשי.
מאגר לוויתן צפוי להגדיל את כושר ההפקה שלו מ-12 ל-21 BCM בשנה באמצעות שני שלבים עיקריים: הנחת צינור שלישי והוספת מתקני
הפקה תת-ימיים. עד שנת 2027 צפויה ההפקה להגיע ל-14.2 BCM, ובעקבות כך גם הגידול ביצוא, בעיקר למצרים. ב-2025 תידרש השותפות להשלים השקעות מהותיות של כ-485 מיליון דולר בהרחבת המאגר ושדרוג מערכות ההולכה, ובמקביל תתמודד עם תשלומי חוב משמעותיים בגובה של כ-600 מיליון
דולר.
- עימות בין ישראל וארה"ב על הגז: עסקת היצוא למצרים תקועה
- יוסי אבו: "השוק מפספס את ניו מד" - מאיפה יגיע האפסייד בהמשך?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות זאת, לניו-מד כרית הונית איתנה של כ-1.84 מיליארד דולר ויחס הון למאזן של כ-45%, לצד יתרות נזילות של מעל 430 מיליון דולר. ה-EBITDA הצפוי ל-2025 מוערך בכ-600 מיליון דולר, וצפוי לעלות עד 780 מיליון דולר בשנתיים הבאות. גם תחת
ההנחה של ירידת מחירי נפט (60 דולר לחבית), השותפות צפויה להציג רווחיות תפעולית מרשימה של 65%-70%.
במידרוג מציינים כי הדירוג A1 עם אופק יציב משקף אמון ביכולת של ניו-מד לשמור על פרופיל פיננסי חזק גם תחת תנאים מאתגרים. חוזים ארוכי טווח,
רמות מינוף סבירות ויכולת השקעה מוכחת מאזנים את הסיכונים האזוריים והתלות בלקוחות ספציפיים. בהינתן המשך שמירה על יחס חוב ל-EBITDA סביר, ודיבידנדים שאינם חורגים מהנחות הבסיס, הדירוג הנוכחי נראה יציב. עם זאת, שחיקה בתזרים או קיפאון רגולטורי עשויים להפעיל לחצים
שליליים בעתיד.
- 1.אנונימי 07/07/2025 22:06הגב לתגובה זוכי בתכלס.. מה כבר יכול להשתבש אצל תשובה
פועלים: רווח נקי של 2.8 מיליארד שקל; התשואה להון 17.6%
בנק הפועלים מסכם רבעון שלישי עם רווח נקי של כ-2.8 מיליארד שקל ותשואה להון של 17.6%, עם זאת בנטרול רווח חד פעמי הרווח עמד על כ-2.4 מיליארד ותשואה להון של 15.2%
בנק הפועלים פועלים -1.13% מפרסם את דוחותיו הכספיים לרבעון השלישי של שנת 2025.
הבנק מסכם את הרבעון השלישי של שנת 2025 ברווח נקי בסך 2,758 מיליון שקל בהשוואה ל-2,542 מיליון שקל ברבעון הקודם ול-1,905 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הגידול ברווח הנקי ברבעון הושפע מגידול בהכנסות בסך 432 מיליון שקל (רווח של כ-380 מיליון שקל נטו, לאחר השפעת המס) בשל סכומים שהתקבלו בקשר עם הסדר הפשרה בתביעה בקשר עם חקירת המס האמריקאית.
הרווח הנקי ברבעון השלישי בנטרול הסכומים כאמור עמד על 2,378 מיליון שקל. העלייה ברווח מול הרבעון המקביל נבעה בעיקרה מגידול בהכנסות על רקע הצמיחה בהיקפי הפעילות.
- פיץ' מעלה את אופק הדירוג של הבנקים; קדימון לעדכון הדירוג של ישראל?
- הרווחים של הבנקים - מה גרם לקפיצה הגדולה ולמה יש סיכוי שהם יעלו בהמשך?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שיעור התשואה להון על הרווח הנקי עמד ברבעון השלישי על 17.6% בהשוואה ל-16.7% ברבעון הקודם ול-13.6% ברבעון המקביל אשתקד. שיעור התשואה להון על הרווח הנקי המנוטרל כאמור עמד ברבעון השלישי על 15.2%.
אורן שקדי סמנכ״ל כספים ופיתוח עסקי פיננסי, מימון ישיר קרדיט: עופר חג'יובמימון ישיר: "האיגוחים דוחפים אותנו קדימה - אבל ברכב יש עוד עבודה"
מימון ישיר מימון ישיר מימון ישיר -0.3% פרסמה את דוח הרבעון השלישי וזינקה לאור התוצאות. לאחר שפתחה את 2025 עם רבעון ראשון שבו הרווח הנקי עמד על 20.1 מיליון שקל, רבעון שני שגם בו נראתה ירידה ברווח הנקי ל-17.5 מיליון שקל, החברה הציגה רבעון שלישי עם זינוק משמעותי בשורת הרווח, 77% לעומת הרבעון המקביל, ועמדה על 66.8 מיליון שקל , ובהתאם, המנייה זינקה.
רוב הרווחים הגיעו ממגזר המשכנתאות, בעוד מגזר הרכב המשיך להראות שחיקה, והחברה בעיצומו של תהליך התייעלות שיבוא לידי ביטוי ב-2026. ישבנו לשיחה עם אורן שקדי, סמנכ"ל הכספים של החברה, כדי להבין את השינוי יותר לעומק.
ספר לנו על מהלכי האיגוח שבמגזר המשכנתאות
אנחנו נוקטים כבר מזה הרבה שנים במודל שנקרא מודל היברידי. מודל היברידי נפוץ מאוד בחו"ל, ובמסגרתו, חברות אשראי, מחזיקות בחלק מתיק האשראי במאזן שלהם, ואת חלקו הן מוכרת לצדדים שלישיים כדי לשפר את התשואה להון. הדבר גם מאפשר פינוי אשראי להעמדה של הלוואות חדשות. בסקטור הרכב, זו פרקטיקה מקובלת שלנו כבר שנים, ויש הרבה מאד שחקנים שאנחנו פועלים מולם, כמו בנקים, חברות כרטיסי אשראי, גופים מוסדיים ועוד. גם במשכנתאות אנחנו מבקשים ליישם את אותה אסטרטגיה, ולאגח חלק מהתיק.
במשכנתאות זה נמצא יחסית בשלב ראשוני. עשינו שני איגוחים, עסקה אחת בסוף 2024, ברבעון הרביעי, והשניה ביולי השנה, במהלך הרבעון השלישי. בשני המקרים עשינו עסקאות מול הגופים המוסדיים. זו רק אחת השיטות שבאמצעותה אפשר לבצע מכירת תיקים. מבחינת הלוואות על רכב, למשל, אנחנו מבצעים עכשיו עסקאות פרטיות. כך שאפשר לבצע את זה במגוון שיטות ועם מגוון של שחקנים.
- מימון ישיר קופצת בעקבות זינוק של 77% ברווח הנקי, לאור צמיחה בפעילות המשכנתאות
- מימון ישיר: "צופים שיפור משמעותי בשנה הבאה"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המשכנתא הראשונה שהחברה העמידה היתה בסוף יוני 2022, כך שמבחינתנו הצלחנו לבצע כבר את האיגוחים, אבל גם כאן יש עוד כר נרחב להמשך פעילות, כלומר היום זה איגוחים ברצף מוסדי, ומחר כבר נרחיב את זה למעגלים נוספים, לשותפים חדשים ולגורמים נוספים בשיטות אחרות, אולי עסקאות פרטיות, לא מדורגות כמו שאנחנו עושים ברכב.
