הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט
אפל מחשבים סלולר פלאפון
צילום: Istock

פסגות: "המחירים הגבוהים של האייפון הם שהובילו לצניחה באפל"

בבית ההשקעות מייחסים את תג המחיר ההיסטורי של 1000 דולר לצניחה החדה במכירות של אפל, כשלטענתם, קשה להצדיק מחיר כל כך גבוה מבחינה טכנולוגית
נועם בראל | (2)
נושאים בכתבה אייפון אפל מניה פסגות

בית ההשקעות פסגות פרסם היום התייחסות לדו"חות אפל, כשלדברי האנליסטים של החברה, המחירים הגבוהים שבחרה לתת אפל לסדרת מוצרי האייפון האחרונים הם הסיבה העיקרית לצניחה החדה במכירות החברה.

לדברי האנליסטים של פסגות, נעם פינקו ועידו שגיא: "אפל מנמקת את התוצאות החלשות בעיקר בחולשה בסין והנתונים אף מורים על כך שההתדרדרות שם נמשכת. עם זאת, ולמרות שהחברה נוטה לייחס זאת להאטה הכללית בסין ולמתיחות עם ארה"ב, קשה להתעלם גם מההחלטה התמוהה יחסית של החברה להקפיץ באופן דרמטי יחסית את מחירי מכשיריה החדשים, שהמוביל בהם נושא תג מחיר היסטורי של כ- 1000 דולר".

"המחיר גבוה מאוד, במיוחד כאשר קשה להצדיק אותו מבחינה טכנולוגית. בהודו לדוגמא, המחיר הממוצע שמוציא הצרכן על סמארטפון הינו כ- 125 דולר. בנוסף, אפל מצמידה מחיר דולרי למכשיריה, גם מחוץ לארה"ב, כך שגם מגמת התחזקות הדולר לא תרמה לתמחור היחסי מחוץ לארה"ב".

"לאחרונה התקבלו אינדיקציות שהחברה החלה להוריד מחירים, במיוחד בסין. למרות זאת, עדיין ישנם קשיים במכירות שם, עובדה שיכולה להעיד על בעיה נוספת שאינה קשורה רק לתמחור.הבעיה הנוספת, היא כזו שפחות אוהבים לדבר עליה וייתכן שאינה נוגעת רק לאפל. המתיחות בין ארה"ב לסין ובפרט ההאשמות כנגד Huawei מובילים למחאה צרכנית בסין, זו עלולה אף עלולה לגבור בהתאם להתפתחויות".

בפסגות מחדדים את חשיבות השוק הסיני עבור אפל ואומרים כי "הוא לא רק מהווה כ- 20% מההכנסה של החברה, אלא עד לא מכבר גם את עיקר פוטנציאל הצמיחה שלה, כאשר ההערכות בשוק הן ש- 20% מהשדרוגים של מכשירי אייפון הגיעו מסין (לפני הרבעון הנוכחי). על פי ההערכות, אפל נמצאת כיום רק במקום החמישי במונחי מכירות, כאשר כל החברות שמקדימות אותה, הן סיניות ובמקום הראשון, כמובן Huawei. על פי הערכות, מכירות אפל בסין ירדו בכ- 13% ב- 2018, קצב ירידה שעליו אפל כנראה הייתה חותמת, אך ההתדרדרות בסין תופסת תאוצה והירידה בהכנסות מ- 17.96 מיליארד דולר (ברבעון המקביל) ל- 13.17 מיליארד, מהווה ירידה של כמעט 27%". 

נושא נוסף שמתייחסים אליו בפסגות הוא הרכישות החוזרות של אפל, שהסכתכמו בעשור האחרון במעל 250 מיליארד דולר - הגבוה מבין 20 החברות המובילות במונחי רכישה חוזרת, ופי 5 יותר מהשניה אחריה ברשימה - קוואלקום.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    תפוח מר 31/01/2019 16:35
    הגב לתגובה זו
    ...אבל גם אם הדוח היה הרבה יותר גרוע זה לא היה משנה את העלייה במניה...הרי הוחלט מלמעלה ומראש כמה כסף להזרים. מה שבטוח בתור דוח לאחר הורדת תחזיות הוא היה חלש מאוד ובמיוחד לאור התחזיות לעתיד.
  • 1.
    היידריך 31/01/2019 16:28
    הגב לתגובה זו
    עם גרסה ios.1.0.11 בתאריך ה3 לנובמבר 2017 במחיר 999 דולארס כשאפל נסחרה בסביבות ה110 דולארס ועלתה עד ה השיא האחרון ביום ה 2 לאוקטובר 2018 כפול ויותר .מי אמר שהיידריך לא צדק ????
וורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיותוורן באפט. קרדיט: רשתות חברתיות

וורן באפט יוצא לפנסיה - מה יהיה עם ברקשייר? ועצות ממשקיע העל

באפט, האיש שעומד מאחורי אחת מהחברות המצליחות בעולם, ברקשייר האת'וויי, יסיים מחר את תפקידו כמנכ"ל החברה. אחרי 60 שנים של הובלה, הוא מוסר את המושכות לגרג אבל. עם זאת, באפט יישאר יושב ראש החברה ובעל המניות הגדול ביותר, כך שהשפעתו אמורה להישאר משמעותית

מנדי הניג |
נושאים בכתבה וורן באפט

וורן באפט, בן 95, מסיים את תפקידו כמנכ"ל ברקשייר האת'וויי לאחר 60 שנה של ניהול. גרג אבל, בן 63, שכבר מכהן כמנהל תחום העסקים הלא-ביטוחיים מאז 2018, יעמוד בראש הניהול היומיומי החל מינואר 2026. אבל, יליד קנדה עם רקע בהנדסה והתמחות באנרגיה, הצטרף לחברה דרך רכישת מידאמריקן אנרג'י ב-1999, והוביל אותה להכנסות של כ-30 מיליארד דולר בשנה. 

באפט ימשיך להחזיק כמעט 14% מהחברה, שוויים מוערך בכ-147 מיליארד דולר, ובשליטה של 30% בזכות מניות מסוג A עם זכויות הצבעה מוגברות. לצד זאת, באפט תורם כ-5% מהחזקותיו לצדקה מדי שנה, כפי שעשה בנובמבר 2025 עם תרומה של 2.7 מיליון מניות מסוג B בשווי כ-1.5 מיליארד דולר לארבע קרנות משפחתיות, אך אין בכוונתו למכור מניה בודדת כל עוד הוא חי.

החלטות מהותיות כמו חלוקת דיבידנד, רכישות מחדש של מניות והשקעות מכספי המזומנים של החברה, הנאמדים בכ-382 מיליארד דולר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2025, עשויות להישאר בלתי פתורות עד לאחר פרישתו המלאה של באפט. ברקשייר לא חילקה דיבידנד מאז 1967, ומעדיפה להשקיע מחדש ברווחים כדי להגדיל את הערך הפנימי, כפי שהדגים באפט במכתבו האחרון למשקיעים בנובמבר 2025, שבו ציין כי המזומנים הגבוהים משקפים זהירות בשוק יקר. החברה לא ביצעה רכישות חוזרות מאז מאי 2024, אך השקיעה כ-9.7 מיליארד דולר באוקסידנטל פטרוליום ברבעון השלישי של 2025, כולל אופציות לרכישת 83.9 מיליון מניות נוספות. המזומנים עלו מ-277 מיליארד דולר בסוף 2024, בעקבות רווחי תפעול של כ-11 מיליארד דולר ברבעון האחרון, בעיקר מביטוח ואנרגיה.

תשואת חסר בשנה האחרונה - תשואה פנומנלית על פני עשרות שנים

ביצועי המניה ותיק ההשקעות המסתורי מושכים תשומת לב רבה. בשנה שעברה, התשואה של מניות ברקשייר עמדה על כ-10%, נמוך מתשואת מדד ה-S&P 500 שהגיעה לכ-19%. ב-2025 כולה, עד סוף נובמבר, המניה עלתה בכ-9.7%, בעוד המדד עלה בכ-22%, מה שמשקף פיגור של 11 נקודות אחוז. המניה נסחרת בשווי של כ-1.5 פעמים שווי ספרים מוערך לאמצע 2025, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 1.6, אך גבוה מה-1.2 ב-2020. למרות שהתשואה השנתית הממוצעת ב-20 השנים האחרונות עולה על זו של השוק הכללי בכ-2%, בעשור האחרון ברקשייר הובילה מעט מאחורי המדד, עם תשואה ממוצעת שנתית של 14.1% לעומת 14.9% ב-S&P. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.1 טריליון דולר, עם כ-2.2 מיליארד מניות מסוג B במחזור.

עזיבתו של טוד קומבס, אחד ממנהלי ההשקעות שעמד גם בראש אגף ביטוח הרכב גייקו מאז 2020, מותירה תעלומה סביב ניהול תיק ההשקעות של ברקשייר, בשווי של כ-300 מיליארד דולר. קומבס, שהצטרף ב-2010 והיה אחראי על השקעות כמו אפל ואמזון, עוזב בדצמבר 2025 כדי להוביל קרן השקעות אסטרטגית של 10 מיליארד דולר בג'יי.פי מורגן, לאחר ששיפר את רווחי גייקו מ-1.5 מיליארד דולר ב-2019 לכ-3 מיליארד דולר ב-2024. השאלה המרכזית היא האם טד וושלר, שניהל חלק מהתיק בעבר והוביל השקעות כמו דייקין תעשיות, ייקח על עצמו את ניהול התיק כולו או שגרג אבל יתמקד בכך, תוך שמירה על גישה שמרנית שמעדיפה חברות איכותיות כמו קוקה-קולה, שבה מחזיקה ברקשייר 400 מיליון מניות בשווי 28 מיליארד דולר.

להמשך הכתבה לחץ כאן