שוברים את השוק: מדוע הבורסות האירופיות פתאום מהוות הזדמנות?
בעוד הבורסה בתל אביב מתמודדת עם ירידות חדות ושוקי ההון בארצות הברית סובלים מחוסר ודאות פוליטי וכלכלי, נראה כי אירופה הופכת ליעד השקעה אטרקטיבי במיוחד. אורן מונטל, מנהל השקעות כספי עמיתים במנור המפתחים, מסביר בפודקאסט "שוברים את השוק" של ביזפורטל, מה עומד מאחורי המגמה ואילו סקטורים מובילים את העליות ביבשת
אירופה
"מאז תחילת השנה, מדד הדאקס הגרמני עלה בכ-15%, המדד הצרפתי הוסיף 8.5%, והיורוסטוקס 50 טיפס ביותר מ-10%", מציין מונטל. "באותו זמן, מדד ה-S&P 500 ירד ב-2% והנאסד"ק איבד 6%, מה שיוצר פער משמעותי בין ביצועי השווקים באירופה לבין אלה שבארה"ב."
למרות העליות המרשימות, התמונה הכלכלית של אירופה עדיין רחוקה מלהיות מושלמת. "נכון שהיבשת התמודדה עם קשיים משמעותיים – מחוסר צמיחה ועד ההשלכות הכלכליות של מלחמת רוסיה-אוקראינה", אומר מונטל. "אך כעת נכנסים לתמונה שני שינויים מרכזיים: הנשיא טראמפ נחוש לסיים את המלחמה, מה שיוריד את עלויות האנרגיה הכבדות שפקדו את גרמניה".
השקעה ממוקדת: היכן טמון הפוטנציאל?
בעוד טראמפ ממשיך להפעיל לחצים על בעלות בריתה של ארה"ב, הוא למעשה דוחף את אירופה לכיוון של עצמאות כלכלית וביטחונית. "הגישה האנטי-אירופית של טראמפ גרמה ליבשת להבין שעליה לעמוד בזכות עצמה, וכתוצאה מכך גרמניה ומדינות נוספות החלו להגדיל תקציבים", מסביר מונטל. לדבריו, גרמניה אישרה חבילת השקעות של 500 מיליארד יורו, בעיקר לביטחון אך גם לתשתיות. "בנוסף, הריבית באירופה נמצאת במגמת ירידה, ואף צפויה לרדת יותר מאשר בארה"ב השנה – גורם נוסף שמסייע לשוקי המניות האירופיים".
מונטל מזהה שני מגזרים מובילים בתקופה הנוכחית: "הבנקים האירופיים צפויים להרוויח מעליות בצמיחה הכלכלית וגידול במתן האשראי. בנוסף, מגזרי התעשייה והביטחון מקבלים דחיפה משמעותית מההשקעות הגרמניות, שצפויות להימשך לפחות בעשור הקרוב".
- אירופה בעליות, החוזים בוול סטריט בירוק בוהק
- החוזים מצביעים על פתיחה שלילית, ומה קורה בקריפטו?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האזינו לפודקאסט המלא
- 3.לא הייתי משקיע במדינות שיהיו מוסלמיות בקרוב! בהצלחה לכם!!!!! (ל"ת)עידו קורן 15/04/2025 14:44הגב לתגובה זו
- 2.חחח... 07/04/2025 05:37הגב לתגובה זוהבית תמיד זוכה.
- 1.משקיע 04/04/2025 21:56הגב לתגובה זואיסלם עולה! מלחמת סחר! אין צעירים!על תיקנו כל מה שאיזה נוכל מנסה למכור לכם!!!
יניב בנדק סמנכל הכספים של דלתא צילום דנה קרןדלתא: "הגידול בהוצאות נובע מהתרחבות, זו השקעה לטווח ארוך"
לאחר פרסום דוחות הרבעון השלישי, שבהם רשמה דלתא עלייה של 3% במכירות ושיפור במרווח הגולמי, אך ירידה ברווח התפעולי, מסביר סמנכ"ל הכספים יניב בנדק כי עיקר השחיקה נובעת מהתרחבות הרשת בישראל ובאירופה ומהשפעת שינויי המכסים בארה"ב
דלתא גליל דלתא גליל -3.03% פרסמה דוחות לרבעון השלישי של 2025 עם תמונה מעורבת: מצד אחד עלייה של 3% במכירות ושיפור במרווח הגולמי לרמה של 43.3%, שיא לרבעון שלישי, בעיקר בזכות צמיחה בפעילות ה-DTC והתייעלות בייצור. מנגד, הרווח התפעולי נשחק בעקבות גידול בהוצאות, בין היתר בשל התרחבות הרשת בישראל ובאירופה, עליית הוצאות מחשוב וההשפעה של שינויי המכס בארה"ב. למרות זאת, הרווח הנקי נותר יציב, והחברה הותירה את תחזית 2025 ללא שינוי, גם לאחר עדכון שלפיו עלויות המכסים השנה צפויות להגיע לכ-25 מיליון דולר.
בשיחה שקיימנו עם יניב בנדק, סמנכ"ל הכספים של דלתא גליל, הוא הדגיש את השיפור המשמעותי ברווחיות הגולמית, את המשך הצמיחה בכל ערוצי המכירה, ובעיקר במותגים שבבעלות החברה, וכן את העובדה שלמרות סביבת מאקרו מאתגרת, דלתא הצליחה לשמור על רמת רווחיות תפעולית קרובה לזו של השנה שעברה. בנדק ציין כי חלק מהשחיקה ברווח התפעולי נבע מהתרחבות אסטרטגית בחנויות בישראל ובאירופה, מהלך שהחברה רואה כהשקעה ארוכת טווח.
אשמח לשמוע את הדגשים שלכם מהרבעון האחרון
"הרבעון האחרון, מבחינתנו, היה רבעון מעולה. והגענו לכמה וכמה הישגים. המכירות הגיעו לרמה של 539 מיליון דולר, עלייה של 3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. אנחנו עולים בכל אחד מהמותגים שלנו, בכל פעילות ה-DTC, כולל הריטייל ואתרי האינטרנט. אנחנו מאוד גאים בכך ששיפרנו את ההמרווח הגולמי ב-1.7 אחוז, והגענו ל-43.3%, שיא לרבעון שלישי מבחינתנו. למרות השפעות מקרו-אקונומיות, כמו עליית המכסים בארה"ב שפגעה בנו בכמה מיליוני דולרים, הצלחנו לשמור על רווחיות תפעולית כמעט דומה לשנה שעברה. יחד עם שיפור בעלויות המימון, הגענו גם לרווח נקי טוב יותר משנה שעברה. כלומר, למרות השפעת המכסים בארה"ב, הצלחנו להציג תוצאות מאוד יפות. זה ההיילייט."
אתם מדווחים בדולרים, למרות שהחברה מאוד מזוהה בישראל. וזה מחבר אותי לשאלה - עד כמה התנודות במטבע השפיעה על הדוח?
- קמטק: "לא נכון למדוד מרבעון לרבעון, הצמיחה תבוא בחצי השני של 2026"
- אורביט: "בעזרת חברה אמריקאית גדולה נוכל לפתוח דלתות חדשות בשוק הביטחוני"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"דלתא גליל היא חברה גלובלית. מאז ומתמיד אנחנו מפיקים דוחות בדולרים. אנחנו גאים להיות חברה ישראלית, וגאים גם בדלתא ישראל מותגים, אבל הפעילות בישראל היא רק כ-17%-18% מכלל פעילות דלתא גליל, אך עיקר הפעילות בארה"ב ואירופה. לכן אנחנו מדווחים בדולר, רוב ההכנסות וההוצאות שלנו הן בדולר. השקל והאירו התחזקו מול הדולר ברבעון, וזה תרם מעט להכנסות, אבל גם הגדיל הוצאות שמתורגמות לשערים גבוהים יותר. בסך הכול הייתה תרומה חיובית, אבל לא מהותית."
יניב בנדק סמנכל הכספים של דלתא צילום דנה קרןדלתא: "הגידול בהוצאות נובע מהתרחבות, זו השקעה לטווח ארוך"
לאחר פרסום דוחות הרבעון השלישי, שבהם רשמה דלתא עלייה של 3% במכירות ושיפור במרווח הגולמי, אך ירידה ברווח התפעולי, מסביר סמנכ"ל הכספים יניב בנדק כי עיקר השחיקה נובעת מהתרחבות הרשת בישראל ובאירופה ומהשפעת שינויי המכסים בארה"ב
דלתא גליל דלתא גליל -3.03% פרסמה דוחות לרבעון השלישי של 2025 עם תמונה מעורבת: מצד אחד עלייה של 3% במכירות ושיפור במרווח הגולמי לרמה של 43.3%, שיא לרבעון שלישי, בעיקר בזכות צמיחה בפעילות ה-DTC והתייעלות בייצור. מנגד, הרווח התפעולי נשחק בעקבות גידול בהוצאות, בין היתר בשל התרחבות הרשת בישראל ובאירופה, עליית הוצאות מחשוב וההשפעה של שינויי המכס בארה"ב. למרות זאת, הרווח הנקי נותר יציב, והחברה הותירה את תחזית 2025 ללא שינוי, גם לאחר עדכון שלפיו עלויות המכסים השנה צפויות להגיע לכ-25 מיליון דולר.
בשיחה שקיימנו עם יניב בנדק, סמנכ"ל הכספים של דלתא גליל, הוא הדגיש את השיפור המשמעותי ברווחיות הגולמית, את המשך הצמיחה בכל ערוצי המכירה, ובעיקר במותגים שבבעלות החברה, וכן את העובדה שלמרות סביבת מאקרו מאתגרת, דלתא הצליחה לשמור על רמת רווחיות תפעולית קרובה לזו של השנה שעברה. בנדק ציין כי חלק מהשחיקה ברווח התפעולי נבע מהתרחבות אסטרטגית בחנויות בישראל ובאירופה, מהלך שהחברה רואה כהשקעה ארוכת טווח.
אשמח לשמוע את הדגשים שלכם מהרבעון האחרון
"הרבעון האחרון, מבחינתנו, היה רבעון מעולה. והגענו לכמה וכמה הישגים. המכירות הגיעו לרמה של 539 מיליון דולר, עלייה של 3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. אנחנו עולים בכל אחד מהמותגים שלנו, בכל פעילות ה-DTC, כולל הריטייל ואתרי האינטרנט. אנחנו מאוד גאים בכך ששיפרנו את ההמרווח הגולמי ב-1.7 אחוז, והגענו ל-43.3%, שיא לרבעון שלישי מבחינתנו. למרות השפעות מקרו-אקונומיות, כמו עליית המכסים בארה"ב שפגעה בנו בכמה מיליוני דולרים, הצלחנו לשמור על רווחיות תפעולית כמעט דומה לשנה שעברה. יחד עם שיפור בעלויות המימון, הגענו גם לרווח נקי טוב יותר משנה שעברה. כלומר, למרות השפעת המכסים בארה"ב, הצלחנו להציג תוצאות מאוד יפות. זה ההיילייט."
אתם מדווחים בדולרים, למרות שהחברה מאוד מזוהה בישראל. וזה מחבר אותי לשאלה - עד כמה התנודות במטבע השפיעה על הדוח?
- קמטק: "לא נכון למדוד מרבעון לרבעון, הצמיחה תבוא בחצי השני של 2026"
- אורביט: "בעזרת חברה אמריקאית גדולה נוכל לפתוח דלתות חדשות בשוק הביטחוני"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"דלתא גליל היא חברה גלובלית. מאז ומתמיד אנחנו מפיקים דוחות בדולרים. אנחנו גאים להיות חברה ישראלית, וגאים גם בדלתא ישראל מותגים, אבל הפעילות בישראל היא רק כ-17%-18% מכלל פעילות דלתא גליל, אך עיקר הפעילות בארה"ב ואירופה. לכן אנחנו מדווחים בדולר, רוב ההכנסות וההוצאות שלנו הן בדולר. השקל והאירו התחזקו מול הדולר ברבעון, וזה תרם מעט להכנסות, אבל גם הגדיל הוצאות שמתורגמות לשערים גבוהים יותר. בסך הכול הייתה תרומה חיובית, אבל לא מהותית."
