סינופסיס יורדת 4%, סיילספורס 3%; אנבידיה מטפסת 0.9% - מה קורה בחוזים?

אחרי יומיים של עליות חדות ובעיקר אחרי הדוחות החזקים של אנבידיה, השוק עוצר רגע לבחון את התמונה - החוזים בעליות קלות. אנבידיה עקפה את הציפיות, אבל התגובה המהוססת במניה מאותתת שהמשקיעים כבר לא מסתפקים בהכאה של הצפי, אלא מחפשים בהירות לגבי ההמשך, במיוחד בכל מה שנוגע לקצב ההשקעות ב-AI.

החוזים על הדאו עולים סביב 0.1%, החוזים על ה-S&P 500 יציבים על ה-0 אחרי שהמדד סגר אמש במרחק של כחצי אחוז משיא כל הזמנים, והחוזים על הנאסד"ק נסחרים סביב קו האפס עם נטייה קלה מטה. אפשר להגדיר את זה כיציבות יחסית, אבל בלי המשך למומנטום החיובי של היומיים האחרונים.

אתמול המדדים סגרו בעליות יפות. ה-S&P 500 הוסיף 0.8% והגיע לרמה של 6,946 נקודות, מרחק נגיעה משיא, הדאו התחזק ב-0.6%, והנאסד"ק זינק ב-1.3% כשהראלי במניות הטכנולוגיה התחדש. גם מניות התוכנה והסייבר התאוששו, יחד עם "שבע המופלאות" שסיימו כולן בירוק. ועדיין, מתחת לפני השטח, הסנטימנט במגזר התוכנה נשאר שברירי. החשש הוא לא מהרבעון הקרוב או מהשנה הקרובה, אלא מהשאלה איך הבינה המלאכותית תשנה את הערך ארוך הטווח של החברות הקיימות ואיך צריך לתמחר את זה.

התגובה המאופקת לדוחות של אנבידיה משתלבת בדפוס רחב יותר. היסטורית, המדד הרחב נוטה לרדת בממוצע ביום שאחרי דוחות החברה, וגם הפעם, למרות צמיחה שנתית חדה בהכנסות, המשקיעים מתמקדים בפרטים הקטנים ובתחזית קדימה.

• אנבידיה עקפה את הציפיות - אך העליות התמתנו
• פירסט סולאר נופלת 16%, טאבולה 6%; אורקל מטפסת 2.3% - מה עושים החוזים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, הרקע המאקרו כלכלי ממשיך להכביד על האווירה. פסק הדין של בית המשפט העליון בארה"ב שמגביל את השימוש בצווי חירום לצורך הטלת מכסים יוצר חוסר ודאות סביב הסכמי סחר קיימים. הנשיא טראמפ כבר מחליף את המסגרת המשפטית ומטיל מכס של 10% לפי סעיף אחר בחוק הסחר, ואף מאותת על אפשרות לעלייה ל-15%, אבל השוק עדיין מעכל את המשמעויות. חוסר הבהירות הזה משפיע על סנטימנט החברות הגלובליות, במיוחד בתחומי התעשייה והטכנולוגיה.

בשוק האג"ח, התשואה על האיגרת ל-10 שנים מטפסת קלות, והדולר נסחר ביציבות יחסית. מחירי הנפט, שעלו מתחילת השנה על רקע מתיחות גיאופוליטית, נרגעים מעט השבוע על רקע אפשרות להסכם גרעין בין ארה"ב לאיראן, נושא שגם הוא נמצא במוקד השיחות בז'נבה.

המניות הבולטות בוול סטריט

אנבידיה  NVIDIA Corp. 1.41%  נסחרת בעלייה של כ-1% עד 1.6% במסחר המוקדם אחרי שהיא עוקפת את תחזיות האנליסטים ברבעון הפיסקלי הרביעי. הרווח המתואם עומד על 1.62 דולר למניה, מעל צפי של 1.53 דולר, וההכנסות מסתכמות ב-68.13 מיליארד דולר לעומת תחזית של 66.21 מיליארד דולר. מנוע הצמיחה המרכזי, פעילות הדאטה סנטר, מזנק ב-75% ל-62.3 מיליארד דולר ומכה את התחזיות בפער ניכר. ובכל זאת, העלייה מתונה יחסית, כשברקע ממשיכות לרחף שאלות על היקפי ההשקעות של ענקיות הטכנולוגיה ועל הקצב שבו מהפכת הבינה המלאכותית תתורגם לרווחים יציבים.

• בין הייפ למציאות: האם אנתרופיק בדרך להנפקה בשווי של טריליון דולר?
• הנאסד״ק עלה ב-1.3%; נובוקיור זינקה ב-28%, אלוט נפלה ב-29%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

מי שנהנית מהדוחות של אנבידיה היא סאנדיסק SanDisk Corp. -0.96%  , שמזנקת בכ-5% והופכת לבולטת ב-S&P בטרום המסחר. בשיחת הוועידה אנבידיה מתייחסת לעלייה החדה בעלויות הזיכרון, אך משדרת ביטחון שהדבר לא יפגע ברווחיות. גם יצרניות זיכרון נוספות מצטרפות לתנועה, כשמיקרון מטפסת בכ-1.2%, וסיגייט ו-ווסטרן דיגיטל מתחזקות בשיעורים של סביב 1% עד 2%.

סיילספורס Salesforce.com 3.41%  בולטת בצד השלילי ויורדת בכ-4% למרות שהיא מציגה תוצאות רבעוניות טובות מהצפוי. החשש מתעורר סביב התחזית לשנת הכספים 2027, עם צפי להכנסות בטווח של 45.8 עד 46.2 מיליארד דולר, מעט מתחת לקונצנזוס שעמד על 46.11 מיליארד דולר. גם כאן, השוק חוזר לשאלה עד כמה מהפכת ה-AI תשנה את כללי המשחק בעולם התוכנה ותשפיע על קצב הצמיחה של החברות הוותיקות.

גם טרייד דסק The Trade Desk 0.88%   נענשת בחדות וצוללת בכ-16% עד 17% אחרי תחזית מאכזבת לרבעון הראשון. החברה צופה EBITDA מתואם של כ-195 מיליון דולר, הרבה מתחת לצפי של 223 מיליון דולר, וגם תחזית ההכנסות לרבעון מאכזבת. זאת על רקע האטה בהוצאות פרסום, כשחברות מתמודדות עם אי ודאות מאקרו וכלכלית ומכסים. הדוחות לרבעון הרביעי דווקא עקפו את התחזיות, אבל בשוק מסתכלים קדימה.

מנגד, נוטניקס Nutanix 1.53%   מזנקת בכ-19% עד 23% לרמה של כ-47.4 דולר אחרי שהיא מודיעה על שותפות אסטרטגית רב שנתית עם AMD לפיתוח פלטפורמת תשתיות בינה מלאכותית. כחלק מההסכם AMD רוכשת מניות של נוטניקס בהיקף של 150 מיליון דולר במחיר של 36.26 דולר למניה. במקביל החברה מציגה תוצאות חזקות לרבעון הפיסקלי השני ועוקפת את התחזיות בשורה העליונה והתחתונה.

אייון קיו IonQ 6.23%   קופצת בכ-12% עד 15% אחרי שהיא מציגה הכנסות רבעוניות מעל הציפיות ותחזית מכירות אופטימית. לרבעון הראשון היא צופה הכנסות של 48 עד 51 מיליון דולר, מעל תחזית של 36 מיליון דולר, והתחזית השנתית עומדת על 225 עד 245 מיליון דולר לעומת צפי של 191 מיליון דולר. זאת למרות שההפסד מתרחב. המניה מגיעה אחרי תקופה חלשה, כולל דוח של מוכר בחסר שטען לאי דיוקים בדיווחי ההכנסות, טענות שהחברה דוחה.

סי3 איי C3.ai AI, שצונחת בכ-22% עד 24% אחרי דוח מאכזב לרבעון הפיסקלי השלישי. ההכנסות מסתכמות ב-53.3 מיליון דולר, הרבה מתחת לצפי של 76 מיליון דולר, וההפסד למניה עומד על 40 סנט לעומת צפי להפסד של 29 סנט. הבאזז סביב תחום הבינה המלאכותית לא מבטיח תוצאות חיוביות לכל שחקנית בענף.

גם זום Zoom Video Communications -2.38%   נחלשת בכ-3.9% אחרי רווח רבעוני נמוך מהצפוי ותחזית רכה קדימה, וסנופלייק SNOW יורדת בכ-0.4% למרות תחזית הכנסות מוצר לרבעון הראשון בטווח של 1.262 עד 1.267 מיליארד דולר, מעט מעל קונצנזוס של 1.26 מיליארד דולר.

בגזרת השבבים והתכנון האלקטרוני, סינופסיס Synopsys Inc. 1.92%   מאבדת כ-3.6% אחרי תחזית הכנסות שנתית בטווח של 9.56 עד 9.66 מיליארד דולר, כאשר הקונצנזוס עמד על 9.63 מיליארד דולר. לנטאוס הולדינגס LNTH יורדת בכ-5% בעקבות תחזית רווח שנתית של 5 עד 5.25 דולר למניה, מתחת לצפי של 5.51 דולר, זאת למרות שברבעון הרביעי היא עוקפת את התחזיות.

ביידו Baidu.com, Inc -0.73%   מאבדת כ-3.5% אחרי שרווחי הרבעון הרביעי מחמיצים את היעדים, על רקע חולשה בשוק הפרסום והמשך השקעות כבדות בבינה מלאכותית.

וורנר ברדרס Warner Bros. Discovery -0.86%   נסחרת ביציבות יחסית אחרי ירידה של 6% בהכנסות הרבעוניות על רקע חולשה בפעילות הטלוויזיה והקולנוע, מבלי להתייחס במפורש למאבק הרכישה שבו היא מעורבת.

ולצד כל אלה, ג’יי.אם. סמוקר SJM  בולטת בעלייה של כ-7% אחרי רווח מתואם של 2.38 דולר למניה על הכנסות של 2.34 מיליארד דולר ברבעון הפיסקלי השלישי, מעל צפי של 2.27 דולר למניה והכנסות של 2.32 מיליארד דולר. 

קיוניטי QNITY מטפסת ביותר מ-3.5% אחרי שהיא עוקפת את התחזיות ומספקת תחזית רווח שנתית מעל הציפיות, לצד תוכנית רב שנתית לשיפור פריון באמצעות אוטומציה וכלי בינה מלאכותית.

פלייטיקה Playtika 2.94%   עולה מדווחת על תוצאות הרבעון הרביעי ושנת 2025 ומציגה יציבות בהכנסות לצד הפסד חשבונאי. ההכנסות ברבעון מסתכמות ב-678.8 מיליון דולר, עלייה של 0.6% לעומת הרבעון הקודם ושל 4.4% לעומת הרבעון המקביל, כאשר מכירות ישירות לצרכן בפלטפורמות ה-DTC מגיעות ל-250.1 מיליון דולר, זינוק של 19.5% מהרבעון הקודם ושל 43.2% משנה שעברה. החברה רושמת הפסד נקי של 309.3 מיליון דולר, שנובע מהשפעה חשבונאית לא תזרימית הקשורה להערכה מחדש של תמורה עתידית בגין רכישת SuperPlay, אבל מציגה רווח נקי מתואם של 89 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 201.4 מיליון דולר, ירידה של 7.4% מהרבעון הקודם ועלייה של 9.5% לעומת אשתקד. בקופה נרשמים מזומנים והשקעות לזמן קצר בהיקף של 820.2 מיליון דולר. בסיכום שנתי ההכנסות עולות ל-2.76 מיליארד דולר, לעומת 2.55 מיליארד דולר ב-2024, תזרים המזומנים החופשי מגיע לשיא של 481.6 מיליון דולר, אבל בשורה התחתונה נרשם הפסד נקי של 206.4 מיליון דולר לעומת רווח של 162.2 מיליון דולר בשנה הקודמת.