אופנהיימר בהמלצת קנייה על סייברארק - אפסייד של 10%
בשבוע שעבר דיווחה סייברארק סייבר ארק על תוצאותיה לשנת 2023 וסיפקה תחזית חזקה לשנת 2024, ומאז הדוחות המניה שלה זינקה כבר ב-15% בוול סטריט. החברה של אודי מוקדי ממשיכה להציג תוצאות חזקות וגם באפונהיימר מתרשמים ונתונים מניה מחיר יעד של 310 דולר, אפסייד של 10% על המחיר הנוכחי.
חברת סייברארק הציגה תוצאות חזקות, עם הפתעה מעל הצפי בכל הנתונים הפיננסים, האצה בקצב הצמיחה והפתעה משמעותית במיוחד ברווחיות, עם רווח כמעט כפול מתחזית הקונצנזוס", כותבים באופנהיימר. "החברה רשמה צמיחה שנתית של 32% בהכנסות, של 36% ב-ARR (כולל צמיחה של 60% במנויים) וצמיחה של 71% בפעילות SaaS וסיפקה תחזית מעל הצפי לשנת 2024. אנו סבורים כי תחזית זו הנה שמרנית ומותירה מקום להמשך העלאה, לאור ביקושים חזקים למוצרי הליבה של PAM והרחבת פעילות סייברארק לתחומים נוספים בשוק אבטחת זהויות משתמשים ארגוניים. אנו משמרים את המלצת Outperform על המניה".
באופנהיימר מציגים שוב את תוצאות החברה ברבעון הרביעי: "ברבעון הרביעי של 2023 הציגה סייברארק הכנסות של 223.1 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 32%, האצה מ-25% ברבעון הקודם, מעל הקונצנזוס של 209.7 מיליון דולר, כאשר הרווח הנקי non-GAAP זינק ל-0.81 דולר למניה, כמעט כפול מהצפי של 0.47 דולר למניה. שיעור הרווח הגולמי עלה ל-85% ושיעור הרווח התפעולי ל-15.6%, מעל הקונצנזוס של 82.2% ו-10.1% בהתאמה. הזמנות חדשות billings עלו ל-281 מיליון דולר, מעל הצפי של 243 מיליון דולר, בניגוד למגמה המעורבת בנתון זה אצל חלק מחברות התוכנה. החברה ייצרה הרבעון FCF של 46 מיליון דולר וסיימה את שנת 2023 עם קופת מזומנים של 1.3 מיליארד דולר כנגד חוב של 572 מיליון דולר בגין אג"ח להמרה (מזומנים נטו של כ-750 מיליון דולר)".
באופנהיימר גם הציגו את תמהיל ההכנסות של החברה: "הכנסות ממנויים צמחו בקצב שנתי מואץ של 70% לרמה של 150.3 מיליון דולר, מעל הצפי של 139.6 מיליון דולר, ומהוות 67% מסך ההכנסות ו-75% מה ARR הכולל. לאחר השלמת המעבר לענן, מנויי הענן אחראים על 95% מההזמנות החדשות, ובכך ניתן לצפות האצה בקצב הצמיחה העתידי, בהתאם לגידול בנתח הענן מסך ההכנסות, לצד דעיכה בהכנסות משירות וממנויים מסורתיים. סך ה ARR הגיע ל 774 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 36%, המושפעת מירידה בהכנסות משירות, כאשר חלק המנויים מה ARR מהווה 582 מיליון דולר וצומח בקצב שנתי של 60%".
- "סייברארק ממשיכה לראות ביקושים חזקים, אבל השארנו בתחזית מקום להאטה"
- סייברארק מכה את הצפי בשורה העליונה והתחתונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברבעון הראשון של 2024 הנהלת סייברארק צופה הכנסות של 209-215 מיליון דולר, צמיחה שנתית מעל 30%, עם רווח של 0.21-0.31 דולר למניה. בשנת 2024 כולה צופה החברה הכנסות של 910-930 מיליון דולר, צמיחה של 23%, עם רווח של 1.63-1.81 דולר למניה, מעל הקונצנזוס של 916 מיליון דולר ו-1.69 דולר למניה ו-FCF של 85-95 מיליון דולר.
"אנו סבורים כי תחזיות אלה הנן שמרניות, ומותירות מקום נרחב להעלאה בהמשך השנה, ובכך צופים המשך למומנטום החזק לפעילות החברה ולמנייתה", מציינים באופנהיימר. "חברת סייברארק פונה לשוק עצום המוערך בכ-44 מיליארד דולר ועדיין נמצא בשיעור חדירה נמוך בשוק זה, עם כ-8,500 לקוחות ארגוניים, כולל כ-300 לקוחות בלבד בעלי ARR מעל 500,000 דולר".
באופנהיימר ציינו שהנהלת סייברארק ציינה בשיחת הועידה שאיננה רואה האטה או דחיה בעסקאות, על אף מצב המאקרו הרגיש, זאת לאור שילוב של ביקושים גבוהים למוצרי אבטחת זהות משתמשים, הנחשבים לבעלי חשיבות קריטית, לצד הגדלת נתח שוק על חשבון שחקניות אחרות, הודות לפלטפורמה רחבה מבוססת ענן. "אנו רואים במניית סייברארק, הנמנית על רשימת המומלצות "ישראליסט", סיפור צמיחה ייחודי בשוק הצומח של אבטחה פנים-ארגונית ומשמרים את המלצתנו Outperform תוך העלאת מחיר יעד מ-260 דולר ל-310 דולר, בהתבסס על מכפיל מכירות של 11.5 לתחזית 2025, עדיין דיסקאונט לתמחור חברות צמיחה בענן במגזר הסייבר", מציינים באופנהיימר.
- האנבידיה של עולם הביוטי - ספורה: מנגנון חדשנות, צמיחה גלובלית ושותפויות
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
מנית סייברארק נסחרת לפי שווי של 11.75 מיליארד דולר. מתחילת השנה עלתה המניה ב-30% וב-12 החודשים האחרונים עלתה ב-89.5%.
- 1.המלצה 11/02/2024 12:56הגב לתגובה זו10% יכולה גם להפוך ל -20% ב NO TIME,כללית הירוק מסוכן ולא מהיום
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
וול סטריט שור (גרוק)נעילה שלילית בוול-סטריט; מארוול נפלה ב-7%, פרמאונט זינקה ב-9%
חוזים עתידיים הראלי בשוקי המניות בארה"ב נבלם, כאשר המשקיעים ממתינים לאיתותים ברורים יותר בנוגע למסלול הריביות בשנת 2026. למרות שהפחתת ריבית בהחלטת הפד הקרובה כמעט מובטחת, חוסר הוודאות לגבי קצב ההקלות בהמשך מעיב על הסנטימנט. מדד S&P 500 איבד 0.5% לאחר שהתקרב לשיא היסטורי, הנאסד״ק והדאו ירדו ב-0.3% ו-0.6% בהתאמה, ומיזוגים בולטים שעלו לכותרות, בהם ניסיון השתלטות של פאראמונט־סקיידאנס על וורנר ברוס דיסקברי, לא הצליחו לייצר מומנטום חיובי בשוק.
המשקיעים עוקבים מקרוב אחר התנודתיות שנובעת מהתמתנות בגל העליות שהובל על ידי מניות ה־AI ומהמתיחות סביב מידת הנכונות של הפד להמשיך להפחית ריבית בקצב מהיר. קווין האסט, אחד המועמדים המובילים ליו"ר הפד הבא, אמר כי הצבת מסלול ריבית לחצי השנה הקרובה תהיה צעד לא אחראי, והדגיש את הצורך להישען על נתונים כלכליים בזמן אמת, עמדה שמגבירה את אי־הוודאות בשווקי ההון.
בתוך כך, נרשמת התפצלות בעמדות בכירי הפד סביב מצב האינפלציה והמשך המדיניות המוניטרית, במיוחד על רקע מחסור בנתוני מאקרו עדכניים. שווקי הכסף תימחרו בעבר שלוש הפחתות ריבית עד סוף 2026, אך כעת ההערכה הצטמצמה לשתיים בלבד. האנליסט ג'וליאן עמנואל מאוורקור ISI מזהיר כי חודש דצמבר עשוי להיות תנודתי במיוחד עבור המשקיעים, וכי חילוקי הדעות בוועדת השוק הפתוח מחלישים את אמינות ההצהרות העתידיות של הפד.
אג"ח הממשל האמריקאי המשיכו את המגמה השלילית שנרשמה בשבוע שעבר, הגרוע ביותר זה שמונה חודשים, כאשר תשואת האג"ח ל־10 שנים עלתה לכ־4.18%. נתוני הכלכלה האחרונים וסימנים להיחלשות מסוימת בשוק העבודה עשויים לדחוף את יו"ר הפד ג'רום פאוול לטון מתון יותר, אך גם במקרה זה קיים חשש שהחלטת הריבית הקרובה תהיה מפוצלת בין נצים ליונים, מה שמוסיף עוד נדבך של חוסר ודאות לשווקים.
- ה-S&P 500 צפוי לשבור היום שיא; ומה קורה באירופה?
- אנבידיה וטסלה יורדות עד 1.5% - מה עושים החוזים העתידיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לא רק הריבית תתפוס כותרות יש גם כמה וכמה חברות בולטות שיפרסמו תוצאות שיכולות לשנות את הטון בשוק ובכללן: אורקל, ברודקום, קוסטקו, אדובי ולולולמון צפויות לפרסם תוצאות ולתת הצצה לאן ממשיכה ריצת הבינה המלאכותית ומה מצב הצרכן האמריקאי.
