בשבוע שעבר דיווחה סייברארק סייבר ארק  על תוצאותיה לשנת 2023 וסיפקה תחזית חזקה לשנת 2024, ומאז הדוחות המניה שלה זינקה כבר ב-15% בוול סטריט. החברה של אודי מוקדי ממשיכה להציג תוצאות חזקות וגם באפונהיימר מתרשמים ונתונים מניה מחיר יעד של 310 דולר, אפסייד של 10% על המחיר הנוכחי.

חברת סייברארק הציגה תוצאות חזקות, עם הפתעה מעל הצפי בכל הנתונים הפיננסים, האצה בקצב הצמיחה והפתעה משמעותית במיוחד ברווחיות, עם רווח כמעט כפול מתחזית הקונצנזוס", כותבים באופנהיימר. "החברה רשמה צמיחה שנתית של 32% בהכנסות, של 36% ב-ARR  (כולל צמיחה של 60% במנויים) וצמיחה של 71% בפעילות SaaS וסיפקה תחזית מעל הצפי לשנת 2024. אנו סבורים כי תחזית זו הנה שמרנית ומותירה מקום להמשך העלאה, לאור ביקושים חזקים למוצרי הליבה של PAM והרחבת פעילות סייברארק לתחומים נוספים בשוק אבטחת זהויות משתמשים ארגוניים. אנו משמרים את המלצת Outperform על המניה".

באופנהיימר מציגים שוב את תוצאות החברה ברבעון הרביעי: "ברבעון הרביעי של 2023 הציגה סייברארק הכנסות של 223.1 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 32%, האצה מ-25% ברבעון הקודם, מעל הקונצנזוס של 209.7 מיליון דולר, כאשר הרווח הנקי non-GAAP זינק ל-0.81 דולר למניה, כמעט כפול מהצפי של 0.47 דולר למניה. שיעור הרווח הגולמי עלה ל-85% ושיעור הרווח התפעולי ל-15.6%, מעל הקונצנזוס של 82.2% ו-10.1% בהתאמה. הזמנות חדשות billings עלו ל-281 מיליון דולר, מעל הצפי של 243 מיליון דולר, בניגוד למגמה המעורבת בנתון זה אצל חלק מחברות התוכנה. החברה ייצרה הרבעון FCF של 46 מיליון דולר וסיימה את שנת 2023 עם קופת מזומנים של 1.3 מיליארד דולר כנגד חוב של 572 מיליון דולר בגין אג"ח להמרה (מזומנים נטו של כ-750 מיליון דולר)".

באופנהיימר גם הציגו את תמהיל ההכנסות של החברה: "הכנסות ממנויים צמחו בקצב שנתי מואץ של 70% לרמה של 150.3 מיליון דולר, מעל הצפי של 139.6 מיליון דולר, ומהוות 67% מסך ההכנסות ו-75% מה ARR הכולל. לאחר השלמת המעבר לענן, מנויי הענן אחראים על 95% מההזמנות החדשות, ובכך ניתן לצפות האצה בקצב הצמיחה העתידי, בהתאם לגידול בנתח הענן מסך ההכנסות, לצד דעיכה בהכנסות משירות וממנויים מסורתיים. סך ה ARR הגיע ל 774 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 36%, המושפעת מירידה בהכנסות משירות, כאשר חלק המנויים מה ARR מהווה 582 מיליון דולר וצומח בקצב שנתי של 60%".

• אחרי אקזיט של 25 מיליארד דולר - ״אל תסתכלו לטווח קצר ועל מסיבת אקזיט מהירה, אפשר לבנות דברים גדולים״
• "סייברארק ממשיכה לראות ביקושים חזקים, אבל השארנו בתחזית מקום להאטה"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ברבעון הראשון של 2024 הנהלת סייברארק צופה הכנסות של 209-215 מיליון דולר, צמיחה שנתית מעל 30%, עם רווח של 0.21-0.31 דולר למניה. בשנת 2024 כולה צופה החברה הכנסות של 910-930 מיליון דולר, צמיחה של 23%, עם רווח של 1.63-1.81 דולר למניה, מעל הקונצנזוס של 916 מיליון דולר ו-1.69 דולר למניה ו-FCF של 85-95 מיליון דולר.

"אנו סבורים כי תחזיות אלה הנן שמרניות, ומותירות מקום נרחב להעלאה בהמשך השנה, ובכך צופים המשך למומנטום החזק לפעילות החברה ולמנייתה", מציינים באופנהיימר. "חברת סייברארק פונה לשוק עצום המוערך בכ-44 מיליארד דולר ועדיין נמצא בשיעור חדירה נמוך בשוק זה, עם כ-8,500 לקוחות ארגוניים, כולל כ-300 לקוחות בלבד בעלי ARR מעל 500,000 דולר".

באופנהיימר ציינו שהנהלת סייברארק ציינה בשיחת הועידה שאיננה רואה האטה או דחיה בעסקאות, על אף מצב המאקרו הרגיש, זאת לאור שילוב של ביקושים גבוהים למוצרי אבטחת זהות משתמשים, הנחשבים לבעלי חשיבות קריטית, לצד הגדלת נתח שוק על חשבון שחקניות אחרות, הודות לפלטפורמה רחבה מבוססת ענן. "אנו רואים במניית סייברארק, הנמנית על רשימת המומלצות "ישראליסט", סיפור צמיחה ייחודי בשוק הצומח של אבטחה פנים-ארגונית ומשמרים את המלצתנו Outperform תוך העלאת מחיר יעד מ-260 דולר ל-310 דולר, בהתבסס על מכפיל מכירות של 11.5 לתחזית 2025, עדיין דיסקאונט לתמחור חברות צמיחה בענן במגזר הסייבר", מציינים באופנהיימר.

• סאנדיסק זינקה 577%, טרייד דסק נפלה 68%: המנצחות והמפסידות של 2025
• כלבי הדאו ב־2025: האסטרטגיה הוותיקה הניבה כמעט 18%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המירוץ הקוונטי: החברות שמעצבות את עתיד המחשוב

מנית סייברארק נסחרת לפי שווי של 11.75 מיליארד דולר. מתחילת השנה עלתה המניה ב-30% וב-12 החודשים האחרונים עלתה ב-89.5%.