הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

אופנהיימר בהמלצת קנייה על סייברארק - אפסייד של 10%

רוי שיינמן | (1)
נושאים בכתבה אודי מוקדי אופנהיימר המלצת קניה סייברארק

בשבוע שעבר דיווחה סייברארק סייבר ארק  על תוצאותיה לשנת 2023 וסיפקה תחזית חזקה לשנת 2024, ומאז הדוחות המניה שלה זינקה כבר ב-15% בוול סטריט. החברה של אודי מוקדי ממשיכה להציג תוצאות חזקות וגם באפונהיימר מתרשמים ונתונים מניה מחיר יעד של 310 דולר, אפסייד של 10% על המחיר הנוכחי.

חברת סייברארק הציגה תוצאות חזקות, עם הפתעה מעל הצפי בכל הנתונים הפיננסים, האצה בקצב הצמיחה והפתעה משמעותית במיוחד ברווחיות, עם רווח כמעט כפול מתחזית הקונצנזוס", כותבים באופנהיימר. "החברה רשמה צמיחה שנתית של 32% בהכנסות, של 36% ב-ARR  (כולל צמיחה של 60% במנויים) וצמיחה של 71% בפעילות SaaS וסיפקה תחזית מעל הצפי לשנת 2024. אנו סבורים כי תחזית זו הנה שמרנית ומותירה מקום להמשך העלאה, לאור ביקושים חזקים למוצרי הליבה של PAM והרחבת פעילות סייברארק לתחומים נוספים בשוק אבטחת זהויות משתמשים ארגוניים. אנו משמרים את המלצת Outperform על המניה".

באופנהיימר מציגים שוב את תוצאות החברה ברבעון הרביעי: "ברבעון הרביעי של 2023 הציגה סייברארק הכנסות של 223.1 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 32%, האצה מ-25% ברבעון הקודם, מעל הקונצנזוס של 209.7 מיליון דולר, כאשר הרווח הנקי non-GAAP זינק ל-0.81 דולר למניה, כמעט כפול מהצפי של 0.47 דולר למניה. שיעור הרווח הגולמי עלה ל-85% ושיעור הרווח התפעולי ל-15.6%, מעל הקונצנזוס של 82.2% ו-10.1% בהתאמה. הזמנות חדשות billings עלו ל-281 מיליון דולר, מעל הצפי של 243 מיליון דולר, בניגוד למגמה המעורבת בנתון זה אצל חלק מחברות התוכנה. החברה ייצרה הרבעון FCF של 46 מיליון דולר וסיימה את שנת 2023 עם קופת מזומנים של 1.3 מיליארד דולר כנגד חוב של 572 מיליון דולר בגין אג"ח להמרה (מזומנים נטו של כ-750 מיליון דולר)".

באופנהיימר גם הציגו את תמהיל ההכנסות של החברה: "הכנסות ממנויים צמחו בקצב שנתי מואץ של 70% לרמה של 150.3 מיליון דולר, מעל הצפי של 139.6 מיליון דולר, ומהוות 67% מסך ההכנסות ו-75% מה ARR הכולל. לאחר השלמת המעבר לענן, מנויי הענן אחראים על 95% מההזמנות החדשות, ובכך ניתן לצפות האצה בקצב הצמיחה העתידי, בהתאם לגידול בנתח הענן מסך ההכנסות, לצד דעיכה בהכנסות משירות וממנויים מסורתיים. סך ה ARR הגיע ל 774 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 36%, המושפעת מירידה בהכנסות משירות, כאשר חלק המנויים מה ARR מהווה 582 מיליון דולר וצומח בקצב שנתי של 60%".

ברבעון הראשון של 2024 הנהלת סייברארק צופה הכנסות של 209-215 מיליון דולר, צמיחה שנתית מעל 30%, עם רווח של 0.21-0.31 דולר למניה. בשנת 2024 כולה צופה החברה הכנסות של 910-930 מיליון דולר, צמיחה של 23%, עם רווח של 1.63-1.81 דולר למניה, מעל הקונצנזוס של 916 מיליון דולר ו-1.69 דולר למניה ו-FCF של 85-95 מיליון דולר.

"אנו סבורים כי תחזיות אלה הנן שמרניות, ומותירות מקום נרחב להעלאה בהמשך השנה, ובכך צופים המשך למומנטום החזק לפעילות החברה ולמנייתה", מציינים באופנהיימר. "חברת סייברארק פונה לשוק עצום המוערך בכ-44 מיליארד דולר ועדיין נמצא בשיעור חדירה נמוך בשוק זה, עם כ-8,500 לקוחות ארגוניים, כולל כ-300 לקוחות בלבד בעלי ARR מעל 500,000 דולר".

באופנהיימר ציינו שהנהלת סייברארק ציינה בשיחת הועידה שאיננה רואה האטה או דחיה בעסקאות, על אף מצב המאקרו הרגיש, זאת לאור שילוב של ביקושים גבוהים למוצרי אבטחת זהות משתמשים, הנחשבים לבעלי חשיבות קריטית, לצד הגדלת נתח שוק על חשבון שחקניות אחרות, הודות לפלטפורמה רחבה מבוססת ענן. "אנו רואים במניית סייברארק, הנמנית על רשימת המומלצות "ישראליסט", סיפור צמיחה ייחודי בשוק הצומח של אבטחה פנים-ארגונית ומשמרים את המלצתנו Outperform תוך העלאת מחיר יעד מ-260 דולר ל-310 דולר, בהתבסס על מכפיל מכירות של 11.5 לתחזית 2025, עדיין דיסקאונט לתמחור חברות צמיחה בענן במגזר הסייבר", מציינים באופנהיימר.

קיראו עוד ב"גלובל"

מנית סייברארק נסחרת לפי שווי של 11.75 מיליארד דולר. מתחילת השנה עלתה המניה ב-30% וב-12 החודשים האחרונים עלתה ב-89.5%.

מנית סייבר ארק ב-12 החודשים האחרונים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    המלצה 11/02/2024 12:56
    הגב לתגובה זו
    10% יכולה גם להפוך ל -20% ב NO TIME,כללית הירוק מסוכן ולא מהיום
אנבידיה הואנגאנבידיה הואנג
לקראת הדוחות

לקראת דוחות אנבידיה - אלו הנתונים שיזיזו את המניה

הציפיות לרווח של 1.01 דולר למניה על הכנסות של 46.1 מיליארד דולר, מכפילים של 38 ו־28 לשנים הקרובות, תלות של 40% מההכנסות בארבע ענקיות וחשיפה לשוק הסיני – כל אלה מציבים את אנבידיה במבחן שישפיע על וול סטריט כולה

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אנבידיה בינה מלאכותית שבבים


ביום רביעי בלילה, אחרי סגירת המסחר בוול סטריט, תפרסם אנבידיה NVIDIA Corp. 0.08%  את דוחותיה לרבעון השני. עם שווי שוק של 4.4 טריליון דולר – כמעט שמינית ממדד S&P 500 – החברה הפכה למדד־על לכל מה שקשור למהפכת הבינה המלאכותית. עבור משקיעים רבים, המספרים שתציג יהיו חשובים לא פחות מהחלטות הריבית של הפדרל ריזרב.


מניית אנבידיה עלתה השנה בכ־34% וכמעט הכפילה את עצמה מאז אפריל. השוק התרגל לראות את המניה מטפסת, אבל השאלה היא אם קצב כזה יכול להימשך. בשוק האופציות מתמחרים תרחיש של טלטלה משמעותית: שווי החברה עלול לזוז בכ־260 מיליארד דולר לכאן או לכאן בעקבות פרסום התוצאות.


תחזיות הקונצנזוס מצפות לרווח של 1.01 דולר למניה על הכנסות של 46.1 מיליארד דולר. התחזיות הרחבות יותר מדברות על רווח שנתי של 4.54 דולר השנה ו־6.42 דולר בשנה הבאה. מול המספרים האופטימיים עומדים מכפילים כמעט חסרי תקדים: 38 על רווחי 2026 ו־28 על רווחי 2027. במילים פשוטות – המניה מתומחרת לשלמות, וכל פספוס קטן עלול לעלות ביוקר.


אל תתמקדו רק באנבידיה

כריס מרפי, אסטרטג מסוסקוהנה, מזהיר שההתמקדות לא צריכה להיות רק במניה עצמה אלא גם בגלים שהיא יוצרת מסביב. לדבריו, "ההדים שאנבידיה שולחת לשוק מעניינים לא פחות מהתנועה במניה עצמה."


הקשרים של החברה עם ענקיות הטכנולוגיה מחזקים את התחושה הזו. כ־40% מהכנסות אנבידיה מגיעים מארבע חברות: מיקרוסופט, אמזון, מטא ואלפאבית. הן עצמן מהוות 34% ממדד S&P 500. התלות ההדדית יוצרת מצב שבו חולשה אצל אחת משפיעה מיידית על השנייה.


להמשך הכתבה לחץ כאן
אנבידיהאנבידיה

אופציה על אנבידיה - להרוויח פי כמה או להפסיד הכל

שוק האופציות מתמחר תזוזה של 6.1% בלבד – הנמוכה ביותר מאז תחילת 2024. המשקיעים מהמרים על קפיצה חדה או קריסה באופציות קול במחיר מימוש של 180 דולר, כשהתרחישים נעים בין הכפלת ההשקעה לאובדן מלא בתוך ימים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אנבידיה שבבים

אנבידיה NVIDIA Corp. 0.1%  צפויה לפרסם את דוחותיה הרבעוניים היום לאחר סיום המסחר, והשוק מתמחר תנודתיות גבוהה במניה. שוק האופציות מעריך שינוי אפשרי של כ־6.1% לכל כיוון – תנודה שיכולה לשקף כ־270 מיליארד דולר בשווי השוק של החברה, סכום משמעותי בהשוואה לרוב החברות במדד S&P 500.


התנודה הצפויה של 6.1% היא התחזית הקטנה ביותר שהשוק מתמחר לאנבידיה מאז הרבעון הראשון של 2024. בשמונת הרבעונים האחרונים, שוק האופציות צפה בממוצע תנודות של 8.6% ביום פרסום הדוחות, בעוד שבפועל התנודות היו נמוכות יותר - 5.9% בממוצע. השוק כנראה למד מהניסיון וצופה הפעם תנודה מתונה יותר, אם כי עדיין מעל הממוצע בפועל.


הציפיות מהחברה נותרות גבוהות כרגיל. אנליסטים בפייפר סנדלר צופים "רבעון חיובי נוסף", בין היתר על רקע ביקוש מתחדש מסין והמשך הוצאות משמעותיות של ענקיות הטכנולוגיה האמריקניות. הם העלו את מחיר היעד למניה מ־180 ל־225 דולר, וצופים הכנסות של כ־45.1 מיליארד דולר לרבעון יולי.


 רווח גדול, או הפסד מוחלט

במקרה של אופציית קול במחיר מימוש של 180 דולר, הנסחרת סביב 7 דולר ופקיעתה ב־29 באוגוסט. מניית אנבידיה נסחרת כעת בכ־182 דולר, כך שהמהמר משלם 700 דולר בעבור הזכות לרכוש 100 מניות במחיר של 180 דולר. מדובר בהימור טהור על תוצאות הדוחות – או רווח גדול, או הפסד מוחלט.


תרחיש ראשון – דוחות חיוביים והמניה מזנקת: אם אנבידיה תפתיע לטובה והמניה תעלה ב־5%–6% לרמות של 192–195 דולר, האופציה תניב רווח נאה. במחיר של 195 דולר למניה, שווי האופציה יעמוד לפחות על 15 דולר – יותר מכפול ממחיר הרכישה.


להמשך הכתבה לחץ כאן