קרן פידליטי חותכת בחצי את השווי של אנט בצל הקפאת ההנפקה
קרן פידליטי חותכת בחצי את הערכת השווי של ענקית הפינטק הסינית אנט של מייסד עליבאבא ג׳ק מא. בצל דחיית ההנפקה עקב החיכוכים מול הרשויות בסין, עוד בפברואר הורידו בפידליטי את הערכת השווי ל-144 מיליארד דולר, לעומת 295 מיליארד דולר באוגוסט, אז עוד האופק נראה ורוד, כך לפי מסמכים שהגישה פידליטי לרשויות בארה״ב.
שווי הופך את פידליטי למופסדת על ההשקעה באנט, אליה נכנסה ב-2018 לפי שווי של 150 מיליארד דולר. לא רק בפידליטי הורידו את הערכת השווי, גם קרן וורבורג פינקוס שמשקיעה באנט קיצצה את השווי שלה לטווח של 200-250 מיליארד דולר. בבלומברג מעריכים שאם יחולו על אנט כללי הפיקוח הסינים החלים על הבנקים במעצמה האסיאתית, השווי אף עשוי לרדת לרמה של 11 מיליארד דולר.
ההנפקה, שתוכננה לדצמבר, אמורה הייתה להיות הגדולה בהיסטוריה מבחינת הסכום המגוייס - 37 מיליארד דולר, כשבכך הייתה עוקפת את חברת הנפט הסעודית אראמקו שגייסה 29.4 מיליארד דולר. הצרות התחילו להגיע כזכור לאחר התבטאויות ביקורתיות של מא על הרגולטור הסיני - וזה מצדו הודיע על הקפאת ההנפקה - לא כעונש, כביכול, אלא כדי לבצע בדיקה מעמיקה יותר סביב החברה.
לפי דיווח של הוול סטריט ז׳ורנל משבוע שעבר, הרשויות בסין התניעו בתחילת השנה חקירה נוספת, ובלבה הפעם האישור המהיר באופן חריג שקיבלה אנט להתקדם לעבר ההנפקה. במוקד נמצאים אותם רגולטורים שנתנו אור ירוק לדבר, לצד פקידים מקומיים שתמכו במהלך וגופים ממשלתיים כמו קרן העושר או חברת הביטוח צ׳יינה לייף שהיו יוצאים נשכרים מהמהלך. עוד נבדק הקשר בין מא לאותם גורמים. תולדה אפשרית מהחקירה היא הידוק הפיקוח על חברות שינפיקו בבורסת STAR בשגנחאי (המחרה הסינית לנאסד״ק), כך שרק חברות שעיסוקן העיקרי הוא טכנולוגי יוכלו להירשם אליה, כך לפי הדיווח.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנט גרופ היא חטיבת התשלומים של ענקית האינטרנט עליבאבא, שמחזיקה כ-33% ממניותיה, ומא עצמו מחזיק כ-4% מעליבאבא. הרגולטורים בסין דורשים שבאנט יפרידו את פעילות אפליקציית התשלומים בנייד, עלי-פיי, משאר העסקים - דבר שצפוי לפגוע בסינרגיה בין פעילויות החברה. לעלי-פיי מעל 700 מיליון משתמשים פעילים מדי חודש, ולבד ממנה אנט מציעה מוצרים פיננסיים החל מביטוח ועד ניהול השקעות. חלק גדול מהמודל העסקי שלה מבוסס על מכירת מוצרים טכנולוגיים פיננסיים מהם היא רואה עמלות קבועות.
באנט נדרשים כמו כן לפתוח את אפליקציית עלי-פיי לתחרות, להגביר את הפיקוח על האופן בו החברה ״דוחפת״ ללקוחות הלוואות צרכניות, וכן להקפיד יותר על אבטחת המידע. עוד נדרשת החברה להפסיק את פעילות הפקדונות הפופולרית של Yu’ebao.
השלטון הסיני באופן כללי מעוניין בהקשחת הפיקוח על חברות הענק מחשש שיקחו את מקומן של גופים ממשלתיות (הנשיא שי ג׳ינפינג מצדו אמר כי הוא בעד עידוד התחרות תוך הגבלת הענקיות). בורסת סטאר שהוזכרה קודם לכן הושקה ביולי 2019, ובעוד שעד נובמבר האחרון, אז עלה מא על מסלול התנגשות עם הרגולטורים, רק 12 הנפקות מתוכננות בוטלו, במרץ המספר הגיע כבר ל-76. כלומר 64 חברות עשו אחורה פנה, כשככל הנראה להידוק הפיקוח חלק נכבד בדבר.
- סאפיינס משנה כיוון: הנהלה מוחלפת, קיצוצים רחבים וירידה בהשפעת המטה הישראלי
- סין עוברת למתקפה - מדיניות כלכלית מרחיבה בשנה הבאה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
עליבאבא עצמה ספגה באחרונה קנס בסין של 2.8 מיליארד דולר על ניצול כוחה המונופוליסטי ופגיעה בתחרות. גובה הקנס שקול ל-4% מההכנסות ב-2019, כשבשוק צפו כי על החברה יושת תשלום גבוה מכך. בהקשר זה יצוין כי השלטונות אף הורו לעליבאבא לצמצם את אחזקותיהבשוק התקשורת שנפרשות על רשתות חברתיות ואתרי חדשות, אחרי שהתעוררו לגלות את השפעתה האפשרית העצומה של חברות הקשורות אליה על דעת הקהל.
.jpg "נחושת")
שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות
שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%
נחושת שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.
מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.
אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.
ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.
- "רנסנס" תעשייתי - מתכוננים לגל הבא
- המתיחות בין ארה"ב לסין משפיעה על שוק הסחורות והקדמה הטכנולוגית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים
בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.
סין מניותסין עוברת למתקפה - מדיניות כלכלית מרחיבה בשנה הבאה
סין מתכננת לאמץ מדיניות פיסקלית מרחיבה בשנת 2026, כדי להניע מחדש את הצמיחה הכלכלית
סין מתכננת לאמץ מדיניות פיסקלית מרחיבה בשנת 2026, במטרה להניע מחדש את הצמיחה הכלכלית. על פי הצהרה רשמית של משרד האוצר, הממשלה מתכננת הרחבה ניכרת של ההוצאה התקציבית. המדיניות החדשה באה על רקע אתגרים כלכליים מורכבים, ובראשם משבר נדל"ן ממושך ולחצים חיצוניים הולכים וגוברים לרבות מלחמת המכסים מול ארה"ב, אם כי חשוב להדגיש כי סין מצאה תחליפים לשוק האמריקאי, ומול ירידה משמעותית במכירות לארה"ב היא מעלה מכירות בשווקים אחרים בעולם.
השקעות אסטרטגיות במגזרי העתיד
ההשקעות הממשלתיות יתמקדו בתחומים אסטרטגיים: ייצור מתקדם, חדשנות טכנולוגית ופיתוח הון אנושי. צעדים אלו חיוניים כדי להשאיר את סין תחרותית בשווקים העולמיים וגם כדי להתגבר על משבר הנדל"ן שקיים במדינה שפוגע בתעסוקה ובביקושים הפנימיים.
משרד האוצר הסיני הדגיש כי הביקושים המקומיים יהוו את עמוד השדרה של הצמיחה ב-2026. התכנית כוללת צעדים להגדלת הכנסות משקי הבית ועידוד הצריכה, תוך הפחתת התלות ביצוא והשקעות זרות. בין היוזמות הבולטות: תכנית לאומית להחלפת מוצרי צריכה, המעניקה סובסידיות לרכישת מכשירי חשמל חסכוניים באנרגיה. התכנית כבר הניבה תוצאות מרשימות, עם עלייה ניכרת בהיקף הרכישות באזורי הפריפריה.
משרד האוצר הסיני מתכנן גם לשפר את מנגנון הנפקת אגרות החוב הממשלתיות, במטרה להבטיח יעילות מירבית והגברת גמישות בניהול התקציב. שינוי זה מגיע על רקע מגבלות המדיניות המוניטרית - עם שיעורי ריבית נמוכים שאינם מאפשרים הפחתה נוספת, הכלים הפיסקליים הופכים למרכזיים יותר. המהלך שם את סין בניגוד למדיניות מצמצמת שאימצו כלכלות רבות אחרות, תוך ניסיון לאזן בין יציבות פיננסית לבין תמריצי צמיחה.
- הרובוטים ישקמו את אירופה? הבנק המרכזי ייעזר ב-AI לטיפול באינפלציה
- כצפוי: הפד' העלה את הריבית ב-0.75%; הריבית בארה"ב עומדת על 4%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההחלטה להרחיב את ההוצאה הממשלתית משקפת הבנה עמוקה של המורכבות הכלכלית. כמדינה בעלת היקפי הייצור והצריכה הגדולים בעולם, סין מכירה בצורך להתאים את המדיניות באופן שוטף. בשנה שחלפה, למשל, המדינה סייעה לעסקים קטנים ובינוניים באמצעות הלוואות בערבות ממשלתית, צעד שסייע לשמר רמות תעסוקה יציבות.
